Т. В. Ващенко Финансовый менеджмент




страница20/27
Дата22.04.2016
Размер2.78 Mb.
1   ...   16   17   18   19   20   21   22   23   ...   27

Тема 7. Финансовое планирование и прогнозирование

Финансовое планирование – неотъемлемая часть общей системы управления финансами предприятия, позволяющая финансовым менеджерам обеспечить предприятие необходимыми ресурсами, определить наиболее эффективные способы достижения поставленных целей, выявить существующие резервы и возможности повышения финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности.

В процессе финансового планирования задаются основные показатели будущей деятельности, определяются основные источники финансовых ресурсов и объекты их вложения, определяется потребность в дополнительном финансировании.

Наиболее важные элементы процесса планирования на предприятии:



  • прогнозирование будущих объемов реализации;

  • расчет порога рентабельности;

  • определение потребности в дополнительном финансировании;

  • планирование будущих денежных потоков;

  • разработка бизнес-планов инвестиционных проектов;

  • разработка прогнозных смет и бюджетов различных уровней

Одним из важнейших этапов процесса планирования является составление бизнес-плана, необходимого как для внутрифирменного планирования и для обоснования получения денежных средств из внешнего источника, т.е. получения денег под конкретный проект в виде банковских ссуд, бюджетных ассигнований, долевого участия других предприятий в осуществлении проекта.

В этом документе отражаются все стороны производственной и коммерческой деятельности предприятия, его финансовые результаты.

Стандартный бизнес-план должен включать в себя следующие основные разделы:


  1. Обзорный раздел (Резюме)

  2. Описание предприятия

  3. Описание продукции или услуг

  4. Анализ рынка и маркетинговая стратегия

  5. Производственный план

  6. График выполнения работ (календарный план)

  7. Управление и организация

  8. Финансовый план

  9. Оценка рисков

  10. Приложение

На предприятиях составляют стратегические (генеральные), текущие и оперативные планы. Для учета возможных факторов неопределенности и связанного с ней риска рекомендуется готовить несколько вариантов финансовых планов: пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный.

Прогнозирование лежит в основе финансового планирования. Оно опирается на результаты маркетинговых исследований, SWOT–анализа, анализа общей экономической ситуации на национальном и мировом рынках. Будущий прогноз продаж является отправной точкой и наиболее сложным элементом всего процесса планирования.

Расчет порога рентабельности (точки безубыточности) – элемент операционного анализа, называемого также CVP–анализ («Cost – Volume – Profit» – «издержки – объем – прибыль»). По результатам операционного анализа можно выбрать технологию производства, обеспечивающую наилучшие результаты с точки зрения оптимальной структуры затрат, определить необходимый объем продаж, позволяющий предприятию получать запланированную прибыль, рассчитать запас финансовой прочности и уровень производственного риска, определить, как повлияет на финансовые результаты изменение объемов реализации.

Важнейшая задача прогнозирования – определить хватит ли предприятию средств для осуществления запланированных мероприятий или придется привлекать новые источники долгосрочного капитала.

Для определения потребности в дополнительном финансировании наиболее часто используют метод «процента от продаж».

В основе данного метода лежат следующие предположения:


  • Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства увеличиваются пропорционально увеличению объема продаж.

  • Изменение постоянных затрат определяется максимальной и фактической степенью основных средств производства, степенью их материального и морального износа.

  • Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз на уровне отчетного периода.

  • Прогнозируемая нераспределенная прибыль рассчитывается с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль и вычитаются дивиденды.

Проведя необходимые корректировки, рассчитывают разницу между прогнозируемыми активами и пассивами, т.е. необходимую сумму дополнительного внешнего финансирования.

Данной методике соответствует следующая аналитическая формула для расчета потребности в дополнительном финансировании:



ДФ = Аф – Пф – Рп Вф ( 1 + ) ( 1 – ),

где Аф – изменяемые активы отчетного баланса;

– прогнозируемый темп роста объема продаж;

Пф – изменяемые пассивы отчетного баланса;

Рп – чистая рентабельность продаж;

Вф – выручка отчетного периода;

– норма распределения чистой прибыли на дивиденды.

Таким образом, потребность во внешнем финансировании будет тем больше, чем больше существующие активы, темп прироста выручки и норма распределения чистой прибыли на дивиденды, и тем меньше, чем больше краткосрочные пассивы и чистая рентабельность реализованной продукции.

В данную формулу могут быть заложены и будущие планируемые значения рентабельности продаж и нормы распределения прибыли на дивиденды.

Количественным воплощением плана является бюджет, определяющий конкретные сроки и объемы поступления и расходования денежных средств, соответствующие запланированным хозяйственным операциям.

Общий (генеральный) бюджет состоит из операционного и финансового бюджетов.

В состав операционного бюджета входят:



  1. Бюджет продаж. Исходя из общей стратегии развития компании, ее производственных возможностей и результатов маркетинговых исследований определяется количество потенциально реализуемой продукции и ее стоимостное выражение в прогнозируемых ценах.

  2. Бюджет производства. Строится на основе бюджета продаж с учетом остатков произведенной, но не реализованной продукции, и целевого остатка на конец планируемого периода.

  3. Бюджет прямых затрат сырья и материалов. Строится на основе бюджета производства с учетом нормативных затрат сырья и материалов и прогнозируемых цен. Данные представляются в стоимостном и в натуральном выражении.

  4. Бюджет прямых затрат труда. Строится на основе бюджета производства.

  5. Бюджет производственных накладных расходов. Рассчитывается по статьям накладных расходов (амортизация, электроэнергия и т.п.).

  6. Бюджет запасов сырья и готовой продукции. Строится с учетом целевых остатков в натуральном и стоимостном выражении.

  7. Бюджет управленческих и коммерческих расходов.

На основе составленных операционных бюджетов составляется бюджетный отчет о прибылях и убытках.

Основные составляющие финансового бюджета:



  1. Инвестиционный бюджет. Строится на основе разработанной инвестиционной программы с учетом основных показателей эффективности реализации выбранных инвестиционных проектов.

  2. Бюджет денежных средств. Отражает план поступлений и расходования денежных средств.

  3. Бюджетный бухгалтерский баланс. Характеризует финансовое и имущественное положение предприятия на конец планируемого периода при условии выполнения запланированных хозяйственных и финансовых операций.



1   ...   16   17   18   19   20   21   22   23   ...   27


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница