Учебное пособие по курсу "Управление финансовыми рисками" предназначено для студентов всех формы обучения, обучающихся по направлению 080200 «Менеджмент»




страница8/8
Дата22.04.2016
Размер2.22 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8

Агрессивная финансовая политика – один из типов политики инвестирования, осуществляемой предприятием, который направлен на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде.

Агрессивный инвестиционный портфель – сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов, реализующая агрессивную инвестиционную политику предприятия.

Активы – контролируемые компанией экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

Активы внеоборотные (долгосрочные) – совокупность имущественных ценностей компании, многократно участвующих в процессе его хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.

Активы ликвидные – группа активов компании, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей (балансовой) стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.

Активы оборотные (текущие) – совокупность имущественных ценностей клмпании, обслуживающих текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемых в течение одного операционного (производственно-коммерческого) цикла.

Активы финансовые – группа активов компании, находящаяся в форме наличных денежных средств и различных финансовых инструментов, принадлежащих компании. К этой группе активов относят: денежные активы и их эквиваленты в национальной и иностранной валюте; дебиторскую задолженность; краткосрочные и долгосрочные финансовые инвестиции предприятия.

Аннуитет – равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента. Пример аннуитета – равномерная уплата суммы процента по облигациям или сберегательным сертификатам, равномерная уплата взносов за арендуемое имущество или страховых взносов и т.п.

Безрисковая норма доходности – норма доходности по финансовым (инвестиционным) операциям, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода.

Безрисковые финансовые операции – финансовые операции, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода и гарантировано получение расчетной реальной суммы прибыли.

Бета-коэффициент – показатель, характеризующий изменение курсовой стоимости конкретного фондового инструмента (ценной бумаги) по отношению к динамике сводного индекса всего фондового рынка.

Будущая стоимость денег – величина инвестированных в текущий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату. (показывает, сколько единиц национальной валюты требуется для покупки одной единицы иностранной валюты).

Валютный риск – один из видов финансовых рисков, характеризуемый колебанием валютного курса, порождающим финансовые потери компании при экспортно-импортных операциях.

Валютный рынок – один из видов финансового рынка, на котором объектом купли-продажи выступает иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней.

Венчурный капитал (рисковый капитал) – капитал, инвестированный в проекты с высоким (по сравнению со среднерыночным) уровнем риска. При успешной реализации этих инвестиционных проектов "венчурный" капитал приносит более высокую прибыль его владельцу.

Вероятность финансового риска – измеритель частоты возможного наступления неблагоприятного события, вызывающего финансовые потери компании.

Внешнее страхование финансовых рисков – страхование отдельных финансовых рисков компании страховыми компаниями (страховщиками) в полном объеме или частично.

Внешние источники формирования финансо-вых ресурсов – состав привлекаемых со стороны собственных и заемных финансовых средств, обеспечивающих развитие компании (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).

Внутреннее страхование финансовых рисков – система мер, разрабатываемых в рамках самой компании, призванная обеспечить нейтрализацию негативных последствий финансовых рисков в процессе хозяйственной деятельности.

Внутренние источники формирования финансовых ресурсов – состав собственных и заемных финансовых средств, формируемых в рамках самой компании и обеспечивающих его развитие. (прибыль, амортизационные отчисления текущие обязательства по расчетам и пр.).

Внутренние механизмы финансовой стабилизации – система методов стабилизации финансового состояния компании, используемых с целью выхода из финансового кризиса без внешней помощи.

Внутренняя ставка доходности – уровень дисконтной ставки по финансовому проекту (инструменту), по которой чистый денежный поток в процессе дисконтирования будет равен нулю.

Волатильность – изменчивость рассматриваемых финансовых показателей (цены, дохода и т.п.), характеризуемая степенью разброса их возможных значений вокруг ожидаемого их уровня.

Высокорисковые инвестиции – спекулятивное вложение капитала в объекты (инструменты) инвестирования, прогнозируемая доходность по которым имеет высокий размах вариации (уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный уровень).

Денежный поток компании – совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Депозит – денежные или другие виды активов предприятия, помещенные на хранение в финансово-кредитные учреждения с целью обеспечения их сохранности или получения процентов.

Депозитный риск – риск возможного невозвращения полностью или частично депозитных вкладов в связи с банкротством банка или другого финансового учреждения.

Дериватив (производный финансовый инструмент) – финансовый документ стандартной формы, относимый к разряду "ценных бумаг второго порядка", который подтверждает право или обязательство его владельца купить или продать ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных им условиях в будущем периоде.

Диверсификация – разнообразие форм деятельности, видов товаров и услуг, групп используемых финансовых инструментов с целью минимизации финансовых рисков.

Диверсификация инвестиционного портфеля – одно из направлений инвестиционной политики компании в процессе формирования портфеля ценных бумаг, обеспечивающих снижение портфельного инвестиционного риска.

Дисконтирование стоимости – процесс приведения будущей стоимости денег (финансового инструмента) к настоящей их стоимости.

Доверительный уровень (доверительный интервал) – задаваемый уровень вероятности возникновения рискового события, используемый при расчете показателя "стоимость подверженная риску".

Зоны финансовых рисков – группировка финансовых рисков по уровню возможных финансовых потерь (четыре зоны рисков):

Идентификация финансовых рисков – процесс установления перечня основных видов финансовых рисков, присущих деятельности конкретной компании.

Избыточная доходность актива – разность между ожидаемой доходностью рассматриваемого инвестиционного актива и доходностью безрискового актива, характеризующая размер требуемой "премии за риск".

Инвестиционный портфель – целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная для реализации инвестиционной политики компании в предстоящем периоде (в более узком, но наиболее часто употребляемом значении – совокупность фондовых инструментов, сформированных инвестором).

Инвестиционный проект – документально оформленное проявление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, предусматривающее вложение капитала в определенный объект реального инвестирования.

Инвестиционный риск – вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности компании.

Инвестор – субъект предпринимательской деятельности, который принимает решение о вложении собственного, заемного или привлеченного капитала в объекты инвестирования.

Индикаторы финансового риска – расчетные показатели оценки уровня или стоимости риска, полученные на основе использования соответствующих прогнозных моделей.

Инфляционная премия – дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) инвестору с целью возмещения его потерь от обесценения денег в связи с инфляцией.

Инфляционный риск – один из видов финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценения денежных активов, а также доходов и прибыли компании в связи с инфляционными процессами в экономике страны.

Капитализация – перевод вновь сформированных компанией доходов (или определенной их части) в капитал.

Катастрофический финансовый риск – риск, связанный с вероятностью потери всего или значительной части собственного капитала и вызывающий реальную угрозу банкротства компании.

Ковариация – статистическая характеристика, иллюстрирующая меру сходства (или различий) двух рассматриваемых величин в динамике, амплитуде и направлении изменений. Оценка ковариации осуществляется на основе коэффициента корреляции.

Консервативная политика финансирования – один из типов политики финансирования активов, осуществляемых компанией, который предусматривает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны полностью финансироваться внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов (неснижаемый их размер) и определенная доля переменной части оборотных активов (той их суммы, которая связана с сезонным возрастанием объема деятельности компании).

Консервативный инвестиционный портфель – сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов портфеля, реализующая консервативную инвестиционную политику компании.

Концентрация финансовых рисков – высокий уровень сосредоточения финансовой деятельности компании на небольшом числе финансовых операций, создающий угрозу критического и катастрофического финансовых рисков.

Конъюнктура финансового рынка – система факторов (условий), характеризующих текущее состояние спроса, предложения, цен и уровня конкуренции на финансовом рынке в целом или отдельных его сегментах.

Краткосрочные финансовые инвестиции – инвестиции компании в различные финансовые инструменты на период до одного года. Основными формами краткосрочных финансовых вложений являются: приобретение краткосрочных облигаций, краткосрочных сберегательных сертификатов, векселей, помещение средств на депозитный вклад (до одного года) и т.п.

Краткосрочные финансовые обязательства – все виды используемых компанией заемных финансовых средств со сроком погашения основной суммы долга до одного года (краткосрочные банковские кредиты, эмитированные краткосрочные облигации компании, полученные товарные кредиты и т.п.).

Кредитная политика – разрабатываемый компанией механизм управления дебиторской задолженностью (предоставление покупателям товарного (коммерческого) или потребительского кредита).

Кредитный риск – вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, связанных с невозвратом долга по предоставленному кредиту.

Кредитный рынок – один из видов финансового рынка, на котором объектом купли-продажи выступают свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты, обращение которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты процента.

Ликвидность – термин, характеризующий способность отдельных видов имущественных ценностей быть быстро конверсируемыми в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся конъюнктуры рынка.

Ликвидность активов – характеристика отдельных видов активов компании по их способности к быстрой конверсии в денежную форму без потери своей балансовой стоимости с целью облегчения необходимого уровня платежеспособности компании.

Лимитирование финансовых рисков – одна из форм профилактики финансовых рисков по тем их видам, которые выходят за пределы уровня допустимого риска.

Модель оценки стоимости финансовых активов – алгоритм определения необходимого уровня доходов отдельных финансовых инструментов инвестирования с учетом ожидаемого уровня систематического риска, рассчитываемого с помощью бета-коэффициента.

Модель финансового равновесия компании – алгоритм, позволяющий балансировать положительный и отрицательный потоки финансовых ресурсов и обеспечивать финансовое равновесие предприятия в долгосрочной перспективе.

Мониторинг текущей финансовой деятельности – разработанный в компании механизм осуществления постоянного наблюдения за важнейшими текущими результатами финансовой деятельности в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры финансового рынка.

Мониторинг финансового рынка – механизм осуществления менеджерами компании постоянного наблюдения условий и показателей развития финансового рынка в разрезе отдельных его сегментов с целью текущей оценки и прогнозирования его конъюнктуры.

Налоговый риск – один из видов финансовых рисков, характеризующих вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, связанных с введением новых видов налогов, увеличением размеров налоговых ставок по действующим налогам, отменой используемых предприятием налоговых льгот, изменением порядка и сроков внесения налоговых платежей.

Наращение стоимости – процесс приведения настоящей стоимости денег (финансового инструмента) к их стоимости в предстоящем периоде (будущей стоимости). Процесс наращения стоимости может осуществляться как по простым, так и по сложным процентам.

Настоящая стоимость денег – стоимость денег в текущем периоде при их обратном пересчете из будущей стоимости в процессе дисконтирования стоимости.

Необходимая (требуемая) ставка дохода – минимальный уровень будущего дохода, который инвестор ожидает получить, вкладывая капитал.

Неприятие риска – менталитет собственников или менеджеров компании, который не приемлет ведение хозяйственных операций с высоким уровнем риска даже в тех случаях, когда они сопровождаются высоким уровнем прибыли.

Нераспределенная прибыль – прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная на потребление путем распределения между акционерами (пайщиками) и персоналом.

Несистематический (специфический) риск – совокупная характеристика внутренних инвестиционных рисков, присущих конкретному объекту инвестирования.

Низкорисковые инвестиции – вложение капитала в объекты (инструменты) инвестирования с низким размахом вариации ожидаемой доходности (уровень риска по которым значительно ниже среднерыночного).

Обязательное страхование – страхование, осуществляемое экономическим субъектом в обязательном порядке в соответствии с требованиями законодательства.

Обязательства – совокупность финансовых требований к компании, подлежащих погашению в предстоящем периоде.

Операция "СВОП" (SWAP) – покупка или продажа валюты по текущему курсу (сделка "спот") с одновременной продажей или покупкой той же валюты по прогнозируемому предстоящему курсу (сделка "фор-вард").

Оптимизация инвестиционного портфеля – процесс определения соотношения отдельных объектов инвестирования, обеспечивающий реализацию целей инвестиционной деятельности с учетом имеющихся инвестиционных ресурсов.

Опцион – вид биржевой сделки с премией, уплачиваемой за право продать или купить в течение предусмотренного опционным контрактом срока ценную бумагу, валюту, реальный товар или дериватив в обусловленном количестве и по заранее оговоренной цене.

Пассивный подход к управлению портфелем – теория оперативного управления портфелем ценных бумаг, основанная на принципе "следования в фарватере рынка" (определяет осуществление реструктуризации портфеля в четком соответствии с тенденциями конъюнктуры фондового рынка как по общей совокупности, так и по составу обращающихся на нем ценных бумаг).

Период владения – общий период времени, в течение которого инвестиционные ресурсы инвестора размещены в конкретном портфеле ценных бумаг.

Платежеспособностьспособность компании своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.

Портфель финансовых инвестиций – сформированная компанией совокупность финансовых инструментов инвестирования, подчиненная определенным целям инвестиционной деятельности компании на финансовом рынке.

Портфельный риск – совокупный риск вложения капитала по инвестиционному портфелю в целом (уровень портфельного риска всегда ниже, чем уровень риска входящих в него инструментов, за счет эффекта диверсификации и ковариации).

Премия за риск – дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) инвестору сверх того уровня, который может быть получен по безрисковым финансовым операциям. Этот дополнительный доход должен возрастать пропорционально увеличению уровня риска вложений капитала в инструмент инвестирования.

Проектное финансирование – процесс выбора источников формирования инвестиционных ресурсов, необходимых для реализации проекта в предусматриваемом объеме, а также обеспечение наилучших условий их привлечения.

Проектный риск – совокупный риск реализации реального инвестиционного проекта, интегрирующий все виды его индивидуальных рисков.

Профилактика финансовых рисков – система превентивных мер, направленная на обеспечение снижения вероятности возникновения отдельных видов финансовых рисков в компании. Включает избежание финансовых рисков, диверсификацию, минимизацию финансовых рисков, лимитирование финансовых рисков.

Процентная ставка – фиксированная ставка, по которой в установленные сроки выплачивается сумма процента (характеризует соотношение годовой суммы процента и суммы основного долга).

Процентный риск – один из видов финансовых рисков, характеризующий вероятность возникновения финансовых потерь, связанных с изменением средней ставки процента на финансовом рынке.

Распределение рисков – один из внутренних механизмом нейтрализации финансовых рисков, основанный на частичном их трансферте (передаче) партнерам по финансовым (инвестиционным) операциям.

Реструктуризация задолженности – соглашение кредитора с заемщиком, испытывающим затруднения с погашением своих финансовых обязательств, о новой схеме погашения этих обязательств.

Риск – вероятность наступления события, связанного с возможными финансовыми потерями или другими негативными последствиями.

Рынок денег – вид финансового рынка, на котором продаются-покупаются кредитные ресурсы и депозитные обязательства на срок до одного года.

Рынок капитала – вид финансового рынка, на котором продаются-покупаются долгосрочные кредитные ресурсы, а также ценные бумаги с периодом обращения более одного года.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – вид финансового рынка, на котором продаются-покупаются все виды фондовых инструментов (краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги, первичные и производные инструменты).

СВОТ-анализ (SWOT) – система интегрального анализа, основным содержанием которого является исследование характера сильных и слабых сторон компании в разрезе отдельных внутренних факторов, а также позитивного или негативного влияния отдельных внешних факторов.

Систематический (рыночный) риск – риск, связанный с изменениями конъюнктуры всего финансового рынка под влиянием макроэкономических факторов.

Стоимость подверженная риску (VAR) – показатель статистической оценки выраженного в денежной форме максимально возможного размера финансовых потерь при установленном виде распределения вероятности факторов, влияющих на стоимость активов (инструментов), а также заданном уровне вероятности возникновения этих потерь на протяжении анализируемого периода времени.

Страхование – финансовая операция, направленная на денежное возмещение возможных убытков при реализации отдельных финансовых рисков (наступлении страхового случая). Различают внутреннее и внешнее страхование финансовых рисков.

Страховая премия – цена внешнего страхования финансовых рисков: вознаграждение, которое страхователь выплачивает страховщику за принятый им на себя риск.

Страховая франшиза – минимальная некомпенсируемая страховщиком часть убытка, понесенная страхователем, размер которой определяется страховым контрактом. Различают условную и безусловную страховую франшизу.

Страховое событие (случай) – факт, наступление которого в соответствии с условиями страхового контракта обусловливает необходимость осуществления страховщиком возмещения страхователю понесенных финансовых потерь (причиненных убытков).

Теория Доу – наиболее известная концепция технического анализа конъюнктуры фондового рынка. В основе прогноза этой конъюнктуры лежит динамика промышленного и транспортного индексов Доу-Джонса (рассчитывается в США).

Технический анализ – система методов исследования конъюнктуры финансового рынка, основанная на изучении тенденций динамики основных его показателей – уровня цен, объема спроса и т.п.

Управленческий учет – вид бухгалтерского учета основных финансовых результатов деятельности, стандарты которого разрабатываются самим экономическим субъектом исходя из целей финансового менеджмента.

Уровень финансового риска – основной показатель, используемый для оценки отдельных финансовых рисков. Определяется как произведение вероятности его возникновения на размер возможных финансовых потерь при наступлении рискового события.

Факторинг (факторинговая операция) – финансовая операция, заключающаяся в уступке организацией-продавцом банку (или специализированной "фактор-фирме") права получения денежных средств по расчетным документам к договорам на поставку товаров (работ, услуг).

Финансовая политика – форма реализации финансовой стратегии компании в разрезе отдельных аспектов ее финансовой деятельности. Формируется лишь по отдельным направлениям финансовой деятельности компании, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели.

Финансовое состояние – уровень сбалансированности отдельных структурных элементов активов и капитала компании, а также уровень эффективности их использования.

Финансовые инвестиции – вложение капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги.

Финансовые инструменты – договора, влекущие возникновение у заключивших их сторон финансовых активов и обязательств, имеющих денежную стоимость (или подтверждающих движение денежных средств), с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке.

Финансовые ресурсы – совокупность денежных средств, формируемых с целью финансирования развития предприятия в предстоящем периоде.

Финансовый анализ – процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности компании с целью выявления резервов повышения ее рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

Финансовый риск-менеджмент – система принципов и методов разработки и реализации рисковых финансовых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов финансовых рисков и нейтрализацию их возможных негативных финансовых последствий.

Финансовый риск экономического субъекта – результат выбора собственниками или менеджерами компании альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

Финансовый рынок – рынок, на котором объектом покупки-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги.

Форс-мажор – термин, характеризующий обстоятельства непреодолимой силы (пожар, стихийные бедствия, военный действия и т.п.), при наступлении которых выполнение обязательств по контракту любым контрагентом невозможно в полном объеме или частично.



Форфейтинг – финансовая операция по рефинансированию дебиторской задолженности по товарному (коммерческому) кредиту путем передачи (индоссамента) переводного векселя в пользу банка (с уплатой банку соответствующего комиссионного вознаграждения).

Франшиза – особое право или специальная привилегия (льгота), оговоренные условиями контракта (например, привилегии, предоставляемые андеррайтеру при распространении ценных бумаг новой эмиссии; страховая франшиза и т.п.).

Фундаментальный анализ – система методов исследования конъюнктуры финансового рынка, основанная на изучении влияния отдельных факторов на рассматриваемые его показатели – уровень цен, объем спроса и т.п.

Хеджирование – метод страхования ценового риска по заключаемым сделкам на бирже (товарной, фондовой) путем проведения противоположных операций с различными видами биржевых контактов.

Ценовой риск – вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь от изменения уровня цен на активы или отдельные финансовые инструменты в предстоящих периодах или проведении операций покупки-продажи.

Чистый денежный поток – разность между положительным и отрицательным денежными потоками анализируемой компании в рассматриваемом периоде времени.

Эквиваленты денежных средств (активов) – краткосрочные высоколиквидные инвестиции компании, которые свободно конвертируются в заранее определенные суммы денежных средств и которым присущ незначительный риск изменения текущей стоимости.


1   2   3   4   5   6   7   8


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница