Учебное пособие новосибирск 2011 (075. 8)




страница5/5
Дата22.04.2016
Размер1.82 Mb.
1   2   3   4   5
Тема «Сущность инвестиций»

1. Инвестиции - это:

1) покупка недвижимости и товаров длительного пользова­ния;

2) операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, превышающего один год;

3) покупка оборудования и машин со сроком службы до одного года;

4) вложение капитала с целью последующего его увеличения.

2. Ценность фирмы - это:

1) рыночная стоимость капитала фирмы;

2) рыночная стоимость обязательств фирмы (процент вы­плат на акцию);

3) реальная сумма денег, которую можно получить от ее продажи.



3. Денежный поток - это:

1) сумма, поступающая от реализации продукции (услуг);

2) прибыль (выручка за минусом затрат);

3) прибыль плюс амортизация минус налоги и выплаты процентов.



4. Инвестиции в физические активы - это:

1) производственные здания, сооружения, машины и оборудование;

2) основные фонды и оборотные средства;

3) инвестиции в материальные активы.



4. Инвестиции в нематериальные активы:

1) «ноу-хау», патенты, изобретения;

2) подготовка кадров для будущего производства;

3) приобретение лицензий, разработка торговой марки и др.



5. Управление инвестиционной деятельностью на макро­уровне:

1) управление инвестиционным проектом;

2) оценка состояния и прогнозирования инвестиционного

рынка;


3) финансовое обеспечение проекта.

6. Инвестиционный рынок:

1) рынок объектов реального инвестирования;

2) рынок инструментов финансового инвестирования;

3) рынок как объектов реального инвестирования, так и инструментов финансового инвестирования.



7. Состояние инвестиционного рынка характеризуют:

1) цена капитала;

2) конкуренция и монополия;

3) спрос и предложение.



8. Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка включает:

1) исследование изменений факторов, влияющих на разви­тие инвестиционного рынка;

2) анализ показателей в ретроспективном периоде;

3) выявление отраслей, вызывающих наибольший инвести­ционный интерес с точки зрения эффективности инвестируе­мого капитала.



9. Оценка инвестиционной привлекательности действую­щей компании (фирмы):

1) анализ "жизненного цикла" и выявление той стадии, на которой находится фирма;

2) мониторинг показателей конъюнктуры инвестиционного рынка;

3) отсутствие риска инвестиций.



10. Управление инвестиционной деятельностью на уровне компании (фирмы):

1) обеспечение наиболее эффективных путей реализации

инвестиционной стратегии;

2) обеспечение высоких темпов экономического развития;

3) обеспечение максимизации доходов.

11. Функции инвестиционного менеджмента:

1) исследование внешней инвестиционной среды и прогно­зирование конъюнктуры рынка;

2) разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности фирмы;

3) поиск и оценка эффективности отдельных реальных ин­вестиционных проектов.



12. Инвестиционная стратегия фирмы:

1) формирование системы долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения;

2) получение максимума прибыли на вложенный капитал;

3) завоевание рынка.



13. Оценка инвестиционной стратегии фирмы:

1) согласованность инвестиционной стратегии с базовой стратегией;

2) сбалансированность целей и ресурсов;

3) результативность инвестиционной стратегии (система по­казателей);

4) приемлемость уровня риска.

14. Макроэкономические предпосылки активизации инвестиционного процесса:

1) подавление инфляции;

2) снижение банковского процента;

3) упорядочение системы налогообложения;

4) ослабление жесткости денежной политики и увеличение

внутреннего спроса.



15. Улучшение инвестиционного климата:

1) политическая стабильность;

2) финансовая стабилизация;

3) создание условий экономического роста.



16. Государственная политика стимулирования частных инвестиций на современном этапе:

1) выделение средств из бюджета на поддержку малого и

среднего бизнеса;

2) система государственных гарантии;

3) снижение налогов.

17. Инновационная и научно-техническая политика:

1) переход на коммерческое инвестирование инновационных проектов;

2) финансирование из бюджета фундаментальной науки и частичный переход инновационных проектов на коммерческое финансирование;

с) создание национальной инновационной системы, вклю­чающей законодательную базу, систему льгот, формы госу­дарственной поддержки, информационную инфраструктуру и т. п.



18. Инвестиционная активность предпринимателей связана с:

1) недостаточной государственной поддержкой;

2) инерцией прошлого (массовое сохранение иждивенческой психологии, порождающей инфантильность);

3) слабой приспособленностью к требованиям рынка;

4) низкой деловой и управленческой культурой.

19. Иностранные инвестиции в экономику России:

1) в торговлю;

2) в сырьевые отрасли;

3) портфельные инвестиции;

4) в проекты, обеспечивающие наибольшую прибыль на вложенный капитал.

20. Региональная инвестиционная политика:

1) создание благоприятного инвестиционного климата;

2) льготное налогообложение;

3) система гарантий и поддержка инвесторов;

4) формирование инвестиционной открытости и имиджа (составление каталогов инвестиционных проектов, инфор­мационная открытость, конкурсы, тендеры и т. п.).

Тема «Стратегическое планирование инвестиций»

1. Основная цель инвестиционного проекта:

1) максимизация объема выпускаемой продукции;

2) минимизация затрат на потребление ресурсов;

3) техническая эффективность проекта, обеспечивающая выход на рынок с качественной (конкурентоспособной) про­дукцией;

4) максимизация прибыли.

2. Инвестиционный проект:

1) система организационно-правовых и финансовых доку­ментов;

2) комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение по­ставленных целей;

3) документ, снижающий риск инвестиционной деятельно­сти.



3. Процесс разработки инвестиционного проекта включает:

1) поиск инвестиционных концепций проекта;

2) разработку технико-экономических показателей и их фи­нансовую оценку;

3) предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы.



4. Предынвестиционная фаза содержит:

1) поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей);

2)предварительную разработку проекта;

3)оценку технико-экономической и финансовой привлека­тельности;

принятие решения;

4) разработку технико-экономического обоснования проекта;

5)поиск инвестора;

6)разработку бизнес-плана; предоставление бизнес-плана инвестору; финансирование проекта.



5. Управление инвестиционным проектом:

1) процесс управления людскими, финансовыми и матери­альными ресурсами на протяжении всего цикла осуществления (реализации) проекта;

2) применение современных методов реализации проекта;

3) выполнение заданий по вводу в действие мощностей и объектов и по освоению денежных средств (инвестиций).



6. Методы управления проектом:

1) календарное планирование;

2) метод критического пути (СПУ);

3) имитационное моделирование;

4) логистика;

5) календарное и стратегическое планирование.



7. План проекта:

1) перечень мероприятий по осуществлению целей проекта;

2) разработка исполнительных документов, которые используются в качестве дисциплинирующего начала (контроля);

3) ресурсное обеспечение проекта.



8. Организационные формы управления проектом:

1) зависят от фазы проекта;

2) зависят от этапов реализации и конкретных рабочих процедур;

3) распределяются по зонам ответственности различных участников проекта.



9. Организационные структуры управления проектом:

1) менеджер проекта является представителем заказчика и не несет ответственности за принимаемые решения, контроли­рует ход реализации проекта;

2) менеджер проекта является представителем проектной (консалтинговой) организации и несет ответственность за принимаемые решения;

3) менеджер проекта управляет отдельными его частями (проектирование, поставки, строительство).



10. Контроль за ходом работ по реализации проекта осу­ществляется:

1) по отклонениям в развитии проекта (временной аспект);

2) по расходу финансовых средств;

3) по совокупности наибольшего числа самых важных по­казателей, которые определяют изменения в состоянии проек­та.



11. Разработка концепции проекта:

1) включает формирование инвестиционного замысла про­екта;

2) исследует инвестиционные возможности реципиента и инвестора;

3) обеспечивает предварительное инвестиционное решение; итогом работы является задание на разработку технико-­экономического обоснования.



12. Технико-экономическое обоснование инвестиций ­это:

1) документ, обосновывающий целесообразность и эффек­тивность инвестиций в разрабатываемый проект;

2) документ, в котором детализируются и уточняются решения, принятые на предынвестиционной стадии;

3) метод выбора стратегических решений проекта.



13. Экспертиза проекта:

1) призвана обеспечить детальный анализ всех аспектов проекта;

2)обеспечивает экономический анализ последствий реали­зации проекта;

3) это заключение по отдельным частям проекта (производственной, маркетинговой, финансовой).



14. Маркетинговая стратегия при разработке инвестиционного проекта:

1) анализ спроса;

2) анализ спроса и конкуренции;

3) исследование рынка и разработка стратегии поведения фирмы (предприятия) на нем после реализации проекта.



15. Стратегическое преимущество достигается за счет:

1) низких издержек;

2) нового товара (услуги);

3) качества продукции.



16. Производственная стратегия:

1) обоснование производственной программы;

2) выбор технологии, оборудования;

3)определяется требованиями рынка и реализует приняты маркетинговые стратегии.



17. Капитальные вложения проекта:

1) сумма издержек на технологию, оборудование, здания и со-оружения;

2) затраты на основные и оборотные фонды;

3) затраты на основные, оборотные фонды и эксплуатаци­онные издержки.



Тема «Методология оценки инвестиций»

1. Экономическая оценка проекта:

1) возмещение вложенных средств за счет доходов от реали­зации товаров и услуг;

2) получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня;

3) окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.



2. Эффективность проекта определяется:

1) соотношением затрат и результатов;

2) показателями финансовой (коммерческой) эффективно­сти;

3) комплексом показателей коммерческой, бюджетной, народнохозяйственной эффективности.



3. Срок жизни проекта:

1) продолжительность сооружения (строительства);

2) средневзвешенный срок службы основного оборудова­ния;

3) расчетный период, продолжительность которого прини­мается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора.



4. Коммерческая эффективность:

1) финансовое обоснование проекта, которое определяется соотношением затрат и результатов, обеспечивающих тре­буемую норму доходности;

2) поток реальных денег (Cash Flow);

3) соотношение трех видов деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой с положительным сальдо итога.



5. Дисконтирование - это:

1) процесс расчета будущей стоимости средств, инвестируе­мых сегодня;

2) обратный расчет ценности денег, то есть определение то­го, сколько надо было бы инвестировать сегодня, чтобы полу­чить некоторую сумму в будущем;

3) финансовая операция, предполагающая ежегодный взнос денежныx средств ради накопления определенной суммы в будущем.



6. Метод определения чистой текущей стоимости (NPV):

1) основан на определении разницы между суммой денеж­ных потоков и оттоков;

2) кроме разницы между суммой денежных поступлений учитывает уровень дисконта.

7. Метод расчета рентабельности инвестиций (PI):

1) сумма денежных поступлений, отнесенная к инвестиционным затратам;

2) показатель, обратный NPV.

8. Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR):

1) внутренний коэффициент окупаемости инвестиций (по своей природе близок к банковской годовой ставке доходно­сти, к проценту по ссудам за год);

2) метод, позволяющий найти граничное значение коэффи­циента дисконтирования, то есть коэффициента дисконтиро­вания, при котором NPV=O (так называемый поверочный дисконт);

3) метод, при котором IRR сравнивают с уровнем окупае­мости вложений, который выбирается в качестве стандартного;

4) метод ранжирования проектов по степени выгодности и «отсеивание» невыгодных;

5) индикатор уровня риска по проекту.



9. Метод расчета периода (срока) окупаемости инвести­ций:

1) определение срока, который ,понадобится для возмеще­ния суммы первоначальных инвестиций;

2) метод расчета, при котором сумма денежных поступле­ний будет равна сумме инвестиций.

Тема «Финансирование инвестиционных проектов»

1. Стоимость капитала:

1) прибыль, которая необходима, чтобы удовлетворить требования владельцев капитала;

2) уровень доходности на вложенный капитал;

3) активы компании (фирмы) за минусом ее обязательств (задолженности);

4) основные и оборотные фонды компании (фирмы).

2. Структура капитала:

1) соотношение собственных и заемных средств;

2) соотношение активной (оборудование) и пассивной (здания и сооружения) частей в инвестициях;

3) соотношение между новым строительством, расширени­ем и реконструкцией.



3. Источники собственного капитала:

1) прибыль;

2) акции;

3) амортизация;

4) ценные бумаги;

5) займы, кредиты.



4. Динамические модели в инвестиционном проектировании:

1) позволяют учесть множество факторов с помощью ди­намических (имитационных) моделей;

2) позволяют разрабатывать стратегии инвестиционного проекта (в виде отдельных сценариев);

3) дают возможность выбрать приемлемую схему финанси­рования.



5. Снижение степени риска обеспечивается:

1) распределением риска между участниками проекта (передачей части риска соисполнителям);

2) страхованием;

3) резервированием средств на случай непредвиденных рас­ходов.



6. Показатели риска:

1) уровень диапазона безопасности, в основе которого ле­жит расчет точки безубыточности;

2) объем продаж, соответствующий точке безубыточности.

Задание 1.
Компания собирается приобрести расфасовочную машину за 16000 долларов. Обучение работника обойдется в 100 долла­ров. Эксплуатационные расходы на оборудование оцениваются в 3000 долларов в год, но компания будет экономить 7000 долларов в год на расфасовке. Срок службы машины - 6 лет, после чего она может быть продана за 3000 долларов (амортизация и налоги в расчет не берутся). Норма прибыли принимается равной 12% годовых.

Найти чистую приведенную стоимость.


Задание 2.
АО обладает 1 млрд. руб. инвестиционных ресурсов, стоимость которых (минимально приемлемая доходность) равна 14% годо­вых. При этом привлечение дополнительных средств с денежного рынка возможно лишь под 18%.

В этой ситуации вполне обоснованным представляется ре­шение директората АО об установлении при выборе инвести­ций ставки реинвестирования на уровне 15% - при такой цене денежных средств, которая на три пункта ниже рыночной, очевидно, можно без проблем разместить большие суммы средств, и поэтому она вполне приемлема как критериальный показатель.

Характеристика того набора инвестиционных возможностей (проектов), которыми обладает АО, приводится в таблице.


Проекты

Сумма,

млн руб.


Срок жизни

А

500

5

В

400

5

С

100

3

D

100

10

Е

100

20

F

1000

10

G

2000

20

Определить, какие проекты будут предпочтительными при на­званных ограничениях?



Задание 3.

Городской мясокомбинат планирует приобрести еще один холодильник, для чего сначала необходимо подготовить соответствующее помещение. Такая подготовка займет не­сколько месяцев и будет рассматриваться нами как предын­вестиционные затраты в году О. Сама же холодильная камера будет приобретена в конце года 1 и будет затем эксплуатироваться в течение 3 лет.

Как оценить этот инвестиционный проект, если подготови­тельные затраты составят 5 млн. руб., стоимость самой камеры - 30 млн. руб., денежные поступления в году 2,3 и 4 - соответственно 10, 15 и 20 млн. руб.

Требуемый уровень рентабельности (коэф. дисконтирования) – 15 %.



Задание 4.

Фирма Х собирается купить завод по производству глиня­ной посуды. Стоимость этого предприятия составляет 100 млн. руб. Кроме того, расчеты показывают, что для модернизации этого предприятия потребуются в первый же год дополнитель­ные затраты в сумме 50 млн. руб. Однако при этом предполага­ется, что в последующие 8 лет этот завод будет обеспечивать ежегодные денежные поступления в сумме 15 млн. руб. Затем, через 10 лет предполагается, что фирма продаст завод по оста­точной стоимости, которая составит, согласно расчетам, порядка 85 млн. руб.

Определить, будут ли инвестиции для фирмы полезными, при­ведут ли они к росту капитала фирмы?

Задание 5.

Инвестиционный проект предполагает инвестирование 400 млн. руб. и получение затем в течение 8 лет денежных поступле­ний в размере 50 млн. руб. ежегодно. Определить период окупае­мости.



Задание 6.

Тот же инвестиционный проект, но денежные поступления по нему существенно различаются, нарастая со временем, так что по годам они составляют:

1-й год - 50 млн. руб.; 2-й год - 100 млн. руб.; 3-й год - 200 млн. руб.; 4-й год - 250 млн. руб.; 5-й год - 300 млн. руб. Определить период окупаемости.

Задание 7.

Инвестиционный проект на сумму 2 млн. руб. способен обеспечить ежегодные денежные поступления в сумме 1 млн. руб.

Какой будет срок окупаемости этого проекта при жела­тельном уровне окупаемости (коэффициенте дисконтирования) 14%?

Задание 8.

Рассматриваются два проекта, имеющие примерно равные ре­зультаты. Затраты по каждому проекту представлены в таблице.

Какому проекту стоит отдать предпочтение? Норма дисконта равна 0,2. При какой ставке дисконта проекты равноценны?

Проекты

1 год

2 год

3 год

Проект А

30

15

5

Проект Б

5

20

30



ЛИТЕРАТУРА

1. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных про­ектов. — М.: Финансы и статистика, 2003.

2. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. — М.: Юнити, 2003.

3. Богатин Ю.В., Швандар В. А. Инвестиционный анализ. — М.: Юнити, 2000.

4. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ ин­вестиционных проектов. — М.: Юнити, 1997.

5. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. — М.: Питер, 2001.

6. Корчагин Ю.А. Инвестиционный анализ и инве­стиционная стратегия. — Воронеж: ЦИРЭ, 2005.

7. Ценные бумаги / Под ред. Колесникова В.И. — М.: Финансы и кредит, 2002.

8. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Ком­мерческая оценка инвестиций. — М., Санкт-Петербург: Питер, 2003.

9. Стратегический ответ России на вызовы нового века / Под ред. Л. Абалкина — М.: Экзамен, 2004.

10. Егоров С. Человеческий фактор и экономический рост в условиях постиндустриализации // ВЭ. — 2004. № 5. С. 85.

11. Найденов В.И. Инвестиции- М.:РИОР, 2008.

12. Колчин С. Инвестиционный климат в России в мировом контексте / Власть.- 2004.- №7.-С.35-40.

13. Курьеров В.Г. Иностранные инвестиции в экономику России в 2002 г./ ЭКО.- 2003.- №2.-С 68-77.

14. Пискулов М. Прямые Иностранные инвестиции /Инвестиции в России.- 2008.- №11.-С.16-19.

15. Мельникова Н. Иностранные инвестиции в экономике России / Экономист.- 2008.- №4.- С 39-44.

16. Кошелев А.Н. Краткий курс по инвестициям- М.: Издательство «Окей книга», 2009.

17. Брад В.С., Бузулуков С.Н., Инвестиционный потенциал Российской экономики – М.: Наука, 2003.-С.95-98



1   2   3   4   5


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница