Программа дисциплины Мировые фондовые рынки для специальности 080105. 65 Финансы и кредит подготовки специалиста




Скачать 150.74 Kb.
Дата05.05.2016
Размер150.74 Kb.
Министерство экономического развития и торговли

Российской Федерации


Государственный университет-

ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ


факультет экономики

Программа дисциплины
Мировые фондовые рынки

для специальности 080105.65 - Финансы и кредит

подготовки специалиста


Автор программы: к.э.н. Столяров Андрей Иванович
Рекомендовано секцией УМС Одобрена на заседании кафедры

Секция "Конкретная экономика" фондового рынка и рынка

инвестиций

Председатель Зав. кафедрой

Смирнов С.Н.. Берзон Н.И.

.

"___"_______ 200__ г. "28" августа 2008 г.


Утверждено УС факультета

Экономики

Ученый секретарь

Протасевич Т.А.


____________________

Москва


  1. Пояснительная записка.



Требования к студентам:

Дисциплина "Мировые фондовые рынки" изучается на 5 курсе и опирается на знания, полученные студентами в процессе изучения курса "Фондовый рынок", "Операции с ценными бумагами", "Производные финансовые инструменты", "Теория финансов".


Аннотация:

Данная дисциплина рассчитана на студентов, выбравших специализацию "Финансы и Фондовые рынки". Эта дисциплина позволяет студентам познакомиться со структурой мировых фондовых рынков, изучить особенности функционирования наиболее крупных рынков ценных бумаг, научиться ориентироваться в потоке информации по мировым финансовым рынкам. Данный курс предоставляет в распоряжение студентов необходимый уровень знаний, позволяющих в дальнейшем самостоятельно отслеживать динамику мировых фондовых рынков, проводить самостоятельную аналитическую работу по анализу их состояния, оценивать риски инвестирования.


Формы контроля:

Оценка знаний студентов производится в форме зачета по результатам работы на семинарах и подготовке эссе.


Работа на семинарских занятиях оценивается по 10-бальной шкале (Ос).

Оценка проставляется за работу на семинарских занятиях в течение всего курса. При ее определении учитывается:

-регулярность посещения студентом семинарских занятий;

-активность работы на семинарском занятии;

-качество и полнота ответов на вопросы, задаваемые преподавателем;

-выступление с докладами и сообщениями по теме семинара.


Требования к эссе (Оэ):

Эссе предполагает подробный системный анализ развития фондового рынка в конкретном регионе. В процессе работы требуется раскрыть динамику рынка, его структуру, проанализировать тенденции движения рынка в регионально разрезе, раскрыть перспективы развития соответствующего сегмента рынка. Тематика эссе определяется в соответствии с тематикой лекционных и семинарских занятий.



Эссе оценивается по 10-бальной шкале.

Контрольный тест (Ок) оценивается по 10-балльной шкале.

Итоговая зачетная оценка определяется как средневзвешенная величина оценок по работе на семинарских занятиях (Ос), оценки за эссе (Оэ) и контрольного теста (Ок).

Удельный вес каждой формы контроля:

Эссе = 0,25

Работа на семинарах= 0,2

Контрольный тест = 0,55

Баллы выставляются в зависимости от количества набранных контрольных очков по тесту в соотвествии со следующей шкалой:

Количество правильных ответов

Бальная оценка

0- 4

1-неудовлетворительно

5- 8

2-неудовлетворительно

9-12

3-неудовлетворительно

12-15

4-удовлетворительно

16-19

5-удовлетворительно

20-22

6-хорошо

23-25

7-хорошо

26-27

8-отлично

28-29

9-отлично

30

10-отлично

Оср= 0,25Ос+0,2Оэ+0,55Ок



Результирующая зачетная оценка определяется по 10-бальной шкале. Для получения зачета необходимо набрать 4 балла.


  1. Тематический план учебной дисциплины Финансы и фондовый рынок



Название темы

Всего часов

Лекции

Семинары

Самостоя- тельная работа

1

Структура мирового фондового рынка как части мирового финансового рынка

9

3



6

2

Фондовый рынок и валютный рынок

9

3




6

3

Рынок еврооблигаций

9

3




6

4

Рынок долговых инструментов США

11

3



8

5

Рынок акций США

6

2



4

6

Фондовый рынок Великобритании

7

2



5

7

Фондовый рынок Франции

7

2




5

8

Фондовый рынок Германии

6

2




4

9

Фондовый рынок Японии

7

2




5

10

Развивающиеся фондовые рынки

10

2




8




Всего

81

24

0

57


Базовый учебник:

Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007

III. Содержание программы.
Тема 1

Структура мирового фондового рынка как части мирового финансового рынка.
История возникновения и основные тенденции развития мировых фондовых рынков. Фондовый рынок как часть рынка капитала. Две модели развития фондового рынка. Понятие эффективного рынка ценных бумаг. Оценка эффективности фондового рынка и его операционных издержек. Основные мировые центры фондового рынка. Развитые и развивающиеся рынки. Объемы мирового рынка ценных бумаг. Общие сравнительные характеристики рынка валюты, рынков акций и облигаций, рынка ссудного капитала, рынков производных финансовых инструментов и товарных рынков: количественные характеристики и динамика. Взаимосвязь разных сегментов мирового финансового рынка. Инструменты мирового фондового рынка и модели их ценообразования. Участники мирового финансового рынка. Рейтинговые агентства. Международные индексы. Международные портфельные инвестиции: управление портфелем и диверсификация. Международное регулирование финансовых рынков. Глобализация мирового финансового рынка и ее последствия. Возможные прогнозы развития мирового фондового рынка. Эволюция системы государственного регулирования рынка ценных бумаг.

Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007, гл. 1

2.Фондовый рынок. Под ред. Н.И.Берзона. М.: Вита-пресс,2002. гл.1

Дополнительная литература:

2.Журба В. Мировые рынки: тенденции и проблемы \\ Рынок ценных бумаг. 2003. № 18. С.21-26.

3.Доронин И.Г. Новые явления и тенденции в экономике и на финансовом рынке западных стран \\ Деньги и кредит.2003.№9.С.51-61.

4. Пензин К. Основные международные тенденции в развитии бирж.\\ Рынок ценных бумаг. 2003. № 21. С. 177 - 179

Тема 2

Фондовый рынок и валютный рынок.

Мировая денежная система, ее эволюция, современное состояние и рынок ценных бумаг. Основные валюты. Взаимосвязь между динамикой валютного и фондового рынка. Анализ платежного баланса и влияние его состояния на приток иностранного капитала. Причины, определяющие направления международных портфельных инвестиций. Финансовые кризисы 90-ых годов 20 века на развивающихся рынках: влияние валютного кризиса на рынок ценных бумаг. Международные финансовые институты и их роль в развитии мирового фондового рынка.


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007, гл. 1


Дополнительная литература:

1.Смирнов К. Платежный баланс США: конфигурация финансовых потоков и динамика валютного курса \\ Рынок ценных бумаг.2003. №18. С.30-35.

2. Ян Офманис. Нижняя точка цикла\\ Эксперт. №12. 2004.С.48-52.

Тема 3


Рынок еврооблигаций.

История и основные тенденции развития рынка еврооблигаций. Структура рынка и его количественные характеристики. Спред. Виды заемщиков и андеррайтеров. Налогообложение. Организация торговли еврооблигациями. Расчеты, клиринг и депозитарное обслуживание по рынку еврооблигаций. Депозитарно-клиринговые компании. Динамика еврооблигаций. Основные инструменты рынка еврооблигаций. Характеристики рынка российских еврооблигаций (государственных и корпоративных). Модели ценообразования.


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007, гл. 12

2. F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education International.2003., гл.7

Дополнительная литература:

1.Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. М.:Дело,1999. гл. 1-5

Тема 4


Рынок долговых ценных бумаг США.

Особенности структуры рынка долговых ценных бумаг США: государственные ценные бумаги, муниципальные ценные бумаги, бумаги федеральных агентств, ипотечные ценные бумаги, ABS (бумаги, обеспеченные активами), коммерческие бумаги, корпоративные бумаги. Понятие секьютиризации активов. Основные характеристики структуры рынка: эмитенты, основные участники, механизм эмиссии и порядок ценообразования, виды инструментов, спрэды. Особенности механизма торговли инструментом. Сравнительные характеристики с российским рынком долговых инструментов.

Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007, гл. 2, с. 114-157

2. F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education International.2003, гл. 7

3.Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М,1997, с. 147-165

4.Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000, с. 20-27

Дополнительная литература:

1.Павлов К. "Риск-доходность" на американском рынке облигаций: влияние финансовых показателей на кредитный рейтинг \\ Рынок ценных бумаг. 2003.№16.С.44-48.

2.Краев А.О., Коньков И.Н., Малеев П.Ю. Рынок долговых ценных бумаг. М.: «Экзамен». 2002., с. 137-165

Тема 5.

Рынок акций США
Особенности структуры акционерного капитала. Корпоративные скандалы начала 21 века и их значение для эволюции системы государственного регулирования рынка. Закон о рынке ценных бумаг и обращении 1933 и1934 годов. The Sarbanes-Oxeley Corporate Reform Act of July 30.2002. Структура рынков акций (первый, второй, третий и четвертый). Основные участники торгов. Возрастание роли институциональных инвесторов. Основные центры организованной торговли в США( NYSE, NASDAQ, другие фондовые биржи и торговые системы): история возникновения, организационно-правовая природа, порядок листинга, эволюция механизма торговли. Основные характеристики индустрии коллективных инвесторов: виды фондов, структура активов, проблемы регулирования. Основные эмитенты. Модели определения цен основных активов. Инвестиционные банки: эволюция, функции и структура доходов. Основные характеристики американских рынков производных инструментов на фондовые ценности. Рынок АДР и характеристики его российских участников.

Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007

Гл. 2, с. 45-113, 157-262

2. F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education International.2003, секция 4, секция 5

3.Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М,1997, с. 99-147, с. 166-230

4.Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000, с. 38-65
Дополнительная литература:

1.Кокшаров А. Без всякого снобизма \\ Эксперт.2003.№43. 17-23 ноября. С.52-60.

2.Андрукович П. Макродинамика индекса Dow Jones и ВВП США.\\ Рынок ценных бумаг. 2002 №15.С. 15- 18.

3.Миловидов В. Манипулирование финансовой информацией: уроки корпоративных скандалов в США. \\ Рынок ценных бумаг. 2002. № 15.. с.8-14.

4.Соловьев Д. Новое в законодательстве США. Закон о реформировании компаний. (The Sarbanes-Oxeley.Corporate Reform Act of July 30.2002) \\ Рынок ценных бумаг. 2003 №1.. С. 38 -41.

5. Зак М. Куда смотрит дядя Джонс? Прогноз динамики индекса Dow Jones Industrial в 2003-2004 гг. \\ Рынок ценных бумаг.2003. №7. С. 10-13.

Тема 6

Фондовый рынок Великобритании

Виды фондовых инструментов, обращающихся на фондовом рынке Великобритании: акции, корпоративные облигации, инструменты коллективного инвестирования, производные бумаги, государственные облигации. Особенности выпуска, регистрации и обращения фондовых инструментов Великобритании, их налогообложение. Основные фондовые биржи: LSE, LIFFE (история возникновения, структура, механизм торговли, динамика). Основные эмитенты фондового рынка Великобритании. Характеристики российских эмитентов на английском фондовом рынке. Фондовый индекс FTSE. Эволюция государственного регулирования финансового рынка Великобритании (закон о финансовых услугах 1986 года, об инсайдерах 1985 года, формирование мегарегулятора Financial Services Authority (FSA) в 1997 году).


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007

гл. 3


2. F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education International.2003, секция 4,2

Дополнительная литература

1.Николаев В. Эффективное регулирование или анархия? \\ Финансовый аналитик. 2003. Май. С. 12 - 17.
Тема 7

Фондовый рынок Франции

Основные характеристики фондовых инструментов: государственные обязательства, корпоративные акции и облигации. Основные участники рынка ценных бумаг. Особенности французской системы коллективного инвестирования (инвестиционные фонды SICAV). Основные французские эмитенты. Фондовый индекс CAC. Объемы и динамика фондового рынка Франции. Основные организаторы торговли. Особенности государственного регулирования рынком ценных бумаг Франции.


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007, гл.6

Дополнительная литература:

1.Шеленкова Н. Единый европейский фондовый рынок: вопросы регулирования \\Рынок ценных бумаг.2003.№2.С.51-55.

2.Шеленкова Н. Единый европейский фондовый рынок: вопросы регулирования \\Рынок ценных бумаг.2003.№3.С.70-75.

3.Кудяков О. Перспективы развития расчетно-клиринговых систем стран Европейского союза \\ Рынок ценных бумаг.2003.№11.С.34-40.

4. The impact of the euro on Europe s financial markets. // Working Papers of Bank for International Settlements. No 100. 2001.

Тема 8


Фондовый рынок Германии

Особенности структуры акционерного капитала германских корпораций и модели социального рыночного хозяйства. Характеристика фондовых инструментов на германском фондовом рынке: государственные облигации, корпоративные акции и облигации. Основные организаторы торговли (Франкфуртская биржа и другие) - история возникновения, структура организации, механизм торгов. Российские эмитенты на германских фондовых биржах. Основные эмитенты Германии. Фондовый индекс XETRA. Объемы фондового рынка и его динамика, характеристика его структуры.


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007

гл.5

Тема 9


Фондовый рынок Японии

Особенности структуры акционерного капитала японских корпораций. Характеристики основных фондовых инструментов: облигации государства и государственных учреждений, банковские и корпоративные облигации, муниципальные облигации, акции. Особенности выпуска и обращения фондовых инструментов. Объем рынка и его динамика. Причины кризиса фондового рынка Японии в 90-ых годах и начале 21 века. Связь между фондовым рынком и промышленным циклом, рынком недвижимости. Фондовый индекс NIKKEI. Основные японские эмитенты.


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007

гл. 4

2. F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education International.2003, с. 244-250



Дополнительная литература:

1.Стасюк К. Корпоративные слияния и поглощения в Японии - уроки для России \\ Рынок ценных бумаг. 2000. №12. С. 47-51.

Тема 10

Развивающиеся фондовые рынки

Общая характеристика развивающихся фондовых рынков. Объемы и динамика развивающихся фондовых рынков. Причины кризисов на развивающихся фондовых рынках. Основные участники развивающихся фондовых рынков, хедж-фонды. Особенности государственного регулирования на развивающихся рынках. Рынки государственных облигаций и акций. Основные сведения о развивающихся рынках Азии (Китай, Индия, Корея, Малайзия), Латинской Америки (Мексика, Аргентина, Бразилия), Восточной Европы (Польша, Чехия), стран бывшего СССР (Украина, Казахстан). Взаимозависимость развивающихся фондовых рынков. Место России в мировых развивающихся фондовых рынках.


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007, гл. 7-11

Дополнительная литература:

1.Макеев Ю. Фондовый рынок Китая \\ Рынок ценных бумаг.2002. №5. С.48-55.


Вопросы для оценки качества освоения дисциплины.

  1. Существует ли взаимосвязь между валютным и фондовым рынком?

  2. Какие финансовые инструменты (долговые или долевые) преобладают в структуре развитых и формирующихся фондовых рынков?

  3. Каковы общие количественные характеристики мирового фондового рынка?

  4. В чем преимущества рынка еврооблигаций по сравнению с рынком иностранных облигаций?

  5. Какие преимущества эмитентам еврооблигаций предоставляет механизм SPV? К каким корпоративным облигаций по экономической природе близок этот механизм?

  6. Какие производные инструменты получили наиболее широкое распространение в последние десятилетия?

  7. Как можно охарактеризовать структуру рынка облигаций США?

  8. Как называются основные виды казначейских облигаций США? Как определяется их курсовая стоимость?

  9. В чем различается механизм индексации выплаты процентных ставок по государственным облигаций США, Великобритании и Италии?

  10. Что из себя представляют облигации ABS? MBS? Какие риски несут держатели этих облигаций?

  11. Каков механизм торговли существует на Нью-Йоркской фондовой бирже? Каковы функции специалистов? В чем конфликт интересов в их деятельности?

  12. В чем различия механизма торговли на NYSE и на NASDAQ?

  13. Какие основные новшества были предложены актом Сарбелиса-Оксли?

  14. Какие основные функции выполняют на рынке инвестиционные банки?

  15. Каковы основные требования предъявляются Международная организацией комиссий по ценным бумагам к системе государственного регулирования фондового рынка?

  16. Какая модель государственного регулирования сложилась в Великобритании в 90-ые годы 20 века?

  17. В чем состоят различия в структуре акционерного капитала англо-американских и континентальных (германских корпораций)?

  18. В чем разница между моделью фондового рынка в Германии и Великобритании?

  19. В чем особенности рынка государственных ценных бумаг Великобритании, Франции, Италии и Германии?

  20. Как называются государственные бумаги Германии, имеющие наибольший объем торгов?

  21. В чем особенность рынка частных долговых бумаг Германии?

  22. Как называются две самые большие депозитарно-клиринговые системы Европы?

  23. Как можно охарактеризовать три крупнейшие фондовые биржи Европы – по организационно - правовой форме, механизму торгов, торгуемым на бирже финансовым инструментам, доли иностранных эмитентов, конкуренции между ними?

  24. В чем экономическая природа процесса демьючилизации фондовых бирж? Каковы основные тенденции развития фондовых бирж?

  25. В чем особенность структуры акционерного капитала японских корпораций?



Примерная тематика эссе по курсу:

1. Обзор фондового рынка страны

2. Структура рынка (инструменты, участники, механизм торговли, регулирование и т.п.)

3. Сравнительный анализ рынков (или сегмента рынка ) разных стран ( в том числе и российского)

4. Модели фондового рынка: банковская, рыночная. Сравнение и оценка эффективности.

5. Влияние фондового рынка на развитие экономики

6. Взаимодействие фондового рынка и валютного рынка.

7. Рынок коллективных инвестиций: сравнительный анализ, современные проблемы, оценка влияния на рост экономики.

8. Особенности структуры рынка акций: эмитенты, уровень концентрации, объемы торгов, торговые площадки, участники (по отдельным странам)

9. Фондовые индексы.

10.Институциональные инвесторы и фондовый рынок.

11.Кризисы на финансовом рынке: причины и последствия.

12.Глобализация финансовых рынков.

13.Российские эмитенты на мировых рынках капитала (рынок депозитарных расписок и рынок: проблемы и перспективы)

14.Российский и мировой финансовый рынок: формы зависимости.

15.Структура мирового финансового рынка.

16.Мировой рынок производных финансовых инструментов.

17.Основные принципы регулирования фондовых рынков.

18.Эффективность регулирования фондового рынка.

19.Инсайдерская торговля: понятие. Регулирование.

20.Манипулирование цен.

21.Процентные ставки и фондовый рынок.

22.Рост задолженности домохозяйств: причины, макроэкономические последствия.

23.Основные биржевые площадки.

24.Основные тенденции развития фондовых бирж.

25.Слияния фондовых бирж: причины и возможные последствия.

26.Инвестиционные банки: виды операций, современные тенденции развития.

27.Структура акционерного капитала и фондовый рынок.

28.Структура рынка облигаций в развитых странах.

29.Риск и доходность на рынке облигаций.



30.Проблемы рынка государственных облигаций.
Подпись автора ________________________/Ф.И.О./


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница