Федеральное государственное автономное образовательное




страница10/12
Дата22.04.2016
Размер0.77 Mb.
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12


(60)


Используемый в этой формуле параметр BSCR находится на основании полученных ранее норм требуемого капитала по трем видам риска: страховому, риску дефолта контрагентов и рыночному риску. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:


(61)


где SCRintan = 0.8*нематериальные активы;

Corrmn – коэффициент корреляции между риском m и риском n (таблица 12).



Таблица 12

Коэффициент корреляции




Рыночный

риск

Риск дефолта контрагентов

Страховой

риск

Рыночный риск

1







Риск дефолта контрагентов

0,25

1




Страховой риск

0,25

0,5

1

Источник: Casualty Actuarial Society E-Forum, Solvency II Standard Formula and NAIC Risk-Based Capital (RBC), Fall 2012. – Volume 2.

Параметр Ор находится по следующей формуле:



(62)
,


(63)
где




(64)
Итак, требуемый капитал компании находится по формуле:


После расчета требуемого капитала, полученный показатель сравнивается с фактическим уровнем капитала компании. Согласно статье «Solvency II Standard Formula and NAIC Risk-Based Capital (RBC)» фактический уровень капитала должен равняться, по крайней мере, 50%*SCR. Если капитал компании ниже требуемого уровня, то компания подвержена риску банкротства, что дает основание контролирующим органам вмешаться в деятельность страховой компании для определения мер по поддержанию платежеспособности организации.

Кроме того, стоит отметить, что оценкой инвестиционного риска будет служить требуемый капитал по риску акций, риску кредитного спреда и риску недвижимости, так как эти составляющие характеризуют финансовые вложения компании в тот или иной актив. Следовательно, требуемый капитал по этим видам риска будет характеризовать возможные потери компании при возникновении той или иной рисковой ситуации.

ГЛАВА 3. Оценка риска неплатежеспособности и инвестиционного риска страховой компании ООО «Согласие»

3.1. Краткая характеристика компании ООО «Согласие» и оценка финансового состояния


ООО «Согласие» — российская страховая компания, одна из крупнейших в стране, стабильно входит в топ-10 страховых компаний России. Полное название — ООО «Страховая компания “Согласие”». Головной офис — в Москве. Компания основана 28 сентября 1993 года. 

Компания имеет лицензии ФССН на осуществление страхования (№ С 1307 77 от 4 августа 2010) и перестрахования (№ П 1307 77 от 4 августа 2010), номер компании в реестре страховых организаций - 1307.

Компания предоставляет весь спектр страховых услуг как физическим, так и юридическим лицам, а также является участником мирового рынка перестрахования. Имеет филиалы и представительства в большинстве регионов России.

Компания является одним из лидеров страхового рынка России, занимает седьмую позицию в рэнкинге и охватывает 4,4% объема собранных страховых премий по рынку (Рисунок 2).



безымянный.png

Рисунок 2. Доля ООО «Согласие» на страховом рынке России в 2012 г.32

По итогам 2013 года СК «Согласие» собрала 40 млрд. рублей страховых премий и выплатила 24 млрд. рублей. Компания владеет уставным капиталом в размере 7,3 млрд. рублей и имеет страховые резервы в размере 12,4 млрд. рублей33.

По итогам 2013 года рейтинговым агентством «Эксперт РА» компании был присвоении рейтинг А++ (исключительно высокий уровень надежности, прогноз по рейтингу стабильный).



Как было сказано выше, оценка финансового состояния страховщика поможет выявить наличие проблем с финансовой устойчивостью компании. Более того финансовое состояние предприятия отражает его конкурентоспособность, платежеспособность, а также кредитоспособность и, следовательно, эффективность использования вложенного собственного капитала. Финансовый анализ ООО «Согласие» был проведен на основе коэффициентов, описанных во второй главе работы. В таблице 13 приведены полученные значения показателей.

Таблица 13

Коэффициентный анализ ООО «Согласие»

Коэффициент

2011

2012

2013

Текущая ликвидность (КТЛ)

7,35

6,79

6,72

Срочная ликвидность (КСЛ)

2,73

2,07

1,36

Абсолютная ликвидность (КАЛ)

0,73

0,37

0,26

Оборачиваемость дебиторской задолженности (КОДЗ)

3,75

4,26

4,46

Оборачиваемость активов (КОА)

1,03

1,21

1,51

Оборачиваемость собственного капитала (КОСК)

3,47

3,27

3,98

Рентабельность собственного капитала (ROE)

0,0081

0,0049

0,0038

Рентабельность страховой деятельности (RСД)

0,0042

0,0026

0,0020

Рентабельность активов (ROA)

0,0024

0,0018

0,0015

Рентабельность продукта (RПР)

0,0043

0,0027

0,0020

Доля собственного капитала (КСК)

0,19

0,24

0,26

Доля страховых резервов (КСР)

0,37

0,34

0,32

Соотношение заемного и собственного капитала (КЗС)

2,37

1,71

1,63

Коэффициент убыточности (КУ)

0,63

0,61

0,61

Доля перестраховочных операций (КПО)

0,20

0,12

0,11

Рассмотрим полученные результаты подробнее.



  1. Коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты ликвидности компании высокие и соответствуют требуемым значениям, что говорит о том, что компания может отвечать по своим обязательствам.

Стоит отметить, что коэффициент текущей ликвидности значительно превышает нормативное значение коэффициента, что свидетельствует о том, что компания недостаточно эффективно использует оборотные средства. Однако оценивая значение показателя в динамике, можно сделать вывод, что структура капитала компании изменяется и становится более эффективной в 2013 году по сравнению с 2012 и 2011 годами.

Относительно коэффициентов абсолютной и срочной ликвидности также прослеживается динамика падения коэффициентов. При этом показатели находятся на достаточном уровне, что говорит о том, что организация стремится к рациональной структуре капитала, сохраняя при этом способность отвечать по краткосрочным обязательствам. Тем не менее, стоит обратить внимание на то, что ООО «Согласие» – страховая компания, следовательно, для организации особенно важно контролировать ликвидность для поддержания способности осуществлять страховые выплаты.


  1. Показатели деловой активности.

К показателям деловой активности относятся коэффициенты оборачиваемости (активов, дебиторской задолженности, собственного капитала). Анализируя данные показатели, прежде всего, следует обратить внимание на их динамику. Из таблицы 13 видно, что коэффициенты оборачиваемости выросли в 2013 году по сравнению с 2011 и 2012 годами, следовательно, деловая активность в компании возрастает. Например, в 2011 году каждая денежная единица (рубль) активов принесла 1,03 денежную единицу, в 2012 – 1,21 единиц, в 2013 уже 1.51 денежных единиц.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и собственного капитала находятся на высоком уровне. Так, в 2013 году каждый рубль вложенного капитала приносил 3,98 рубля, что отражает высокую эффективность использования собственного капитала компании. Положительная динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении эффективности кредитной политики предприятия и системы контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты.

Таким образом, оценка динамики коэффициентов оборачиваемости ООО «Согласие» показала рост деловой активности компании в 2013 году по сравнению с 2011 и 2012 годами, что свидетельствует об увеличении потенциала компании и ее развитии.


  1. Коэффициенты рентабельности.

Коэффициенты рентабельности собственного капитала и страховой деятельности в 2011 – 2013 гг. значительно ниже рекомендуемого значения 0,03, но находятся на условно-допустимом уровне (таблица 14)

Причиной низкого значения показателей рентабельности могут быть изменения в структуре капитала либо увеличение расходов компании, то есть сокращение прибыли. Например, это может быть связано с законодательными изменениями требований в отношении капитала страховщиков, вступившими в силу в 2012 году.



Таблица 14

Характеристика значений коэффициентов рентабельности собственного капитала и страховой деятельности

Показатель

Характеристика значения показателя

Диапазон значений показателя

Рентабельность страховой деятельности/ собственного капитала

Недопустимое (выше условно допустимого диапазона)

K >40%

Условно допустимое (выше оптимального диапазона)

15% < K ≤ 40%

Оптимальное

1%≤ K ≤15%

Условно допустимое (ниже оптимального диапазона)

-1% < K <1%

Недопустимое (ниже условно допустимого диапазона)

K < -1%




  1. Показатели финансовой устойчивости:

    1. Доля собственного капитала показывает, насколько самостоятельно компания осуществляет свою деятельность. Соответственно, можно сделать вывод, что ООО «Согласие» функционирует больше за счет привлекаемых средств и имеет меньше возможностей инвестировать и получать больше прибыли. Однако значение этого коэффициента растет в 2013 году по сравнению с 2012 и 2011 годами, что говорит о том, что компания становится менее зависимой от привлекаемых средств и более устойчивой. Так в 2011 году доля собственного капитала составляла 0,19, к 2013 году доля собственного капитала выросла до 0,26. Нормативное значение данного показателя составляет 19%. Следовательно, доля собственного капитала страховой компании ООО «Согласие» соответствует требуемым нормам.

    2. Доля страховых резервов характеризует финансовую устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты. Чем больше значение коэффициента и его рост в динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты. Анализируя динамику данного показателя можно увидеть снижение значения коэффициента: в 2011 году доля страховых резервов равнялась 0,37, к 2013 году доля снизилась до 0,32. С одной стороны это увеличивает риск неуплаты по обязательствам, но с другой стороны дает компании возможность получения дополнительной прибыли.

    3. Соотношение заемного и собственного капитала характеризует устойчивость компании. В данном случае заемный капитал превышает собственный капитал, что делает компанию менее устойчивой. Однако показатель имеет отрицательную динамику, что говорит о том, что компания становится более устойчивой, стремится повысить долю собственного капитала и снизить зависимость от заемных источников финансирования.

  2. Коэффициент убыточности.

Этот показатель показывает уровень убыточности собственных страховых операций. В течение трех лет коэффициент убыточности страховой компании ООО «Согласие» остается на одном уровне, который является допустимым (таблица 15).

Таблица 15

Значение показателя убыточности

Показатель

Характеристика значения показателя

Диапазон значений показателя

Показатель убыточности

Недопустимое (выше условно допустимого диапазона)

> 85%

Допустимое (выше оптимального диапазона)

40%< Куб ≤ 85%

Оптимальное

5% ≤ Куб ≤ 40%

Допустимое (ниже оптимального диапазона)

0% ≤ Куб <5%

Недопустимое (ниже условно допустимого диапазона)

< 0%

Стабильное значение этого коэффициента на протяжении трех лет свидетельствует о сбалансированном страховом портфеле компании.



  1. Доля перестраховочных операций.

Этот показатель определяет зависимость страховой компании от перестраховщиков. Для страховой компании ООО «Согласие» значение коэффициента находится на оптимальном уровне (таблица 16). Динамика данного показателя отрицательная, что свидетельствует о сокращении зависимости компании от перестраховщиков. Однако слишком низкое значение показателя может привести к значительному уровню убыточности страховой компании и, как следствие, к неспособности в будущем отвечать по своим обязательствам. Поэтому компании ООО «Согласие» не следует далее снижать долю перестраховочных операций, чтобы не потерять финансовую устойчивость.

Таблица 16

Значение показателя доли перестраховочных операций

Показатель

Характеристика значения показателя

Диапазон значений показателя

Доля перестраховочных операций



Недопустимое (выше условно допустимого диапазона)

>85%

Допустимое (выше оптимального диапазона)

60%< КПО≤85%

Оптимальное

10%≤ КПО≤60%

Допустимое (ниже оптимального диапазона)

5%≤ КПО <10%

Недопустимое (ниже условно допустимого диапазона)

<5%

В целом, основываясь на анализе приведенных выше коэффициентов, можно сделать вывод, что компания ООО «Согласие» финансово устойчива и способна отвечать по своим обязательствам. Также стоит отметить, что у компании существуют проблемы с генерированием прибыли, что выражается низкими значениями коэффициентов рентабельности (таблица 13).

Несмотря на соответствие полученных коэффициентов нормативным значениям, невозможно однозначно отвергнуть возможность существования риска потери платежеспособности. Чтобы более точно оценить риск неплатежеспособности страховой компании ООО «Согласие» обратимся к описанной во второй главе стандартной формуле Solvency II.

1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница