Замедление темпа? Инвестиции, экономический рост и фондовый рынок




страница1/7
Дата09.05.2016
Размер0.95 Mb.
  1   2   3   4   5   6   7
A.Е. Абрамов – советник по стратегии ООО «АТОН»
Замедление темпа? Инвестиции, экономический рост

и фондовый рынок
Введение
Цель исследования: на опыте России и других стран с крупными рынками ценных бумаг проанализировать взаимосвязи темпов экономического роста, инвестиций и фондового рынка. В качестве объекта изучения рассмотрены экономики 20 стран за среднесрочный период, начиная с 1960 г. 12 экономик представляют развитые страны, 8 – государства с формирующимся рынком.

В целях характеристики количественных взаимосвязей темпов экономического роста, инвестиций и роста фондового рынка за 45-летний период нами использованы несколько показателей:

- номинальный ВВП – показатель в местной валюте и в текущих ценах;

- реальный ВВП – ВВП, переоцененный с учетом показателя дефлятора; темпы роста ВВП в данном случае скорректированы с учетом инфляции в каждой стране;

- реальные инвестиции – прирост вложений в фиксированный капитал (здания, сооружения и оборудование), а также производственные запасы (в отличие от значения слова «реальный» применительно к ВВП реальные инвестиции не предполагают корректировки на уровень инфляции;

- фондовые индексы – показатели, позволяющие оценить увеличение количества обращаемых на рынке акций, а также рост их рыночных цен. Описание фондовых индексов за среднесрочную перспективу, раскрываемых рядом информационных ресурсов, приводится в приложении 1.



В ряде стран отсутствуют исторические ряды статистических показателей за столь длительную перспективу; по ним анализируются показатели за более короткий промежуток времени.
1. Замедление темпов роста мировой экономики и инвестиций
В большинстве стран за среднесрочную перспективу отчетливо проявляется тенденция замедления темпов роста реального ВВП и реальных инвестиций. Указанная тенденция иллюстрируется в табл.1, где приводятся среднегодовые темпы роста реального ВВП и инвестиций за последние 45 и 15 лет, а также 30-летний период с 1961 г. по 1990 г.

Табл.1

Среднегодовые темпы роста реального ВВП, реальных инвестиций и фондовых индексов, %


 

 

Реального ВВП

Реальных инвестиций

Фондовых индексов

1961-2005 гг.

1961-1990 гг.

1991-2005 гг.

1961-2005 гг.

1961-1990 гг.

1991-2005 гг.

1961-2005 гг.

1961-1990 гг.

1991-2005 гг.

 

Страны с развитым фондовым рынком

1

Австралия

3,6

3,7

3,3

9,2

10,7

6,1

8,1

8,2

7,7

2

Великобритания

2,5

2,5

2,4

9,0

11,3

4,4

8,6

9,7

6,5

3

Германия

2,8

3,2

2,2

8,3

11,3

2,3

5,1

5,0

5,4

4

Гонконг

7,0

8,2

4,6

13,8

18,5

4,8

нд

нд

13,3

5

Италия

4,0

5,2

1,5

9,5

12,5

3,4

9,0

9,3

8,4

6

Испания

4,1

4,6

3,1

13,3

16,4

7,1

10,7

10,3

11,6

7

Канада

3,6

4,0

2,8

8,3

9,9

5,2

7,8

7,6

8,4

8

Корея Республика

7,3

8,2

5,6

24,5

31,7

9,9

14,6

21,2

6,6

9

Франция

3,2

3,8

1,9

8,6

11,2

3,5

8,0

8,1

7,9

10

Япония

4,3

5,9

1,1

7,7

12,1

-1,6

7,3

12,1

-2,2

11

США

3,4

3,6

3,0

7,5

8,3

5,8

7,3

5,8

10,1

12

ЮАР

3,2

3,6

2,5

13,9

14,7

12,2

12,6

13,0

11,7

 

Среднее по развитым рынкам

4,1

4,7

2,8

11,1

14,0

5,3

9,0

10,0

7,5

 

Страны с развивающимся фондовым рынком

1

Бразилия

4,8

6,1

2,5

7,4

8,0

7,0

21,9

19,1

23,8

2

Венесуэла

3,2

3,8

1,9

29,2

17,7

53,9

19,8

6,1

49,2

3

Индонезия

5,0

5,9

4,3

22,9

27,7

19,1

нд

нд

10,9

4

Индия

4,7

4,0

5,9

14,5

14,5

14,5

13,7

10,1

20,9

5

Китай

9,5

9,2

9,7

17,3

14,8

19,2

нд

нд

-7,7

6

Мексика

4,5

5,2

3,0

31,3

37,9

18,1

74,1

153,1

26,7

7

Россия (1996-2005гг.)

нд

нд

4,0

Нд

нд

32,5

нд

нд

42,6

8

Филиппины

4,0

4,2

3,5

14,9

18,2

8,5

14,1

15,4

11,4

 

Среднее по развивающимся рынкам

5,1

5,5

4,4

19,6

19,8

21,6

28,7

40,8

26,4
  1   2   3   4   5   6   7


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница