Мировой финансовый кризис 2008 года не обошел и страны Евросоюза, приняв форму бюджетного кризиса




Скачать 400.06 Kb.
страница3/3
Дата22.04.2016
Размер400.06 Kb.
1   2   3

3.3 Европейский механизм стабилизации и направления преобразований для выхода из бюджетного кризиса

На заре 2010 года последствия мирового финансового кризиса стали еще больше усугублять экономическую ситуацию в некоторых странах Еврозоны. Правительство страны столкнулось с проблемой огромного дефицита бюджета, для устранения которого правящей партии пришлось прибегнуть к ряду непопулярных мер, в том числе: увеличение налога на прибыль, налога с продаж, налога на акцизы на алкоголь и табак, сокращение пенсионных и социальных выплат, ограничение социального пакета государственных служащих. А после понижения рейтинговыми агентствами суверенного рейтинга государства, поспособствовавшего росту спредов и распродаже греческих активов долговыми инвесторами, доступ Греции на рынок кпиталов и вовсе был закрыт. Для решения данной ситуации в мае 2010 года странами зоны евро совместно с МВФ была разработана программа помощи Греции при условии ужесточения ее бюджетной политики и был выделен первый транш в размере 110 млрд евро. Параллельно был создан Европейский Фонд Финансовой Стабильности (ЕФФС), который впоследствии предоставил помощь еще ряду стран22.

5 января 2011 года был создан второй фонд – Европейский Механизм Финансовой Стабилизации (ЕМФС). Целью его стало привлечение денежных средств на финансовых рынках для поддержания стран ЕС. привлекающий для поддержки стран ЕС средства на рынках капитала под гарантии Европейской комиссии за счет бюджета ЕС на сумму не более 60 млрд. евро.

Однако, данные фонды были созданы лишь как временный инструмент оказания помощи странам, дефицит государственного бюджета в которых достиг такого уровня, что правительства оказались не в состоянии урегулировать ситуацию самостоятельно.

В качестве же постоянного фонда финансовой стабилизации стран Еврозоны был основан Европейский стабилизационный механизм. Предполагалось, что фонд начнет свою деятельность уже 1 июля 2012 года, т.е. на год раньше запланированного срока, однако из-за затянувшихся ратификационных процессов в ряде стран, его преждевременное вступление в силу оказалось невозможным. В связи с этим действие Европейского фонда финансовой стабильности было продлено как минимум до середины текущего года.

Отличительной чертой европейского стабилизационного механизма по отношению к двум его предшественникам стало то, что данный фонд будет оказывать помощь только странам, участвующим в налогово-бюджетном соглашении. Решения фонда будут формироваться путем голосования большинства, что поможет исключить вероятность блокировки работы фонда маленькими странами. Размер займа, предоставляемого ЕСМ может достигать 500 млрд евро, что само по себе является новым достижением еврозоны в условиях предоставления помощи, более того, ЕСМ сможет существенно снизить издержки правительств на денежные займы, так как он имеет право приобретать государственные облигации как на первичном, так и на вторичном рынках23. Однако, как уже было оговорено ранее, данная помощь может быть оказана только при условии строжайшего соответствия заемщика критериям, прописанным в бюджетном пакте, что еще в большей степени заставит страны контролировать состояние своих макроэкономических показателей.



Заключение

Подводя итог вышеизложенному исследованию формирования механизма бюджетного регулирования, можно сделать следующие выводы:

1.​ Ошибки наблюдались еще на стадии формирования Европейского союза. В частности в Маастрихтском договоре были прописаны критерии вступления в Союз, которые, оказалось, не трудно обойти, а штрафные санкции для стран-нарушителей были не достаточно жесткими.

2.​ В рамках Еврозоны страны имею единую валюту и следуют единому вектору финансовой политики, но при этом отсутствует общая законодательная база и единый наднациональный орган, который бы регулировал функционирование общеевропейской финансовой системы.

3.​ Страны имеют независимые налоговые системы, пенсионные фонды и бюджеты, что тормозит процесс дальнейшей интеграции и выравнивания уровней экономического развития между странами.

4.​ Отсутствие единого подхода к решению вопросов страхования банковских вкладов, принципов банковского контроля или общей методики проведения рекапитализации «проблемных» кредитных организаций.

5.​ Слабое наднациональное регулирование в области надзора над хедж-фондами и оффшорными транзакциями.

С целью решения указанных проблем были проведены следующие реформы и нововведения:

1.​ Был создан Европейский совет по системным рискам (European Systemic Risk Board) и Европейская система финансового надзора (European System of Financial Supervisions)

1.​ Приняли Пакт Евро Плюс и Бюджетный пакт

1.​ Провели реформирование Европейского механизма финансовой стабилизации

Отличительной особенностью Европейского совета по системным рискам от предшествующей ей системы комитетов является обеспечение эффективного взаимодействия между органами надзора на микро- и макроуровнях, а также создание инструментов для перевода финансовой оценки стабильности в конкретные политические действия. Что касается Европейской системы финансового надзора, то тут важно отметить ее возможность более эффективно контролировать исполнение разработанных стандартов, директив и рекомендаций национальными органами надзора, а также выстуать в качестве посредника между национальными органами надзора при возникновении споров и конфликтов.

В целях стабилизации бюджетной сферы и гармонизации налоговых систем стран ЕС были приняты Пакт Евро Плюс и Бюджетный пакт.

Основными задачами Пакта Евро Плюс являлись:

1)​ повышение конкурентоспособности стран-членов

2)​ содействие занятости

3)​ стабилизация бюджетной и налоговой сфер

В отличие от Пакта стабильности и роста (основанный на Маастрихтском договоре) согласно Пакту Евро Плюс меры будут выбираться с учетом национальных особенностей.

Однако, для успешного функционирования Пакта Евро Плюс в долгосрочной перспективе в условиях разрастающегося бюджетного кризиса необходимы были оперативные и кардинальные меры по урегулированию дефицитов бюджетов стран-членов ЕС. Именно с этой целью и был создан Договор о стабильности, координации и управлении в ЭВС (Бюджетный Пакт). И особенно важно, что в отличие от норм, применяемых в рамках Пакта Стабильности и Роста, меры, прописанные в Бюджетном пакте, должны быть прописаны на национальном уровне в конституции государств либо документах, несущих конституционный характер.

Таким образом, можно увидеть, что европейские правительства сделали определенные выводы относительно изначальных ошибок при создании валютного союза и разработали меры, направленные на их устранение. Важно подчеркнуть, что в будущем система ЕС будет продолжать претерпевать изменения, передавая все больше полномочий на международный уровень. В особенности это касается финансовой сферы. При этом наднациональное регулирование распространиться не только на денежно-кредитную политику, но и на налоговую.

Но несмотря на усиление взаимосвязи и взаимозависимости экономик стран Европы, государства сохранят свой национальный суверенитет.

Если европейским странам удастся успешно завершить все начатые реформы и преобразования, то ЕС сможет вернуть доверие со стороны инвесторов, повысить свои рейтинги, установить макроэкономическую стабильность и продолжить дельнейшую интеграцию не только в экономическом, но и политическом плане.




1 Stability and Growth Pact, SGP

2 Пресс-релиз от 5 декабря 2005 г. «Политика ЕС в области финансовых услуг в ближайшие пять лет» // IP/05/1529.

3 Александр Ламфалусси, первый президент Европейского валютного института, возглавил коллегиальный орган, так называемый

Комитет мудрецов (англ. Committee of Wise Men), подготовивший предложения по реформе, которые в итоге и были реализованы.



4 Европейский комитет по ценным бумагам был создан на основании решения Европейской комиссии № 2001/528/EC от 6 июня 2001 г.

// Journal officiel L 191 от 13.07.2001, p. 45-46. См. также: Решение Европейской комиссии № 2004/8/ЕС от 5 ноября 2003 г., изменяющее

решение № 2001/528/EC. // Journal officiel L 3 от 7.1.2004, p. 33.


5 Комитет европейских регуляторов ценных бумаг был создан на основании решения Европейской комиссии № 2001/527/EC от 6 ян-

варя 2001 г. // Journal officiel L 191 от 13.07.2001, p. 43-44. См. также: Решение Европейской комиссии № 2004/7/EС от 5 ноября 2003 г.,

изменяющее решение № 2001/527/EC // Journal officiel L 3 от 7.1.2004, p. 32.


6 См.: доклад Европейского парламента о программе "Улучшение законодательной процедуры в Европейском союзе" // A6-0273/2007,

§ 18 -19


7 См.: Аналитическое исследование французского финансового регулятора от 25 апреля 2008 г. - "Meilleure régulation: un prémier bilan

et programme de travail 2008-2009. // http://www.amf-france.org



8 (Комитет европейских органов банковского надзора - Committee of European Bank Supervisors, Комитет европейских органов регулирования рынка ценных бумаг - Committee of European Securities Regulators и Комитет по надзору за страхованием и пенсионным обеспечением в странах ЕС - Committee of European

Insurance and Occupational Pensions)



9 Европейский комитет по системным рискам был создан на основании регламента Европейского парламента и Совета № 1092/2010

от 24 ноября 2010 г. // Journal officiel L 331 от 15.12.2010, p. 1–11.



10 1) Европейская банковская организация (ЕБО -European Banking Authority, EBA) со штаб-квартирой в Лондоне;

2) Европейская организация страхования и пенсионного обеспечения (ЕОСПО - European

Insurance and Occupational Pensions Authority, EIOPA) со штаб-квартирой во Франкфурте;

3) Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ЕОЦБР - European Securities and Markets Authority, ESMA) со штаб-квартирой в Париже.



11 European System of Financial Supervisors, ESFS

12 Европейский банковский орган был создан на основании регламента Европейского парламента и Совета № 1093/2010 от 24 ноября

2010 г. // Journal officiel L 331 от 15.12.2010, p. 12–47



13 Европейский орган в области страхования и трудовых пенсий был создан на основании регламента Европейского парламента и

Совета № 1094/2010 от 24 ноября 2010 г. // Journal officiel L 331 от 15.12.2010, p. 48–83.



14 Европейский орган в области рынка ценных бумаг был создан на основании регламента Европейского парламента и Совета

№ 1095/2010 от 24 ноября 2010 г. // Journal officiel L 331 от 15.12.2010, p. 84–119.



15 Conclusion of European Council (24/25 March 2011). P. 17

16 Conclusion of European Council (24/25 March 2011). P. 15-17.

17 Conclusion of European Council (24/25 March 2011). P. 16.

18 Точка невозврата в классической теории демографии

19 Conclusion of European Council (24/25 March 2011). P.19.

20 Там же

21Там же.

22 Ирландии (85 млрд. евро - ноябрь 2010 г.), Португалии (78 млрд. евро - май 2011 г.) и повторно Греции (109 млрд. евро - июль 2011 г.).


23 ССЫЛКА СТР 24
1   2   3


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница