Управление предпринимательскими рисками курс лекций




страница1/4
Дата09.05.2016
Размер0.6 Mb.
  1   2   3   4
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Тверской государственный университет»

УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ РИСКАМИ
Курс лекций

Составитель: к. э. н., доцент Романюк А. В.

Тверь 2014

Курс лекций разработан для студентов 3 курса направления «Экономика» профили «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», изучающих дисциплину «Управление предпринимательскими рисками в регионе», и направления «Менеджмент», изучающих дисциплину «Управление рисками».



ТЕМА 1. НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ И РИСК В ЭКОНОМИКЕ

Вопросы:


1.1. Сущность и виды неопределенности в экономике

1.2. Сущность общего и предпринимательского риска


1.1. Сущность и виды неопределенности в экономике

Неопределённость является неотъемлемой характеристикой предпринимательства и всех процессов, протекающих на отдельных предприятиях, в регионах и национальной экономике.

В статье К. Эрроу «Информация и экономическое поведение» отмечается, что информация (определенность) – это понятие, прямо противоположное термину «неопределенность».

В целом можно сказать, что неопределённость в экономической сфере связана с несоответствием информации её качественным характеристикам: полноте и достоверности: 1) полнота - это отражение в информации всех экономических процессов и явлений, которые изучаются в ходе проводимого исследования; 2) достоверность - это документальное подтверждение, соответствие нормативным актам или реальное отображение информации.

Непредсказуемость, ненадёжность, неясность (нечёткость) и недостоверность следует рассматривать не как синонимы, а как причины или специфические разновидности неопределённости. Случайность (непредсказуемость) - означает, что невозможно точно определить время (а иногда и место) возникновения события.

Можно выделить причины неопределенности (риска):

1) Свободы и разнообразия экономических отношений в условиях рыночной экономики. В условиях жестко регламентированной экономически, когда практически все условия хозяйствования определены и неизменны, неопределённость встречается крайне редко, что приводит к игнорированию данного понятия.

2) Усложнение хозяйственной практики в результате развития экономических отношений.

3) Изменчивость явлений, процессов и условий во времени (фактор времени). При этом чем больше проходит времени, чем больший период охватывают экономические решения (явления), тем сильнее изменяется рыночная ситуация.

4) Спонтанность природных процессов и явлений, в том числе стихийных бедствий, а также случайный характер многих социально-экономических и технологических процессов.

5) Наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов. Наиболее негативное воздействие на деятельность организации оказывают войны и недобросовестная конкуренция.

6) Вероятностный и неоднозначный характер научно-технического процесса (НТП).

7) Низкое качество информации об изучаемом объекте, ограниченность возможностей человека в сборе и переработке информации, постоянная изменчивость этой информации.

8) Невозможность однозначного познания объекта при сложившихся в данных условиях уровнях и методах научного познания, а также относительная ограниченность сознательной деятельности человека, существующие различия в социально-психологических установках, идеалах, намерениях, оценках, стереотипах поведения (различие человеческой и культурной среды).

9) Неравномерность расположения ресурсов и их ограниченность.

10) Необходимость выбора новых инструментов воздействия на экономику в условиях перехода от экстенсивных к интенсивным методам развития, несбалансированность основных компонентов хозяйственного механизма.

11) Многоаспектность (альтернативность) большинства явлений, процессов и ситуаций.

Классификация неопределенности представлена в табл. 1.

Особо следует отметить наличие двух основных типов неопределённости - измеримой и неизмеримой (Ф. Найтом). Для обозначения первого типа следует использовать термин «риск», который рассматривается с точки зрения неблагоприятного исхода; для обозначения второго типа - собственно термин «неопределённость», предполагающий благоприятный исход, то есть мы говорим о «риске» потерь и «неопределенности» выигрыша. В данном случае неизмеримость вызвана невозможностью провести группировку случаев, так как рассматриваемые ситуации в какой-то мере уникальны.

В целом нужно сказать, что необходимо различать «риск» и «неопределённость», так как данные понятия часто перегружены смыслами. Основной подход к разделению понятий - информационный: различия между понятиями сводятся к количеству имеющейся и доступной информации об анализируемой ситуации, что позволяет определить или нет вероятность наступления непредвиденной ситуации - измеримая и неизмеримая неопределённости.

Основные черты (характеристики) неопределённости:

Таблица 1

Общая классификация неопределённости


Признак классификации

Виды неопределённостей

1. По основным видам неопределённости

1. Неопределённость бизнес-среды предпринимательства

2. Временная неопределённость

3. Конфликтные ситуации

4. Задачи с несовпадающими интересами

5. Многоцелевые задачи


2. По времени возникновения неопределённости

1. Ретроспективная; 2. Текущая ; 3. Перспективная

3. В зависимости от основных причин возникновения неопределённости

1. Некачественная информация (1.1. Ненадёжность; 1.2. Неясность; 1.3. Недостоверность)

2. Случайность

3. Противодействие


4. В зависимости от среды проявления неопределённости

1. Техническая (технологическая); 2. Социальная; 3. Природно-климатическая; 4. Политическая; 5. Законодательно-правовая; 6. Экологическая; 7. Общеэкономическая; 8. Криминальная; 9. Человеческий фактор; 10. Демографическая.

5. В зависимости от частоты и условий проявления неопределённости

1. Спекулятивная (многократная); 2. Чистая (однократная); 3. Условная ; 4. Перманентная (постоянная); 5. Ограниченная по времени

6. В зависимости от источников возникновения и степени управляемости

1. Внешняя неуправляемая; 2. Внутренняя управляемая

7. В зависимости от масштаба проявления и влияния на субъекты экономики

1. Глобальная (международная)

2. На макроуровне

3. На мезоуровне

4. На микроуровне



8. По основным типам

1. Неизмеримая неопределённость (неопределенность)

2. Измеримая неопределённость (риск)


1) объективная сторона неопределённости - альтернативные исходы ряда событий не зависят от воли и сознания субъектов и связаны с проявлением внешних сил или факторов внешней среды;

2) субъективная сторона неопределённости - связана с принятием решений предпринимателем и руководством организации, оценкой и выбором определённых альтернатив, на что влияют их психологические, нравственные, идеологические принципы и установки;

3) субъективно-объективная сторона неопределённости - связанна с выбором и принятием субъективного решения предпринимателями и менеджерами с учётом объективно существующих условий и ограниченности времени;

4) единичность, индивидуальность и неповторимость ситуаций неопределённости - приводит к отсутствию или недостатку информации о возможных последствиях нового события, а, следовательно, к возможности строгой оценки и однозначного выбора и решения.

Таким образом, неопределённость в предпринимательстве связана с некачественной информацией, случайностью, неоднозначностью и альтернативностью явлений и сторонним противодействием, что не позволяет предпринимателю однозначно выявлять сценарии развития событий, последствия, оценивать количественно и в ряде случаев качественно их размер и вероятность наступления. Также следует сказать, что экономические субъекты сталкиваются с различными разновидностями неопределенностей, образующих в своей совокупности так называемую критическую неопределенность, при которой вступает в действие элемент риска.

Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации решения неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риск, т. е. неопределённость лежит в основе понимания категории риска [76, С.17].

Единственным способом изменения такого положения дел является получение дополнительной информации.


1.2. Сущность общего и предпринимательского риска

Риск не означает безысходность предпринимательской деятельности и приговор по получению негативного результата, так как результатом решения может быть как получение дополнительной прибыли (шанса), так и потерь и убытков (опасности).

В экономической науке можно выделить две основные теории предпринимательских рисков - классическую и неоклассическую.

Представители классической теории рисков (Милль, Сениор, Найт и другие) исходили из утверждения, что в структуре предпринимательского дохода имеется две составляющие:

1) процент как доля на вложенный капитал (или заработную


плату капиталиста);

2) плата за риск как возмещение возможного риска в предпринимательской деятельности.

Экономисты классического направления понимали экономический риск только как возможный ущерб вследствие экономического действия, что с математической точки зрения есть не что иное, как математическое ожидание потерь.

Критика одностороннего понимания предпринимательского риска явилась причиной создания неоклассической теории предпринимательских рисков, связанная с именами Маршалла, Пигу, а также экономистов скандинавской школы (Магнуссен и др.). Представители данного направления исходили из того, что предприятие, работающее в условиях неопределенности с прибылью как случайно-переменной величиной, должно руководствоваться двумя положениями:

1) размерами ожидаемой прибыли;

2) величиной ее возможных колебаний (отклонений от ожидаемой величины).

Поведение предпринимателя в таких условиях определяется концепцией предельной полезностью. Это означает, что при наличие нескольких вариантов вложения средств следует выбрать тот вариант, в котором колебания прибыли будут меньшими. Верная прибыль всегда будет иметь большую полезность, чем прибыль ожидаемого размера, связанная с возможными колебаниями. На этом основании Маршалл сделал вывод о том, что предпринимательский риск в целом неприемлем.

В чистом виде эти теории рисков сейчас не представлены, так как происходит дальнейшая трансформация и изучение проблемы рисков. Как отмечается в литературе, общераспространенной теорией экономического риска сейчас является неоклассическая с теми дополнениями, которые внес Дж. Кейнс. По его мнению, стоимость товара должна включать величину затрат, связанных с повышенным износом оборудования, изменениями рыночной конъюнктуры и цен, а также с разрушениями в результате аварий и катастроф, которые он называл издержками риска, необходимыми для компенсации отклонений фактической выручки товара от ожидаемой величины. Автор впервые разработал классификацию предпринимательских рисков, предлагая выделять в экономической сфере три вида рисков - риск предпринимателя или заёмщика, риск кредитора и риск инфляции, которые требуют предварительной качественной и количественной оценки. Основным недостатком предыдущей неоклассической теории Кейнс считал недооценку склонности к азарту в практике предпринимателей. По его мнению, ради большей прибыли предприниматель, как правило, идет на больший риск.

Отношение к изучению проблем экономического риска в нашей
стране было противоречивым. В 20-е годы законодательно оформилось такое понятие, как нормальный производственно-хозяйственный риск. Однако в последующем, со становлением системы строго централизованного планирования и управления, такое изучение было объявлено ненужным.

Негативные последствия многих отечественных экономических решений, неумение количественно и качественно оценить степень экономических рисков постепенно привели к пониманию, что исследование этой дисциплины является настоятельной необходимостью. В конце 70-х — начале 80-х годов XX века в нашей стране стало распространенным понятие технологического риска, что подготовило изучение вопросов риска экономического. Однако отставание в этой области ощущается до сих пор.

По мнению Н. Лумана, имеются две проблемы, усложняющие понимание риска:

1) термин «риск» употребляют учёные разных дисциплин, но их трактовки часто не совпадают и противоречат друг другу, что приводит к росту пропасти между областями знаний. В результате нет такого понятия риска, которое могло бы отвечать общенаучным (междисциплинарным) притязаниям;

2) термин «риск» открыли для себя и стали употреблять социологи, так как экономическая наука не смогла разрешить для себя новое затруднение. Кроме того, они лучше ощущают масштабы проблемы риска, ибо видят здесь экологические и технологические проблемы современного общества.

В результате для понимания сущность риска, в первую очередь, нужно различать понятие общего риска, которое имеет более широкий смысл, и частное понятие экономического риска.



Общий риск - это возможность ненаступления каких-либо ожидаемых событий, возможность отклонения каких-либо величин от некоторых их (ожидаемых) значений.

Экономический риск - это возможность отклонения характеристик экономического состояния объекта (предприятия или иной хозяйственной единицы) от ожидаемых (альтернативных) значений.

В литературе существует также два основных подхода к интерпретации понятия «предпринимательский риск». Первый подход рассматривает риск как любую неопределённость в будущем состоянии бизнес – среды. Так как любая деятельность предпринимателя носит характер неопределённости относительно будущих результатов и состояния дел, то такая деятельность по своей природе оказывается рискованной.

Второй подход, более традиционный, рассматривает риск в отношении к рисковым ситуациям, связанным не с определённостью вообще, а только с возможностью наступления неблагоприятного исхода.

В результате для более полного понимания сущности риска следует обратиться к таким понятиям, как ситуация риска (рискованная или рисковая ситуация) и осознание риска.



Ситуация риска (рискованная ситуация) — это разновидность неопределенности, когда наступление событий вероятно и может быть определено, то есть в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий и размер возможных последствий.

Основными характеристиками рисковой ситуации являются:

1) случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);

2) наличие альтернативных решений;

3) необходимость выбора альтернативы (при этом следует иметь в виду, что отказ от выбора также является разновидностью выбора);

4) известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

5) вероятность возникновения убытков;

6) вероятность получения дополнительной прибыли.

В свою очередь следует отметить, что ситуация риска качественно отличается от ситуации неопределенности. Ситуация неопределенности характеризуется тем, что вероятность наступления результатов решений или событий в принципе неустанавливаема.

В том случае, если руководитель понимает, что он столкнулся с ситуацией риска, то факт такого понимания обозначает понятие осознания риска. Осознание подобной ситуации позволяет разрешить неопределенность путем принятия одного из вариантов решений, что предполагает проведение количественного и качественного анализа риска.



Риск — это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

Основные постулаты риска:

1) Риск связан с оценками и решениями субъекта. Оценки риска субъективны и зависят от социальных установок. Экономические риски имеют смысл только для тех людей, которые принимают решения (собственники фирмы, партнёры, конкуренты и другие участники рынка) и только относительно доступных альтернативных вариантов этих решений.

2) Риск отражает решения, с помощью которых связывается время. Принятое сейчас решение должно быть выполнено к определённому моменту (в будущем), наступление которого не всегда возможно, так как со временем всё меняется.

3) Свободного от риска поведения не существует. Акцентируя внимание на риске, можно забыть об опасностях; акцентируя внимание на опасности, можно забыть о тех выгодах, которые можно было бы достичь путём принятия рискованного решения. Отказ руководства от решения на основе наличия экономического риска несёт риск упущенной экономической выгоды при благоприятном исходе.

4) Следует различать риск и его меры. Часто понятие риска определяется как мера, но проблема измерения – это не что иное, как то, что измеряется как риск. Нельзя начинать любое исследование (в том числе по измерению или оценке явления) без определения того, что изучается.

Основное отличие между риском и опасностью сводится к следующему:

А) Если причины возможного ущерба находятся во вне, т. е. вменяются окружающему миру (факторам внешней среды), то следует говорить именно об опасности.

Б) если возможный ущерб рассматривается как следствие решения, т. е. вменяется конкретному субъекту, то следует говорить о риске.

Основные понятия, входящие в слово риск:

- случайность (непредсказуемость) означает, что невозможно точно определить время (а иногда и место) возникновения события;

- объект-носитель риска - это материальный объект (человек или имущество) или имущественный интерес (нематериальное свойство объекта, например, прибыль, доходность и тому подобное), который является носителем риска;

- ущерб (ущербность) – это ухудшение или потеря свойств объекта, которые могут выражаться в натуральном и стоимостном выражении (например, разрушение имущества, ухудшение потребительских свойств товара, потеря стоимости, потеря или снижение прибыли). Ущерб может быть как прямым (убытки, потери, так и косвенным (недополучение дохода, упущенная выгода, отклонение дохода или прибыли, создание ситуации, которая в будущем может привести к убыткам);

- вероятность события - математический признак, означающий возможность рассчитать частоту наступления события при наличии достаточного количества статистических данных (наблюдений).



Главные свойства риска - вероятность и ущербность.

Возможность проявления положительного отклонения в результате действия в условиях риска характеризуется термином «шанс», т. е. риск - это ущерб или отрицательное отклонение, а шанс – прибыль или положительное отклонение.



Основные функции риска:

1) Регулирующая функция рисков - имеет два аспекта — негативный
и позитивный. Негативный аспект состоит в том, что принятие и
реализация решений с необоснованным риском ведут к авантюризму. В результате риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора экономики.

Позитивный аспект - риск выполняет роль свое образного катализатора при принятии экономических решений, так как ориентирован на получение значимых результатов нетрадиционными способами (инновации).



2) Защитная функция риска - также имеет два аспекта: историко-генетический и социально-правовой. Первый аспект объективно связан с тем, что для страхования рисков отдельные индивидуумы и хозяйственные организации вынуждены создавать средства защиты от негативных явлений (различные защитные фонды).

Социально-правовой аспект состоит в необходимости обеспечения права на хозяйственный риск и закрепления его в законодательном порядке как категории правомерности экономического риска. Такая категория права предусмотрена в хозяйственном законодательстве большинства зарубежных стран и регламентирует экономические гарантии, исключающие в случае неуспеха наказание работника, пошедшего на обоснованный риск. Эти гарантии вообще рассматриваются как необходимое условие для предпринимателя на обоснованный риск. У нас такого правового момента нет, что влечёт безответственность высшего менеджмента.



3) Аналитическая функция риска - риск заставляет предпринимателей проводить качественный и количественный анализ, чтобы выбрать оптимальный вариант (решение) из ряда возможных альтернатив.

Тема 2. КЛАССИФИКАЦИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ
Многообразие причин возникновения неопределённости порождает различные виды предпринимательских рисков. Чтобы упорядочить разнообразие существующих рисковых ситуаций и создать единую и взаимосвязанную систему, необходима классификация рисков.

Классификация риска - научная система деления риска на однородные группы по определённому признаку, что ведёт к упорядочению рисков по источникам неопределённости, по степени детализации, по точкам зрения в восприятии риска.

Кроме теоретического аспекта, классификация имеет важное практическое значение, т. к. позволяет определить сходства и различия между отдельными видами, существующую взаимосвязь и взаимозависимость между ними.

Основными принципами классификации рисков являются:

1) Классификация рисков должна соответствовать конкретным целям. Признаки разделения рисков должны соответствовать целям классификации, которыми могут быть, например, оценка рисков, возможность измерения и т.д.

2) Классификация должна проводиться с позиций системного подхода. Классифицируемые риски следует рассматривать как множество взаимосвязанных и взаимозависимых элементов одного уровня.

3) Рискованные ситуации рисков одной группы должны иметь детализацию одного порядка и отвечать целям классификации. Уточнение признаков должно быть ограничено в пределах одной группы рисков

4) Одна и та же рискованная ситуация может содержать различные риски. Например, покупка акций компании на заёмные средства является источником ценового риска, валютного риска, процентного риска, риска неликвидности и т.п.

5) При рассмотрении вопроса таксономии риска целесообразно выделять такие характерные признаки этого явления, как источник риска, объект, несущий риск, субъект, воспринимающий риск.



(Таксономия – теория классификации и систематизации сложноорганизованных областей действительности, имеющих обычно иерархическое строение)

Первая классификация предпринимательских рисков была разработана Дж. Кейнсом, который предлагал выделять в экономической сфере три вида рисков - риск предпринимателя или заёмщика (возникает в случае направления собственных средств в дело, когда появляется сомнение в получении предполагаемой выгоды), риск кредитора (связан с проведением кредитных операций и сомнением в выполнении обязательств должника) и риск инфляции (связан с возможностью уменьшения ценности денег, которые требуют предварительной качественной и количественной оценки).

Начать классификацию рисков следует по уровням экономических отношений, в результате чего выделяют риски на национальном уровне и на международном уровне:

1) риски на национальном уровне (национальные экономические риски) – проявляются в пределах экономики одной страны, отражая реальную экономическую ситуацию и специфику ведения хозяйства;

2) риски на международном уровне (международные экономические риски) – затрагивают экономику разных стран, характеризуют состояние и специфику функционирования международной экономики в целом.

В свою очередь национальные экономические риски включают риски на макроэкономическом уровне (охватывают экономику страны в целом) и на микроэкономическом уровне (затрагивают отдельные предприятия, учреждения, организации или физические лица).



Национальные риски на макроэкономическом уровне включают общегосударственные и локальные риски:

  • общегосударственный риск – связан с деятельностью высших органов государственной власти, возникает при разработке стратегии развития экономики, принятии концепции преобразований, выборе и осуществлении различных вариантов и приоритетов в развитии страны;

  • локальный риск – связан с осуществлением частных и специфичных задач на отраслевом или на региональном уровнях управления хозяйством.

По видам можно выделить производственные, инвестиционные и инновационные, финансовые, товарные, комплексные и банковские риски. Однако в экономической литературе по данному признаку (количеству выделяемых рисков) существует спор.

Наиболее распространённой классификацией рисков является деление, предложенное И. Т. Балабановым. Достоинством данной классификации является расположение всех рассмотренных рисков в виде определённой логической системы и удобный выбор признаков классификации рисков.



По характеру последствий риски подразделяются на:

1) чистые риски (статические или простые) - практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами их возникновения могут быть стихийные бедствия, несчастные случаи, недееспособность руководителей фирм и др.

2) спекулятивные риски (динамические или коммерческие) - несут в себе либо потери, либо дополнительную прибыль для предпринимателя. Причинами их возникновения могут быть изменение курсов валют, изменение конъюнктуры рынка, изменение условий инвестиций и др.

По сфере возникновения (в основу положены сферы деятельности хозяйствующих субъектов) различают:

1) производственный риск - связан с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг, других видов производственной деятельности в результате воздействия как внешней среды, так и внутренних факторов;

2) коммерческий риск - это риск потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности; его причинами могут быть снижение объемов реализации, непредвиденное снижение объемов закупок, повышение закупочной цены товара, повышение издержек обращения, потери товара в процессе обращения и др.;

3) финансовый риск - возникает в связи с невозможностью выполнения фирмой своих финансовых обязательств, их причинами являются изменение покупательной способности денег, неосуществление платежей, изменение валютных курсов и т.п.;

По основной причине возникновения рисков выделяют:

1) природно-естественные риски - связанны с проявлением стихийных сил природы;

2) экологические риски - связаны с наступлением гражданской
ответственности за нанесение ущерба окружающей среде;

3) политические риски - это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики;

4) транспортные риски - связаны с перевозками грузов различными видами транспорта;

5) имущественные риски - это риски от потери имущества
предпринимателя по причинам от него не зависящим;

6) торговые риски - зависят от убытков по причине задержки
платежей, не поставки товара, отказа от платежа и т.п.

В зависимости от покупательной способность денег различают:

1) инфляционные риски - обусловлены обесцениванием реальной покупательной способности денег, при этом предприниматель несет реальные потери;

2) дефляционный риск - связан с тем, что при росте дефляции
падает уровень цен и, следовательно, снижаются доходы;

3) валютные риски - связаны с изменением валютных курсов,
они относятся к спекулятивным рискам, поэтому, при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов, другая сторона, как правило, получает дополнительную прибыль и наоборот;

4) риск ликвидности - связан с потерями при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов и включают:

1) риск упущенной выгоды - заключается в том, что возникает
финансовый ущерб в результате неосуществления некоторого мероприятия;

2) риск снижения доходности - связан с уменьшением размера
процентов и дивидендов по портфельным инвестициям; он делится на процентный риск, возникающий в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам, и кредитный риск, возникающий в случае неуплаты заемщиком основного долга и процентов кредитору;

3) биржевые риски - это опасность потерь от биржевых сделок;

4) селективные риски - возникают из-за неправильного формирования видов вложения капиталов, вида ценных бумаг для инвестирования;

5) риск банкротства - связан с полной потерей предпринимателем собственного капитала из-за его неправильного вложения.

Предложенную классификацию рисков можно дополнить новыми признаками - по времени возникновения и по характеру учёта.



По времени возникновения выделяют ретроспективные, текущие и перспективные риски. Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения дает возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.
  1   2   3   4


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница