Лекция № Понятие о производстве и воспроизводстве




страница10/11
Дата28.04.2016
Размер1.68 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11

10. Торговый и платежный балансы страны

Платежный баланс страны представляет собой систематизированную запись итогов всех экономических сделок между резидентами рассматриваемой страны и остальным миром за некоторый промежуток времени (как правило, за год).


Макроэкономический платежный баланс заключается в том, чтобы в краткой форме отразить состояние международных экономических отношений конкретной страны с ее партнерами в мировом сообществе. Таким образом, платежный баланс страны становится своеобразным индикатором для выбора денежно-кредитной, бюджетно-налоговой, валютной и внешнеторговой политики, а так же политики управления государственным долгом.
Экономическими сделками в данном случае называют обмен стоимости, а именно процесс, в котором передается право собственности на товар, оказывается услуга, либо право собственности на активы переходит от резидента одной страны к резиденту другой. Так как в сделке участвуют две стороны, в платежном балансе используется принцип двойной записи. Причем главные статьи платежного баланса, как и любого другого, – это дебет и кредит.
Кредитом здесь называется отток стоимостей, за которыми ожидается их компенсирующий приток в рассматриваемую страну. Таким образом, в статье «кредит» показан отток ценностей, за которые в дальнейшем резиденты данной страны получат платеж в иностранной валюте.
Дебетом же называют приток стоимостей в рассматриваемую страну, за которые ее резиденты в дальнейшем будут платить и таким образом расходовать иностранную валюту. Как и в любом балансе, общая сумма кредита платежного баланса страны должна равняться общей сумме его дебета.
Платежный баланс страны включает в себя следующие составляющие
1) счет текущих операций, т. е. положительный (по знаку) экспорт товаров и услуг, отрицательный импорт, чистые доходы от инвестиций и чистые трансфертные платежи. По сути счет текущих операций представляет собой расширенный торговый баланс;
2) счет движения капитала отражает все международные сделки с активами, например доходы от продажи акций, облигаций, недвижимости и т. п. иностранцам, а также расходы, возникающие при покупках активов за границей.
Так как продажа иностранных активов увеличивает запас иностранной валюты, а их покупка уменьшает его, то баланс движения капитала отражает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.
Важно, что положительное сальдо (остаток) счета движения капитала вычисляется как чистый приток капитала в страну. К тому же чистый отток, т. е. вывоз капитала, возникает, как правило, на фоне дефицита счета движения капитала (в случае, когда расходы на покупку активов за рубежом выше доходов от их продажи за границу). Причем дефицит платежного баланса можно профинансировать посредством сокращения официальных резервов Центробанка. А вот активное сальдо платежного баланса сопровождается увеличением официальных валютных резервов в Центробанке.
Торговым балансом называется разность товарного экспорта и товарного импорта.
Здесь товарный экспорт имеет положительное (по знаку) значение и выступает как «кредит», так как создает запасы иностранной валюты в национальных банках рассматриваемой страны.
Импорт, соответственно, учитывается в статье «дебет» с отрицательным знаком, так как он сокращает запасы иностранной валюты в данной стране.
Важным понятием также являются чистые доходы от инвестиций, которые представляют собой чистые факторные доходы из-за рубежа. Они образуются в результате экспортных и импортоподобных операций. Такие доходы можно назвать чистыми доходами от кредитных услуг. Таким образом, когда национальный капитал, вложенный за границей, приносит больше процентов и дивидендов, чем иностранный капитал, вложенный в рассматриваемой стране, чистые доходы от инвестиций оказываются положительными. В обратном случае – отрицательными.
К чистым трансфертам в свою очередь относятся переводы частных и государственных средств в другие страны, например пенсии, подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная помощь другим странам.
Исходя из рассмотренных понятий можно вывести сальдо (остаток) счета текущих операций
X – М = Хn = Y – (C + I + G),где X – экспорт;
М – импорт;
Хn – чистый экспорт;
Y – доход;
(C + I + G) – абсорбция.
Абсорбцией называется та часть валового внутреннего продукта, которая реализуется домохозяйствам, фирмам и правительству рассматриваемой страны.
Дефицит баланса по текущим операциям наступает, когда расходы государства по оплате импорта превосходят доходы, полученные от экспорта. Такой дефицит может финансироваться как посредством зарубежных займов, так и с помощью продажи части активов иностранным гражданам или фирмам. Подобные сделки, естественно, способствуют сокращению чистых иностранных (зарубежных) активов.
Чистые зарубежные активы в свою очередь вычисляются как разность величины зарубежных активов, которые имеются у резидентов данной страны, и величины национальных активов, находящихся во владении иностранцев.
При этом положительное сальдо (остаток) счета текущих операций противоположно дефициту, так как страна получает больше иностранной валюты, чем тратит за рубежом, поэтому может предоставлять кредиты иностранцам либо накапливать зарубежные активы.


ЛЕКЦИЯ № 11. Валюта и валютные отношения

1. Валютные курсы

К важнейшим понятиям на валютном рынке относят понятие реального и номинального валютного курса. Реальный валютный курс можно определить как соотношение между ценами товаров в национальных валютах. Номинальный валютный курс можно определить как курс обмена валют, который используется в настоящий момент на валютном рынке соответствующих стран. Номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс остается неизменен, поддерживает паритет покупательной способности. Существуют и другие способы определения реального валютного курса с использованием другой базы. Например, за базу может быть принято соотношение заработных плат работников в одинаковых должностях в двух соответствующих странах.


Курс национальной валюты изменяется по-разному для различных валют во времени. Так, например, для сильных валют он может падать, а для слабых, нестабильных валют – подниматься. Именно из-за этого для определения динамики курса рассматриваемой валюты в общем высчитывают индекс валютного курса. Таким образом можно определить «вес» каждой валюты в отдельности, который определяется долей приходящихся на нее внешнеэкономических сделок рассматриваемой страны. Если сложить веса всех валют, то сумма составит 100 %, или единицу.
В настоящее время валютный курс определяется, как и любая рыночная величина, соотношением спроса и предложения. В случае наступления равновесия спроса и предложения на валютном рынке происходит установление равновесного уровня рыночного валютного курса. Такое равновесие называют фундаментальным. Размер спроса на валюту других стран, как правило, можно определить, зная потребности страны в импортировании товаров и услуг, расходами на туризм в рассматриваемой стране, спросом на иностранные финансовые активы, а также иностранную валюту в связи с желанием предприятий-резидентов реализовывать инвестиционные проекты за границей. Курс иностранной валюты обратно пропорционален спросу на нее, т. е. при понижении курса происходит возрастание спроса, и наоборот. Размер предложения валюты определяют исходя из спроса резидентов иностранных государств на валюту рассматриваемого государства, спросом туристов на услуги в рассматриваемом государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, размещенные в национальной валюте рассматриваемого государства, и, кроме того, спросом на национальную валюту, определяемым намерениями нерезидентов реализовывать инвестиционные проекты в данном государстве. Например, чем ниже курс иностранной валюты по отношению к национальной, тем больше национальных субъектов валютного рынка готово обменять валюту на иностранную и, соответственно, чем выше курс валюты рассматриваемой страны по отношению к другим, тем меньшее количество субъектов национального рынка приобретает иностранную валюту.

2. Фиксированный и плавающий валютные курсы

Обычно разделяют курсы валют на фиксированные и плавающие. Главной особенностью фиксированного валютного курса является то, что его колебания проходят в малом диапазоне. Плавающие же валютные курсы, напротив, полностью определяются рыночным предложением и спросом на валюту и терпят значительные колебания величины. Основой фиксированного курса является валютный паритет, определяемый как официально установленное соотношение между денежными единицами разных стран. Например, при монометаллизме базой валютного курса был признан монетный паритет, т. е. соотношение между денежными единицами разных стран по доле содержания в них металла. Это полностью совпадает с определением валютного паритета. В условиях золотого монометаллизма валютный курс базировался на золотом паритете – соотношении валют по их заявленному золотому содержанию.


При этом курс стихийно колебался около так называемых золотых точек.
Классический механизм золотых точек действует при следующих условиях свободная купля-продажа золота и отсутствие ограничений ввоза-вывоза. Валютный курс в условиях неразменных кредитных денег постепенно стал отличаться от золотого паритета ввиду вытеснения золота из обращения в сокровище. Это предопределено эволюцией товарного производства и денежной и валютной системами. В середине 1970-х годов базой валютного курса служило золотое содержание валют и золотые паритеты, которые фиксировались международным валютным фондом после Второй мировой войны. Мерой соотношения валют являлась официальная цена золота в кредитных деньгах, наряду с товарными ценами показывающая степень обесценивания национальных валют. А ввиду значительного различия в течение длительного времени официальной, фиксируемой государством цены золота и его стоимости искусственный характер золотого паритета усилился.
На протяжении почти 50 лет – с 1932 по 1978 гг. – масштаб цен и золотой паритет определялись официальной ценой золота. По Бреттон-Вудской валютной системе точкой отсчета курса валют различных стран является курс доллара как самой распространенной валюты. После прекращения повсеместного обмена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют утратили прикладное значение и фактически стали чисто номинальными. По результатам ямайской валютной реформы большинство стран официально отказались от использования золотого паритета в качестве основной базы валютного курса.
Одновременно с отменой официальных золотых паритетов утратило смысл понятие монетного паритета. В современных условиях валютный курс базируется на валютном паритете, т. е. на соотношении между валютами, установленном в законодательном порядке, и совершает незначительные колебания около него. В соответствии с изменениями в Уставе МВФ паритеты валют могут быть установлены либо в СДР (специальные права заимствования), либо в другой международной валютной единице. В середине 1970-х годов ввели новые паритеты на базе валютной корзины. Это также является методом сравнения средневзвешенного курса конкретной валюты по отношению к заранее определенному набору валют других государств. Применение валютной корзины вместо доллара показывает, что происходит постепенный отход от долларового стандарта к многовалютному.
В условиях плавающих курсов валютный курс, так же как и цена любого товара, определяется рыночным распределением спроса и предложения. Существенные колебания под влиянием спроса и предложения могут быть как у сильных, так и слабых валютных курсов. Размер спроса на иностранную валюту целиком определяется потребностями страны в импорте различных товаров и услуг, а также расходами туристов, разного рода платежами, производимыми рассматриваемой страной, и еще некоторыми факторами. Размеры предложения валюты определяются объемом экспорта страны, а кроме того, займами, которые страна получает. Разумеется, формирование курса валют под воздействием спроса и предложения само по себе не позволяет определить текущее положение реальных процессов, влияющих на отношения курсов валют. На спрос и предложение иностранной валюты, а как следствие, и на валютный курс влияет и вся совокупность внешних и внутренних экономических отношений страны.

3. Валютный курс и паритет покупательной способности

Теория паритета покупательной способности основана на количественной и номиналистической теориях денег. Первые основы этой теории были заложены английскими экономистами Д. Юмом и Д. Рикардо. К основным положениям этой теории относят то, что валютный курс определяется только относительной стоимостью денег двух стран, в свою очередь определяющейся уровнем цен, а уровень цен, соответственно, зависит от количества денег, находящихся в данный момент в обращении. Данная теория ориентирована на поиск курса равновесия, который поддерживал бы уравновешенность платежного баланса. Благодаря этому хорошо видна ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса. Основными характерными отличительными чертами теории паритета покупательской способности являются полное отрицание теории трудовой стоимости, товарной природы денег, стоимостной основы любого валютного курса; меновая концепция. Меновая концепция проявляется в абсорбированном, эластичном, монетарном подходе экономистов запада к анализу валютного курса; она представляет собой объединение количественной и номиналистической теорий денег с концепциями международного равновесия.


Теория паритета покупательской способности признает реальную базу курса валют – покупательную способность, но отрицает его стоимостную основу, преувеличивая важность стихийных рыночных факторов, недооценивая государственные методы регулирования соотношений курсов валют и платежного баланса. Отсутствие целостности этой теории приводит к периодическому ее возрождению. Она стала краеугольным камнем монетаризма, сторонники которого также преувеличивают роль изменений денежной массы в развитии экономики и рыночного регулирования.

4. Регулирование величины валютного курса

Принято разделять рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование основано на действии законов стоимости, конкуренции, а также спроса и предложения. Оно осуществляется, как правило, стихийно. Государственное регулирование ориентировано на устранение негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений, равновесие платежного баланса, уменьшение числа безработных и уровня инфляции в стране. Оно осуществляется методами валютной политики, а именно проведением комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, которые реализуются в соответствии с текущими и ориентированными на будущее целями страны. Юридически валютная политика регулируется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.


Мерами воздействия на величину валютного курса со стороны государства являются
1) валютные интервенции;
2) дисконтная политика;
3) протекционистские меры.
В роли основного инструмента валютной политики государства выступают валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной валюты. Цель валютных интервенций состоит в изменении уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам и составе участников валютного рынка. Сфера действия валютных интервенций совпадает с проведением товарных интервенций. Для поднятия курса национальной валюты центральный банк продает иностранную валюту, скупая тем самым национальную. Таким образом уменьшается спрос на иностранную валюту, а как следствие, растет курс национальной валюты. Для понижения курса национальной валюты центральный банк может продавать национальную валюту, покупая иностранную. Это приводит к возрастанию курса иностранной валюты и понижению курса национальной валюты. Для интервенций используются официальные валютные резервы, а изменение их уровня служит показателем объема государственного вмешательства в процесс становления валютных курсов. Официальные интервенции могут быть проведены различными методами – публично на биржах или конфиденциально на межбанковском рынке, через брокеров или с помощью операций, проводимых через банки, на срок или с неотложным исполнением. Также официальные валютные интервенции нередко подразделяются на две категории – «стерилизованные» и «нестерилизованные». К «стерилизованным» относят такие интервенции, в процессе которых изменение официальных иностранных нетто-активов сопровождается последующими изменениями внутренних активов, т. е. воздействие на величину официальной денежной базы крайне мало. Если изменение официальных валютных резервов в процессе интервенции приводит к изменению денежной базы, то такую интервенцию относят к «нестерилизованным». Для того чтобы валютные интервенции вели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса на значительный срок, необходимо достаточное количество резервов в центральном банке страны для проведения валютных интервенций; уверенность субъектов рынка в долгосрочной политике центрального рынка; изменение фундаментальных экономических показателей, например темпа экономического роста, темпа инфляции, темпа изменения уровня денежной массы и др.
Дисконтной политикой называют изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем влияния на цену кредита на внутреннем рынке и в последствии – на международное движение капитала. В последнее время значение дисконтной политики для регулирования валютного курса постепенно уменьшается.
Протекционистскими мерами называют меры защиты национальной экономики, в частности, национальной валюты. К таким мерам относят в первую очередь валютные ограничения.
Валютные ограничения – это законодательное или административное запрещение либо регламентация проводимых операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими подобными ценностями.
К основным видам валютных ограничений причисляют следующие
1) валютная блокада;
2) запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;
3) регулирование международных платежей, движения капитала, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг;
4) концентрация в руках государства иностранной валюты и других разнообразных валютных ценностей.
Государство зачастую манипулирует величиной валютного курса в целях изменения условий внешней торговли страны и использует следующие методы валютного регулирования девальвацию, двойной валютный рынок и ревальвацию.

5. Международная валютно-финансовая система

Мировой валютной системой называют исторически сложившуюся форму организации международных денежных отношений, закрепленную межгосударственными договоренностями. Эта система может быть представлена как набор способов, инструментов, а также межгосударственных органов, при помощи которых возможно осуществлять платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.


Формирование и последующее развитие такой системы отражают объективное протекание процессов интернационализации капитала, для которых необходимы адекватные условия в международной денежной сфере. Различают национальную, мировую и региональную валютные системы. Первоначально возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством, сформированные на основе норм международного права. Кроме того, национальная валютная система составляет часть денежной системы страны, несмотря на относительную самостоятельность, и выходит за национальные границы. Ее особенности целиком определяются уровнем развития и состоянием экономики, а также уровнем внешнеэкономических отношений страны. Национальная валютная система находится в зависимости от мировой валютной системы.
Мировая валютная система окончательно сформировалась к середине XIX в. Причем особенности функционирования и стабильность мировой валютной системы определяются степенью соответствия ее принципов интересам ведущих стран, общей структуре мирового хозяйства и расстановке сил. Изменение этих условий ведет к возникновению периодического кризиса в мировой валютной системе, который в свою очередь может закончиться ее крушением и созданием новой валютной системы, что ясно видно на примере того, как система так называемого золотого стандарта сменялась Бреттон-Вудской валютной системой, и т. п. Несмотря на то что мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и обладает особым механизмом функционирования, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь наиболее ярко выражается в деятельности национальных банков, занимающихся обслуживанием внешнеэкономической деятельности, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании, координации валютной политики ведущих стран. Но данная взаимная связь национальных и мировой валютных систем отнюдь не означает их соответствие. Это очевидно, ввиду различия их задач, условий функционирования и управления, способов влияния на мировую экономику и хозяйство в целом. МВС включает в себя несколько конструктивных элементов, среди которых, как правило, выделяют валютный курс; международную ликвидность и мировой денежный товар; валютные рынки; межгосударственные договоренности и валютно-финансовые организации. Валютные курсы непосредственно воздействуют на внешнюю торговлю различных стран. Происходит это ввиду того, что валютный курс выступает инструментом связи между определенными аспектами национальных и мирового рынков, воздействует на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывает изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяет политику фирм, занимающихся экспортом или конкурирующих с импортом. Используя валютный курс, предприниматель имеет возможность сравнить собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это позволяет выявить эффективность внешнеэкономической политики отдельных фирм и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, при учете удельного веса данной страны в мировой торговле и удельного веса валюты, рассчитывается эффективный валютный курс.
Валютный курс оказывает непосредственное воздействие на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм на международных рынках, прибыль предприятий. Колебания валютного курса в широких пределах увеличивают нестабильность общественных экономических, а также финансовых, валютно-кредитных отношений, вызывая негативные социально-экономические последствия, потери одних за счет выигрыша других стран. Говоря обобщенно, обесценивание национальной валюты позволяет экспортерам этой страны существенно понизить цены на выпускаемую ими продукцию в иностранной валюте, получая выгоду при обмене вырученной возросшей в цене иностранной валюты на подешевевшую национальную, и реализовывать свою продукцию по стоимости ниже среднемировой, при этом их обогащение происходит за счет материальных потерь страны. Экспортеры наращивают свою прибыль за счет массового вывоза из страны товаров. Но синхронно с этим происходит снижение курса национальной валюты, что удорожает импорт, так как для того чтобы выручить ту же сумму в отечественной валюте, иностранные экспортеры вынуждены повысить цены, что приводит к росту цен в стране, сокращению поставок товаров и т. д. Снижение валютного курса понижает реальную задолженность в национальной валюте, растет тяжесть внешних долгов в иностранной валюте. Снижается выгода вывоза за границу процентов, прибылей, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в национальной валюте страны. Эти прибыли реинвестируются, т. е. используются для покупки товаров по отечественным ценам с целью их экспорта. При росте курса иностранных валют внутренние цены теряют свою конкурентоспособность, падает эффективность экспорта, что впоследствии ведет к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом. Импорт же, напротив, расширяется. Происходит стимулирование притока в страну национальных и иностранных капиталов, увеличения вывоза прибылей по иностранным капиталовложениям, падает реальная сумма долга другим государствам в обесценившейся иностранной валюте.
Большинство стран манипулируют валютными курсами для решения своих внутренних задач как в сфере экономического роста, так и в области защиты валютного курса. Манипулирование заключается в проведении у себя комплекса мероприятий, включающего в себя такие меры, как искусственное занижение или, напротив, завышение курсов национальных валют, введение тарифов и лицензий вплоть до механизма интервенций. Завышенным курсом национальной валюты называют официальный курс, более высокий, чем уровень паритетного курса. Соответственно, заниженный валютный курс – это официальный курс, занимающий уровень ниже паритетного. Разница внешнего и внутреннего обесценения валюты (динамики ее курса и покупательной способности) играет важную роль для развития внешней торговли. В случае, когда внутреннее инфляционное обесценивание денег происходит интенсивнее снижения курса валюты, то при прочих равных условиях стимулируется импорт товаров для распространения на внутреннем рынке по достаточно высоким ценам. В случае, когда внешнее обесценивание валюты опережает внутреннее, вызванное инфляцией, то появляются условия, благоприятные для валютного демпинга, т. е. массового экспорта товаров по низким ценам, ниже среднемировых, призванного остановить падение покупательной способности денег, вызванное падением их валютного курса. Характерные показатели валютного демпинга. Экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, увеличившимся под влиянием инфляции, реализует их за более стабильную валюту по ценам ниже среднемировых на внешнем рынке; поводом снижения экспортных цен служит разница курса, появляющаяся при обмене вырученной более стабильной иностранной валюты на обесцененную национальную; вывоз товаров в большом количестве способствует получению экспортерами сверхприбыли. Демпинговая цена, как правило, значительно ниже цены производства или себестоимости. Однако самим экспортерам не выгодна слишком заниженная цена ввиду того, что это создает условия для конкуренции с национальными товарами по результатам их реэкспорта иностранными контрагентами. Валютный демпинг является разновидностью товарного демпинга, имеет несколько существенных отличий от него, хотя у них есть важная объединяющая их черта – экспорт товаров по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между экспортными и внутренними ценами компенсируется главным образом за счет средств государственного бюджета, то при валютном демпинге – за счет курсовой разницы. Валютный демпинг получил распространение в период мирового кризиса экономики 1929–1933 гг. Основной причиной его появления была неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, Соединенные Штаты Америки использовали снижение курса своих валют для массового экспорта своих товаров. Валютный демпинг обостряет разногласия между странами, разрушает их традиционные экономические связи, обостряет конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, значительно увеличиваются прибыли экспортеров, в то время как жизненный уровень трудящихся снижается ввиду роста внутренних цен. В стране, которая является объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, которые не выдерживают конкуренции с дешевыми иностранными товарами, растет безработица.
На конференции Генерального соглашения по тарифам и торговле, т. е. ГАТТ, в 1967 г. был принят международный Антидемпинговый кодекс, в котором были предусмотрены специальные санкции при применении любого демпинга, в том числе и валютного. Порой специально устанавливаются различные режимы валютных курсов для участников валютного рынка, которые определяются проводимыми операциями коммерческими или финансовыми. Обычно по коммерческим сделкам применяют официальный валютный курс, а по сделкам, связанным с движением капитала, используют рыночный курс. Причем курс по коммерческим операциям, как правило, искусственно занижен. Вначале в странах, искусственно понизивших курс собственной валюты, происходит оживление экономики в результате повышения конкурентоспособности экспорта. Однако со временем возрастают ограничения как для внутриотраслевого, так и межотраслевого распределения ресурсов, большая часть национального дохода расходуется в сфере производства из-за уменьшения в нем доли потребления, что впоследствии способствует увеличению уровня потребительских цен в стране, в результате которого может происходить снижение уровня жизни населения. Отрицательное влияние на изменение соотношения факторов народного хозяйства оказывает также искусственное поддержание постоянного валютного курса. Причем его уровень зачастую значительно отличается от паритетного, способствуя укреплению односторонней ориентации на развитие отдельных отраслей экономики. Подводя итог, можно сказать, что изменение курса валют оказывает огромное влияние на перераспределение между странами части совокупного общественного продукта, реализуемой на внешних рынках. При плавающих валютных курсах также усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляцию. В условиях плавающих валютных курсов усиливается влияние их изменений на движение капиталов, в особенности краткосрочных, а это оказывает отрицательное влияние на валютно-экономическое положение отдельных государств. Результатом притока спекулятивных иностранных капиталов в любую страну является повышение курса валюты, а в результате на некоторое время увеличивается объем ссудных капиталов и капиталовложений, что в свою очередь может быть использовано для развития экономики и на покрытие дефицита государственного бюджета, тогда как отлив капиталов из страны приводит к нехватке средств, свертыванию инвестиций, обострению безработицы. Последствия колебаний валютного курса определяются валютно-экономическим потенциалом страны, ее экспортной квотой, позицией в мировом экономическом сообществе. Валютный курс является объектом борьбы между странами-экспортерами и импортерами и выступает в роли источника межгосударственных разногласий. Именно по этим причинам проблемам валютного курса отводят важное место в экономической науке.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница