Тезисы лекций. Тема 1: возникновение и развитие биржевой торговли. 1 Возникновение и развитие биржи




страница2/3
Дата22.04.2016
Размер0.62 Mb.
1   2   3
ТЕМА 4: ТОВАРНЫЕ БИРЖИ И ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ.

4.1 Определение сущности рынка. Характерные элементы внутреннего рынка.

Рынок — это взаимодействие продавцов и покупателей, где каждый самостоятелен в своих действиях. При этом необязательно быть собственником покупаемого или продаваемого товара, можно действовать и по поручению.Основными элементами отношений между производителями (продавцами) и потребителями (покупателями) являются цена, конкуренция. спрос и предложение.



Цена — это критерий, определяющий покупательские восприятия. Она влияет на решения о покупке товара. Цене свойственны следующие признаки. Во-первых, она выступает как действенное средство конкурентной борьбы за потребителей на товарном рынке, во-вторых, предопределяет объем производства и продаж товаров и, в-третьих, влияет на реакцию и поведение покупателей, их платежеспособность. При выборе товара покупатель исходит из соответствия цены его спросу, полезным свойствам и ценности. В этом случае позиции и мнения покупателей являются предпосылками установления цены на продаваемые товары. На установление цены существенно влияние оказывают конкурентное положение товара и ценовая конкуренция на рынке.

Конкурентные преимущества могут быть ценовыми и неценовыми. Ценовые преимущества продавцов обусловлены предложением товаров покупателям по более низким ценам, чем у конкурентов, или по приемлемым ценам. Неценовые преимущества связаны прежде всего с качеством товаров. Спрос представляет собой требование на товары со стороны покупателя, заинтересованность в конкретных видах товаров. Он ограничен, с одной стороны, их производственными потребностями, а с другой — платежеспособностью. Предложение — это совокупность товаров, которые предназначены для реализации (продажи). Основными его источниками являются производство, сельское хозяйство, товарные запасы, импорт и прочие поступления. Соотношение между спросом и предложением тесно связано с ценообразованием. Кроме того, спрос и предложение формируют рынок продавца и рынок покупателя.


Характерные черты рынка продавца:

•наличие дефицита;

•недостаточное качество товара;

• высокие цены.

Рынок покупателя — это такой тип рынка, на котором спрос на товары ниже предложения.

Характерные черты рынка покупателя:

•отсутствие дефицита;

•тенденция улучшения качества товара;

• тенденция стабильности или снижения цен.

4.2 Структура внутреннего рынка страны: рынок ценных бумаг; валютный рынок; рынок рабочей силы; кредитный рынок; рынок инвестиций ;рынок недвижимости ;рынок услуг в производственной и социальной сфере.

Внутренний рынок существует как система взаимосвязанных, но достаточно самостоятельных структур. Рыночная система подразумевает все образующие экономику рынки продуктов и ресурсов, действующие между ними связи. Это совокупность организационных структур и конкретных форм хозяйствования, методов управления и правовых норм, позволяющих по складывающимся на рынках ценам распределять всегда дефицитные экономические ресурсы — ограниченность земли, капитала, труда и предпринимательской способности для удовлетворения безграничных материальных потребностей людей, а также обеспечивать информацией о решениях, принимаемых потребителями, фирмами и поставщиками этих ресурсов, согласовывать эти решения.В общем случае структуру внутреннего рынка страны можно представить следующим образом: товарный рынок, рынок ценных бумаг (векселей, облигаций, акций), валютный рынок, рынок труда, кредитный рынок, рынок инвестиций, рынок недвижимости и рынок услуг в производственной и социальной сфере.

Товарный рынок — это сфера товарного обмена, где проявляются отношения по поводу купли-продажи товаров и имеет место конкретная хозяйственная деятельность, связанная с реализацией товаров.Товарный рынок состоит из товаров, идущих в производственное потребление (рынок средств производства), и товаров, предназначенных для личного потребления рынок предметов потребления). Рынок предметов потребления подразделяется на рынки продовольственных и непродовольственных товаров. Рынок средств производства — это совокупность средств и предметов труда, используемых в процессе производства материальных благ. На основе определенного признака рынки средств

Современный товарный рынок — индикатор товаров рыночной новизны, которая становится неотъемлемым свойством товаров, делающих их конкурентоспособными. Новыми считаются товары, не имеющие аналогов, а также улучшенные модификации традиционных товаров. Товарный рынок проявляет интерес к любым новшествам как по промышленной продукции, так и по продовольственным товарам.К основным показателям функционирования товарного рынка можно отнести емкость товарного рынка, динамику развития отдельных товарных рынков, степень диверсифицированности товарного рынка, качество и конкурентоспособность товаров на рынке.

Емкость товарного рынка — показатель, характеризующий максимально возможный объем реализации товаров за определенный период времени при данном уровне цен, платежеспособном спросе и товарном предложении. Степень диверсифицированности товарного рынка — это степень охвата различными видами товарной продукции (по ассортименту и цене) с учетом географических, этнических и платеже- способных особенностей населения страны.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). Финансовыми являются рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.
Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Задачи рынка ценных бумаг:



* мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

*формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

*развитие вторичного рынка;

* трансформация отношений собственности;

*совершенствование рыночного механизма и системы управления;
*обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

*уменьшение инвестиционного риска;

*формирование портфельных стратегий;

*развитие ценообразования;

*прогнозирование перспективных направлений развития.
Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко представленных перспектив развития. Таким образом, он является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.
Валютный рынок — это специальный рынок, на котором может быть куплена или продана иностранная валюта.

Функции валютного рынка:



  • обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
    * формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
    * механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов;
    * инструмент государства для целей денежно-кредитной и экономической политики.
    В зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют различаются мировые, региональные и национальные валютные рынки.

Основные участники торговых сделок на валютном рынке — это крупные коммерческие банки, во многих случаях выполняющие функции дилеров в рыночном процессе. Иногда коммерческие банки выступают в роли брокеров. Любая валютная политика так или иначе оказывает влияние на валютный курс национальной денежной единицы — комплексный показатель не только эффективности денежно-кредитной политики, но и состояния национальной экономики в целом в сравнении с экономиками других стран. Колебания валютного курса в первую очередь воздействуют на физический объем им- порта и экспорта. Снижение курса национальной валюты при прочих равных условиях ведет к росту внутренних цен на импортные товары, что вызывает сокращение импорта за счет переключения спроса на отечественную продукцию, и к снижению внешних цен на экспортируемую продукцию, вследствие чего возрастает экспорт. Повышение курса валюты, как правило, ведет к обратным процессам.
Рынок труда — рынок, где функционирует рабочая сила. На нем работники предлагают свою рабочую силу за плату, а работодатели предъявляют спрос на нее и оплату. Таким образом, на рынке труда , как и на других рынках, имеются предложение, спрос и цена, выступающие в виде заработной платы, определяемой соотношением между занятостью и безработицей. Предложение рабочей силы определяется уровнем заработной платы, культурой, налоговой системой и др. Спрос на рабочую силу обусловлен потребностью работодателей при найме людей на работу и зависит от состояния экономики, технической оснащенности производства и других факторов.
Кредитный рынок — это рынок ссуд в денежной или натуральной форме предоставляемых одним юридическим или физическим лицом — кредитором другому лицу — заемщику. Возможность и необходимость кредитов обусловливаются неравномерностью кругооборота капитала в процессе общественного производства. При кругообороте фондов, движении финансовых ресурсов или накоплении денежных средств населением у одной группы лиц появляются свободные денежные ресурсы (временно высвобожденные из оборота), а у другой (физических, юридических лиц) возникает дополнительная потребность в них.
В условиях рыночной экономики кредитные отношения должны строиться на материальной заинтересованности кредиторов, а следовательно, ссуды должны предоставляться тем заемщикам, которые платят большой ссудный процент за пользование кредитом и обеспечивают своевременный возврат долга.

Рынок инвестиций — это рынок долгосрочных вложений средств (денежных, материальных), интеллектуальных ценностей внутри страны или за границей в различные отрасли с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов.
Инвестиции могут выступать в виде денежных средств, ценных бумаг, первых взносов, движимого и недвижимого имущества, авторских прав, ноу-хау и др. Инвесторами могут быть вкладчики, частные предприниматели, организации или государства.

Рынок недвижимости — это средство перераспределения земельных участков, зданий, сооружений и другого имущества между собственниками и пользователями экономическими методами на основе конкурентного спроса и предложения. Он обеспечивает:

• передачу прав на недвижимость от одного лица к другому;


• установление равновесных цен на объекты недвижимости в регионах и местностях;
• связь между собственниками и покупателями на основе экономической мотивации и интересов;

• распределение пространства между конкурирующими вариантами использования земель и субъектами рынка.



Рынок услуг — это рынок, где объектом купли-продажи являются различные услуги. К ним относятся услуги оптовой и розничной торговли, предприятий общественного питания, всех видов транспорта, погрузочно-разгрузочные, транспортно-экспедиционные, по складированию и хранению, ремонту, эксплуатации жилья, страхованию финансовых учреждений, здравоохранения, информационно-вычислительные услуги и др. Издержки производителя услуг (оказывающей стороны) покрываются полностью или в значительной мере за счет выручки от их реализации.
Биржа как элемент рынка.

Основным звеном инфраструктуры товарного рынка является товарная биржа, где осуществляется крупная торговля по стандартам или образцам товаров, стоимость которых подвержена частым, значительным и труднопрогнозируемым колебаниям, для биржи характерны регулярность торговли в строго определенном месте, унификация основных требований к качеству товара, условиям и срокам поставки, ведение торговли будущем.


Несмотря на то, что сделки на биржах нередко носят спекулятивный характер, установленные цены на товары достаточно объективно отражают их мировой уровень и часто служат основанием для установления цен во внебиржевой торговле.Большое значение биржи состоит в том, что она облегчает Торговлю, так как здесь спрос и предложение стремятся уравновесить друг друга с наименьшими затратами труда и издержек. Благодаря концентрации во времени и пространстве здесь возможно обозрение рынка, как нигде в другом месте. Как организованный рынок, биржа связывает свободно хозяйствующих предпринимателей с производителями, где названные субъекты встречаются, чтобы, с одной стороны, реализовать свою продукцию с целью получения прибыли, а с другой стороны, удовлетворить собственный спрос. Процесс купли-продажи осуществляется через биржевых посредников.Товарная биржа не занимается торгово-посреднической деятельностью, а лишь создает для нее условия. Иными словами, она является бесприбыльным хозяйственно-коммерческим предприятием, обеспечивающим оптовый рынок реального товара. Сумма превышения доходов биржи над ее расходами за минусом установленных законодательством платежей может быть использована на собственные нужды биржи. Именно эта особенность позволяет довольно четко определить место биржи в системе оптового посредничества..
ТЕМА 5: ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ТОВАРНОЙ БИРЖИ.

Эффективность работы биржи во многом зависит от организационной структуры, которая для каждой биржи имеет свою специфику, но основные черты организации бирж носят общий характер (рис. 5.1)





5.2 Высший орган управления биржи. Функции, задачи и компетенция общего собрания.

Основными внутренними докумёнтами, регламентирующими деятельность биржи, являются устав биржи и правила биржевой торговли, а государственное регулирование деятельности товарных бирж осуществляется на основе положений биржевого законодательства.


К органам управления биржи относятся общее собрание учредителей и членов биржи, биржевой комитет (совет), правление (дирекция) биржи.Высшим органом, руководящим деятельностью биржи, является общее собрание учредителей и членов биржи, которое собирается, как правило один раз в год, если нет исключительных ситуаций. Общее собрание членов биржи обеспечивает реализацию всех прав и обязанностей биржи и ее членов. В работе общего собрания без права решающего голоса могут принимать участие служащие биржи, приглашенные и другие лица.
В компетенцию общего собрания входят:

•осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;


•определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;

•утверждение и изменение учредительных документов;

• рассмотрение и утверждение правил, инструкций и других документов, регламентирующих деятельность структурных подразделений биржи;

• выборы и утверждение членов биржевого комитета и его председателя, членов ревизионной комиссии и ее председателя, арбитражной комиссии и ее председателя, а также освобождение их членов от выполняемых обязанностей;

• утверждение сметы расходов на содержание органов управления и структурных подразделений биржи; определение размеров всех взносов, уплачиваемых членами биржи, а также размера биржевого сбора со сделок;

• утверждение результатов деятельности биржи и распределение прибыли;


• заслушивание отчетов биржевого комитета о финансово- хозяйственной деятельности биржи, отчетов ревизионной комиссии и других подразделений;

• решение вопроса о приеме и исключении членов биржи, а также о создании новых товарных секций. Решение общего собрания считается принятым, если «за» проголосовали квалифицированное большинство учредителей и простое большинство присутствующих членов биржи. Внеочередное общее собрание может быть собрано по требованию одного и более учредителей или двух третей членов биржи.



5.3 Биржевой комитет. Состав и функции биржевого комитета.

Текущее управление биржей в перерывах между общими собраниями осуществляет биржевой комитет, который является контрольно-распорядительным органом. Председатель, его заместители и члены биржевого комитета избираются на общем собрании. Распределение обязанностей между членами биржевого комитета проходит на первом его заседании. Количественный состав комитета определяется самой биржей, обычно составляет 15—20 чел. и состоит как из членов биржи, так и из внешних директоров и экспертов. Члены биржевого комитета не являются служащими биржи и работают на общественных началах.


Функции биржевого комитета:

*руководство деятельностью биржи в период между общими собраниями ее членов;


*заслушивание и оценка отчетов правления биржи;
*распоряжение финансами и прочим имуществом биржи. контроль за расходованием средств правлением биржи;

* представительство биржи в государственных и иных организациях по всем вопросам;


*подготовка проектов решений общего собрания членов биржи;
*организация и проведение квалификационных экзаменов для брокеров
*реализация решений общего собрании и осуществление контроля за соблюдением участниками биржевой торговли правил биржевой торговли и т. д. Заседания биржевого комитета проходят, как правило, один раз в неделю. Решение биржевого комитета считается принятым, если за него проголосовало простое большинство присутствующих его членов. В период между заседаниями общее руководство биржей осуществляют председатель биржевого комитета и его заместители.

5.4 Правление - исполнительный орган биржи, его функции и задачи.

Исполнительным органом является правление биржи (исполнительная дирекция), которое создается для административно- хозяйственного функционирования. Правление обеспечивает повышение эффективности биржевой торговли, развитие цивилизованных рыночных отношений между акционерами биржи и ее клиентами, хозяйственных связей и делового сотрудничества между предприятиями, а также межрегиональных, межотраслевых и внешнеэкономических связей. Правление биржи выполняет функции, не вошедшие в компетенцию общего собрания и биржевого комитета:


•текущее руководство комиссиями (отделами) биржи;

•утверждение организационной структуры аппарата правления;

организацию и ведение бухгалтерского учета и отчетности биржи;
• публикацию биржевой коммерческой информации и рекламную деятельность;
• прием на работу и увольнение сотрудников стационарных подразделений биржи, ведение кадрового учета;

• распоряжение финансами, приобретение и продажу имущества биржи и совершение иных юридических действий от ее имени по распоряжению биржевого комитета;


• организацию оказания участникам биржевых торгов информационно-коммерческих, рекламных и консультационных услуг;

• реализацию решений общего собрания и биржевого комитета;

•делопроизводство биржи и содержание ее архива;

• обеспечение создания и развития складской, транспортной и иной инфраструктуры биржи;


• принятие решений по другим вопросам, связанным с оперативной деятельностью биржи.

5.5 Структурные подразделения биржи.

Большое значение для нормального функционирования биржи имеет деятельности структурных подразделений — комиссий (комитетов, отделов). Структуре каждой биржи присуща своя специфика, но на каждой бирже существуют общие подразделения:ревизионная, арбитражная и котировальная комиссии, маклериат, расчетно-клиринговая палата, справочно-информационный отдел, товарные комиссии (бюро товарных экспертиз), комиссия по приему новых членов, комиссия по биржевой этике. рассмотрим основные функции структурных подразделений. Ревизионная комиссия осуществляет сплошную или выборочную документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи, се торговых, расчетных, Валютных и других операций, подготовку отчета о результатах ревизии для заслушивания на общем собрании членов биржи.


Арбитражная комиссия рассматривает споры, связанные с заключением биржевых сделок (по качеству, срокам исполнения приказов клиентов, срокам поставки, платежа и т. д.), по исполнению брокерами поручений торгующими как по посредничеству, так и по представительству а также разрешение конфликтов между брокерами и сотрудниками подразделений биржи. Биржевая арбитражная комиссия создается как орган, осуществляющий примирение сторон или выполняющий иные функции третейского суда. Решения, принимаемые арбитражной комиссией по факту спора, являются рекомендательными. Это своего рода согласительная комиссия. При неудовлетворенности сторон дело передается в судебные инстанции. При большинстве бирж организованы постоянные третейские суды, решения которых являются обязательными и получают силу судебного решения.Котировальная комиссия- подразделение товарной биржи, на которую возложена важнейшая задача — котировка цен: фиксация и опубликование цен по итогам биржевого торга. Котировка цен проводится с целью получения информации о ценах и конъюнктуре рынка предыдущего периода биржевой торговли, необходимой для правильного определения рыночной ситуации на бирже. Основными функциями котировальной комиссии являются: определение кодировок по каждому биржевому товару; подготовка и выпуск биржевых бюллетеней анализ и информирование участников биржевого торга о движении цен; наблюдение за своевременными представлением брокерами, членами и посетителями биржи сведений по заключенным с их участием сделками; iна3хйз методов котировки и подготовка предложений по -ее совершенствованию; оказание консультаций заинтересованным лицам и организациям; установление совместно с арбитражной комиссией и экспертами цен по спорным вопросам.

Маклериат обеспечивает осуществление биржевой торговли в биржевом зале. Маклериатом руководит старший (главный) маклер. В каждую биржевую секцию назначается маклер, который проводит торги, осуществляет контроль за выполнением обеими сторонами договорных обязательств. Маклериат регистрирует и оформляет заключенные сделки, проводит экспертизу партий товаров, поступающих на биржевой торг.Расчетно - клиринговая палата (расчетная палата) является единым расчетно-финансовым центром при осуществлении биржевых сделок, упрощении биржевого торга и ускорении оборота путем оперативного обобщения результатов совершаемых сделок и информирования участников торгов о текущем состоянии конъюнктуры рынка. Основными функциями и задачами расчетной палаты являются: регистрация всех сделок, совершенных в биржевом зале в течение биржевого дня; регистрация спроса и предложения на бирже по данным соответствующих заявок, сделанных продавцами и покупателями; осуществление расчетов со сторонами по биржевым сделкам; оформление всех документов, связанных с расчетами и регистрацией сделок. Кроме того, расчетная палата выступает третьей стороной по фьючерсным сделкам: она становится покупателем по отношению к каждому продавцу и наоборот. Расчетная палата через определенные периоды проводит перерасчет всех счетов клиентов, тем самым определяя их финансовое положение: выставляет требования к оплате разницы тем, кто понес убыток, и оплачивает прибыль выигравшим участникам.
В некоторых случаях расчетные палаты не входят в состав биржи, а лишь состоят при ней, будучи самостоятельными обществами.

Справочно-информационный отдел обеспечивает получение, хранение и обработку всей циркулирующей информации и является источником сведений о работе биржи. Он распространяет рекламно-аналитические публикации, дает справки о бирже и предоставляет другие услуги.

Комиссия по приему членов рассматривает заявлений о приеме новых членов биржи, анализирует хозяйственное и финансовое положение предприятий и организаций, изъявивших желание вступить в члены биржи, готовит предложения и рекомендации биржевому комитету по приему новых членов. Бюро товарных экспертиз создается с целью проведения необходимой работы для подготовки товаров к биржевой торговле, проведения экспертизы товаров, котирующихся и по котирующихся на бирже и консультирования по вопросам технологических, технических, весовых габаритных, токсичных и других характеристик реализуемых на бирже товаров. В функции бюро товарных экспертиз также входят: разработка биржевых стандартов для оформления контрактов проведение собственных научно исследовательских, опытных и лабораторных работ; выдача заключений, направлений, рекомендаций для прохождения вдаль - новейшем сертификации и лицензирования.

Отдел рекламы занимается привлечением клиентов на биржу с помощью рекламных объявлений в печатных изданиях, адресованных деловым людям, или в финансовых колонках известных газет.
Отдел маркетинга изучает потенциальные Возможности торговли новыми биржевыми товарами, оценивает эффективность введения новых контрактов, анализирует требования покупателей к потребительским свойствам продукции, определяет возможные рынки сбыта.

Отдел экономического анализа осуществляет контроль за конъюнктурой рынка продукции, подготовку конъюнктурных обзоров, анализ технических, экономических и других факторов, способных повлиять на конъюнктуру рынка, а также консультации по экономическим вопросам.
Комиссия по биржевой этике занимается внутренними дисциплинарными вопросами биржи. Она контролирует исполнение правил биржевой торговли участниками биржевых торгов и сотрудниками. Если она обнаружит нарушение, то информирует об этом биржевой комитет. -
Тарифно - транспортный отдел организует и обеспечивает доставку купленной на бирже продукции, консультирует продавцов и покупателей по вопросам, связанным с транспортировкой. а также готовит предложения по эффективным способам доставки партии грузов покупателям, оформляет расчеты за доставку грузов.

Структурным Подразделением биржи является отдел компьютеризации, так как современные торг невозможно представить без компьютерной техники и средств связи.

Кроме того, в состав биржи входят подразделения, обеспечивающие ее нормальное функционирование как хозяйственной организации, например хозяйственный отдел, бухгалтерия, служба безопасности и др.

5.6 Формирование и распределение доходов товарной биржи.

Совершение биржевых сделок сопровождается не только передачей биржевого актива одним владельцем другому или переучетом прав собственности на них, но и противоположно направленной передачей денег за эти актины от их покупателя к продавцу.


Когда речь идет о разовых или немногочисленных сделках, то расчеты по ним производятся обычным путем, как и при сделках купли-продажи других товаров. Однако на современном биржевом рынке, организованном в форме и публичных, гласных торгов или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико. Поэтому объективно требуется обособление деятельности по расчетам биржевых сделок с образованием специализированных на указанных расчетах организаций. В практике эти организации могут иметь такие названия, как: Расчетная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчетный центр и т.п. В общем плане Расчетно-клиринговая организация — это специализированная организация банковского типа, осуществляющая расчетное обслуживание участников биржевого рынка.Ее главными целями являются минимизация:

• издержек по расчетному обслуживанию участников рынка;

•времени расчетов;

• всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.

Расчетно-клиринговая организация обычно существует в тех же юридических формах, что и коммерческие банки, но чаще — в форме акционерного общества закрытого типа и должна иметь лицензию центрального банка страны на право обслуживания всех видов расчетных операций на соответствующем биржевом рынке. Расчетно-клиринговая организация может обслуживать какую-либо одну биржу, а лучше сразу несколько бирж или биржевых рынков ценных бумаг и фьючерсных контрактов. Последний вариант предпочтительнее, так как обычно профессиональные биржевые посредники работают сразу на многих биржах: товарных, фондовых, фьючерсных и других и для них удобнее и выгоднее, если расчетное обслуживание таких рынков ведется в одном месте. Расчетно-клиринговые организации могут быть не только национальными, но и международными, а в перспективе — всемирными. Это отражает происходящие процессы интернационализации национальных биржевых рынков.

Расчетно-клиринговые организации осуществляют расчетно-клиринговую деятельность, которая, в частности, включает:

• проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговой организации (а в ряде случаев — и другими участниками биржевого рынка);

• осуществление зачета взаимных требований между участниками расчетов или осуществление клиринга;


• сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершенным на рынках, которые обслуживаются данной организацией;

• разработку расписания расчетов, т.е. установление строгих сроков, в течение которых денежные средства и соответствующая им информация и документация должны поступать в расчетно-клиринговую организацию;

• контроль за перемещением биржевых активов, лежащих в основе биржевых сделок, в результате исполнения контрактов;

• гарантирование исполнения заключенных на бирже контрактов (сделок);


• бухгалтерское и документарное оформление произведенных расчетов.
Расчетно-клиринговая организация — это коммерческая организация, которая работает с прибылью. Ее уставный капитал образуется за счет взносов ее членов.

Основные источники доходов складываются из:

•платы за регистрацию сделок;

• доходов от продажи информации;

• доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации;

• поступлений от продажи своих технологий расчетов, программного обеспечения и т.п.


Расчетно-клиринговые организации занимают центральное место в торговле производными ценными бумагами: фьючерсными контрактами и биржевыми опционами. Без них современный биржевой рынок был бы просто невозможен. Взаимоотношения между расчетно-клиринговой организацией и ее членами, биржами и другими организациями строятся на основе соответствующих договоров.

1   2   3


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница