И. Закарян И. Филатов Интернет как инструмент для финансовых инвестиций




страница1/19
Дата11.05.2016
Размер3.04 Mb.
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   19

И. Закарян И. Филатов

Интернет

как инструмент

для финансовых инвестиций

Эта книга является описанием возможностей, предоставляемых Глобаль­ной Сетью Интернет частному индивидуальному инвестору для осуществ­ления инвестиций на мировом финансовом рынке. Излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях Даны примеры раз­вернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности ком­паний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпора­ций. Описаны способы получения указанной информации с помощью Ин­тернет. Описаны принципы валютных спекуляций на рынке Рогех. В мате­риале приведено много реальных примеров, помогающих понять принци­пы принятия реальных инвестиционных решений.

Материал книги рассчитан на людей, знакомых с Интернет и желающих знать, как с помощью Сети реально «делать деньги». Для всех тех, кто слы­шал об акциях и инвестициях, но не знает как к этому подступиться. Кроме того, книга может быть полезна для научных работников и студентов эко­номических вузов, желающих получить мощный инструмент исследований состояния современной мировой экономики.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение ....................................................................................................5

1. Основные сведения об инвестициях,

акциях и фондовом рынке ........................................................................9

Зачем нужны инвестиции ................................................................ 9

Понятие и классификация ценных бумаг..................................... 15

Фондовый рынок США ................................................................ 17

Основные показатели рынка ценных бумаг ................................ 25

Интегральные показатели — индексы рынков ценных бумаг.... 25

Классификация индексов ......................................................... 25

Что представляют собой индексы....................................... 26

Методы расчета индексов.................................................... 27

Как оценивать акции с помощью индексов........................ 30



2. Интернет и формирование

портфеля ценных бумаг.......................................................................... 33

Этапы формирования портфеля ценных бумаг ........................... 34

Ведущие поставщики финансовой информации в Интернет...... 38

Финансовая сеть CNNfn .......................................................... 40

Программный пакет PointCast Business Network ................... 51

Сервер QUOTE.COM............................................................... 61

Некоторые другие источники .................................................. 64

Фундаментальный анализ ценных бумаг..................................... 70

Анализ экономического положения компании ...................... 72

Финансовая отчетность ....................................................... 73



Баланс ................................./................................................. 77

Отчете доходах.................................................................... 79

Отчет о движении денежных средств .................................. 82

Расчет показателей............................................................... 86

Финансовый анализ ............................................................. 92

Кредитный рейтинг компании ............................................ 95

Технический анализ ценных бумаг............................................. 103

Классификация методов технического анализа ................... 104

Графические методы............................................................... 104

Методы, использующие фильтрацию и математическую аппроксимацию .................................. 114

Другие теории технической школы ....................................... 120

Современная теория портфеля .................................................... 121

Виды инвестиционных рисков .............................................. 121

Диверсификация портфеля ценных бумаг ........................ 123



3. Как продавать и покупать акции,

используя Интернет.............................................................................. 127

Возможности Интернет............................................................... 127

Использование сетевого брокера (современный вариант инвестирования).................................... 131

Открытие брокерского счета ................................................. 133

Юридические аспекты ............................................................ 138

Передача распоряжений по Интернет................................... 140

Получение котировок ........................................................ 140

Типы ордеров ..................................................................... 143

Обработка ордеров брокером ........................................... 146

Мониторинг текущего состояния счета............................ 151

Несколько слов о взаимных фондах........................................... 160

4. Что значит играть на бирже............................................................. 168

Торговля с маржей....................................................................... 17,0

Длинная или короткая позиция ................................................. 175

Торговля опционами ................................................................... 179

Что такое опцион и его использование................................. 181

Стандартизованные параметры опционов ........................... 185

Правила опционной торговли по Интернет......................... 196

Риски опционов ...................................................................... 201

Особенности опционов на основе акций .............................. 205

Особенности опционов на основе фондовых индексов............. 206

Стратегия победы ........................................................................ 208

5. Российский фондовый рынок и Интернет........................................ 213

6. Несколько слов о рынке FOREX ..................................................... 225

Что такое FOREX........................................................................ 225

Как работать на рынке FOREX ................................................. 228

Заключение........................................................................................... 240

Приложение 1. Рейтинги компаний от ведущих мировых агентств... 242

Рейтинги долговых обязательств, составляемые

агентством Moody's..................................................................... 242

Кредитные рейтинги агентства Standard & Poor's .................... 244

Рейтинги агентства IBCA............................................................ 246

Приложение 2. ..................................................................................... 249

Термины, используемые в торговле акциями ............................ 249



Приложение 3. .................................................................................... 251

Термины, используемые в отчетах компаний ............................ 251



Литература........................................................................................... 256

Что нужно нам, того не знаем мы, Что ж знаем мы, того для нас не надо. И. Гете «Фауст»

Используй то, что под рукою, и не ищи себе другое. Пословица

ВВЕДЕНИЕ

Большинство людей, у которых после оплаты текущих расходов остаются какие-то деньги, поместят их в банк или застрахуют свою жизнь на эту сумму. И никому не придет в голову оспаривать это благоразумное решение'. Этими, основными, видами сбережений люди пытаются защитить себя от непредсказуемых случайностей.

В принципе, вкладывая куда-либо деньги, человек рискует все­гда. Иметь деньги вообще рискованно по двум причинам. Во-пер­вых, можно потерять их часть независимо от способа вложения. Вторая причина не столь очевидна: завтра вы не сможете купить на ту сумму, которой располагаете, столько же сколько сегодня, по­скольку цены на товары все время растут с большей или меньшей скоростью.

Тот, кто копит деньги, пряча их в кубышке или закапывая в землю, уходит от первой очевидной опасности — от потери части денег, но не сможет уклониться от второго, неочевидного риска, от инфляции. Таким образом, решая, что делать с оставшимися день­гами, необходимо учесть обе опасности и явную и неявную.

Существует множество способов вложения относительно сво­бодных денег, от уже упоминавшегося закапывания в землю до покупки недвижимости. Каждый из этих способов имеет и досто­инства и недостатки, обсуждение которых выходит за рамки насто­ящей книги. Тем не менее миллионы людей в промышленно разви­тых странах полагают, что наилучшим способом вложения денег является покупка ценных бумаг — один из способов пустить день­ги в оборот, с тем, чтобы они дали хорошую отдачу или в форме регулярного дохода от дивидендов, или в форме прибыли в резуль-

'Так обстоят дела в развитых странах. В России же, как утверждает Минфин, около 25 млрд долларов находятся в «чулке». Почему так происходит — это отдельный разговор, но, тем не менее, очевиден огромный потенциал частных сбережений

тате возрастания их ценности, или того и другого. Работая над этой книгой мы не ставили задачу обязательно подвигнуть читателя на покупку акций, то есть доказать, что это единственный способ рас­поряжения свободными деньгами. Отнюдь нет. Мы лишь хотели помочь тем людям, которые уже определили для себя, что свобод­ные деньги они хотели бы вложить в ценные бумаги.

Современный фондовый рынок США характеризуется высо­кой степенью организации, что позволяет многочисленным инвес­торам пользоваться предоставляемыми им возможностями. При существующем положении дел, любой инвестор может купить цен­ные бумаги американских фирм и все, что для этого необходимо сделать — это открыть инвестиционный счет у какого-либо амери­канского брокера и перевести на него необходимую сумму денег. (Следует заметить, что все брокеры в США обязаны пройти стро­гую процедуру лицензирования в Комиссии по ценным бумагам и биржам, что придает им доверия и надежности.) При этом не имеет значения, из какой страны родом инвестор.

Вы можете управлять вашим инвестиционным портфелем, не отходя от своего рабочего стола, покупая и продавая акции по при­влекательным ценам в течение секунд. И все это будет вам стоить меньше, чем несколько минут телефонного разговора между Рос­сией и Америкой. Эти, появившиеся сравнительно недавно возмож­ности инвестиций в ценные бумаги, журнал «Fortune» в номере за 7 марта 1997 года назвал «будущим инвестиций». Такой сервис обес­печивают так называемые онлайновые брокеры (online brokers), которых в США насчитывается более 60. Они различаются размера­ми комиссионных, предоставляемым пакетом услуг и т. п., но все предоставляют возможность управления сделками через Интернет.

В предлагаемой вниманию читателя книге, авторы сделали попытку рассказать об этих открывающихся возможностях по уп­равлению своими деньгами, предоставляемых Глобальной Сетью Интернет частному индивидуальному инвестору для осуществле­ния операций на мировом фондовом рынке. Материал этой книги рассчитан на людей, знакомых с Интернет и желающих знать, как с помощью Сети реально «делать деньги». При этом для более эф­фективного использования излагаемого материала желательны ба­зовые знания английского языка. Большинство активных пользо-

вателей Интернет являются квалифицированными инженерами, к сожалению, далекими от фундаментальных экономических знаний. Поэтому для всех тех, кто слышал об акциях и инвестициях, но не знает как к этому подступиться, наша книга, надеемся, будет полез-ной. В то же время большинство профессиональных экономистов имеют весьма слабое представление о ресурсах Сети именно с точ­ки зрения сбора и обобщения экономической информации. Поэто­му книга может быть полезна для научных работников и студентов экономических вузов, желающих получить мощный инструмент ис­следований состояния современной мировой экономики.

В первой главе книги излагаются основные сведения об инвес­тициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представ­ляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и фи­нансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о по­купке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной ин­формации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведе­на полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спеку­лятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фунда­ментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем ос­новные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку опи­сать текущее представление российского фондового рынка в Ин­тернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фон­довый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватываю­щей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая на­зывается валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком-

паний, терминов, используемых в торговле акциями, и классифи­кация рейтингов компаний от мировых информационных агентств, на которые ориентируются инвесторы во всем мире.

В книге нет длинных теоретических описаний, а основной упор сделан на сжатое и емкое изложение принципов и способов форми­рования инвестиционного портфеля, фундаментального и техничес­кого анализа ценных бумаг. Сделана попытка изложения в сжатой, но достаточной форме основных сведений о рынке ценных бумаг, необходимых современному образованному частному непрофес­сиональному инвестору.

Авторы, к сожалению, не могут дать совета, как заработать миллион на рынке ценных бумаг. Если бы существовал хоть один такой точный рецепт, то все брокеры, то есть люди, которые зна­ют о рынке больше всех, были бы миллионерами. Однако мы вы­ражаем надежду, что чтение данной книги будет небесполезным занятием для потенциально широкого круга частных инвесторов в нашей стране. Свои замечания и вопросы присылайте авторам по адресу email: Lzakarian@yahoo.com.

1. ОСНОВНЫЕ СВЕДЕНИЯ ОБ ИНВЕСТИЦИЯХ, АКЦИЯХ И ФОНДОВОМ РЫНКЕ

ЗАЧЕМ НУЖНЫ ИНВЕСТИЦИИ

Наверное, каждому из нас приятно получать деньги, менее при­ятно их тратить. И перед каждым рано или поздно встает вопрос о сохранности собственных денежных средств, а по возможности и их приумножении. Самым простым, надежным, но и низко доход­ным способом размещения денежных средств является банковский депозит. Если вы хотите получать более высокие доходы на ваши свободные денежные средства, то вам придется обратиться к друго­му способу их размещения — вложению в ценные бумаги. Такая покупка ценных бумаг и носит название инвестиций, более точное определение которых мы дадим в следующей главе. Инвестиции различаются по срочности вложения средств: краткосрочные, сред­несрочные и долгосрочные; по доходности (т. е. отношению полу­ченного дохода к сумме инвестиции): низкодоходные, высокодо­ходные; рискованности и надежности (т. е. возможности вернуть хотя бы основную сумму вложений): высокорискованные, мало­рисковые и безрисковые. Авторы не хотят теоретизировать по воп­росу экономической сущности инвестиций, пользы их для эконо­мики страны, потенциальной выгоды для инвестора и прочее. Мы просто предложим вашему вниманию ряд аргументов в пользу ин­вестиций и несколько примеров возможных инвестиций и их отда­чи во времени.

Основными аргументами в пользу инвестирования могут быть:

В этом случае вы приобретаете долю в бизнесе. Наверняка каждый из нас пробовал напитки, выпускаемые «Кока-колой», а с помощью инвестиций в акции компании «Coca Cola Inc.» можно

получать определенную толику доходов от продажи этих напит­ков. И это относится ко многим предприятиям, продукцией кото­рых мы пользуемся. Держатели акций — это люди, владеющие почти всем бизнесом. И пока он развивается — инвесторы про­цветают.

Сбережение средств от инфляции. Как показывает много­летний опыт, средняя акция приносит более высокий доход и в боль­шей мере защищает от инфляции и других рисков, чем любой дру­гой вид инвестиций. Исследования говорят, что рост доходов по обычным акциям опережает рост индекса стоимости жизни пример­но в три раза.

Приведем реальные примеры.

Пример 1. Инвестиции в акции корпорации «Microsoft». Объем инвестиций: 2000 долларов США.

Срок инвестирования: 12 месяцев. (График изменения цены на акции корпорации «Microsoft» в течение этого периода времени пока­зан на рис. I.)2

Первоначальное вложение средств: 1 апреля 1997 года. Итак, 1 апреля 1997 года цена одной акции «Microsoft» состав­ляла 52 доллара. Изменение стоимости инвестиционного портфеля, состоящего из одной ценной бумаги, можно оценить из табл. 1.

Таблица 1

Начальная инвестиция, дол. США


Стоимость акции на 1 апреля 1997 года, дол. США


Количество акций


Цена акции на 1 апреля 1998 года, дол. США


Стоимость портфеля акций на 1 апреля 1998 года, дол. США


Суммарный

ДОХОД,

дол. США


2000


52


38


90,375


3434,25


1434,25

Итого, суммарный годовой доход от данного вложения денег или инвестиции составляет 1434,25 доллара США или 71,71% годо­вых. К этому, очевидно, следует прибавить средства, полученные

'Как интерпретировать график изменения цены на акции, будет рассказано во второй главе в разделе, посвященном техническому анализу. Здесь же мы лишь скажем, что вертикальная прямая черта отражает изменение цены в течение недели, соответственно минимальную и максимальную цены за неделю.
инвестором в качестве дивидендов. Как видно из приведенной про­стой таблицы, инвестор может рассчитывать на доход существенно более высокий, нежели процент по банковским депозитам, кото­рый составляет в среднем от 6,5 до 7% годовых. Поэтому если он руководствуется соображениями получения более высокого дохо­да, чем простая компенсация влияния инфляции на его сбережения, которую в большей или меньшей степени дает банковский депозит, то его выбор будет за инвестициями в ценные бумаги.

В данном примере рассматривается поведение пассивного ин­вестора, размещающего средства на срок один год на рынке цен­ных бумаг (т. е. покупающий бумаги в начале года и продающий по прошествии одного календарного года).





Рис.1, График изменения цены акции компании «Microsoft» в течение года

Пример 2. Покупка акций транспортной корпорации «CNF

Transportation Inc.».

Объем инвестиций: 2000 долларов США.

Срок инвестирования: 6 месяцев. График изменения цены «CNF Transportation Inc.» в течение этого периода представлен на рис. 2. Первоначальное вложение средств: 1 октября 1997 года. Итак, 1 октября 1997 года цена одной акции «CNF Transportation Inc.» составляла 43 доллара. Инвестиционный портфель в тюм слу­чае также состоит из одной ценной бумаги и изменение его стоимо­сти можно оценить из табл. 2.

Таблица 2

Начальная инвестиция, дол. США


Стоимость акции на 1 октября 1997 года, дол. США


Количество акций


Цена акции на 1 апреля 1998 года, дол. США


Стоимость портфеля акций на 1 апреля 1998 года, дол. США


Суммарный

ДОХОД,

дол. США


2000


43


46


36,6875


1687,625


-312,375

  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   19


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница