Исследование и оценка экономической эффективности процессов реструктуризации промышленных предприятий




Скачать 370.42 Kb.
страница1/2
Дата26.04.2016
Размер370.42 Kb.
  1   2


На правах рукописи

Гусева Татьяна Игоревна




ИССЛЕДОВАНИЕ И ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЦЕССОВ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Специальность 08.00.05 – «Экономика и управление народным хозяйством

(экономика, организация и управление предприятиями,

отраслями, комплексами: промышленность)»


АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Челябинск

2010

Диссертационная работа выполнена на кафедре экономики и финансов Южно-Уральского государственного университета.





Научный руководитель –



доктор экономических наук, профессор

Баев Игорь Александрович.




Официальные оппоненты:



доктор экономических наук, профессор

Алабугин Анатолий Алексеевич,


кандидат экономических наук

Каплан Алексей Владимирович.




Ведущая организация –


ГОУ ВПО «Уральский государственный технический университет – УПИ имени первого Президента России Б.Н. Ельцина» (г. Екатеринбург).

Защита состоится «20» апреля 2010 г., в ­­­11-00 часов, на заседании диссертационного совета Д 212.298.07 в Южно-Уральском государственном университете по адресу: 454080, г. Челябинск, пр. им. В.И. Ленина, 76, ауд. 502.


С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Южно-Уральского государственного университета.


Автореферат разослан «19» марта 2010 г.




Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор



Бутрин А.Г.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Эффективное развитие и функционирование экономических субъектов могут происходить лишь в случае их устойчивости. В общем случае под устойчивостью предприятия понимается специфический результат взаимодействия внутренней и внешней среды, что связано с естественной способностью системы сохранять постоянство соотношения определенных критических параметров. Поэтому эффективная деятельность в условиях высоко нестабильной среды предполагает учет, анализ, временное и пространственное согласование постоянно возникающих дисбалансов. Это обеспечивается за счет совокупности структурных, информационных и функциональных изменений, позволяющих достигать качественные и количественные цели, что и представляет собой процесс реструктуризации промышленных предприятий. Реструктуризация отечественных предприятий, как правило, представляет собой специальные масштабные преобразования производственной и организационной структуры предприятия, направленные на устранение последствий после наступления неблагоприятных событий, что формирует её отличительную особенность от реструктуризации бизнеса в развитых странах, где она является постоянным средством адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Противоречие между стремлением промышленных предприятий к эффективной реструктуризации, нацеленной на повышение устойчивости бизнеса, и ограниченностью методологии, позволяющей достоверно оценить экономический эффект реструктуризации свидетельствует об актуальности выбранной темы диссертационного исследования.

Следует отметить тот факт, что в настоящее время по данному вопросу не сформирована единая аналитическая концепция, что обусловлено особенностями процессов реструктуризации, субъективностью ожиданий акционеров предприятия, ограничением либо отсутствием доступа к информационной базе предприятий, несформированностью информационной базы по фондовому рынку либо в разрезе отраслевого развития экономики, сложностью самого объекта исследования. Возможно, именно поэтому факторы, определяющие успех реструктуризации, часто размыты. Сложность и высокая степень неопределенности результатов реструктуризации предприятий требуют выбора критерия оценки эффективности этого процесса. Кроме того, несмотря на активные разработки вопросов эффективности реструктуризации предприятий на основе оценки их рыночной стоимости в последние десятилетия, эта проблема требует дальнейшего всестороннего научного анализа, поскольку необходим выбор наиболее оптимального варианта реструктуризации предприятий.

Вопросам реструктуризации промышленных предприятий уделяется повышенное внимание не только со стороны зарубежных ученых, но также и российских исследователей. Здесь необходимо отметить таких российских экономистов, как Л.И. Абалкин, В.Г. Балашов, И.Г. Владимирова, В.В. Григорьев, С.В. Ильдеменов, А.Н. Ильченко, В.А. Ириков, В.Г. Крыжановский, С.В. Леонтьев, И.И. Мазур, Н.Б. Рудык, Я.С. Рычихина, Е.В. Семенкова, В.Н. Тренев, Т.В. Теплова, В.Д. Шапиро, Г.Б. Юн и зарубежных авторов таких, как И. Ансофф, Э. Альтман, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, А. Гохан Патрик, А. Дамодаран, С. Пилофф, М. Портер, Дж. Ван Хорн. Кроме того, теоретико-методологической основой диссертационного исследования явились фундаментальные положения, сформулированные в трудах отечественных и зарубежных ученых И. Бланка, Д.А. Ендовицкого, Л.А. Заде, В.Н. Лифшица, А.О. Недосекина, П.Ю. Полухина, Ю.В. Якутина и др.

Однако, несмотря на определенные успехи экономической науки в данной области, потребности современной рыночной экономики выдвигают новые актуальные задачи относительно реструктуризации предприятий. В числе этих задач важное место занимает разработка соответствующего методического аппарата экономической оценки и обоснования эффективности процессов реструктуризации предприятий в условиях циклического развития экономики.

Целью исследования является разработка методов оценки экономической эффективности процессов реструктуризации предприятий и рекомендаций по совершенствованию управления этими процессами.

Предметом исследования являются организационно-экономические механизмы и экономические отношения, возникающие при реструктуризации промышленных предприятий.

В качестве объекта исследования выступают промышленные предприятия, находящиеся в процессе реструктуризации.

Достижение поставленной цели обусловило решение следующих задач:

– исследовать теоретическую и нормативно-правовую базу, обобщить опыт структурных преобразований российских промышленных предприятиях и определить роль реструктуризации в повышении эффективности их деятельности в современных условиях;

– уточнить экономическое содержание понятия «реструктуризация»;

– систематизировать признаки, используемые для классификации форм реструктуризации промышленных предприятий;

– проанализировать наиболее распространенные методы оценки эффективности реструктуризации предприятий в условиях риска и неопределенности;

– разработать экономические критерии и методический подход к оценке эффективности процессов реструктуризации предприятий с учетом кризисных явлений в экономике;

– разработать алгоритм выбора формы реструктуризации промышленных предприятий и формирования их организационной структуры;

– выявить факторы, непосредственно оказывающие влияние на эффективность реструктуризации предприятий.



Информационной основой исследования являются законодательные и нормативные акты РФ, материалы экономических изданий, официальные сведения Федеральной службы государственной статистики РФ, отчетность промышленных предприятий, интернет-ресурсы, результаты научных исследований, материалы научно-практических конференций.

Наиболее существенные результаты работы, обладающие научной новизной, состоят в следующем:



  1. Уточнено понятие реструктуризации предприятия, разработана концептуальная модель процесса реструктуризации предприятия. В уточненном понятии реструктуризации отмечена комплексность и взаимосвязанность изменений внутренней структуры и функций предприятия. Основная цель процесса реструктуризации определяется как адаптация внутренней структуры и функций предприятия к изменяющимся условиям внешней среды для достижения долгосрочной устойчивости предприятия (п. 15.2 Паспорта ВАК специальности 08.00.05).

  2. Систематизированы признаки, используемые для классификации форм реструктуризации промышленных предприятий, и разработана общая классификация видов реструктуризации предприятий. За основу классификации взяты два критерия, являющиеся основными в определении сущности и способов разграничения видов реструктуризационных процессов, ­­– механизм осуществления и результат (п. 15.29 Паспорта ВАК специальности 08.00.05).

  3. Разработана система показателей и обоснованы критерии экономической эффективности реструктуризации предприятий. Предложен методический подход к оценке эффективности реструктуризации промышленных предприятий на основе показателей стоимости предприятия, его конкурентоспособности, качественных показателей эффективности реструктуризации (п. 15.15 Паспорта ВАК специальности 08.00.05).

4. Усовершенствован метод расчета стоимости предприятий в условиях циклического развития экономики. Для определения стоимости предприятий применен математический аппарат теории нечетких множеств, позволяющий учитывать качественные факторы и риск, обусловленный динамичностью и неопределенностью внешней среды (п. 15.1 Паспорта ВАК специальности 08.00.05).

5. Разработан алгоритм принятия решения по выбору формы развития предприятия и оценки эффективности процесса реструктуризации предприятия (п. 15.13 Паспорта ВАК специальности 08.00.05).



Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что результаты проведенного исследования могут быть использованы при планировании реструктуризации предприятия с целью выбора наиболее эффективной формы на основе комплексного показателя экономической эффективности. Теоретические положения диссертации могут быть использованы в ходе дальнейшего исследования данной проблемы, а также в учебном процессе при изучении дисциплин «Экономика предприятия», «Стратегический менеджмент», «Управление инвестиционными проектами».

Апробация работы. Основные положения работы были представлены на Республиканской научно-технической конференции «Россия на пути реформ и основные парадигмы развития общества» (УРАТиСО, г. Челябинск, 1998 г.); на ХIХ Российской школе по проблемам проектирования неоднородных конструкций. (МНУЦ, г. Миасс, 1999 г.); на международной научно-практической конференции «Социально-экономические проблемы региона» (г. Курган, 25 ноября 1999 г.); на 29 Уральском семинаре «Неоднородные конструкции» (УрО РАН, г. Екатеринбург, 1999 г.); на ХХ Российской школе по проблемам проектирования неоднородных конструкций (МНУЦ, г. Миасс, 2000 г.); на 22-й Российской школе по проблемам науки и технологий (МНУЦ, г. Миасс, 2002 г.); на 55-й научно-технической конференции, секции экономики управления и права (ЮУрГУ, г. Челябинск, 2003); на II Международной научно-практической конференции «Организация и управление процессами реструктуризации и развития промышленных предприятий региона» (НПИ, г. Новочеркасск, 4 апреля 2003 г.); на всероссийской научно-практической конференции «Российский регион: проблемы развития и управления» (г. Волгоград, 16 декабря 2008 г.); на IV всероссийской научно-практической конференции «Актуальные вопросы экономических наук» (г. Новосибирск, 26 декабря 2008 г.), на VII Международной научно-практической конференции «Теория и практика антикризисного менеджмента» (г. Пенза, апрель 2009 г.), на 61-й научной конференции «Наука ЮУрГУ. Секция экономики, управления и права» (г. Челябинск, апрель 2009 г.), на I Российском экономическом конгрессе (МГУ им. М.В. Ломоносова, г. Москва, 7–11 декабря 2009 г.).

Практическое внедрение результатов диссертационного исследования проведено на предприятии ОАО «Златоустовский металлургический завод (ЗМЗ)», что подтверждено соответствующими документами. Исследование выполнено при поддержке АВЦП Министерства образования и науки РФ «Развитие научного потенциала высшей школы», проект 2.1.3/643.



Публикации. Основные положения и результаты диссертационного исследования отражены в 17 печатных работах общим объемом 3,95 п.л. авторского текста, в том числе две статьи в рецензируемых изданиях, определенных ВАК РФ для публикации результатов диссертации.

Структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Основной текст работы изложен на 162 страницах печатного текста, включая 24 таблицы и 34 рисунка. Список литературы содержит 163 источника.

Во введении обоснована актуальность темы, определены цель, задачи, объект и предмет исследования, сформулирована научная и практическая ценность полученных результатов.

В первой главе «Теоретико-методологические положения реструктуризации предприятий» изложены общетеоретические подходы к исследованию процессов реструктуризации, уточнен понятийный аппарат, предложена классификация форм и видов реструктуризации, проведен обзор традиционных методов анализа эффективности процессов реструктуризации предприятий, разработана модель выбора стратегии реструктуризации на основе факторов функционирования и стадии жизненного цикла.

Во второй главе «Методические основы оценки эффективности процессов реструктуризации предприятий» предложена система показателей эффективности реструктуризации; обоснована возможность и целесообразность исследования эффективности реструктуризации предприятий с помощью аппарата теории нечетких множеств; разработана экономико-математическая модель анализа эффективности процессов реструктуризации предприятий на основе показателя эффективности влияния реструктуризации на стратегическую устойчивость предприятия, который выражает роль реструктуризации как фактора повышения стоимости и конкурентоспособности предприятия и количественно выражает отдачу средств, вложенных в реструктуризацию; усовершенствована методика расчета стоимости предприятий в условиях циклического развития экономики.

В третьей главе «Совершенствование управления процессами реструктуризации» рассмотрены основные факторы и пути повышения эффективности реструктуризации промышленных предприятий, информационно-правовое обеспечение анализа эффективности процессов реструктуризации предприятий, разработан алгоритм и описаны практические аспекты применения предложенного во второй главе методического подхода на примере промышленного предприятия.

В заключении сформулированы основные выводы и обобщены результаты диссертационного исследования.



ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточнено понятие реструктуризации предприятия, разработана концептуальная модель процесса реструктуризации предприятия.

Предприятие, как экономическую систему мы можем охарактеризовать структурой и функциями. Структурой экономической системы можно назвать организацию элементов и характер связи между ними. Одна из главных задач системы – это обеспечение максимальной эффективности согласованных действий экономических элементов системы в условиях меняющейся внешней среды. Под функциями понимаются технологические процессы, в результате которых создается продукт, который реализуется во внешнюю среду. Структура и функции экономической системы неразрывно связаны между собой. Оптимальная структура экономической системы при данных условиях внешней среды должна обеспечивать наилучшее выполнение функций. Поэтому, по нашему мнению, реструктуризация предприятия – это управляемый процесс комплексного изменения внутренней структуры и функций хозяйственной деятельности в целях адаптации предприятия к изменяющимся условиям внешней среды, обусловленным циклическим развитием экономики, для достижения долгосрочной стратегической устойчивости.

Данное определение содержит, по сравнению с большинством существующих, ряд уточнений. Во-первых, в определении отмечено, что процесс изменений является управляемым, во-вторых, подчеркнута комплексность и взаимосвязанность изменений функций и внутренней структуры предприятия, в-третьих, выделяется главная причина проведения реструктуризации – циклическое изменение условий внешней среды и, в-четвертых, основная цель процесса реструктуризации определяется как достижение стратегической устойчивости предприятия в условиях неопределённой среды. Таким образом, процессы реструктуризации промышленных предприятий должны на наш взгляд иметь адаптационную направленность с целью повышения устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе.

Предприятие как открытая социально-экономическая система является частью более крупных и сложных систем (макро- и микросреды). Финансово-экономическое состояние предприятия часто бывает следствием изменения состояния внешней среды, которая может изменяться значительно быстрее, чем внутренняя среда предприятия. Большинство экономистов признает циклические колебания хозяйственных процессов особенностью рыночной системы. В этой ситуации любое предприятие неизбежно будет переживать периоды подъема и спада деловой активности, что вызывает необходимость предвидения этих периодов и возможного смягчения их последствий за счет диагностики, анализа и своевременной реструктуризации предприятий. На наш взгляд, концептуальные составляющие процесса реструктуризации предприятия выглядят следующим образом (рис. 1).



Рис. 1. Концептуальная модель процесса реструктуризации предприятия

2. Систематизированы признаки, используемые для классификации форм реструктуризации промышленных предприятий, и разработана общая классификация видов реструктуризации предприятий (рис. 2).

Рис. 2. Классификация видов реструктуризации

За основу классификации взяты два критерия, являющиеся основными в определении сущности и способов разграничения видов реструктуризационных процессов, ­­– механизм осуществления и результат. Изменение внутренней структуры подразумевает изменения структуры компании, капитала или собственности без изменения масштаба предприятия, которые не являются частью повседневной деятельности, в целях финансового оздоровления, повышения платежеспособности и улучшения результативных показателей в краткосрочной перспективе.

Процесс изменения масштабов предприятия носит стратегический характер и призван повысить его инвестиционную привлекательность и рыночную стоимость в долгосрочном периоде. C точки зрения изменения масштабов предприятия процессы реструктуризации предлагается разделить на жесткие, умеренные и мягкие (рис. 3).



Виды реструктуризации

Классификационный признак

Форма реструктуризации

Механизм осуществления

Изменение состава юридических лиц

Утрата/получение самостоятельности

Результат

Жесткая

Полное объединение



+

+

Унитарное предприятие

Полное разделение



+

+

Умеренная

Получение корпоративного контроля





+

Синдикаты, холдинги, концерны, тресты, ФПГ

Создание дочерних предприятий





+

Мягкая

Объединение без организационно-правовых изменений







Ассоциации и союзы, картели, консорциумы

Выделение без права юридического лица







Рис. 3. Классификационная модель реструктуризации промышленных предприятий

«Жесткая» реструктуризация предполагает объединение/разделение всех видов деятельности и бизнес-процессов предприятий-участников. К «умеренной» реструктуризации мы относим процессы объединения/разделения, осуществляемые через механизм приобретения корпоративного контроля, под которым понимается возможность собственников определять принятие управленческих решений и осуществлять контрольные функции. В рамках «мягкой» реструктуризации объединение/разделение предприятий происходит на контрактной основе, без организационно-правовых изменений для каждой из сторон для достижения стратегических целей, реализация которых может предполагать централизацию отдельных функций управления и контроля. Предложенная классификация видов реструктуризационных процессов будет использована нами для конкретизации критериев эффективности процессов реструктуризации предприятий.



3. Разработана система показателей и обоснованы критерии экономической эффективности реструктуризации предприятий. Предложен методический подход к оценке эффективности реструктуризации промышленных предприятий в условиях финансово-экономического кризиса на основе показателей стоимости предприятия, конкурентоспособности, качественных показателей эффективности. Для прогнозного анализа эффективности процессов реструктуризации предприятий мы разработали схему показателей (рис. 4), отражающую основные тематические блоки.


Стадии оценки Показатели Результат оценки

Рис. 4. Логическая схема показателей эффективности реструктуризации

Представим иерархическую классификацию показателей, влияющих на эффективность реструктуризации, в виде дерева, представленного на рис. 5.

Рис. 5. Иерархическая классификация показателей, влияющих на эффективность реструктуризации

При этом корневой вершиной является комплексный показатель эффективности реструктуризации предприятия (Эр), висячие вершины интерпретируются как частные влияющие показатели (х1, х2,… х10), вершины промежуточного уровня – свертки влияющих показателей (у1, у2, у3). Описание смыслового значения показателей приведено в табл. 1.

Таблица 1



Показатели эффективности реструктуризации предприятий

Обозначение

Наименование

Описание

Сфера использования показателя

«жест-кой» реструктуризации

«умеренной» реструктуризации

«мягкой» реструктуризации

у1

Изменение стоимости предприятия

Обобщающий показатель, на основании которого можно оценить эффективность деятельности предприятия, а также качество принятых управленческих решений

+

+

+

у2

Изменение конкурентоспособности

Изменение маркетинговых возможностей, производственно-финансовых возможностей, инновационных возможностей предприятия

+

+

+

у3

Изменение в уровне финансового риска

Изменение средневзвешенной цены капитала за счет изменения соотношения и цены собственного и заемного капитала

+

+



х1

Затраты на проведение процесса реструктуризации

Стоимость используемых финансовых ресурсов, работа юристов и инвестиционных консультантов, регистрация и оформление документов

+

+

+

х2

Чувствительность стоимости предприятия к экономическим циклам

Траектория развития предприятия, учитывающая динамику валового национального продукта, обусловленную циклическими колебаниями рыночной системы

+

+

+

Окончание табл. 1

Обозначение

Наименование

Описание

Сфера использования показателя

«жест-кой» реструктуризации

«умеренной» реструктуризации

«мягкой» реструктуризации

х3

Изменение стоимости предприятия с позиции доходного подхода

Изменение стоимости бизнеса, определяемой на основе ожидаемых будущих доходов, которые оцениваемое предприятие может принести, с учетом опционного метода оценки

+

+

+

х4

Изменение стоимости предприятия с позиции сравнительного подхода

Изменение стоимости предприятия, ориентированной на рыночные цены купли-продажи акций сходных компаний и на фактически достигнутые финансовые результаты

+

+



х5

Изменение стоимости предприятия с позиции затратного подхода

Изменение стоимости активов предприятия за вычетом понесенных издержек с учетом реальной ликвидности активов и условий заимствования кредитных средств

+





х6

Изменение показателя операционной эффективности

Отражает изменение результатов деятельности предприятия и зависит от динамики выручки и совокупных расходов исследуемого предприятия и предприятий выборки

+

+

+

х7

Изменение показателя инновационности

Изменение объема инвестиционных средств, направляемых на разработку и практическую реализацию инновационных проектов, в соотношении с общими производственными затратами предприятия к идентичному показателю предприятий выборки

+

+

+

х8

Изменение показателя адаптивности

Показывает изменение доли рынка исследуемого хозяйствующего субъекта в сравнении с предшествующим периодом к идентичному показателю предприятий выборки

+

+

+

х9

Изменение цены собственного капитала

Изменение стоимости привлечения акционерного капитала

+

+



х10

Изменение цены заемного капитала

Изменение ставки процента за кредит

+

+



х11

Изменение соотношения собственного и заемного капитала

+

+



Выбор данного подхода обусловлен тем, что в условиях динамичности и неопределеннос­ти внешней среды значимый вклад в эффективность реструктуризации вносят не только показатели стоимости предприятия, но и показатели его конкурентоспособности, уровень сервиса, географическая и временная доступность продукции, нематериальные активы и имидж предприятия.
  1   2


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница