Вопросы к экзамену по дисциплине "Финансовый менеджмент"




страница27/29
Дата22.04.2016
Размер1.98 Mb.
1   ...   21   22   23   24   25   26   27   28   29

33. Краткая характеристика понятий "банкротство", "санация", "реструктуризация", "реорганизация", "антикризисное управление"

Методы определения реальности предстоящего банкротства организации.

В настоящее время действует два Федеральных Закона о банкротстве юридических и физических лиц: ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 года №127-ФЗ и ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" от 25 февраля 1999 года №40 с последующими изменениями и дополнениями.

Закон "О несостоятельности (банкротстве)" установил общие основания для признания экономических субъектов-должников несостоятельными (банкротами), а также порядок и условия осуществления мер по предупреждению такого состояния, проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объёме требования кредиторов.

Эти правила и условия распространяются на все юридические лица (кроме казённых предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций), а также на граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей.

Действующие во внешнеэкономических отношениях международные правила имеют преобладающее право над российскими законами, регулирующими эти отношения.

Несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом неспособность должника удовлетворить в полном объёме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридические или физические лица считаются неспособными удовлетворить требования кредиторов (и других инстанций), если прошло 3 месяца с даты, когда они должны были быть исполнены. При этом имеется в виду следу следующий состав задолженности:

а) денежные обязательства, в том числе задолженность за переданные (полученные) товары, работы и оказанные услуги;

б) суммы займа с учётом процентов;

в) задолженность, возникшая вследствие неосновательного обогащения;

г) задолженность, возникшая вследствие причинения вреда имуществу кредиторов (за исключением ответственности за причинение вреда жизни и здоровью – там действует другая отрасль права);

д) задолженность по выплате выходных пособий и оплате труда работающих по трудовым или авторским договорам;

е) обязательства перед учредителями (участниками) по договорам с ними;

ж) обязательные платежи, установленные законодательством РФ.

Размеры денежных обязательств и платежей, подлежащих погашению задолжником, устанавливаются арбитражным судом. Суд может рассмотреть требования кредиторов, и не являющиеся денежными. Текущие платежи не включаются в реестр требований кредиторов, но они могут быть рассмотрены и удовлетворены в ходе проведения процедуры банкротства.

Возбуждение дела о банкротстве может быть сделано по заявлениям самого должника, его учредителей, кредиторов или прокурора. Заявление, поданное должником, не может быть отозвано из суда, заявление кредитора может быть отозвано из суда до возбуждения дела о банкротстве. Прокурор вправе обратиться в суд, если установит признаки фиктивного или преднамеренного банкротства.

Преднамеренное банкротство классифицируется статьёй 196 Уголовного Кодекса РФ как преднамеренное создание или увеличение неплатёжеспособности предприятия заведомо некомпетентным ведением дел, совершенное собственником или руководителем предприятия в своих интересах и причинившее крупный ущерб либо имевшее иные тяжкие последствия. В таком банкротстве могут быть обоснованно обвинены учредители.

Фиктивное банкротство (согласно статье 197 УК РФ) – это заведомо ложное объявление о несостоятельности с целью получения от кредиторов отсрочки и (или) рассрочки платежей, скидки с долгов или ликвидации предприятия как такового.

Дело о банкротстве рассматривается по месту нахождения должника, указанному в учредительных (регистрационных) документах.

Участники дела о банкротстве:

должник,


арбитражный управляющий,

конкурсные кредиторы (указанные в реестре требований),

участники собрания кредиторов, имеющие право голоса;

могут быть участниками также представители налоговых и других органов власти и управления, прокурор и другие лица, указанные в законе.

В процессе судебного производства по делу о банкротстве используются следующие понятия и термины.

Досудебная санация – это меры по восстановлению платёжеспособности должника, принимаемые собственником имущества, учредителями, участниками, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства до открытия производства по делу.

Финансовое оздоровление – это те же меры, принимаемые уже в ходе производства по делу о банкротстве под руководством административного управляющего.

Наблюдение – это одна из процедур общего антикризисного управления в части объявленного судом процесса банкротства. Наблюдение выполняется назначенным судом временным управляющим для обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа его финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. При процедуре наблюдения руководитель-должник продолжает руководить предприятием или своим индивидуальным бизнесом.

Внешнее управление – это следующая процедура антикризисного управления в течение процедуры банкротства. При этом руководитель-должник отстраняется от должности, и назначенный судом арбитражный внешний управляющий пытается самостоятельно восстановить платёжеспособность этого хозяйствующего субъекта.

Конкурсное производство – это процедура банкротства, когда ничего сделать никому не удалость, должник арбитражным судом признан банкротом, и конкурсный управляющий начинает процесс распродажи имущества должника с соразмерным (пропорциональным) удовлетворением требований его кредиторов. На любом этапе до процедуры конкурсного производства может быть достигнуто мировое соглашение между кредиторами и должником.

В ходе процедур банкротства может быть проведена финансовая реструктуризация, то есть изменение размеров, порядка и сроков исполнения долговых обязательств должником или их прекращение путём предоставления отступного, прощения или новации долга. Реструктуризация может быть проведена в рамках досудебной санации или оформлена мировым соглашением. При этом мировое соглашение может содержать такие условия, как отсрочка или рассрочка исполнения долговых обязательств, уступка прав требования с должника, исполнение обязательств должника третьими лицами, скидка с долга и т.д.

До открытия производства по делу о банкротстве или после объявления должника банкротом может быть произведена реорганизация предприятия-должника – с изменением или без изменения его статуса.

Существуют разные методики диагностики вероятности банкротства предприятия (системы).

Утверждённая российская методика строится на определении двух коэффициентов (текущей ликвидности и обеспеченности оборотных средств предприятия собственными источниками) по материалам бухгалтерского баланса за анализируемый период.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) определяется по показателям строк (статей) баланса по формы №1 годового бухгалтерского отчёта. Формула:

КТЛ = ф.1, с.290 / (ф.1, с. с.610+620+630+660). Норматив: КТЛ = 2.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами (КОСС) тоже определяется по показателям формы №1 с использованием формулы:

КОСС = ф.1, (с. с.490 – 190) / ф.1, с 290. Норматив: КОСС = 0,1.

Условие: если хотя бы один из вышеуказанных коэффициентов меньше нормативного значения, то предприятие может быть рассмотрено как банкрот. Но при этом дополнительно учитывается тенденция изменения финансового состояния предприятия: ухудшалось оно за истекший год или, будучи тревожным, всё же улучшалось.

Эта, российская методика определения возможного банкротства является официальной, хотя и не очень убедительной для специалистов-экономистов.

Например, некоторые экономисты предлагают учитывать при решении вопроса о банкротстве предприятия ещё два финансовых показателя:

а) коэффициент рентабельности собственного капитала:

КРск = Чистая прибыль / Средний расход собственного капитала за год;

(коэффициент показывает, может ли предприятие привлечь дополнительные ресурсы для увеличения своих расходов);

б) коэффициент оборачиваемости активов в целом:

Коба = Выручка от реализации / Средний расход оборотных активов за год;

(коэффициент показывает, с какой скоростью могут формироваться доп. ресурсы, необходимые для стабилизации финансового состояния предприятия, при соблюдении утверждённой нормы амортизации ОПФ).

Существуют и зарубежные многофакторные модели разных авторов (Альтмана, Бивера и других) для определения вероятности банкротства акционерных компаний.

В частности, 5-факторная модель Эдварда Альтмана рекомендует определять степень вероятности банкротства таких компаний (Z) по сумме пяти показателей Zi.

Z1 = 1,2 * ((Текущие активы – Текущие обязательства) / Все обязательства);

Z2 = 1,4 * (Нераспределённая прибыль / Все активы);

Z3 = 3,3 * (Прибыль до уплаты%% и налогов / Все активы);

Z4 = 0,5 * (Рыночная стоимость всех акций / Все активы);

Z5 = 1,0 * (Выручка от реализации / Все активы).

Z = Z1 + Z2 + Z3 + Z4 + Z5.

При Z < 1,8 вероятность банкротства – очень высокая;

При Z = 1,81 … 2,7 вероятность банкротства - средняя;

При Z = 2,8 – 2,9 вероятность банкротства возможна только при стечении определённых обстоятельств;

При Z > 3,0 вероятность банкротства - очень мала.

1   ...   21   22   23   24   25   26   27   28   29


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница