Цели и задачи освоения дисциплины




Скачать 380.17 Kb.
Дата22.04.2016
Размер380.17 Kb.








  1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

    1. Цели освоения дисциплины: усвоение статистических моделей оценки финансовых деривативов и теории арбитража.

    2. Задачи: формирование комплексного представления о моделях оценки финансовых деривативов, а также возможностях хеджирования рисков с помощью производных финансовых инструментов.

  2. МЕСТО ДИСЦИПЛИНЫ В СТРУКТУРЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ

    1. Цикл (блок) ОП: Б1.В.

    2. Связь с другими дисциплинами учебного плана

Перечень предшествующих дисциплин

Перечень последующих дисциплин, видов работ

Эконометрика (продвинутый уровень)

Теория управления рисками

Статистический мониторинг финансовых рынков


Эконометрика финансовых рынков

Эконометрическое моделирование (продвинутый уровень)

Выпускная квалификационная работа




  1. ТРЕБОВАНИЯ К РЕЗУЛЬТАТАМ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

Формируемые компетенции

Осваиваемые

знания, умения, владения



Код

Наименование




Общекультурные компетенции (ОК)

ОК-1

способность к абстрактному мышлению, анализу, синтезу

З

основные понятия и виды финансовых деривативов; понятие теории арбитражного ценообразования и основные модели ценообразования производных финансовых инструментов



У

определять теоретические («справедливые») цены производных финансовых инструментов с помощью основных моделей ценообразования финансовых деривативов



В

современными способами статистического моделирования производных финансовых инструментов






профессиональные компетенции (ПК) по видам профессиональной деятельности




научно-исследовательская деятельность

ПК-1

способность обобщать и критически оценивать результаты, полученные отечественными и зарубежными исследователями, выявлять перспективные направления, составлять программу исследований

З

основные понятия и виды финансовых деривативов; понятие теории арбитражного ценообразования и основные модели ценообразования производных финансовых инструментов



У

определять теоретические («справедливые») цены производных финансовых инструментов с помощью основных моделей ценообразования финансовых деривативов



В

современными способами статистического моделирования производных финансовых инструментов






аналитическая деятельность

ПК-9

способность анализировать и использовать различные источники информации для проведения экономических расчетов

З

основные понятия и виды финансовых деривативов; понятие теории арбитражного ценообразования и основные модели ценообразования производных финансовых инструментов



У

определять теоретические («справедливые») цены производных финансовых инструментов с помощью основных моделей ценообразования финансовых деривативов



В

современными способами статистического моделирования производных финансовых инструментов





  1. СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

    1. Аудиторные занятия − очная форма обучения

Кол. час

в том числе в интерактивной форме, час.

Вид занятия, модуль, тема и краткое содержание

Формируемые компетенции

8




Лекции




4




Модуль 1 «Производные финансовые инструменты: основные понятия»




2




Тема 1.1 «Основные понятия и задачи курса»

Сущность, понятие и определение производного финансового инструмента. Базисный актив. Классификация производных инструментов:



  • безупречные финансовые производные инструменты;

  • финансовые экзотические производные инструменты;

  • финансовые комбинированные (комплексные, гибридные) производные инструменты;

  • собственно срочные производные – финансовые инструменты, существующие в виде форвардных сделок;

  • основные производные товарные продукты-инструменты (например, фьючерс на зерно или на золото; опцион на фьючерс на кофе и др.).

Понятия форварда, фьючерса, опциона, свопа, их отличия. Цена поставки актива, спот-цена. Управление финансовыми рисками с помощью финансовых деривативов.

ОК-1

ПК-1


ПК-9

2




Тема 1.2 «Основные операции с использованием финансовых деривативов»

Эффективный (совершенный) рынок.

Операции на рынках производных инструментов: хеджевые, арбитражные и спекулятивные операции. Сущность хеджирования. Эффективное хеджирование. Длинная, короткая и закрытая позиции. Арбитраж и спекуляция на рынке производных инструментов. Коэффициент хеджирования (дельта).


ОК-1

ПК-1


ПК-9

4




Модуль 2 «Модели оценки стоимости производных финансовых инструментов»




2




Тема 2.1 «Биномиальная модель ценообразования опционов»

Цена опциона спот и страйк. Взаимосвязь (паритет) цен опционов колл и пут. Предположения биномиальной модели. Общая схема биномиального процесса. Случай однопериодного и двухпериодного опциона. Достоинства и недостатки модели.



ОК-1

ПК-1


ПК-9

2




Тема 2.2 «Модель оценки стоимости опционов Блэка-Шоулза»

Основные предположения модели Блэка-Шоулза. Цена европейского опциона колл и пут. Оценка чувствительность цены опциона к малым (незначительным) изменениям цены базового актива с помощью показателя дельта. Показатель дельта в модели Блэка-Шоулза. Коэффициент хеджирования. Опцион «в деньгах», «около денег» и «вне денег». Достоинства и недостатки модели.



ОК-1

ПК-1


ПК-9

16

16

Лабораторные занятия




8

8

Модуль 1 «Производные финансовые инструменты: основные понятия»




4

4

Тема 2.1 «Основные понятия и задачи курса»

Задание. Корреляционный и регрессионный анализ как основа моделирования производных инструментов.

По данным Московской биржи ММВБ (http://www.micex.ru/marketdata/indices/data/archive) выбрать за январь-июнь 2015 года:



  1. Значения индекса ММВБ и цены отдельной ценной бумаги.

  2. Значения отдельных индексов ММВБ, например 1) Индекс ММВБ – нефть и газ (MICEX O&G) - индикатор акций российский компаний нефтегазовой отрасли; 2) Индекс ММВБ – электроэнергетика (MICEX PWR) - Индикатор акций российских компаний энергетической отрасли.

Необходимо:

  1. Оценить зависимость между колебаниями цены индекса ММВБ и цены отдельной ценной бумаги, построить уравнение регрессии (оценить чувствительность цены бумаги к значению индекса), дать интерпретацию полученным результатам, проверить качество построенного регрессионного уравнения на уровне значимости 5%.

  2. Выбрать другую ценную бумагу. Повторить для нее действия пункта 1. Сравнить ценные бумаги.

  3. Для двух выбранных индексов ММВБ повторить действия пункта 1, сделать выводы.

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.

ОК-1

ПК-1


ПК-9

4

4

Тема 1.2 «Основные операции с использованием финансовых деривативов»

Задание. Предположим, что есть сведения о том, как в каждом прошедшем месяце складывались цены спот на рыночный индекс и соответствующие фьючерсные цены фьючерсного контракта на индекс со сроком истечения в 7-ом месяце.

Месяц

1

2

3

4

5

6

7

Цена спот

1117,36

1126,37

1136,73

1146,86

1155,14

1165,69

1178,23

Фьючерсная цена

1144,38

1149,94

1155,05

1162,00

1167,24

1170,23

1178,23

Предположим также, что безрисковая ставка составляет 0,42% в месяц. Проанализируйте, как со временем изменяются базис и разница между фьючерсной ценой (смоделированной на основе уравнения паритета между фьючерсными и спот-ценами) и фактической фьючерсной ценой.

Замечание: согласно уравнению паритета форвардная (или фьючерсная) цена (F) равна будущей стоимости цены спот (S), на которую начисляется процент по безрисковой ставке (r) в течение ряда (T) лет: .

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.


ОК-1

ПК-1


ПК-9

8

8

Модуль 2 «Модели оценки стоимости производных финансовых инструментов»




4

4

Тема 2.1 «Биномиальная модель ценообразования опционов»

Задание. Текущий курс акций компании N составляет 100 долл. США, изменчивость курса акций 20,00 долл. США, безрисковая процентная ставка 5,0% за один период, цена исполнения опциона «кол» для одного периода 98,00 долл. США, цена исполнения опциона «пут» для одного периода 92,00 долл. США, количество интервалов в периоде для обоих опционов равно одному. Определить текущую цену опционов «пут» и «колл», используя биномиальную модель.

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.



ОК-1

ПК-1


ПК-9

4

4

Тема 2.2 «Модель оценки стоимости опционов Блэка-Шоулза»

Задание. Текущий курс акций N составляет 30 долл. США, цена исполнения европейского опциона «колл» на акции этой компании 25 долл. США, годовая безрисковая процентная ставка 4,0%, срок истечения опциона «колл» составляет девять месяцев (0,75 года), стандартное отклонение по акциям N - 40%, и непрерывно начисляемая ставка дивидендной доходности составляет 2,0% в год. Определить текущую цену европейского опциона «колл», используя модель Блэка-Шоулза.

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.



ОК-1

ПК-1


ПК-9


Аудиторные занятия – заочная форма обучения


Кол. час

в том числе в интерактивной форме, час.

Вид занятия, модуль, тема и краткое содержание

Формируемые компетенции

8




Лекции




4




Модуль 1 «Производные финансовые инструменты: основные понятия»




2




Тема 1.1 «Основные понятия и задачи курса»

Сущность, понятие и определение производного финансового инструмента. Базисный актив. Классификация производных инструментов:



  • безупречные финансовые производные инструменты;

  • финансовые экзотические производные инструменты;

  • финансовые комбинированные (комплексные, гибридные) производные инструменты;

  • собственно срочные производные – финансовые инструменты, существующие в виде форвардных сделок;

  • основные производные товарные продукты-инструменты (например, фьючерс на зерно или на золото; опцион на фьючерс на кофе и др.).

Понятия форварда, фьючерса, опциона, свопа, их отличия. Цена поставки актива, спот-цена. Управление финансовыми рисками с помощью финансовых деривативов.

ОК-1

ПК-1


ПК-9

2




Тема 1.2 «Основные операции с использованием финансовых деривативов»

Эффективный (совершенный) рынок.

Операции на рынках производных инструментов: хеджевые, арбитражные и спекулятивные операции. Сущность хеджирования. Эффективное хеджирование. Длинная, короткая и закрытая позиции. Арбитраж и спекуляция на рынке производных инструментов. Коэффициент хеджирования (дельта).


ОК-1

ПК-1


ПК-9

4




Модуль 2 «Модели оценки стоимости производных финансовых инструментов»




2




Тема 2.1 «Биномиальная модель ценообразования опционов»

Цена опциона спот и страйк. Взаимосвязь (паритет) цен опционов колл и пут. Предположения биномиальной модели. Общая схема биномиального процесса. Случай однопериодного и двухпериодного опциона. Достоинства и недостатки модели.



ОК-1

ПК-1


ПК-9

2




Тема 2.2 «Модель оценки стоимости опционов Блэка-Шоулза»

Основные предположения модели Блэка-Шоулза. Цена европейского опциона колл и пут. Оценка чувствительность цены опциона к малым (незначительным) изменениям цены базового актива с помощью показателя дельта. Показатель дельта в модели Блэка-Шоулза. Коэффициент хеджирования. Опцион «в деньгах», «около денег» и «вне денег». Достоинства и недостатки модели.



ОК-1

ПК-1


ПК-9

8

4

Лабораторные занятия




4

2

Модуль 1 «Производные финансовые инструменты: основные понятия»




2




Тема 2.1 «Основные понятия и задачи курса»

Задание. Корреляционный и регрессионный анализ как основа моделирования производных инструментов.

По данным Московской биржи ММВБ (http://www.micex.ru/marketdata/indices/data/archive) выбрать за январь-июнь 2015 года:



  1. Значения индекса ММВБ и цены отдельной ценной бумаги.

  2. Значения отдельных индексов ММВБ, например 1) Индекс ММВБ – нефть и газ (MICEX O&G) - индикатор акций российский компаний нефтегазовой отрасли; 2) Индекс ММВБ – электроэнергетика (MICEX PWR) - Индикатор акций российских компаний энергетической отрасли.

Необходимо:

  1. Оценить зависимость между колебаниями цены индекса ММВБ и цены отдельной ценной бумаги, построить уравнение регрессии (оценить чувствительность цены бумаги к значению индекса), дать интерпретацию полученным результатам, проверить качество построенного регрессионного уравнения на уровне значимости 5%.

  2. Выбрать другую ценную бумагу. Повторить для нее действия пункта 1. Сравнить ценные бумаги.

  3. Для двух выбранных индексов ММВБ повторить действия пункта 1, сделать выводы.

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.

ОК-1

ПК-1


ПК-9

2

2

Тема 1.2 «Основные операции с использованием финансовых деривативов»

Задание. Предположим, что есть сведения о том, как в каждом прошедшем месяце складывались цены спот на рыночный индекс и соответствующие фьючерсные цены фьючерсного контракта на индекс со сроком истечения в 7-ом месяце.

Месяц

1

2

3

4

5

6

7

Цена спот

1117,36

1126,37

1136,73

1146,86

1155,14

1165,69

1178,23

Фьючерсная цена

1144,38

1149,94

1155,05

1162,00

1167,24

1170,23

1178,23

Предположим также, что безрисковая ставка составляет 0,42% в месяц. Проанализируйте, как со временем изменяются базис и разница между фьючерсной ценой (смоделированной на основе уравнения паритета между фьючерсными и спот-ценами) и фактической фьючерсной ценой.

Замечание: согласно уравнению паритета форвардная (или фьючерсная) цена (F) равна будущей стоимости цены спот (S), на которую начисляется процент по безрисковой ставке (r) в течение ряда (T) лет: .

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.


ОК-1

ПК-1


ПК-9

4

2

Модуль 2 «Модели оценки стоимости производных финансовых инструментов»




2

2

Тема 2.1 «Биномиальная модель ценообразования опционов»

Задание. Текущий курс акций компании N составляет 100 долл. США, изменчивость курса акций 20,00 долл. США, безрисковая процентная ставка 5,0% за один период, цена исполнения опциона «кол» для одного периода 98,00 долл. США, цена исполнения опциона «пут» для одного периода 92,00 долл. США, количество интервалов в периоде для обоих опционов равно одному. Определить текущую цену опционов «пут» и «колл», используя биномиальную модель.

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.



ОК-1

ПК-1


ПК-9

2




Тема 2.2 «Модель оценки стоимости опционов Блэка-Шоулза»

Задание. Текущий курс акций N составляет 30 долл. США, цена исполнения европейского опциона «колл» на акции этой компании 25 долл. США, годовая безрисковая процентная ставка 4,0%, срок истечения опциона «колл» составляет девять месяцев (0,75 года), стандартное отклонение по акциям N - 40%, и непрерывно начисляемая ставка дивидендной доходности составляет 2,0% в год. Определить текущую цену европейского опциона «колл», используя модель Блэка-Шоулза.

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.



ОК-1

ПК-1


ПК-9




    1. Самостоятельная работа студента – очная форма обучения




Кол. час

Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку, тематика рефератной работы, контрольных работ, рекомендации по использованию литературы, ЭВМ и др.

Формируемые компетенции




8

Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку







8

  1. Правовое регулирование в части производных финансовых инструментов.

  2. Характеристика рынков производных финансовых инструментов.

  3. Динамика структуры мирового рынка фьючерсов и опционов.

  4. Модели ценообразования опционов: характеристика, особенности, условия применения.




ОК-1

ПК-1


ПК-9




4

Темы и вопросы, определяемые преподавателем с учетом интересов студента

Темы эссе

  1. Возможности определения справедливой стоимости деривативов

  2. Торговые стратегии, использующие свойства опционов.

ОК-1

ПК-1


ПК-9




12

Общая трудоемкость самостоятельной работы (час)




36

Подготовка к экзамену

ОК-1

ПК-1


ПК-9


Самостоятельная работа студента – заочная форма обучения

Кол. час

Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку, тематика рефератной работы, контрольных работ, рекомендации по использованию литературы, ЭВМ и др.

Формируемые компетенции




30

Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку







30

  1. Правовое регулирование в части производных финансовых инструментов.

  2. Характеристика рынков производных финансовых инструментов.

  3. Динамика структуры мирового рынка фьючерсов и опционов.

  4. Модели ценообразования опционов: характеристика, особенности, условия применения.




ОК-1

ПК-1


ПК-9




17

Темы и вопросы, определяемые преподавателем с учетом интересов студента

Темы эссе

  1. Возможности определения справедливой стоимости деривативов

  2. Торговые стратегии, использующие свойства опционов.

ОК-1

ПК-1


ПК-9




47

Общая трудоемкость самостоятельной работы (час)




9

Подготовка к экзамену

ОК-1

ПК-1


ПК-9




  1. ФОНД ОЦЕНОЧНЫХ СРЕДСТВ

    1. Фонд оценочных средств для проведения текущего контроля



типовые задания, контрольные работы, тесты и другие методы контроля, позволяющие оценить знания, умения и уровень приобретенных компетенций (демонстрационный вариант)




Текущий контроль успеваемости

1.

Тесты (демонстрационный вариант)

1. Производные финансовые инструменты являются:

А) источниками риска для финансовых институтов

Б) источниками рисков для финансового рынка

В) средствами хеджирования рисков

Г) все перечисленные варианты

2. Те участники рынка, которые занимают определенные позиции по базисным активам и стремятся застраховать свои позиции от неблагоприятных условий:

А) спекулянты Б) арбитражи

В) хеджеры Г) предприниматели

3. Показатель риска производных финансовых инструментов, который измеряет изменение стоимости финансового инструмента при изменении волатильности базового ценового фактора:

А) Лямбда Б) Тета

В) Ро Г) Вега

4. Форвардный контракт это:

А) контракт на покупку футбольного форварда

Б) соглашение купить или продать базисные активы в определенный момент времени в будущем по заранее установленной цене

В) соглашение об урегулировании взаимных прав и обязанностей по управлению и распоряжению имуществом двух компаний

Г) ни один из перечисленных вариантов

5. Стороны форвардного контракта:

А) равноправны и подвержены одному и тому же риску

Б) неравноправны, один из них не подвержен риску

В) равноправны, но не подвержены одному и тому же риску

Г) неравноправны, но оба подвержены одному и тому же риску


2.

Лабораторное задание (демонстрационный вариант)

Предположим, что есть сведения о том, как в каждом прошедшем месяце складывались цены спот на рыночный индекс и соответствующие фьючерсные цены фьючерсного контракта на индекс со сроком истечения в 7-ом месяце.



Месяц

1

2

3

4

5

6

7

Цена спот

1117,36

1126,37

1136,73

1146,86

1155,14

1165,69

1178,23

Фьючерсная цена

1144,38

1149,94

1155,05

1162,00

1167,24

1170,23

1178,23

Предположим также, что безрисковая ставка составляет 0,42% в месяц. Проанализируйте, как со временем изменяются базис и разница между фьючерсной ценой (смоделированной на основе уравнения паритета между фьючерсными и спот-ценами) и фактической фьючерсной ценой. Замечание: согласно уравнению паритета форвардная (или фьючерсная) цена (F) равна будущей стоимости цены спот (S), на которую начисляется процент по безрисковой ставке (r) в течение ряда (T) лет: .

При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.


Критерии оценивания:

  • оценка «отлично» выставляется, если студент корректно произвел расчеты, демонстрирует наличие глубоких исчерпывающих знаний; правильные, уверенные действия по применению знаний на практике, грамотное и логически стройное изложение материала при ответе;

  • оценка «хорошо» выставляется, если студент корректно произвел расчеты, демонстрирует наличие твердых и достаточно полных знаний, правильные действия по применению знаний на практике;

  • оценка «удовлетворительно» выставляется, если студент произвел расчеты с некоторыми неточностями (ошибками); демонстрирует наличие твердых знаний, изложение ответов с отдельными ошибками, уверенно исправленными после дополнительных вопросов; в целом правильные действия по применению знаний на практике;

  • оценка «неудовлетворительно» выставляется, если студент не принимал участия в работе на лабораторном занятии, демонстрирует непонимание сущности вопроса, неумение применять знания на практике, неуверенность и неточность ответов на дополнительные и наводящие вопросы.




3.

Вопросы для текущего контроля
Модуль 1 «Производные финансовые инструменты: основные понятия»

  1. Сущность, понятие и определение производного финансового инструмента.

  2. Базисный актив. Классификация производных инструментов.

  3. Безупречные финансовые производные инструменты. Финансовые экзотические производные инструменты.

  4. Финансовые комбинированные (комплексные, гибридные) производные инструменты. Собственно срочные производные – финансовые инструменты, существующие в виде форвардных сделок.

  5. Основные производные товарные продукты-инструменты.

  6. Понятия форварда, фьючерса.

  7. Понятия опциона, свопа.

  8. Цена поставки актива, спот-цена.

  9. Управление финансовыми рисками с помощью финансовых деривативов.

  10. Эффективный (совершенный) рынок.

  11. Операции на рынках производных инструментов: хеджевые, арбитражные и спекулятивные операции.

  12. Сущность хеджирования. Эффективное хеджирование.

  13. Длинная, короткая и закрытая позиции.

  14. Арбитраж и спекуляция на рынке производных инструментов.

  15. Коэффициент хеджирования (дельта).


Модуль 2 «Модели оценки стоимости производных финансовых инструментов»

  1. Цена опциона спот и страйк.

  2. Взаимосвязь (паритет) цен опционов колл и пут.

  3. Предположения биномиальной модели. Общая схема биномиального процесса.

  4. Случай однопериодного и двухпериодного опциона.

  5. Достоинства и недостатки биномиальной модели.

  6. Основные предположения модели Блэка-Шоулза.

  7. Цена европейского опциона колл и пут.

  8. Оценка чувствительность цены опциона к малым (незначительным) изменениям цены базового актива с помощью показателя дельта.

  9. Показатель дельта в модели Блэка-Шоулза. Коэффициент хеджирования.

  10. Опцион «в деньгах», «около денег» и «вне денег».

  11. Достоинства и недостатки модели Блэка-Шоулза.






    1. Фонд оценочных средств для проведения промежуточной аттестации

в форме экзамена



типовые задания, тесты и другие методы контроля, позволяющие оценить знания, умения и уровень приобретенных компетенций

1.

Тесты




1. Сторона, купившая опцион:

А) занимает короткую позицию Б) занимает длинную позицию

В) прекращает деятельность на бирже Г) не характеризуется ни одним из вариантов

2. Свопом или своповым контрактом называется:

А) отношение количества хеджируемых позиций инвестора по базисным активам

Б) соглашение об обмене основной суммы и фиксированных процентных платежей по займу в одной валюте на основную сумму и фиксированные процентные платежи в другой валюте.

В) ценная бумага, предоставляющая держателю право купить (продать) определенное количество некоторых активов по заранее установленной цене исполнителя в любое время до момента окончания действия контракта

Г) ценная бумага, предоставляющая держателю право купить (продать) определенное количество некоторых активов по заранее установленной цене исполнителя в момент окончания действия контракта.

3. Показатель риска производных финансовых инструментов, который измеряет изменение стоимости финансового инструмента при изменении волатильности базового ценового фактора:

А) Лямбда Б) Тета

В) Ро Г) Вега

4. Форвардный контракт это:

А) контракт на покупку футбольного форварда

Б) соглашение купить или продать базисные активы в определенный момент времени в будущем по заранее установленной цене

В) соглашение об урегулировании взаимных прав и обязанностей по управлению и распоряжению имуществом двух компаний

Г) ни один из перечисленных вариантов

5. Стороны форвардного контракта

А) равноправны и подвержены одному и тому же риску

Б) неравноправны, один из них не подвержен риску

В) равноправны, но не подвержены одному и тому же риску

Г) неравноправны, но оба подвержены одному и тому же риску

6. Выберите верное утверждение:

А) фьючерсы - это форвардные контракты, торговля которыми производится на специальных рынках

Б) форвардный контракт ничем не отличается от фьючерсного

В) биржа не гарантирует исполнение всех фьючерсов, покупаемых или продаваемых на бирже

Г) ни одно из перечисленных утверждений не верно

7. Форвардная цена - это

А) сумма котируемой цены облигации и накопленных процентов

Б) изменение цены облигации номиналом 100 долл. при уменьшении требуемой доходности на один базисный пункт.

В) цена поставки, по которой в данный момент времени заключаются форвардные контракты на данный вид активов с датой исполнения.

Г) денежная сумма, которую выплачивают периодически в течение ряда лет.

8. К финансовым рискам относится:

А) процентный риск Б) рыночный риск

В) бухгалтерский риск Г) фондовый риск

9. При организации торговли на бирже весь риск дефолта берет на себя:

А) сторона, занимающая длинную позицию В) биржа

Б) сторона, занимающая короткую позицию Г) ни одна из сторон

10. Участниками рынка, которые получают безрисковую прибыль за счет временных рассогласований цен на различные виды актов, являются:

А) хеджеры Б) маркет-мэйкеры

В) арбитражеры Г) спекулянты.

11. Риск, представляющий собой элемент неопределенности при выполнении контрагентом своих обязательств, связанный с возвратом заемных средств:

А) имущественный риск; Б) кредитный риск;

В) процентный риск; Г) ценовой риск.


2.

Лабораторные задания




Задание 1.

По данным Московской биржи ММВБ (http://www.micex.ru/marketdata/indices/data/archive) выбрать за январь-июнь 2015 года:



  1. Значения индекса ММВБ и цена отдельной ценной бумаги.

  2. Значения отдельных индексов ММВБ, например 1) Индекс ММВБ – нефть и газ (MICEX O&G) - индикатор акций российский компаний нефтегазовой отрасли; 2) Индекс ММВБ – электроэнергетика (MICEX PWR) - Индикатор акций российских компаний энергетической отрасли.

Необходимо:

  1. Оценить зависимость между колебаниями цены индекса ММВБ и цены отдельной ценной бумаги, построить уравнение регрессии (оценить чувствительность цены бумаги к значению индекса), дать интерпретацию полученным результатам, проверить качество построенного регрессионного уравнения на уровне значимости 5%.

  2. Выбрать другую ценную бумагу. Повторить для нее действия пункта 1. Сравнить ценные бумаги.

  3. Для двух выбранных индексов ММВБ повторить действия пункта 1, сделать выводы.

Задание 2.

Предположим, что есть сведения о том, как в каждом прошедшем месяце складывались цены спот на рыночный индекс и соответствующие фьючерсные цены фьючерсного контракта на индекс со сроком истечения в 7-ом месяце.



Месяц

1

2

3

4

5

6

7

Цена спот

1117,36

1126,37

1136,73

1146,86

1155,14

1165,69

1178,23

Фьючерсная цена

1144,38

1149,94

1155,05

1162,00

1167,24

1170,23

1178,23

Предположим также, что безрисковая ставка составляет 0,42% в месяц. Проанализируйте, как со временем изменяются базис и разница между фьючерсной ценой (смоделированной на основе уравнения паритета между фьючерсными и спот-ценами) и фактической фьючерсной ценой.

Задание 3.

Текущий курс акций компании N составляет 100 долл. США, изменчивость курса акций 20,00 долл. США, безрисковая процентная ставка 5,0% за один период, цена исполнения опциона «кол» для одного периода 98,00 долл. США, цена исполнения опциона «пут» для одного периода 92,00 долл. США, количество интервалов в периоде для обоих опционов равно одному. Определить текущую цену опционов «пут» и «колл», используя биномиальную модель.


Задание 4.

Текущий курс акций N составляет 30 долл. США, цена исполнения европейского опциона «колл» на акции этой компании 25 долл. США, годовая безрисковая процентная ставка 4,0%, срок истечения опциона «колл» составляет девять месяцев (0,75 года), стандартное отклонение по акциям N - 40%, и непрерывно начисляемая ставка дивидендной доходности составляет 2,0% в год. Определить текущую цену европейского опциона «колл», используя модель Блэка-Шоулза.


Требования к выполнению лабораторных заданий: При выполнении задания в пакете Microsoft Excel необходимо создать электронную таблицу. Результаты работы необходимо представить в виде краткого доклада с представлением результатов анализа и собственными выводами.
Критерии оценивания:

  • оценка «отлично» выставляется, если студент ответил верно как минимум на 85% тестовых заданий, верно решил задание; обучающийся демонстрирует наличие глубоких исчерпывающих знаний; правильные, уверенные действия по применению знаний на практике, грамотное и логически стройное изложение материала при ответе;

  • оценка «хорошо» выставляется, если студент ответил верно на 70-84% тестовых заданий; решил задание с отдельными погрешностями и ошибками, уверенно исправленными после дополнительных вопросов; демонстрирует наличие твердых и достаточно полных знаний, правильные действия по применению знаний на практике;

  • оценка «удовлетворительно» выставляется, если студент ответил на 50-69% тестовых заданий; решил задание не полностью (или с наличием существенных ошибок); демонстрирует наличие твердых знаний, изложение ответов с отдельными ошибками, уверенно исправленными после дополнительных вопросов; в целом правильные действия по применению знаний на практике;

  • оценка «неудовлетворительно» выставляется, если студент ответил правильно менее, чем на 50% тестовых вопросов, и не решил (или решил не верно) задание; если ответил правильно на 50% и более тестовых вопросов билета и не решил (решил не верно) задание; продемонстрировал неуверенность и неточность ответов на дополнительные и наводящие вопросы.






  1. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

    1. Основная и дополнительная литература






Выходные данные

Количество экземпляров

Основная литература

1

Финансовые рынки и финансово-кредитные институты [Текст] : для бакалавров и магистров : учеб. пособие для магистрантов, обучающихся по напр. "Финансы и кредит" / под ред. Г. Н. Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. - СПб. : Питер, 2014. - 384 с.

40

2

Трейдинг: торговые системы и методы [Текст] / Н. В. Солабуто. - СПб.: Питер, 2010. - 336 с.

10

3

Методы управления финансовыми рисками [Текст] : учеб. пособие / В. Б. Кравцов, Т. Г. Синявская ; Рост. гос. экон. ун-т "РИНХ". - Электрон. изд. - Ростов н/Д : Изд-во РГЭУ "РИНХ", 2010. – 108 с. 

30

Дополнительная литература

1

Количественные методы в финансах [Текст] : Учеб. пособие / Т. Д. Уотшем, К. Паррамоу ; Пер. с англ. под ред. М. Р. Ефимовой. - Электрон. изд. - М. : Финансы : ЮНИТИ, 1999. - 527 с.

20

2

Трейдинг: торговые системы и методы [Текст] / Н. В. Солабуто. - СПб. : Питер, 2010. - 336 с. 

10

3

Производные финансовые инструменты: базис для разложения функций выплат и ценообразование структурированных деривативов [Текст] / Д. В. Зуев // Деньги и кредит. - 2015. - № 3. - С. 32-39.

1

4

Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты [Текст] / Д. К. Халл ; [пер. с англ. и ред. Д. А. Клюшина]. - 6-е изд. - М. : Вильямс, 2008. - 1056 с. 

5

5

Опционы [Текст] : полн. курс для профессионалов : [учеб. пособие для вузов] / ред. С. Вайн;  ред.  П. Суворова.  - 2-е изд.,  испр.  и  доп. - М. : Альпина Бизнес Букс, 2007. - 466 с. + 1 электрон. опт. диск (CD-ROM).

2




    1. Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»






Выходные данные

1

Огорелкова, Н.В. Производные финансовые инструменты : учебное пособие / Н.В. Огорелкова. - Омск: Омский государственный университет, 2012. - 104 с. http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=237926

2

Фельдман, А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты : учебник / А.Б. Фельдман. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 304 с. http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=260373

3

Сенчукова, Е.А. Модели оценки опционов / Е.А. Сенчукова. - М.: Лаборатория книги, 2010. - 53 с. http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=97396 

4

Адельмейер, М. Опционы КОЛЛ и ПУТ: Экономическое и математическое содержание опционов. Основы теории и практики : учебно-методическое пособие / М. Адельмейер. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 107 с. http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=215824

5

Найман, Э. Малая энциклопедия трейдера / Э. Найман. - М.: Альпина Паблишерз, 2010. - 455 с. http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=279698




    1. Перечень программного обеспечения



Наименование программного обеспечения

1

Microsoft Office




    1. Перечень информационно-справочных систем



Наименование информационно-справочных систем

1

Консультант +



  1. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

Помещения для проведения всех видов работ, предусмотренных учебным планом, укомплектованы необходимой специализированной учебной мебелью и техническими средствами обучения. Для проведения лекционных занятий используется демонстрационное оборудование.


  1. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ОСВОЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ

Методические указания по освоению дисциплины «Статистическое моделирование финансовых деривативов» адресованы студентам всех форм обучения. Учебным планом по направлению подготовки «Экономика» предусмотрены следующие виды занятий:

- лекции;

- лабораторные занятия.

В ходе лекционных занятий рассматриваются основные теоретические положения и понятия, задачи и операции на рынках производных инструментов, статистические модели оценки стоимости производных финансовых инструментов, даются рекомендации для самостоятельной работы и подготовки к лабораторным занятиям.

В ходе лабораторных занятий углубляются и закрепляются знания студентов по ряду рассмотренных на лекциях вопросов, развиваются навыки статистического моделирования производных финансовых инструментов, определения теоретических («справедливых») цен производных финансовых инструментов с помощью основных моделей ценообразования финансовых деривативов, а также самостоятельной работы и работы в коллективе.

При подготовке к лабораторным занятиям каждый студент должен:



  • изучить рекомендованную учебную литературу;

  • изучить конспекты лекций;

  • подготовить ответы на все вопросы по изучаемой теме;

  • письменно решить домашнее задание, рекомендованное преподавателем при изучении каждой темы.

По согласованию с преподавателем студент может подготовить эссе, доклад или сообщение по теме занятия. В процессе подготовки к занятиям студенты могут обращаться к преподавателю за консультацией.

Вопросы, не рассмотренные на лекциях и лабораторных занятиях, должны быть изучены студентами в ходе самостоятельной работы. Контроль самостоятельной работы студентов над учебной программой курса осуществляется в ходе занятий методом устного опроса или посредством тестирования. В ходе самостоятельной работы каждый студент обязан прочитать основную и, по возможности, дополнительную литературу по изучаемой теме, дополнить конспекты лекций недостающим материалом, выписками из рекомендованных первоисточников. Выделить непонятные термины, найти их значение в энциклопедических словарях.



При реализации различных видов учебной работы используются разнообразные (в т.ч. интерактивные) методы обучения, в частности:

  • интерактивная доска для подготовки и проведения лекционных и лабораторных занятий;

  • размещение материалов курса в системе дистанционного обучения http://elearning.rsue.ru/.

Для подготовки к занятиям, текущему контролю и промежуточной аттестации студенты могут воспользоваться электронной библиотекой ВУЗа http://library.rsue.ru/. Также обучающиеся могут взять на дом необходимую литературу на абонементе вузовской библиотеки или воспользоваться читальными залами вуза.



База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница