Заключение по анализу финансового состояния предприятия




Скачать 354.52 Kb.
Дата11.05.2016
Размер354.52 Kb.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ПО АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ


Предприятие: Свердловэнерго

Период анализа: с 4кв. 1997г. по 1кв. 2000г.

Валюта: тыс. руб.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяется имеющимся в распоряжении предприятия имуществом и источниками его финансирования.




Баланс (Абсолютные значения)




















Наименование статей баланса

4кв. 1997г., тыс. руб.

1кв. 2000г., тыс. руб.

Прирост,

тыс. руб.



Прирост,%
















Текущие активы:

8 481 721,75

12 320 451,00

3 838 729,25

45,26

Денежные средства

11 693,15

18 391,00

6 697,85

57,28

Краткосрочные инвестиции

309,42

2 309,00

1 999,58

646,23

Краткосрочная дебиторская задолженность:

6 347 588,83

10 970 791,00

4 623 202,17

72,83

Счета и векселя к получению

6 131 614,02

7 556 982,00

1 425 367,98

23,25

Межфирменная дебиторская задолженность

0,00

0,00

0,00

0,00

Прочая дебиторская задолженность

215 974,80

3 413 809,00

3 197 834,20

1 480,65

Долгосрочная дебиторская задолженность

12 317,40

78 622,00

66 304,60

538,30

Товарно-материальные запасы:

1 040 546,65

1 239 482,00

198 935,35

19,12

Сырье, материалы и комплектующие

1 030 875,79

1 227 148,00

196 272,21

19,04

Незавершенное производство

1 810,02

3 429,00

1 618,98

89,44

Готовая продукция

7 860,84

8 905,00

1 044,16

13,28

Прочие запасы

0,00

0,00

0,00

0,00

Расходы будущих периодов

1 069 266,30

10 856,00

-1 058 410,30

-98,98

Прочие текущие активы

0,00

0,00

0,00

0,00

Долгосрочные активы:

9 316 721,76

12 608 342,00

3 291 620,24

35,33

Земля, здания и оборудование

8 029 542,75

11 348 925,00

3 319 382,25

41,34

Нематериальные активы

5 382,90

0,00

-5 382,90

-100,00

Долгосрочные инвестиции

123 451,03

219 956,00

96 504,97

78,17

Незавершенные инвестиции

1 158 345,08

1 039 461,00

-118 884,08

-10,26

Прочие долгосрочные активы

0,00

0,00

0,00

0,00

СУММАРНЫЙ АКТИВ

17 798 443,51

24 928 793,00

7 130 349,49

40,06

Текущие обязательства:

7 459 962,03

11 360 757,00

3 900 794,97

52,29

Краткосрочные займы

170 802,76

209 673,00

38 870,24

22,76

Кредиторская задолженность:

7 287 166,60

11 149 301,00

3 862 134,40

53,00

Счета и векселя к оплате

5 260 494,75

7 604 087,00

2 343 592,25

44,55

Налоги к уплате

620 752,68

1 595 815,00

975 062,32

157,08

Межфирменная кредиторская задолженность

0,00

0,00

0,00

0,00

Полученные авансы

7 668,58

63 151,00

55 482,42

723,50

Дивиденды к выплате

13 524,15

2 399,00

-11 125,15

-82,26

Прочая кредиторская задолженность

1 384 726,44

1 883 849,00

499 122,56

36,04

Доходы будущих периодов

1 896,40

743,00

-1 153,40

-60,82

Резервы предстоящих расходов и платежей

96,26

1 040,00

943,74

980,37

Прочие текущие обязательства

0,00

0,00

0,00

0,00

Долгосрочные обязательства:

0,00

2 020,00

2 020,00

0,00

Долгосрочные займы

0,00

2 020,00

2 020,00

0,00

Прочие долгосрочные обязательства


0,00

0,00

0,00

0,00

Собственный капитал:

10 338 481,48

13 566 016,00

3 227 534,52

31,22

Акционерный капитал

697 384,26

697 384,00

-0,26

0,00

Резервы и фонды

2 431 053,04

1 247 696,00

-1 183 357,04

-48,68

Добавочный капитал

6 507 893,17

10 729 715,00

4 221 821,83

64,87

Нераспределенная прибыль

623 775,12

790 120,00

166 344,88

26,67

Прочий собственный капитал

78 375,89

101 101,00

22 725,11

29,00

СУММАРНЫЙ ПАССИВ

17 798 443,51

24 928 793,00

7 130 349,49

40,06

Анализ состава и структуры актива баланса



Валюта баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на 7 130 349,49 тыс. руб. или на 40,06%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.
Анализ баланса показал, что в структуре активов произошло изменение за счет роста суммы внеоборотных активов на 3 291 620,24 тыс. руб. или на 35,33%, и роста суммы текущих активов на 3 838 729,25 тыс. руб. или на 45,26%. С финансовой точки зрения это свидетельствует о положительных результатах, так как имущество стало более мобильным.

График 1. Структура актива баланса, тыс. руб.

На изменение актива баланса повлияло, главным образом, изменение суммы текущих активов.


Изменения в составе внеоборотных активов в анализируемом периоде были обеспечены следующим изменением их составляющих:

  • сумма основных средств в анализируемом периоде увеличилась на 3 319 382,25 тыс. руб., или на 41,34%;

  • сумма нематериальных активов уменьшилась на 5 382,90 тыс. руб.;

  • сумма долгосрочных инвестиций увеличилась на 96 504,97 тыс. руб. или на 78,17%;

  • сумма незавершенных инвестиций уменьшилась на 118 884,08 тыс. руб. или на 10,26%.

Уменьшение доли нематериальных активов за последний период говорит об отсутствии инновационной направленности деятельности предприятия.

Увеличение долгосрочных инвестиций, если они направлены на увеличение основных средств, может считаться положительным моментом, это увеличение произошло.
В составе текущих активов произошли следующие изменения:

  • сумма денежных средств увеличилась в рассматриваемом периоде на 6 697,85 тыс. руб. или на 57,28%;

  • сумма краткосрочных инвестиций увеличилась на 1 999,58 тыс. руб. или на 646,23%;

  • сумма краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 4 623 202,17 тыс. руб. или на 9,94%;

  • сумма товарно-материальных запасов увеличилась на 198 935,35 тыс. руб. или на 19,12%;

  • сумма расходов будущих периодов уменьшилась на 1 058 410,30 тыс. руб. или на 98,98%;

  • сумма прочих текущих активов не изменилась..

Следует проанализировать изменения выше описанных составляющих оборотных средств для того, чтобы определить, какой из факторов в наибольшей степени влияет на изменение их суммы.



Увеличение суммы краткосрочных инвестиций в структуре имущества говорит о повышении деловой активности предприятия.

Увеличение дебиторской задолженности предприятия может рассматриваться как негативное изменение структуры баланса. Возможно, у предприятия возникли проблемы с оплатой отгруженной продукции. Для выявления причин нужно более детально проанализировать задолженность по каждому контрагенту и срочности ее возникновения.

Анализ состава и структуры пассива баланса

Формирование имущества предприятия может осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств, значения которых отображаются в пассиве баланса. Для определения финансовой устойчивости предприятия и степени зависимости от заемных средств необходимо проанализировать структуру пассива баланса.


На конец анализируемого периода доля собственного капитала, основного источника формирования имущества предприятия, в структуре пассивов увеличилась и составила 54,42%. При этом коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию к росту и увеличился на 0,19, составив 0,91. Это может свидетельствовать об относительном падении финансовой устойчивости предприятия, и, следовательно, о повышении финансовых рисков, т.к. основным источником формирования имущества являются заемные средства.

В абсолютном выражении величина собственного капитала увеличилась на 3 227 534,52 тыс. руб., т.е. на 31,22%.

Проанализируем, какие составляющие собственного капитала повлияли на это изменение:


  • акционерный капитал уменьшился на 0,26 тыс. руб. или на 0,00%;

  • добавочный капитал увеличился на 4 221 821,83 тыс. руб., или на 64,87%;

  • резервы и фонды уменьшились на 1 183 357,04 тыс. руб., или на 48,68%;

  • нераспределенная прибыль увеличилась на 166 344,88 тыс. руб., или на 26,67%;

  • прочий собственный капитал увеличился на 22 725,11 тыс. руб. или на 29,00%.

В целом, уменьшение или отсутствие резервов и фондов может свидетельствовать о повышенных финансовых рисках предприятия.

Увеличение нераспределенной прибыли говорит о расширении возможностей пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности.
В структуре собственного капитала на конец анализируемого периода удельный вес:

  • акционерного капитала составил 5,14%;

  • добавочного капитала составил 79,09%;

  • резервов и фондов составил 9,20%;

  • нераспределенной прибыли составил 5,82%;

  • прочего собственного капитала составил 0,75%.


Объем заемного капитала в анализируемом периоде изменился на 52,32% и составил: 11 362 777,00 тыс. руб.

Сумма долгосрочных пассивов на конец анализируемого периода увеличилась на % и составила 2 020,00 тыс. руб.

Величина текущих обязательств за анализируемый период увеличилась на 52,29% и составила 11 360 757,00 тыс. руб.

На это увеличение повлияли следующие изменения:



  • сумма краткосрочных займов увеличилась на 22,76% и составила 209 673,00 тыс. руб.

  • сумма кредиторской задолженности увеличилась на 53,00% и составила 11 149 301,00 тыс. руб.

  • доходы будущих периодов уменьшились на 60,82% и составили 743,00 тыс. руб.

  • резервы предстоящих расходов и платежей увеличились на 980,37% и составили 1 040,00 тыс. руб.

  • сумма прочих текущих обязательств не изменилась.

Анализ структуры финансовых обязательств говорит о преобладании краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является негативным фактором, который характеризует неэффективную структуру баланса и высокий риск утраты финансовой устойчивости.

В структуре коммерческой кредиторской задолженности на конец анализируемого периода удельный вес:



  • счетов и векселей к оплате составил 68,20%;

  • налогов к оплате составил 14,31%;

  • межфирменной кредиторской задолженности: 0,00%;

  • полученных авансов составил 0,57%;

  • дивидендов к выплате: 0,02%;

  • прочей кредиторской задолженности составил 16,90%.




График 2. Структура пассива баланса, тыс. руб.

Отчет о прибылях и убытках (Абсолютные значения)























4кв. 1997г., тыс. руб.

1кв. 2000г., тыс. руб.

Прирост, тыс. руб.

Прирост,%
















Чистый объем продаж

2 309 918,58

3 774 450,00

1 464 531,42

63,40

Себестоимость

1 951 007,73

3 176 135,00

1 225 127,27

62,79

Валовая прибыль

358 910,85

598 315,00

239 404,15

66,70

Общие издержки

0,00

0,00

0,00

0,00

Другие операционные доходы

378 090,86

166 107,00

-211 983,86

-56,07

Другие операционные расходы

386 331,54

201 699,00

-184 632,54

-47,79

Операционная прибыль

350 670,17

562 723,00

212 052,83

60,47

Проценты к получению

2 565,91

5 164,00

2 598,09

101,25

Проценты к уплате

0,00

18 709,00

18 709,00

0,00

Другие внереализационные доходы

8 684,43

5 567,00

-3 117,43

-35,90

Другие внереализационные расходы

13 061,87

9 203,00

-3 858,87

-29,54

Прибыль до налога

348 858,64

545 542,00

196 683,36

56,38

Налог на прибыль

79 714,15

116 730,00

37 015,85

46,44

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ

269 144,49

428 812,00

159 667,51

59,32



ФИНАНСОВЫЙ РЕЗУЛЬТАТ




Чистая выручка от реализации за анализируемый период увеличилась с 2 309 918,58 тыс. руб. и до 3 774 450,00 тыс. руб. или увеличилась на 63,40%. Величина себестоимости изменилась на 62,79%. В целом, удельный вес себестоимости в общем объеме выручки сократился с 84,46% и до 84,15%.
В целом за анализируемый период доля валовой прибыли выросла с 15,54% и до 15,85%, что говорит о позитивной динамике изменения структуры доходов предприятия.

Операционная прибыль увеличилась в анализируемом периоде с 350 670,17 и до 562 723,00 тыс. руб. или на 60,47%. Это свидетельствует о повышении рентабельности операционной деятельности предприятия.

Доходы от финансовой деятельности предприятия уменьшились в анализируемом периоде с -1 811,53 и до -17 181,00 тыс. руб. Финансовая деятельность предприятия на конец анализируемого периода была убыточной, и этот убыток составил -17 181,00 тыс. руб.

Величина доходов от внереализационных операций имела тенденцию к снижению и составила 5 567,00 тыс. руб. При этом расходы на внереализационную деятельность на конец периода были на уровне 9 203,00 тыс. руб., и превысили доходы на 3 636,00 тыс. руб.

Результаты сравнения темпов изменения доходов и расходов, связанных с внереализационной деятельностью, свидетельствует об улучшении ее прибыльности.
На конец анализируемого периода предприятие имело чистую прибыль в размере: 428 812,00 тыс. руб., которая имела тенденцию к росту, что говорит о росте у предприятия источника собственных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности.

В структуре доходов предприятия наибольшую долю составляет прибыль от операционной деятельности, что свидетельствует о нормальной производственной деятельности предприятия.


График 3. Доходы от видов деятельности, тыс. руб.

В целом, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать и проанализировать с помощью ряда показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности и рентабельности.



Финансовые показатели (Абсолютные значения, тыс. руб. )























4кв. 1997г.

1кв. 2000г.

Прирост

Прирост,%
















Показатели ликвидности:

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,0016

0,0026

0,0010

59,73

Коэффициент срочной ликвидности (QR)

0,8235

0,6160

-0,2076

-25,20

Коэффициент текущей ликвидности (CR)

1,1370

0,9925

-0,1445

-12,71

Чистый оборотный капитал (NWC)

171 436 195,47

-3 925 982,27

-175362177,74

-102,29

Показатели структуры капитала:

Коэффициент финансовой независимости (EQ/TA)

0,5809

0,5223

-0,0585

-10,08

Суммарные обязательства к активам (TD/TA)

0,4191

0,4777

0,0585

13,97

Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ)

0,7216

0,9145

0,1930

26,74

Долгосрочные обязательства к активам (LTD/TA)

0,0000

0,0001

0,0001

0,00

Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (LTD/FA)

0,0000

0,0002

0,0002

0,00

Коэффициент покрытия процентов (TIE), раз

X

30,0777







Показатели рентабельности:

Рентабельность продаж (ROS), %

11,6517

11,3609

-0,2908

-2,50

Рентабельность собственного капитала (ROE), %

10,4133

13,8120

3,3987

32,64

Рентабельность текущих активов (RCA), %

12,6929

15,2204

2,5275

19,91

Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %

11,5553

13,7152

2,1599

18,69

Рентабельность инвестиций (ROI), %

10,4133

13,8097

3,3964

32,62

Показатели деловой активности:

Оборачиваемость рабочего капитала (NCT), раз

9,0429

X







Оборачиваемость основных средств (FAT), раз

0,9917

1,2072

0,2155

21,73

Оборачиваемость активов (TAT), раз

0,5191

0,6350

0,1159

22,32

Оборачиваемость запасов (ST), раз

7,4999

10,6192

3,1192

41,59

Период погашения дебиторской задолженности (CP), дн.

251,2389

242,6194

-8,6195

-3,43

Коэффициент общей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, уменьшился в рассматриваемом периоде с 1,137 и до 0,992 или на 12,71%. Значение показателя говорят о недостаточном уровне покрытия текущих обязательств оборотными активами и общей низкой ликвидности. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и проблемах, связанных с организацией снабжения.

Отрицательная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период уменьшила вероятность погашения текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, уменьшился в анализируемом периоде с 0,824 и до 0,616 (рекомендуемый интервал значений с 0,40 до 1,0) или на 25,20%.
Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, увеличился в анализируемом периоде с 0,0016 и до 0,0026 (при рекомендуемом значении 0,30) или на 59,73%. Таким образом, за анализируемый период предприятие повышает способность к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств.

График 4. Коэффициенты ликвидности предприятия


Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, уменьшился в анализируемом периоде с 0,581 и до 0,522 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 10,08%. Снижение коэффициента говорит о понижении финансовой независимости предприятия.
Доля заемного капитала в балансе предприятия увеличилась в анализируемом периоде с 0,419 и до 0,478 или на 13,97%. Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к увеличению использования заемного капитала.

В связи с этим коэффициент соотношения суммарных обязательств к собственному капиталу (определяющий количество привлеченных предприятием заемных средств на один рубль вложенных в активы собственных средств) в анализируемом периоде составил 0,225 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0), т.е. увеличился на 0,19, или на 26,74%.



График 5. Показатели структуры капитала


Рентабельность продаж, отражающая долю чистой прибыли в объеме продаж, уменьшилась на 2,50% и составила 11,36%, что является отрицательной динамикой.
Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств, в текущем периоде составила 13,81% и увеличилась на 32,64%, что является положительным фактом.
Рентабельность текущих активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия), в текущем периоде составила 15,22% и увеличилась на 19,91%, что является положительным результатом деятельности предприятия.
Рентабельность внеоборотных активов (отражающая эффективность использования внеоборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица внеоборотного капитала предприятия) составила в текущем периоде 13,72% и увеличилась на 18,69%, что является положительной динамикой.


График 6. Коэффициенты рентабельности

Основные выводы:
Валюта баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на 7 130 349,49 тыс. руб. или на 40,06%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.

Наличие в анализируемом периоде у предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

Рентабельность собственного капитала предприятия находится на достаточно высоком уровне, что говорит об эффективности его деятельности.

Уровень заемного капитала настолько велик, что предприятие находится в сильной долговой зависимости, а значит высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.

Уменьшаются сроки погашения дебиторской задолженности, т.е. улучшается деловая активность предприятия. Растет дебиторская задолженность. Растут товарно-материальные запасы, а это, скорее всего, свидетельствует о рациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Значения финансовых коэффициентов

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (LR)

Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных цен­ных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами.



LR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции)/Текущие обязательства
При расчете показателя используются средние значения переменных за период.

Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5.
2. Коэффициент срочной ликвидности

Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реально значения для российских предприятий редко составляют более 0,7-0,8, что признается допустимым.



QR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции + Счета и векселя к получению)/Текущие обязательства
При расчете показателя используются средние значения переменных за период.
3. Коэффициент текущей ликвидности (CR)

Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.




CR = Текущие активы/Текущие обязательства

Значение коэффициента, в основном, определяется величиной товарно-материальных запасов, суммы счетов и векселей к получению и счетов и векселей к оплате.

При расчете показателя используются средние значения переменных за период
4. Чистый оборотный капитал (NWC)

Разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Иногда еще этот показатель называют "квотой оборотных средств. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.


NWC = Текущие активы - Текущие обязательства.
При расчете показателя используются средние значения переменных за период.

ПОКАЗАТЕЛИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА:
5. Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets)

Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности, потенциального возникновения денежного дефицита у предприятия.



EQ/TA=Собственный капитал/Суммарный актив

При расчете показателя используются средние значения переменных за период. Рекомендуемые значения: 0,5-0,8.


6. Суммарные обязательства к активам (TD/TA)

Демонстрирует, какая доля активов финансируется за счет заемных средств, независимо от источника.



TD/TA = (Долгосрочные обязательства + текущие обязательства) / Суммарный актив

При расчете показателя используются средние значения переменных за период. Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5




  1. Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ)

Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования.


TD/EQ = Суммарные обязательства /Суммарный акционерный капитал.
При расчете показателя используются средние значения переменных за период. Рекомендуемые значения: 0,5 - 0,8


  1. Долгосрочные обязательства к активам (LTD/TA)

Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.



LTD/TA = Долгосрочные обязательства / Суммарные активы

При расчете показателя используются средние значения переменных за период.




  1. Долгосрочные обязательства к необоротным активам (LTD/FA)

Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов. Иногда рассчитывают аналогичный по смыслу обратный коэффициент, показывающий долю собственного капитала в финансировании основных средств.




LTD/FA = Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы

При расчете показателя используются средние значения переменных за период.




  1. Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности долга (TIE), раз

Показывает, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.


TIE = Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация /Проценты по кредитам.
При расчете показателя используются средние значения переменных за период. Рекомендуемые значения: от 6 до 8 в зависимости от отрасли.
ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ:
11. Рентабельность продаж (ROS), %
Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия


ROS=(Чистая прибыль/Чистый объем)*100%

При расчете показателя используются средние значения переменных за период.

Увеличение коэффициента - положительная тенденция. Уменьшение свидетельствует о снижении цен при неизменных затратах или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. снижении спроса на продукцию предприятия.
12. Рентабельность собственного капитала (ROE), %

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.




NI/ЕQ = (Чистая прибыль/Совокупный собственный капитал)*100%


При расчете показателя используются средние значения переменных за период.

Рост показателя означает увеличение прибыли, приходящейся на долю акционеров и оказывает положительное влияние на динамику котировок акций на рынке ценных бумаг.


13. Рентабельность текущих активов (RCA), %
Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

NI/СА = (Чистая прибыль/Оборотные средства)*100%

При расчете показателя используются средние значения переменных за период.


14. Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %
Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

NI/FА =( Чистая прибыль/Оборотные средства )*100%

При расчете показателя используются средние значения переменных за период.


15. Рентабельность активов (Рентабельность инвестиций) (ROI), %
В отношении данного показателя возникла небольшая терминологическая путаница. В дословном переводе с английского название данного показателя звучит как "рентабельность инвестиций", хотя как следует из формулы, ни о каких инвестициях речи не идет:

NI/ЕА =(Чистая прибыль/Суммарные активы)*100%

При расчете показателя используются средние значения переменных за период.

Снижение показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов.

ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ:
16. Оборачиваемость рабочего капитала (NCT), раз
Показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чтобы получить количество дней необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.
NS/NWC = Суммарная выручка за год/Среднее значение чистого оборотного капитала
Расчет производится только для периода в один год, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции или услуг за текущий год и среднее значение чистого рабочего капитала за текущий год. В случае расчета для периода менее одного года, сумма выручки также должна быть умножена на соответствующий коэффициент, а значение чистого рабочего капитала должно быть средним за расчетный период.
17. Оборачиваемость основных средств (FAT), раз
Характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
NS/FA = Суммарная выручка за год/Среднее значение суммы внеоборотных активов
Расчет производится только для периода в один год, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы внеоборотных активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие - в расчете участвует среднее значение суммы внеоборотных активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период, должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.

Рост показателя означает ускорение оборота основных средств, снижение показателя вызывает необходимость принимать меры по модернизации и продаже неиспользуемой и малоэффективной части основных средств.


18. Оборачиваемость активов (TAT), раз
Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в ее распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.
NS/TA = Суммарная выручка за год/Среднее значение суммы всех активов за год
Расчет производится только для периода в один год, при этом исполь­зуется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы всех активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие - в расчете участвует среднее значение суммы всех активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период, должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.
19. Оборачиваемость запасов (ST), раз
Отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.
ST=Стоимость реализованной продукции /Стоимость запасов.
20. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Период погашения дебиторской задолженности (CP), дн.
Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чтобы получить количество дней необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.
CP = Среднее значение дебиторской задолженности за год/Суммарная выручка за год.
Расчет производится только для периода в один год, при этом используется суммарная выручка за год и среднее значение дебиторской задолженности за текущий год. В случае проведения расчета за период менее одного года значение выручки от реализации продукции (услуг) должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия - 2. При этом используется среднее значение дебиторской задолженности за расчетный период.

АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
Один из примеров системы факторного анализа, позволяющего идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, влияющих на финансовый показатель, - метод, разработанный фирмой "Дюпон".

Метод "Дюпон" основан на анализе соотношений, образующих коэффициент доходности акционерного капитала (Return on Equity, или ROE):

ROE = NI/ CE,

где:


NI (Net Income) — чистая прибыль,

CE (Common Equity) — собственный капитал предприятия.


Есть несколько версий метода, отличающихся степенью детализации.
1. Двухчленная версия: ROE = NI/ CE = (NI/TA)* (TA/CE),

где TA (Total Assets) -- суммарные активы предприятия

Иначе можно записать: ROE = ROA * LR

где ROA (Return on Assets) -- доходность активов


LR (Leverage Ratio) -- коэффициент финансового рычага


2. Трехчленная версия:

ROE = NI/CE = (NI/NS)* (NS/TA)*(TA/CE),

где NS (Net Sales) -- чистый (без учета НДС, налогов с оборота и налогов с продаж) объем реализации.

Иначе можно записать:

ROE = NPM * AT * LR,

где NPM (Net Profit Margin) -- рентабельность

AT (Asset Turnover) -- оборачиваемость активов
3. Пятичленная версия:

ROE = NI/CE = (NI/EBT)* ( EBT/EBIT)* (EBIT/NS)* (NS/TA)* (TA/CE),

где EBT (Earings before Taxes) -- прибыль до уплаты налогов

EBIT(Earings before Interest and Taxes) -- прибыль до уплаты процентов и налогов

Иначе можно записать:



ROE = TB * IB * OM * AT * LR

где TB (Tax Burden) -- налоговое бремя



IB (Interest Burden) -- бремя процентов
OM (Operating Margin) -- операционная рентабельность


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница