Валютный рынок в ноябре




Скачать 113.32 Kb.
Дата06.05.2016
Размер113.32 Kb.
Валютный рынок в ноябре
В ноябре все более заметное влияние на ситуацию на валютном рынке стал оказывать «нефтяной фактор». Мировая цена на нефть сорта «URALS» снизилась в октябре до 19.8 долл. за баррель против 24 долл. в среднем за III квартал и 25.3 долл. за II квартал. В ноября снижение цен на нефть продолжилось, и она временами опускалась ниже 18 долл. за баррель, что по словам премьер-министра России ниже «справедливого» уровня. Такой «справедливой ценой» за баррель нефти марки «URALS» считается диапазон в 20-25 долл.



О влиянии «нефтяного фактора» говорит тот факт, что период заметно роста курса доллара на российском валютном рынке в ноябре совпал с решением стран-членов ОПЕК 15 ноября поставить в зависимость сокращение добычи нефти с сокращением добычи в других странах, не являющихся членами ОПЕК, в том числе и в России. Согласно принятому решению, экспорт нефти с 1 января 2002 г. будет сокращен на 1,5 млн. баррелей в день в том случае, если независимые экспортеры пойдут на сокращение экспорта на 500 тыс. баррелей в сутки. В результате с учетом предыдущих сокращений в 2001 г. с 1 января 2002 г. общее сокращение поставок нефти на мировой рынок может составить 5,5 млн. баррелей в сутки. Решение ОПЕК совпало с началом нового роста курса доллара на валютном рынке.

На повышение курса доллара повлияло не только решение стран членов ОПЕК, но и достаточно противоречивая реакция российских властей. Комментарии официальных властей можно было свести к следующему – сокращать добычу Россия не намерена, а если цены снизятся, то, очевидно, придется пересматривать параметры развития экономики. Заявление российского премьера о том, что Россия не будет сокращать экспорт, но снизит в будущем году добычу нефти, чтобы поддержать цены, не успокоило нефтяной рынок. В результате цены на нефть упали до 17,99 долл. за баррель. Для России такая ситуация грозит сокращением валютных поступлений, ростом инфляции и пересмотром бюджета, что объективно толкает курс доллара вверх. 20 ноября министр финансов заявил, что правительство РФ в ближайшие несколько дней намерено пересмотреть прогноз развития экономики РФ на 2002 год. Глава бюджетного комитета Госдумы А.Жуков 21 ноября сказал, что преждевременно менять основные характеристики проекта федерального бюджета на 2002 г. к третьему чтению в связи с изменением цен на нефть. На следующий день министр финансов заявил, что правительство РФ может привлечь кредит МВФ и повысить прогноз инфляции на 1-1,5% при среднегодовой цене на нефть в 2002г. ниже 16,5 долл. за баррель. При этом он отметил, что правительство пока не собирается менять среднегодовой прогноз курса рубля на 2002 г., зафиксированный в проекте бюджета 2002 г. на уровне 31,5 руб. за доллар. По его мнению, объем золотовалютных резервов России пока гарантирует стабильность рубля.

Факторами, препятствовавшими значительному росту курса доллара, оставались достаточно хорошие макроэкономические показатели экономики. Сохраняется превышение доходов государства над расходами. В октябре федеральный бюджет исполнен с профицитом в сумме 29,7 млрд. рублей, что составляет 26,2% от суммы произведенных расходов, или 3,5% от прогнозного объема ВВП на октябрь. В конце ноября был принят в третьем чтении бюджет на 2002 г. Расходы определены в сумме 1 трлн. 947 млрд. 386,3 млн. руб., доходы - 2 трлн. 125 млрд. 718,2 млн. руб. Таким образом, профицит федерального бюджета составит 178 331,9 млн. руб. При этом прогнозный объем ВВП достигнет 10 трлн. 950 млрд. руб., а уровень инфляции не должен превысить 12%. Федеральный бюджет на 2002 г. рассчитан исходя из среднегодового курса рубля к доллару США на уровне 31.5 руб. за доллар и цены на российскую нефть («Urals») на уровне 23.5 долл. за баррель.

Продолжаются структурные преобразования. Принят Земельный кодекс, создан единый тарифный орган, произошло изменение таможенных тарифов, проводится реформа банковского сектора и разработка Кодекса корпоративного поведения, с 1 января 2002 г. будет изменен налог на прибыль. Выступая 30 октября на выездной сессии Всемирного экономического форума в Москве, Президент РФ отметил, что в России могут быть вновь снижены "некоторые налоги, в том числе НДС". Президент назвал дальнейшее реформирование налоговой системы, снижение налогового бремени, стабилизацию в сфере налогообложения. Президент также счел необходимым обратить внимание собравшихся на проводимую в России модернизацию пенсионной системы, а также на меры по либерализации экономики. По словам главы государства, "не может быть эффективной экономики без развития сферы услуг, прежде всего в финансовой области, страховом деле". По его словам, "это - предмет наших раздумий и переговоров с партнерами в объединенной Европе и США". Президент также указал на то, что Россия намерена и далее интегрироваться в мировую экономику, что согласуется и с планами по вступления в ВТО. В целом, заметил В. Путин, правительство подготовило "целую программу модернизации экономики".

Достаточно благополучным выглядит состояние внешней торговли. Экспорт за 10 месяцев 2001 г. вырос на 2% до 86,7 млрд. долл. и в целом за 2001 г. может составить 106 млрд. долл., что лишь на 0,5% больше уровня прошлого года. В свою очередь, импорт России в январе-октябре увеличился на 19,6% до 42,7 млрд. долл. и в целом за 2001 г. может составить 53 млрд. долл., что на 18% больше уровня прошлого года. При этом по итогам года товарооборот ожидается на уровне 159 млрд. долл. против 150,4 млрд. долл. в 2000 году, экспорт может составить 106 млрд. долл. против 105,5 млрд. долл., а импорт – в 53 млрд. долл. против 44,9 млрд. долл. Профицит торгового баланса в 2001 г. по итогам года ожидается на уровне 53 млрд. долл.



Курс доллара США в ноябре.

В ноябре курс доллара США на валютном рынке вырос 0,74%, что ниже, чем в октябре – 0,99%.



Курс доллара США на ММВБ





Сентябрь 2001 г.

Октябрь 2001 г.

Ноябрь 2001 г.

На конец месяца

Изм. в %

(+ рост)


На конец месяца

Изм. в %

(+ рост)


На конец месяца

Изм. в %

(+ рост)

Официальный. Курс


29,40

+0,1%

29,70

+1,02%

29,90

+0,67%

Рыночный курс



















Курс ЕТС

29,39

-0,01%

29,68

+0,99%

29,90

+0,74%

Курс TOD

29,40

-0,01%

29,69

+0,99%

29,91

+0,74%

Курс ТОМ

29,46

+0,1%

29,72

+0,88%

29,94

+0,74%

Инфляция

0,6%

1,1%

1,3%




На его формирование оказывали два фактора.

Во-первых, возросшая активность коммерческих банков на валютном рынке, которые в условиях неопределенности на мировом рынке нефти и возможных последствий снижения цен на энергоносители увеличили объемы операций по покупке валюты. На протяжении второй половины ноября банки активно играли на повышение курса доллара.

Во-вторых, сдерживающими факторами роста курса доллара продолжали оставаться активное сальдо торгового баланса России, с одной стороны, и относительно жесткая денежно-кредитная политика, с другой.

Объем рублевой ликвидности денежного рынка оставался относительно стабильным. При ее увеличении рос и курс доллара.



В целом на рынке в ноябре сформировались устойчивые ожидания роста курса доллара, которые будут оказывать все более заметное влияние на его динамику в декабре.

В ноябре объем золотовалютных резервов Российской Федерации по сократился на 710 млн. долл. – с 38 млрд. долл. на 1 ноября до 37,29 млрд. долл. на 1 декабря. Это сокращение связано с погашением Минфином России 27 ноября еврооблигаций первого выпуска.





Объем операций на валютном рынке.

Наметившаяся еще в октябре тенденция роста объема операций на валютном рынке продолжилась в ноябре. Общий рост объема операций в ноябре составил 62,2% по сравнению с ростом в октябре на 14%. В основном рост происходил за счет операций на дневной торговой сессии. На единой торговой сессии он практически оставался на уровне октября. Это можно объяснить неблагоприятной для экспортеров конъюнктурой мировых товарных рынков.



Объем операций на ММВБ





Сентябрь 2001 г.

Октябрь 2001 г.

Ноябрь 2001 г.

млн. долл.

Изм. в%

млн. долл.

Изм. В%

млн. долл.

Изм. в%

Общий объем

2891,49

- 24,3%

3296,34

+14,0%

5349,63

+62,2%

в т.ч.



















ЕТС

1582,04

-28,6%

1703,18

+7,6%

1675,34

-1,63%

Дневная:



















Долл. TOD

668,13

+3,5%

619,36

-7,3%

883,13

+42,54%

Долл. TOM

634,92

+24,1%

925,54

+45,7%

2067,43

+123%

Средний за день

144,57

-12,97%

143,32

-1,25%

254,73

77,74%

в т.ч.



















ЕТС

83,27

-13,5%

77,42

-7,03%

88,18

+13,9%

Дневная:



















Долл. TOD

35,17

+21,4%

28,15

-19,96%

47,53

+68,85%

Долл. TOM

31,67

+39,8%

42,07

+32,84%

108,80

+158%



Рост объема операций на валютном рынке произошел в основном в результате усиления напряженности и неопределенности в отношении перспектив валютных поступлений. Об это свидетельствуют довольно заметные колебания в объемах операций на дневной торговой сессии. При этом наиболее высокая активность наблюдалась по операциям с долларами расчетами «завтра». В периоды высокого спроса на валюту эти операции проводились банками в расчете на продолжение роста курса доллара. И, как видно из приведенного графика, таких моментов у банков было немало.


Перспективы валютного рынка в декабре.

Начавшееся в ноябре давление в сторону повышения курса доллара продолжится и в декабре. Динамика курса доллара будет определяться лишь возможностями банков покупать валюту. Эти возможности у них не безграничны. Центральный банк РФ будет стремиться ограничивать рублевую ликвидность банков и оттягивать рубли с валютного рынка.



Наиболее вероятным представляется прогноз, согласно которому в первую декаду месяца на торгах ЕТС доллар скорее всего будет колебаться в пределах 29,93 – 29,95 руб. за 1 долл., во вторую – в границах 29,95 – 30 руб. за 1 долл., в третью 29,98 – 30,10 руб.


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница