Базовые дисциплины




Скачать 353.56 Kb.
Дата10.05.2016
Размер353.56 Kb.
БАЗОВЫЕ ДИСЦИПЛИНЫ


  1. Финансовая инженерия


Раздел 1. Содержание и концептуальные понятия финансовой инженерии.
Тема 1. Области применения и факторы развития финансовой инженерии.

Творческий характер финансовой инженерии. Финансовая инженерия и управление рисками. Области применения финансовой инженерии: финансы корпораций, управление инвестициями, управление рисками. Теоретическая база финансовой инженерии: теория экономики и финансов, управление инвестициями, управление рисками, финансы корпораций и др. Факторы окружения и внутрифирменные факторы финансовой инженерии.


Тема 2. Концептуальные понятия финансовой инженерии.

Основные показатели стоимости. Денежные потоки. Временная стоимость. Анализ чувствительности. Теория полезности. Методы измерения доходов от финансовых операций. Распределение дохода и доходности. Учет факторов изменчивости и риска. Процентные ставки и обменные курсы. Теория эффективности рынка. Арбитражная теория.


Раздел 2. Обзор финансовых инструментов.
Тема 1. Инструменты с фиксированной доходностью.

Инструменты денежного рынка. Государственные и субфедеральные облигации. Корпоративные облигации. Иностранные облигации. Еврооблигации. Ипотечные облигации. Облигации с нулевым купоном. Облигации с плавающей ставкой.


Тема 2. Капитальные инструменты финансового рынка.

Обыкновенные акции. Привилегированные акции. Конвертируемые ценные бумаги. Доходность и оценка обыкновенных акций.

Тема 3. Финансовые инструменты потребительского типа.

Брокерские счета управления наличностью. Фонды муниципальных облигаций. Взаимные фонды денежного рынка.


Тема 4. Производные финансовые инструменты.

Понятие и свойства деривативов. Ценообразование деривативов. Основные виды деривативов.


Раздел 3. Основные стратегии финансовой инженерии.

Тема 1. Хеджирование с применением финансовых инструментов.

Хеджирование валютного риска. Покрытый процентный арбитраж. Стратегии хеджирования и отражение их в учете. Коэффициент хеджирования для фьючерсов и опционов. Стоимость хеджа. Хеджирование процентного риска. Форвардная процентная ставка. Хеджирование риска, связанного с краткосрочными и долгосрочными ставками. Хеджирование портфелей облигаций. Ценные бумаги, связанные с собственным капиталом. Индексные фьючерсы и опционы. Стратегии защиты стоимости портфеля.
Тема 2. Управление активами и обязательствами.

Доходность финансовых инструментов с фиксированным доходом, виды доходности. Поведение активов в зависимости от времени и ставки процента. Различные варианты изменения кривой доходности. Прогнозирование формы кривой доходности. Теоремы оценки облигаций. Оценка чувствительности активов с фиксированным доходом. Дюрация. Модифицированная дюрация. Выпуклость. Иммунизация. Управление иммунизированным портфелем. Управление ликвидностью. Управление маржей: ГЭП-анализ.


Тема 3. Финансовый инжиниринг в корпоративных преобразованиях.

Типы преобразования корпораций: экспансия, сжатие, корпоративный контроль. Фонды LBO (leveraged buy-out). Источники стоимости при LBO. Выкуп с использованием рычага. Стратегии захвата дивидендов. Индексное инвестирование.


II. Современная финансовая система и финансовые рынки
Раздел 1. Современный мировой финансовый рынок и тенденции его развития на современном этапе.
Тема 1. Мировая финансовая система.

Основные элементы мировой финансовой системы. Участники мирового финансового рынка (МФР). Принципы и инструменты регулирования финансового рынка. Проблемы глобализации.


Тема 2. История развития мирового финансового рынка.

Особенности развития финансово-банковского сектора в 80-90-е годы 20-го столетия. История страновления российскогот финансового рынка. Кризисы 21-го столения и особенности функционирования финансовых рынков в постиндустриальной среде.


Раздел 2. Модели рынков ценных бумаг..
Тема 1. Понятие «модели» рынков ценных бумаг.

Экономическая категория «достаточность капитала» как общий критерий при выборе модели рынка ценных бумаг. Процессы фиктивизации капитала. Движущие силы возникновения и развития рынков ценных бумаг.


Тема 2. Виды моделей рынков ценных бумаг.

Модель абсолютно недостаточного капитала (Италия). Модель относительно недостаточного капитала (Германия). Модель достаточного капитала (Скандинавия). Модель избыточного капитала (Великобритания, США, Канада).


Раздел 3. Финансовый рынок в России и его модель.
Тема 1. Формирование рынка ценных бумаг как части системы развития рыночных отношений в России.

Общественно-политические условия формирования российского финансового рынка. Основные элементы финансовой системы и рынка ценных бумаг России. Гражданско-правовые основы функционирования финансового рынка и рынка ценных бумаг в России.


Тема 2. Особенности функционирования российского банковского сектора.

Двухуровневая структура российского банковского сектора и ее участники. Регулирование деятельности российского банковского сектора. Понятие и основные показатели устойчивости банковского сектора.


Тема 3. Российская модель рынка ценных бумаг.

Инфраструктура российского рынка ценных бумаг. Регулирование российского РЦБ Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по доверительному управлению, клиринговая деятельность, депозитарная деятельность и т.п.). Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг. Саморегулируемые организации на РЦБ и их права.


Тема 4. Современное состояние и перспективы развития финансового рынка и рынка ценных бумаг в России.

Анализ инвестиционного климата в России. Состояние финансового рынка и основные задачи его развития. Роль и место рынка ценных бумаг в развитии экономики России.


III. Стратегическое финансовое управление

Раздел 1. Концепция стратегического финансового управления (СФУ)
Тема 1. Повышение стоимости компании – основная цель СФУ
Классический финансовый менеджмент был сосредоточен в основном на управлении финансовым результатом текущего периода, что выражалось в управлении издержками компании, а также на организации такого финансирования ее деятельности, при котором стоимость капитала была бы минимизирована, а риски ограничены.

Современная изменчивая среда требует от менеджмента иного подхода к финансовому управлению, нацеленного инновационный рост и адаптивное управление корпорацией.

Так как результаты инноваций проявляются с запозданием, повышают риски и снижают текущий финансовый результат, объектом управления становится будущий денежный поток, планируемый на долгосрочную перспективу, дисконтированная стоимость которого называют добавленной стоимостью для акционеров – SVA(shareholder value added).

Ее величину определяют:



  • эффективность текущей деятельности подразделений и себестоимости продуктов и услуг;

  • своевременность реализации и эффективность инновационных проектов;

  • ценовая и тарифная политики компании, как основной фактор удовлетворенности клиентов;

  • уровень ликвидности и платежеспособности компании, а также иных принимаемых рисков.

Тема 2. Особенности управления стоимостью в условиях постиндустриальной среды


Изменчивость современной среды характеризуется стремительным превращением новых знаний в массовые технологии: жизненный цикл многих продуктов и услуг составляет уже не три поколения, как в начале 20 века, а пять лет. Одновременно принципиально изменились возможности распространения и получения рыночной, коммерческой и научной информации, что кроме положительных последствий приводит к тому, что экономические, социальные и политические кризисы становятся нормой современной эпохи. В условиях постоянно повторяющихся кризисов создание адаптивной системы финансового управления становится необходимым условием выживания компании.
Тема 3. Теоретические основы управления стоимостью компании.
Концепция управления стоимостью компании (value based management, VBM) и ее основные элементы: определение целевых установок и индикаторов, управление портфелем бизнесов, финансовая структура. Факторы создания стоимости: продажи, эффективность бизнес-процессов, результативность инноваций, качество нематериальных активов (человеческие и информационные ресурсы).
Тема 4. Сиситема индикаторов для процессов управления стоимостью компании
Показатели, основанные на рыночной стоимости (MVA, TSR/TPR). Показатели, основанные на денежных потоках (CFROI, SVA, CVA, RI). Показатели, основанные на смешанной базе балансовых и рыночных оценок (EVA, NEI). Сравнительный анализ индикаторов с системой показателей теории инвестиционной оценки.
Тема 5. Инструменты СФУ.

В качестве инструментов рассматриваются: система планирования, методология финансовых ихмерений, единое информационное пространство, финансовая структура.


Раздел 2. Эффективность - основная цель СФУ. Проблемы построения системы управления эффективностью
Тема 1. Эффективность – как фундаментальная экономическая категория

Эффективность – как понятие отражающее способность компании достигать своих целей при оптимальном использовании имеющихся ресурсов, а также сохранении равновесия с имеющимся социально-экономическим окружением.


Тема 2. Методы оценки эффективности деятельности корпорации. Метрика эффективности.
Комплексные системы показателей для оценки эффективности. Понятие метрики эффективности и ее основные компоненты. Система BSC как метрика эффективности. Сопоставление метрик эффективности по Р. Морину и Ш. Джареллу, по Дж. Найту и др.
Тема 3. Бюджетирование как система управления эффективностью деятельности корпорации.
Основные элементы системы бюджетирования компании. Классическая и расширенная система бюджетных показателей. Методология бюджетных оценок, роль профессиональных суждений. Бюджетирование в координатах «создание стоимости/риск», показатель RORAC. Роль трансфертного ценообразования в системе управления эффективностью деятельности корпорации.
Раздел 3. Ликвидность и платежеспособность как цели СФУ. Проблемы построения системы управления ликвидностью корпорации
Тема 1. Понятия и факторы долгосрочной и краткосрочной ликвидности корпорации
Качество активов как основной фактор долгосрочной ликвидности. Согласованность активов и пассивов как определяющий фактор текущей ликвидности.
Тема 2. Прогноз движения денежных средств (ДДС) – основа управления ликвидностью корпорации. Методы прогнозирования ДДС.

Основные компоненты денежного потока: потоки от операционной, инвестиционой и финансовой деятельности. 7-й стандарт МСФО о представлении денежного потока компании. Метод прогнозирования компонентов ДДС.


Тема 3. Организация работы Казначейства корпорации и его место в системе стратегического финансового управления.
Раздел 4. Риски: принципы покрытия и методы ограничения. Управление рисками как подсистема СФУ
Тема 1. Определение риска и классификация рисков корпорации.

Риск как изменчивость прибыли компании. Фиансовые и нефинансовые риски. Внешние и внутреннии риски корпорации. Бизнес-риски, кредитные, рыночные и операционные риски.


Тема 2. Методические основы оценки рисков корпорации.

Метод оценки нефинансовых рисков. Карта рисков и матрица SWOT. Методы оценки финансовых рисков (историческое, параметрическое и стохастическое моделирование финансовых рисков).


Тема 3. Методы управления рисками.

Превентивные методы управления рисками. Методы, направленные на нивелирование последствий от реализованных рисков.


Тема 4. Основы построения системы интегрированного риск-менеджмента.

Проблемы интеграции системы бюджетирования и системы управления рисками. Роль профессиональных суждений в оценке эффективности и рисков.


Раздел 5. Организационные аспекты построения системы СФУ
Тема 1. Финансовая структура и ее основные элементы.

Основные элементы финансовой структуры. Понятия СБЕ и ЦФО. Место центров прибыли (ЦП), центров затрат (ЦЗ общей поддержки и ЦЗ функциональной поддержки), центров инвестиций и центров продаж в финансовой структуре. Роль и функции Казначейства.


Тема 2. Роль планирования в СФУ.

Проблемы построения интегрированной системы стратегического и оперативного планирования. Механизм адаптации планов.


Тема 3. Проблемы организации единого информационного пространства (ЕИП) для СФУ.

Основные элементы ЕИП. Проблемы организации процесса накопления управленческой информации.


Тема 4. Финансовые измерения и разработка Учетной политики корпорации для целей управленческого учета .
IV. Управление затратами и оптимизация бизнес-процессов корпорации
Раздел 1. Концепция процессного управления
Тема 1. Определение и классификация бизнес-процессов
Деятельность компании как совокупность бизнес-процессов. Определение бизнес-процесса. Характеристики бизнес-процесса. Основные, вспомогательные и управленческие бизнес-процессы, процессы развития.
Тема 2. Основные концепции улучшения и реинжиниринга бизнес-процессов (РБП)
Концепция процессоного управления. Критерии эффективности бизнес-процесса. Стандарты качества управления БП. Текущее и целевое состояние бизнес-процессов. Системный подход к построению процессного управления. Порядок проектирования бизнес-процессов организации. Принцип 7-С и 8 шагов улучшения качества бизнес-процессов. Альтернативные стратегии улучшения качества бизнес-процесса (методика fast, бенчмаркинг, перепроектирование, реинжиниринг). Цикл эффективного управления процессом.
Тема 3. Стратегия компании и процессное управление. Концепция BSC
Качество процессов и минимизация затрат – как основные источники конкурентного преимущества компании. Принципы качества Э.Деминга – основа разработки долгосрочной стратегии развития бизнес-процессов. Место процессной перспективы в концепции BSC. Уровень процессов в системе KPI.
Тема 4. Инструменты управления бизнес-процессами: структурный анализ, ФСА и прямая калькуляция затрат, системы управления знаниями.
Структурный анализ бизнес-процессов: Основополагающие идеи и CASE-методологии. Уровни декомпозиции бизнес-процесов. Стандарт построения карт бизнес-процессов. Затраты процесса – как характеристика его эффективности. Методы оценки затрат: прямой и метод ФСА, сравнительный анализ. Роль нематериальных активов в развитии бизнес-процессов. Системы управления знаниями.
Раздел 2. Управление затратами корпорации.
Тема 1. Виды и классификация затрат корпорации.

Тема 2. Методы калькуляции себестоимости в корпорации: direct costing, standart cost, target costing.

Тема 3. Понятие и основные элементы расширенного бюджета.
Цели формирования бюджета корпорации. Основные эллементы классического бюджета компании. Прогноз ДДС и Система лимитов – элементы расширенного бюджета корпорации.
Тема 4. Методические основы калькуляции затрат в разрезе АИСУУ (аналитических измерений системы управленческого учета). Трансфертное ценообразование в корпорации.
Понятие и структура аналитических измерений системы управленческого учета (АИСУУ). Аллокация затрат и трансфертное ценообразрвание как альтернативные концепции калькуляции затрат в цепочках создания стоимости компании. Методы трансфертного ценообразования. Роль трансфертного ценообразования в построении системы мотивации.
Тема 5. Функционально-стоимостной анализ и методы планирования затрат корпорации.

Концепции ABC, ABB, ABM в системе управления корпорацией. Основные этапы процесса АВС. Целевая структура бизнес-процессов как основа определения планируемого объема затрат корпорации. Система АВМ как ключевой элемент системы процессного управления корпорацией.


Тема 6. Технологии управленческого учета и бюджетирования
Система управленческого учета как инструмент управления затратами корпорации. Структура СУУ для целей управления затратами. Необходимость создания ЕИП для построения СУУ. Роль профессиональных суждений в СУУ. ERP и BPM системы как информационные технологии управления затратами.
V. Управление инвестиционным портфелем и фондовыми рисками корпорации
Раздел 1. Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля
Тема 1. Суть теории портфельных инвестиций. Выбор в координатах риск-доходность

Тема 2. Модель оценки доходности финансовых активов.


Тема 3. Оценка риска в классической портфельной теории. Рисковые и безрисковые активы. Премия за риск.
Раздел 2. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля.
Тема 1. Теория формирования оптимального инвестиционного портфеля Марковица.

Тема 2. Распределение риска портфеля с двумя рисковыми активами.

Тема 3. Оптимальный рискованный порфель с безрисковым активом

Тема 4. Эффективная диверсификация со многими рискованными активами

Тема 5. Систематический и несистематический риски портфеля. Недиверсифицируемый риск.
Раздел 3. Ценовая модель рынка капитала (Capital Asset Pricing Model - CAPM).
Тема 1. Ценовая модель рынка капитала

Тема 2. Методы определения премии за риск рыночного портфеля

Тема 3. Линия доходности рынка ценных бумаг
Раздел 4. Арбитражная теория ценообразования.
Тема 1. Возможность арбитража и прибыль

Тема 2. Хорошо диверсифицированные портфели и арбитражная теория

Тема 3. Сравнение APT и CAPM
Раздел 5. VAR-методология оценки фондовых рисков корпорации.
Тема 1. Методы оценки VAR финансового актива

Тема 2. Методы оценки VAR совокупного риска инвестиционного портфеля

Тема 3. Использование показателя RAROC в процессе управления инвестиционным портфелем. Понятие stop-loss.

Тема 4. VaR методология и классический подход к оценке риска в теории Марковица. Сравнительный анализ.


VI. Управление дебиторской задолженностью и кредитными рисками корпорации
Раздел 1. Методология диагностики кредитного риска.


Тема 1. Определение и факторы возникновения кредитного риска.


Тема 2. Методы оценки кредитного риска.


Тема 3. Использование оценок рейтинговых агентств в процессе диагностики кредитных рисков.

Тема 4. Внутренние рейтинги и методы установления лимитов кредитования.

Тема 5. Модели оценки совокупного кредитного риска.

Раздел 2. Управление проектными рисками.


Тема 1. Особенности оценки проектных рисков..


Тема 2. Стандарты оценки проектных рисков.


Раздел 3. Управление инкассацией выручки и дебиторской задолженностью корпорации.


Тема 1. Организация кредитования клиентов и управление дебиторской задолженностью.


Тема 2. Процесс выставления счетов и
управление процессом взимания долгов.


Тема 3. Финансовые корректировки и списания.



VII.. Комплексный анализ деятельности корпорации
Раздел 1. Цели и основное содержание комплексного экономического анализа.


Тема 1. Предмет и объекты комплексного экономического анализа.

Финансовый анализ: эволюция, сущность, трактовки. Понятийный аппарат и научный инструментарий АХД.

Тема 2. Виды экономического анализа и его связь со смежными дисциплинами финансового менеджмента

Анализ в работе высшего менеджмента. Анализ в работе финансового менеджера и финансового аналитика. Анализ в работе бухгалтера. Анализ в работе аудитора.

Тема 3. Методы комплексного экономического анализа

Классификация методов и приемов комплексного анализа. Основные типы моделей, используемых при проведении АХД.

Тема 4. Система показателей комплексного экономического анализа


Финансовая отчетность и прогнозы. Система финансовых коэффициентов. Внутренние и внешние рейтинги. Нефинансовые оценки в системе комплексного анализа деятельности корпорации.
Раздел 2. Основные элементы комплексного экономического анализа.


Тема 1. Ситуационный анализ – основа построения системы бизнес-планирования.

Тема 2. Анализ исполнения бюджета как элемент финансового планирования

Тема 3. Анализ эффективности деятельности компании. Метрика эффективности

Тема 4. Анализ финансовой устойчивости компании
Раздел 3. Комплексная оценка финансового состояния компании.


Тема 1. Основные разделы комплексного анализа финансового состояния компании.

Тема 2. Экономические факторы, влияющие на величину прибыли. Модель Дюпона

Тема 3. Анализ эффективности использования оборотных активов организации

Тема 4. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости компании

Тема 5. Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений


VIII. Интегрированный риск-менеджмент
Раздел 1. Риски в деятельности коммерческой организации
Тема 1. Изменчивость среды – основная особенность функционирования современного бизнеса

Экономические эпохи и их фазы. Проблема сокращения сроков внедрения новых технологий и открытий в практику деятельности компаний. Концепция адаптивности бизнеса. Отсутсвие свойств адаптивности - основной риск компании.


Тема 2. Риск как экономическая категория
Коммерческая деятельность и риск. Принятие риска как условие получения прибыли. Риск и неопределенность: положительное и отрицательное воздействие неопределенности на результаты бизнеса. Определение и сущность риска.
Тема 3. Цели и задачи управления рисками в системе стратегического менеджмента
Риск и оптимизация прибыльности. Риск и инновации. Риск и бизнес-процессы корпорации. Цели и задачи системы интегрированного риск-менеджмента. Инструменты интегрированного риск-менеджмента.
Тема 4. Финансовые и нефинансовые риски корпорации. Классификация рисков.
Отличия финансового и нефинансового рисков, нефинансовый риск как первый этап возникновения финансового риска. Принципы классификации рисков. Единый классификатор финансовых и нефинансовых рисков для целей управления.
Тема 5. Методы управления рисками
Превентивное и текущее управление рисками. Предварительная диагностика рисков – обязательный этап принятия управленческих решений. Лимитирование как метод управления рисками. Трансферт риска как метод управления рисками проводимых операций: страхование, хеджирование, передача риска. Диверсификация деятельности как фактор снижения риска.
Раздел 2. Проблемы управления нефинансовыми рисками корпорации
Тема 1. Управление нефинансовыми рисками
Нефинансовый риск - финансовые потери. Сущность воздействий нефинансовых рисков на деятельность корпорации. Методы оценки нефинансовых рисков. Карта рисков.
Тема 2. Подходы к организации мониторинга нефинансовых рисков. Роль мотивированных суждений.
Построение бизнес-процесса управления нефинансовыми рисками в рамках подсистемы стратегического ситуационного анализа. SWOT-анализ как инструмент выявления нефинансовых рисков. Роль подразделений компании в диагностике нефинансовых рисков. Методика формирования мотивированных суждений о нефинансовых рисках на основе анализа факторов рисков.
Раздел 3. Методы оценки и управления финансовыми рисками корпорации
Тема 1. Концептуальные основы построения системы управления финансовыми рисками.

Основные виды финансовых рисков и их определения. Понятие позиции, подверженной риску, и факторов риска.


Тема 2. Методологические принципы количественной оценки риска.

VAR-методология – универсальный метод оценки риска. Методы оценки VAR показателей финансовых рисков (исторический, параметрические, методы стохастического моделирования). Проблемы оценки совокупного риска.


Тема 3. Методы покрытия финансовых рисков.

Собственный капитал как единственный источник покрытия риска. Иерархия источников покрытия финансовых рисков. Методы отражения в прибыли отчетного периода ожидаемых финансовых рисков корпорации. 39 стандарт МСФО о методах покрытия рисков финансовых активов. Капитал и нераспределенная прибыль прошлых лет как источники покрытия непредвиденных рисков.


Тема 4. Методы контроля финанcовых рисков.

Построение системы лимитов как функции распределения капитала под риски деятельности корпорации. Проблемы построения системы мониторинга лимитов. RORAC как индикатор моментов пересмора системы лимитов.


Раздел 4. Основные элементы системы интегрированного риск-менеджмента

Тема 1. Элементы системы интегрированного риск-менеджмента.

Целевые элементы системы ИРМ. Концептуалный, стратегический и операционный уровни управления рисками. Необходимость развития концепции управления рисками. Структура политики управления рисками. Цикл управления рисками.
Тема 2. Подсистема стратегического управления рисками.

Цели стратегии управления рисками. Структура стратегии управления рисками компании. Стратегические лимиты и их роль в выборе стратегических альтернатив развития компании.


Тема 3. Подсистемы оперативного управления рисками компании:

Подсистема управления кредитными рисками в системе интегрированного риск-менеджмента. Подсистема управления рыночными рисками в системе интегрированного риск-менеджмента. Подсистема управления операционными рисками в системе интегрированного риск-менеджмента. Управление ликвидностью в системе интегрированного риск-менеджмента.


Тема 4. Информационная инфраструктура интегрированного риск-менеджмента.

Структура управленческой информации для целей управления рисками. Отражение мотивированных суждений о рисках в ЕИП корпорации. Программные продукты для систем управления рисками. BPM системы – решения для комплексного управления рисками и эффективностью деятельности компании.



ВАРИАТИВНАЯ ЧАСТЬ (дисциплины по выбору)
Ia. Слияния и поглощения
Раздел 1. Основы проведения сделок слияний и поглощений.
Тема 1. Введение.

Определение и сущность сделок по слияниям и поглощениям. Причины проведения слияний и поглощений. Типы слияний и поглощений (M&A). Профессиональные участники рынка M&A.

Тема 2. Законодательные рамки проведения слияний и поглощений.

Законы, регулирующие слияния, поглощения и тендерные предложения. Закон о ценных бумагах. Правило делового суждения. Антимонопольные законы. Измерение концентрации и определение доли рынка. Требования к раскрытию информации о слияниях.

Тема 3. Стратегии слияний и поглощений.
Раздел 2. Методы проведения слияний и поглощений.
Враждебные поглощения. Сделки с долговым финансированием (LBO). Выкупы с долговым финансированием. Бросовые облигации. Программы участия служащих в реструктуризации. Реструктуризация корпораций.
Раздел 3. Оценка для слияний и поглощений.
Тема 1. Финансовый анализ.

Доступная информация. Анализ финансовых отчетов. Моделирование денежных потоков.

Тема 2. Оценка публичных компаний.

Тема 3. Оценка частных компаний.

Тема 4. Вопросы налогообложения.
Раздел 3. Современные теории влияния структуры капитала на стоимость компании.
Тема 1. Теория стационарного соотношения.

Тема 2. Теория ассиметричности информации

Тема 3. Теория агентских издержек

Тема 4. Теория корпоративного контроля

Тема 5. Теория стейкхолдеров

Тема 6. Поведенческая теория структуры капитала



Ib. Управление капиталом корпорации
Раздел 1. Понятие средневзвешенных затрат на капитал.
Тема 1. Базовая формула WACC и ее компоненты.

Тема 2. Использование WACC в качестве ставки дисконтирования при определении стоимости корпорации

Тема 3. Предельная стоимость капитала (МСС)
Раздел 2. Влияние финансового левереджа на стоимость капитала компании.
Тема 1. Эффект финансового левереджа: понятие, механизм, влияние на WACC

Тема 2. Классическая теория Модельяни-Миллера.

Тема 3. Критика предпосылок теории Модильяни-Миллера
Раздел 3. Современные теории влияния структуры капитала на стоимость компании.
Тема 1. Теория стационарного соотношения.

Тема 2. Теория ассиметричности информации

Тема 3. Теория агентских издержек

Тема 4. Теория корпоративного контроля

Тема 5. Теория стейкхолдеров

Тема 6. Поведенческая теория структуры капитала


IIa. Финансовое право
Раздел 1. Основы финансового права
Тема 1. Финансовая система: понятие, состав.

Система и правовое положение государственных органов, осуществляющих финансовую деятельность. Деятельность органов государственной и исполнительной власти в области финансов. Система финансово-кредитных органов, их функции.


Тема 2. Предмет и метод финансового права. Финансовые правоотношения.

Предмет и понятие финансового права. Основные особенности финансового права как отрасли права. Специфика предмета и метода регулирования финансового права.

Система и источники финансового права. Конституция как основной источник финансового права. Законы и другие нормативные акты, регулирующие финансовые отношения.

Основные институты финансового права, их роль.


Раздел 2. Государственные финансы
Тема 1. Понятие финансов и финансовой деятельности государства.

Понятие финансовой деятельности государства. Основные принципы финансовой деятельности и их конституционное закрепление. Методы и формы финансовой деятельности. Изменение методов и форм финансовой деятельности в период разгосударствления экономики. Источники финансового права. Понятие и виды финансовых актов.


Тема 2. Правовые основы финансового контроля.

Понятие и значение финансового контроля.

Финансовый контроль как специализированный вид государственного контроля. Роль финансового контроля. Понятие финансовой дисциплины.

Виды финансового контроля. Контроль, осуществляемый органами государственной власти. Контроль органов исполнительной власти. Контроль финансово-кредитных органов. Ведомственный контроль. Аудиторский контроль. Внутрихозяйственный контроль.

Формы и методы финансового контроля. Права ревизора. Акты ревизии, их значение и отличия от аудиторского заключения.

Тема 3. Бюджет и бюджетные правоотношения.

Понятие государственного бюджета. Роль государственного бюджета в осуществлении социально-экономических задач государства. Понятие бюджетного права. Предмет бюджетного права. Бюджетное право в системе финансового права. Конституционные основы бюджетного права. Источники бюджетного права. Кодификация бюджетного законодательства, исполнение бюджета.
Раздел 3. Правовые основы функционирования финансовых рынков
Тема 1. Правовые основы банковского кредитования.

Понятие, принципы и виды банковского кредита.

Банковская система. Взаимоотношения Банка России с кредитными организациями. Порядок регистрации кредитных организаций и лицензирования банковской деятельности.

Правовое регулирование аудита в банковской системе. Ответственность за нарушения банковского законодательства.

Тема 2. Правовые основы страхования.

Понятия и функции страхования. Отрасли и виды государственного страхования. Финансово-правовые отношения области государственного страхования.

Правовое регулирование обязательного социального страхования, его место в системе финансовых правоотношений.

Основы медицинского страхования. Роль и функции Федерального фонда обязательного медицинского страхования.

Тема 3. Правовое регулирование денежного обращения и расчётов.

Понятие денежной системы, ее элементы. Денежная реформа и деноминация как инструменты денежной политики. Регулирование денежного обращения. Принципы планирования обращения. Баланс денежных расходов и доходов населения. Кассовый план. Порядок его составления, рассмотрения и утверждения. Эмиссионное право.

Правила ведения кассовых операций. Принцип единства кассы. Правила хранения денег. Контроль за соблюдением правил хранения, расходования и обращения денег. Ответственность руководителей учреждений и предприятий за нарушение этих правил.

Понятие расчётных отношений и банковского счёта. Общая характеристика безналичных расчётов в РФ.

Тема 4. Валютное регулирование и валютный контроль

Основные принципы и задачи валютного регулирования. Функции ЦБ в осуществлении валютного регулирования.

Виды валютных операций. Правила их осуществления.

Правила вывоза и ввоза, перевода и пересылки из-за границы и за границу валюты РФ, иных валютных и других ценностей. Правила вывоза, ввоза и обмена иностранной валюты ни территории РФ.

Правовые основы международных валютно-финансовых отношений.

Задачи и функции валютного контроля. Органы его осуществляющие.


IIb. Основы биржевого дела
Тема 1. Брокерская деятельность. Технология совершения операций с ценными бумагами.

Организация брокерской деятельности. Взаимодействие брокера с клиентом. Технология совершения брокерских операций. Оформление договорных отношений с клиентом. Типы заявок на совершение операций (лимитные, рыночные, стоп-приказы и т.д.). Брокерские счета: кассовый и маржинальный. Продажа ценных бумаг без покрытия. Сроки действия и исполнения заявок. Технология поставки ценных бумаг и организация расчетов.


Тема 2. Профессиональные участники фондового рынка.

Дилерская деятельность. Деятельность по управлению ценными бумагами. Расчетно-клиринговая деятельность. Функции клиринговой палаты. Депозитарно- регистрационная деятельность. Функции депозитария. Система ведения реестра владельцев именных ценных бумаг. Деятельность специализированного регистратора.


Тема 3. Маржинальные операции. «Короткие продажи».

Понятие маржинального счета. Первоначальная маржа. Покупка ценных бумаг на марже. Переоценка счета. Вариационная маржа. Ликвидация отрицательной вариационной маржи. Технология совершения «коротких» продаж. Ведение счета. Источники предоставления ценных бумаг в кредит.


Тема 4. Организация биржевой торговли с ценными бумагами.

Характеристика биржевой торговли, структура биржевого рынка. Виды фондовых бирж. Методы организации биржевой торговли. Виды биржевых аукционов. Операционный механизм биржевой торговли. Участники биржевой торговли. Процедура листинга и делистинга. Внебиржевые торговые системы.


Тема 5. Фондовые индексы.

Принципы построения фондовых индексов и индикаторов. Модели построения фондовых индексов. Индексы Доу-Джонса, порядок их расчета и корректировки при сплите акций. Британские фондовые индексы: FT-30 и FTSE-100. Принципы их построения. Фондовые индексы Германии, Франции, Японии. Российские фондовые индексы. Индексы РТС, Интерфакс, AK&M и другие. Динамика индексов.


Тема 6. Вексельные операции на фондовом рынке.

Понятие векселя и сфера его применения. Основные положения Женевской конвенции о вексельном обращении. Виды и классификация векселей. Модель функционирования простого векселя. Модель функционирования переводного векселя. Акцепт и аваль векселя. Участники вексельного оборота. Протест по векселю. Учет векселей. Расчет доходности по операциям с векселями.


Тема 7. Операции с ценными бумагами институциональных инвесторов.

Инвестиционные фонды, их организационно-правовая форма и принципы деятельности. Взаимодействие инвестиционного фонда с вкладчиками. Российский опыт функционирования инвестиционных фондов. Операции с ценными бумагами инвестиционных фондов. Паевые инвестиционные фонды, их виды и классификация. Организация деятельности ПИФ. Инвестиционная политика ПИФ. Модель оценки чистых активов и стоимости пая. Размещение, продажа и выкуп инвестиционных паев. Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) на фондовом рынке. Направления и структура инвестирования активов НПФ. Оценка рисков и надежности инвестирования активов НПФ.


IIIa. Бухгалтерский учет и аудит
Раздел 1. Принципы и модели построения бухгалтерского финансового учета

Тема 1. Задачи и общие принципы организации бухгалтерского финансового учета .

Бухгалтерский финансовый учет в информационной системе управления организации.

Тема 2. Модели построения бухгалтерского учета: РСБУ, МСФО, GAAP.

Нормативные документы, регулирующие методологические основы построения бухгалтерского учета в Российской Федерации. Синтаксические и прагматические системы бухгалтерского учета. Принципы построения прагматических систем бухгалтерской отчетности МСФО и GAAP. Вопросы адаптации бухгалтерского учета и отчетности к международным стандартам. Программа реформирование бухгалтерского учета в Российской Федерации: цели и задачи перехода на международные стандарты финансовой отчетности, направления реформы.
Раздел 2. Бухгалтерский учет отдельных операций компании
Тема 1. Учет денежных средств

Синтетический учет кассовых операций. Учет операций по расчетному счету. Учет переводов в пути. Порядок учета денежных средств, выраженных в иностранной валюте. Инвентаризация денежных средств и порядок отражения ее результатов в бухгалтерском учете.


Тема 2. Учет расчетов с дебиторами и кредиторами

Принципы безналичных расчетов и их классификация. Характеристика форм безналичных расчетов. Особенности применения форм расчетов при экспортно-импортных операциях. Учет расчетов с дебиторами и кредиторами. Учет расчетов с использованием векселей. Учет резерва по сомнительным долгам. Учет расчетов, основанных на зачете взаимных требований. Учет расчетов по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам. Учет расчетов по налогам и сборам. Учет расчетов по социальному страхованию и обеспечению.Учет внутрихозяйственных расчетов. Инвентаризация обязательств и расчетов, порядок отражения ее результатов в бухгалтерском учете.


Тема 3. Учет оплаты труда

Общие положения по учету труда и заработной платы. Формы и системы оплаты труда. Порядок расчета заработной платы, расчет оплаты за время очередного отпуска, расчет пособий по временной нетрудоспособности. Учет удержаний из заработной платы. Синтетический и аналитический учет расчетов с персоналом по оплате труда. Контроль за своевременностью и полнотой расчетов по оплате труда.


Тема 4. Учет основных средств

Классификация основных средств и их оценка. Документальное оформление движения основных средств. Формирование стоимости объектов основных средств в зависимости от источников поступления. Учет поступления основных средств. Методы амортизации основных средств и учет операций по начислению амортизации. Учет ремонта основных средств. Учет выбытия основных средств. Аренда основных средств и ее формы. Учет операций по текущей аренде у арендодателя и арендатора. Учет лизинговых операций.

Инвентаризация основных средств и отражение ее результатов в учете.
Тема 5. Учет производственных запасов

Учет заготовления и приобретения материальных ценностей. Учет материалов в пути и неотфактурованных поставок. Формирование фактической себестоимости материалов, поступивших в организацию. Международные стандарты оценки материалов. Учет расхода материальных ценностей. Методы списания стоимости использованных материалов на затраты производства (по средней себестоимости, ФИФО, ЛИФО). Учет резервов под снижением стоимости материальных ценностей. Организация аналитического учета материалов на складе и бухгалтерии. Готовая продукция, ее оценка в системе синтетического и аналитического учета. Учет готовой продукции на складах и бухгалтерии. Инвентаризация материально-производственных запасов и порядок отражения в учете результатов инвентаризации.


Тема 6. Учет расходов

Понятие расходов организации, их состав и порядок учета. Понятие о расходах, затратах и себестоимости продукции (работ, услуг) в системе финансового учета. Затраты на производство, их состав и классификация по элементам. Организация учета затрат на производство по статьям затрат. Объекты учета затрат. Система счетов учета затрат на производство. Учет затрат основного производства. Учет операций вспомогательного производства. Учет общепроизводственных и общехозяйственных затрат.

Незавершенное производство: понятие, состав, методы оценки и порядок отражения в учете. Разграничение затрат по временным периодам. Учет расходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов.
Тема 7. Учет доходов и финансовых результатов

Понятие доходов организации, их состав и порядок учета. Система счетов по учету формирования финансовых результатов. Хозяйственные операции по учету отгрузки и продажи продукции (работ, услуг), их документирование и отображение на счетах. Определение и списание финансовых результатов от продажи продукции (работ, услуг). Операционные доходы и расходы, их состав и учет. Внереализационные доходы и расходы, их состав и учет. Учет чрезвычайных расходов и доходов. Учет доходов будущих периодов. Учет формирования и выявления чистой прибыли.


Тема 8. Учет капитала

Понятие капитала и задачи его учета. Учет уставного капитала. Учет собственных акций, выкупаемых у акционеров. Учет добавочного капитала. Учет резервного капитала. Учет целевого финансирования и государственной помощи. Учет нераспределенной прибыли.


Раздел 3. Методы построения бухгалтерской отчетности компании
Тема 1. Цели построения и основные виды бухгалтерской отчетности.

Основные концепции финансовой отчетности. Нормативные документы, регулирующие построение бухгалтерской отчетности организаций. Основные требования, предъявляемые к бухгалтерской отчетности. Состав и содержание бухгалтерской отчетности.


Тема 2. Содержание основных видов бухгалтерской отчетности.

Баланс. Отчет о прибылях и убытках. Отчет о движении денежных средств. Отчет о движении капитала.


IIIb. Международные стандарты финансовой отчетности
Раздел 1. Концептуальные основы построения МСФО
Тема 1. История возникновения МСФО. Принципы подготовки отчетности по МСФО. Структура МСФО. Сравнительный анализ отчетности по РСБУ и МСФО.
Тема 2. Состав отчетности по МСФО. Баланс.ОПУ. Отчет о движении денежных средств. Отчет о движении капитала. Комментарии.
Тема 3. Методология подготовки отчетности по МСФО: прамой метод и метод трансформации.
Раздел 2. Требования к отражению активов и обязательств компании.
Тема 1. Финансовые инструменты: классификация, признание и оценка. (Стандарты МСФО 32, 39, IAS 7).

Тема 2. Финансовая аренда и особенности ее отражения в отчетности по МСФО. (Стандарт 17).

Тема 3. Учет основных средств, нематериальных активов и инвестиций. (Стандарты 16, 38 и 40)
Раздел 3. Прочие вопросы построения отчетности по МСФО.
Тема 1. Отражение воздействий дочерних и ассоциированных компаний. Учет инвестиций и консолидация в МСФО (стандарты 22, 27,28,31)

Тема 2. Отражение воздействия рисков. Методология оценки кредитных рисков в соответствии с МСФО (Стандарты 36,39). Резервы, условные обязательства и условные активы (Стандарты 10, 37). Изменение валютных курсов и финансовая отчетность в условиях гиперинфляции. (Стандарты 21,29).



IVa. Антикризисное управление в корпорации
Раздел 1 Кризисы в социально-экономических системах
Тема 1. Экономические и финансовые кризисы

Циклы деловой активности и фазы развития экономики. Краткосрочные циклы Китчина. Среднесрочные циклы Жюгляра. Длинные волны Кондратьева. Понятие экономического кризиса. Причины экономических и финансовых кризисов. Виды диспропорций в экономике. Примеры экономических кризисов.


Тема 2. Кризисные явления в деятельности организаций.

Основные виды кризисов в организации. Внешние и внутренние факторы возникновения кризиса. Взаимосвязь фаз экономического цикла и стадий развития организации. Стратегии для бизнеса на стадии экономического спада. Диаграмма устойчивости компаний. Возможные последствия кризиса в организации.


Раздел 2. Диагностика кризисного состояния.
Тема 1. Анализ позиционирования предприятия.

Содержание диагностики предприятия. Анализ содержания деятельности компании. Анализ рынков, конкурентов, конкурентных преимуществ. Факторы успеха и типы конкурентных преимуществ. Природа стратегической позиции. Анализ потенциала компании: производственного, организационного, инновационного, кадрового и др. Анализ стратегии. SWOT-анализ.


Тема 2. Финансово-экономический анализ предприятия в условиях кризиса.

Сущность финансового анализа. Основные задачи и содержание финансово-экономического анализа. Основные методы финансово-экономического анализа: анализ абсолютных показателей, горизонтальный анализ, вертикальный анализ, анализ коэффициентов. Анализ источников финансирования и использования фондов. Основные компоненты Отчета о движении денежных средств. Группы расчетных коэффициентов для проведения финансово-экономического анализа. Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия. Показатели финансовой устойчивости предприятия. Показатели деловой активности предприятия. Показатели эффективности деятельности предприятия. Интегральная оценка кризисного состояния предприятия.


Раздел 3. Механизмы антикризисного управления
Тема 1. Правовое регулирование антикризисной деятельности.

Эволюция законодательства о банкротстве. Содержание закона о банкротстве. Признаки банкротства. Собрание кредиторов. Содержание дела о банкротстве. Основные процедуры банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение. Функции арбитражных управляющих. Меры по восстановлению платежеспособности компаний. Принципы INSOL.


Тема 2. Разработка антикризисной программы.

Содержание антикризисной программы. Реструктуризация компании: причины и цели. Виды реструктуризации: оперативная, стратегическая, комплексная, частичная. Меры по реструктуризации бизнеса в российских компаниях. Базовая версия процесса реструктуризации. Разработка программы реструктуризации. Мастер-план проекта. Внешнее окружение и участники проекта. Контроль развития проекта реструктуризации. Сравнение опыта реструктуризации в российских компаниях с мировой практикой.


Тема 3. Основные направления реструктуризации.

Реструктуризация активов и бизнеса. Оценка стоимости активов и бизнесов реструктурируемого предприятия. Управление стоимостью компании. Стоимость как база для определения возможностей структурной перестройки компании. Этапы и факторы создания стоиомтси компании. Оптимизация структуры деятельности предприятия, продажа и покупка активов. Определение непрофильного бизнеса. Управление оборотным капиталом кризисного предприятия.


Тема 4. Управление рисками и управление непрерывностью бизнеса как системы предупреждения кризисов в компании.

Концепция интегрированного риск-менеджмента. Организация риск-менеджмента в компании. Управление непрерывностью в целях сохранения бизнеса. План BCM (Business Continuity Management). Составляющие плана ВСМ.



IVb. Финансовая модель корпорации
Раздел 1. Параметрическая модель формирования прибыли корпорации.

Тема 1.Анализ факторов формирования прибыли корпорации. Экзогенные и эндогенные переменные модели формирования прибыли.

Тема 2. Структура модели формирования прибыли.

Тема 3. Представление формирования прибыли в разрезе АИСУУ.

Тема 4. Учет рисков в модели формирования прибыли.
Раздел 2. Моделирование денежных потоков корпорации.

Тема 1. Моделирование деятельности компании на основе сделок и договоров. Структура их представления в АИСУУ

Тема 2. Требования к составу показателей СУУ для целей моделирования денежных потоков корпорации.

Тема 3. Построение финансовой отчетности и оценка рисков на основе прогноза ДДС.



Раздел 3. Стресс-тестирование и стохастическое моделирование рисков корпорации.

Тема 1. Принципы выбора плановых альтернатив.

Тема 2. Требования к составу показателей СУУ для целей моделирования денежных потоков корпорации.

Va. Страхование
Раздел 1. Основы страхования.
Тема 1. Основные понятия страхования.

Объективная общественная потребность в страховании. Социальное страхование. Риск в страховании. Страховая премия: сущность, структура, принципы обоснования. Договор страхования. Актуарные расчеты в страховании.


Тема 2. Формы и виды страхования.

Формы страхования. Классификация отраслей страховой деятельности. Виды страхования.


Раздел 2. Организация страховой деятельности и ее нормативно-правовая база..
Тема 1. Организационно-правовые формы деятельности страховых компаний.

Страховые посредники. Объединения страховщиков.


Тема 2. Государственное регулирование страховой деятельности.

Государственный надзор за деятельностью страховщиков. Лицензирование страховой деятельности.


Раздел 3. Основные виды страхования.
Тема 1. Личное страхование.

Страхование жизни. Страхование от несчастных случаев. Обязательное и добровольное медицинское страхование.

Тема 2. Имущественное страхование и страхование ответственности.

Общие принципы и подходы. Страхование имущества от огня и иных опасностей. Особенности страхования домашнего имущества. Страхование ущербов от перерывов в производстве. Страхование технических рисков. Страхование на транспорте.

Тема 3. Перестрахование.

Сущность, формы и юридические основы перестрахования. Техника перестрахования.


Раздел 4. Экономика и финансы страховой организации.
Тема 1. Организация деятельности страховой организации.

Основные показатели хозяйственной деятельности страховых организаций. Финансы страховых организаций. Формирование страховых резервов и инвестиционная деятельность страховых организаций.

Тема 2. Риски деятельности страховых организаций.

Основные риски страховой отрасли. Стандарты управления рисками страховых компаний. Стандарт Солвенси (Solvency) для страхового сектора Великобритании.



Vb. Производные финансовые инструменты
Раздел 1. Обзор рынка производных инструментов.
Тема 1. Виды деривативов.

Фьючерсные и форвардные контракты. Виды и свойства опционов. Опционы на фьючерсные контракты. Виды и риски свопов. Процентные, валютные и товарные свопы.


Тема 2. Комбинированные финансовые инструменты.

Процентные кэпы, процентные флоры, процентные коллары, смешанные процентные опционы. Графики выплат. Сложные опционы. Гибридные ценные бумаги. Гибрид процентных и фондовых инструментов. Гибрид валютных и товарных инструментов. Мотивация инвестора и эмитента. Кредитные деривативы: CDS (Credit default swap), CLN (Credit-Linked Notes).


Раздел 2. Производные финансовые инструменты: прибыль и риски.
Тема 1. Определение финансовых результатов от использования деривативов.

Отражение деривативов в финансовой отчетности по РСБУ и МСФО. Влияние забалансовых обязательств на риски компании.


Тема 2. Стратегии хеджирования.

Роль деривативов в хеджировании рыночных рисков компании. Понятие эффективного хеджа. Деятельность хедж-фондов.



Программы ВШЭ http://www.hse.spb.ru/edu/disciplines/


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница