Программа дисциплины оценка финансовых активов Для специальности 080105. 65-Финансы и кредит подготовки специалиста




Скачать 104.55 Kb.
Дата04.05.2016
Размер104.55 Kb.
Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации



Государственный университет-

Высшая школа экономики
Программа дисциплины

оценка финансовых активов

Для специальности 080105.65-Финансы и кредит

подготовки специалиста
Автор: д.э.н., профессор Аньшин В. М.

Рекомендовано секцией УМС Одобрено на заседании кафедры

Секция «Фондового рынка и рынка

«Конкретная экономика» инвестиций»

Председатель Смирнов С.Н. Зав. кафедрой Берзон Н.И.


___________ ____________

«____»__________200 г. «_28_»_августа_200 6 г.


Утверждено УС факультета зкономики



Учёный секретарь


Протасевич Т.А.
«__» ______________200 г.

Москва-2006











I. Аннотация

Автор программы: д.э.н., профессор Аньшин Валерий Михайлович
Цель курса - сформировать у слушателей необходимый объём фундаментальных и прикладных знаний, практических навыков, необходимых для проведения работ по анализу и оценке финансовых активов.

Задачи дисциплины:

  • Овладение теоретическими основами количественного финансового и инвестиционного анализа;

  • Углубление изучения инвестиционных аспектов функционирования финансовых рынков;

  • Изучение тенденций и пропорций финансового инвестирования в российской и мировой экономике;

  • Освоение возможностей практического инвестирования.

Место дисциплины в профессиональной подготовке выпускника

Необходимость интенсификации инвестиционных процессов, усиления взаимодействия инвестиционных рынков различных типов требуют подготовки специалистов, владеющих глубокими знаниями в области анализа направлений инвестирования, выбора наиболее эффективных путей вложения ресурсов. Данная дисциплина имеет комплексный характер, в ней рассмотрены различные аспекты оценки инвестирования, что позволяет расширить понимание процесса инвестирования и кругозор слушателей по рассматриваемым проблемам.

Данному курсу должно предшествовать изучение курсов математической статистики, экономического прогнозирования и финансовой математики.

Требования к уровню освоения содержания дисциплины.

В результате изучения данной дисциплины слушатель должен знать:

базовые понятия теории инвестиционного анализа;

систему инвестиционных инструментов и методы их оценки;

методы оценки эффективности инвестиционных решений на финансовых рынках;

методы определения риска финансовых инвестиций;

направления использования и оценки производных финансовых инструментов.

Слушатель должен уметь:

проводить самостоятельные расчеты оценки финансовых активов;


  • анализировать и разрабатывать направления и формы инвестирования;

  • делать адекватные выводы по результатам расчетов и анализа.

тематический план

п/п





Наименование темы

Количество часов

Всего

Аудиторные занятия

Самостоятельная работа

В том числе

Лекций

Семинары

1.

Введение в оценку финансовых активов

15

4

2

11

2.

Финансовый анализ в оценке активов

15

4

2

11

3.

Оценка акций

15

4

2

11

4.

Оценка облигаций

15

4

2

11

5.

Оценка производных финансовых инструментов

21

6

2

15



ИТОГО

91

22

10

59



I I. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

  1. Разделы, темы и краткое содержание
Тема №1. ввеДЕНИЕ В оценку финансовых активов

Финансовые рынки и их структура. Классификация активов и инвестиций на финансовых рынках. Взаимосвязь реальных и финансовых инвестиций. Прямые и портфельные инвестиции. Процент и процентная ставка. Типология процентных ставок. Эффективная, номинальная и реальная ставки. Будущая и современная стоимость. Анализ постоянных и переменных денежных потоков. Аннуитет. Параметры аннуитета.
Основная литература

  1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ.- М.:Дело,2002

  2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.- М:Альпина Бизнес Букс,2004

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА

Колб Р.В., Родригес Р. Дж. Финансовые институты и рынки. – М.: Дело и Сервис, 2004



III. Содержание курса

Тема №2. финансовый Анализ в оценке активов

Содержание форм финансовой отчетности. Анализ структуры и динамики источников финансирования и активов. Ликвидность и структура капитала. Показатели прибыли. Рентабельность. Показатели положения на рынке ценных бумаг. Чистый и свободный денежный потоки.


ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА

  1. Higgins R.C. Analysis for financial management.- N.Y. , McGraw-Hill,2004

  2. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика,2002
ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА

Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия.- М.: Центр экономики и маркетинга,2001

Тема №3. Оценка акций

Измерение риска и доходности. Кривая безразличия инвестора. Модель оценки капитальных активов. Бета коэффициент. Модель дисконтированных дивидендов. Формула Гордона. Многопериодная модель оценки. Оценка стоимости компании в целом. Доходный и рыночный подходы. Рыночные мультипликаторы.


ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА

  1. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.:ИНФРА-М,1997

  2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.- М: Альпина Бизнес Букс,2004

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА

  1. Эванс Ф.Ч., Бишоп Д.М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях. – М.: Альпина Паблишер, 2004

  2. Боди З.,Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. – М.: Вильямс, 2002

Тема № 4. Оценка облигаций

Виды и параметры облигаций. Показатели доходности облигаций. Дюрация. Иммунизация. Временная структура процентных ставок. Форвардные и спотовые процентные ставки. Построение кривой доходности. Бутсреппинг. Рейтинги облигаций. Спред доходности.


ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА

  1. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. – ИНФРА-М,2000

  2. Рэй К.И. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками. – М.:Дело,1999

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА

  1. Шарп У.Ф.,Александер Г. Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.:ИНФРА-М,1997

  2. The handbook of fixed incom securities/ F.J. Fabozzi, editor/ McGraw-Hill, NY,1997

Тема № 5. Оценка производных финансовых инструментов.

Виды производных финансовых инструментов. Опционы. Временная и внутренняя стоимость опционов. Биномиальная модель оценки опционов. Формула Блэка-Шоулза. Варранты. Оценка варрантов. Свопы.


ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА

  1. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.- М:Альпина Бизнес Букс,2004

  2. МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах. – М.:ИК «Аналитика»,2002

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА

Аньшин В.М. Инвестиционный анализ.- М.:Дело,2002



IV. формы контроля

По курсу «Оценка финансовых активов» предусмотрены следующие формы контроля: эссе и устный зачёт. Эссе и устный зачёт оцениваются по 10-балльной шкале. Количество набранных баллов оценивается в соответствии с таблицей, приведенной ниже.



Итоговая оценка определяется как суммарный результат эссе и устного зачёта. Удельные веса по видам контроля: эссе – максимально 6 баллов; устный зачёт – максимально 4 балла. Итоговая оценка определяется по системе зачёт-незачёт и 10-тибалльной шкале. Зачёт считается успешно сданным, если результирующая оценка слушателя равна 4 или более баллам по 10-балльной шкале.
Количество баллов

Десятибалльная оценка

Пятибалльная оценка

от 0 до 1,4 включительно

1- неудовлетворительно

Незачёт

От 1,5 до 2,4

2- неудовлетворительно

От 2,5 до 3,4

3- неудовлетворительно

От 3,6 до 4,4

4- почти удовлетворительно

Зачёт


От 4,5 до 5,4

5- удовлетворительно

От 5,5 до 6,4

6- почти хорошо

От 6,5 до 7,4

7- хорошо

От 7,5 до 8,4

8- почти отлично

V. учебно-методическое обеспечение курса

1.Рекомендуемая литература (основная)

  1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. М. Дело,2002

  2. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика,2002

  3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.- М:Альпина Бизнес Букс,2004

  4. МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах. – М.:ИК «Аналитика»,2002

  5. Рэй К.И. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками. – М.:Дело,1999

  6. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.:ИНФРА-М,1997

  7. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. – ИНФРА-М,2000

  8. Феррис К., Пешеро Б.П. Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении. Пер. с англ. – Издательский дом «Вильямс»,2003

  9. Higgins R.C. Analysis for financial management.- N.Y. , McGraw-Hill,2004

  10. The handbook of fixed-income securities/ F.J. Fabozzi, editor/ McGraw-Hill, NY,1997

2. Рекомендуемая литература ( дополнительная)

  1. Боди З, Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс»,2002

  2. Эванс Ф.Ч., Бишоп Д.М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях. Пер. с англ. – Альпина Паблишер, 2004/

VI.Примерная тематика эссе

  1. Анализ состояния и взаимосвязи инвестиционных рынков

  2. Анализ процессов международного инвестирования

  3. Анализ рынка акций в России и проблемы оценки

  4. Статистический анализ инвестиционных рынков

  5. Анализ рынка облигаций и перспективы его развития

  6. Методы фундаментального анализа в оценке активов

  7. Обоснование требуемой доходности в оценке облигаций

  8. Обоснование требуемой доходности в оценке акций

  9. Расчет бета-коэффициента и возможности его использования в процессе оценки финансовых активов


VII. Примерный перечень вопросов к зачету

    1. Финансовые рынки и их структура

    2. Внутренняя норма доходности.

    3. Классификация активов и инвестиций на финансовых рынках

    4. Эффективная, номинальная и реальная процентные ставки

    5. Будущая и современная стоимость

    6. Анализ постоянных и переменных денежных потоков

    7. Доходность облигаций

    8. Доходность акций

    9. Измерение риска

    10. Кривые безразличия инвестора

    11. Модель оценки капитальных активов

    12. Бета и альфа коэффициенты.

    13. Требуемая доходность. Модифицированная модель оценки капитальных активов

    14. Понятие инвестиционной стоимости актива. Переоцененность и недооцененность активов

    15. Определение стоимости акции

    16. Модели постоянного и переменного роста дивидендов. Формула Гордона.

    17. Кривая доходности и временная структура процентных ставок

    18. Спотовые и форвардные процентные ставки

    19. Бутстреппинг

    20. Дюрация и модифицированная дюрация. Выпуклость.

    21. Определение требуемой доходности облигаций

    22. Оценка облигаций

    23. Типология производных финансовых инструментов

    24. Виды опционов. Опционы пут и колл

    25. Опционные стратегии

    26. Верхняя и нижняя границы премий опционов

    27. Паритет опционов пут и колл

    28. Биномиальная модель. Однопериодная и многопериодная модели

    29. Формула Блэка-Шоулза

    30. Финансовые коэффициенты

    31. Оценка стоимости компании на основе свободного денежного потока

    32. Метод рыночных мультипликаторов



Автор программы В.М.Аньшин


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница