Анализ финансового состояния страховойорганизации страховая организация как объект финансового анализа




Скачать 378.38 Kb.
Дата23.04.2016
Размер378.38 Kb.
Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРАХОВОЙОРГАНИЗАЦИИ

2.1. Страховая организация как объект финансового анализа

Для реализации финансовой политики предприятия используют финансовый механизм, представляющий собой совокупность способов организации финансовых отношений, планирования и использования финансовых ресурсов для их эффективного воздействия на конечные результаты работы. В страховой деятельности финансовый механизм - это ме­ханизм решения сложных, как правило, неструктурированных проблем, т.е. проблем с высокой степенью неопределенности, обусловленных факторами, не поддающимися строгой коли­чественной оценке. Именно стохастический характер стра­ховой деятельности определяет особенности финансового менеджмента в страховой организации.

Страховое дело во многом отличается от других видов предпринимательской деятельности. Прежде всего это вы­сокая ответственность, которая лежит на страховщике: из-за одной ошибки менеджера, из-за одного неверно просчитанного шага будет не только поставлена под угрозу деятельность страховщика, но и нанесен ущерб для большого круга страхователей. Между тем страховая деятельность направ­лена на защиту имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых страхователями страховых взносов. Таким образом, финансо­вый крах страховщика затрагивает интересы значительного числа лиц. И задача финансового менеджмента страховых орга­низаций так распорядиться денежными средствами, в том числе еще «не принадлежащие» им, чтобы обеспечить своевременное выполнение обязательств страховщика перед страхователями.
-31-
Ненадежность страховщиков - первая по важности причина негативного отношения к ним населения. Однако обеспечить надежную работу страховых организаций невозможно без оценки текущего финансового состояния, определения динамики его изменений, выявления воздействующих факторов, таких как:

-достаточность страховых резервов по отношению к принятым обязательствам по договорам страхования; в противном случае возможны убытки и потеря платежеспособности;

- ликвидность собственных средств (добавочного капитала), размещенных преимущественно в объектах недвижимости, и достаточный уставный капитал, как условие соблюдения требований к платежеспособности;

- эффективность инвестиционной политики, исключающая вывод из прибыльного оборота или потерю части средств страховых резервов и собственного капитала и образование дебиторской задолженности;

- сбалансированность страхового портфеля, сочетаю­щего повышенные риски (вплоть до заведомых убытков) с современными страховыми продуктами.

Во всем мире страхование ввиду своего предназначения считается стратегическим сектором экономики. Оно оказы­вает стабилизирующее воздействие на экономику не только благодаря функции возмещения ущерба от различных небла­гоприятных событий, но и через страховые организации, которые выступают в роли регуляторов рыночных процессов. Кроме того, привлеченные через страхование денежные средства являются доступным инвестиционным капиталом. Через мобилизованные денежные средства предприятий и граждан в виде страховых премий (страховых взносов) государство имеет возможность финансировать развитие инфраструктуры экономики. Подобные капиталовложения повышают уровень занятости, а следовательно, и уровень жизни населения. Как субъект хозяйственной деятельности страховщик взаимодействует в сфере финансов с различными категориями лиц и субъектов.

Таким образом, деятельность страховой организация состоит из нескольких элементов - непосредственного прове-
-32-
дения страховых операций, инвестирования финансовых ресурсов, осуществления прочих обычных для любого субъекта хозяйствования функций.

Специфика деятельности страховщика проявляется так же в особенностях формирования финансового потенциала страховой организации, представляющего собой финансовые ресурсы, находящиеся в хозяйственном обороте и исполь­зуемые для проведения страховых операций и осуществления инвестиционной деятельности [Основы страховой деятель­ности, 2002].

Механизм формирования финансового потенциала страховщика представлен на рис. 2.1.



Рис. 2.1. Механизм формирования финансового потенциала страховщика
В момент организации страховой компании первым и базисным элементом становится собственный капитал, который в процессе деятельности пополняется за счет различных источников (прибыли, результатов инвестиционной деятельности, эмиссионного дохода).

Проведение страховых операций предполагает аккуму­лирование страховой премии, причем сбор взносов участников страхового процесса сопровождается фактами исполнения обязательств страховщика по выплате страхового возме­щения некоторым из них. Из сумм собранных страховых премий также погашаются расходы страховой организации на ведение дела, заложенные в структуре тарифа.

Принятие крупных рисков ставит страховую компанию в неблагоприятное с точки зрения платежеспособности положение. В такой ситуации страховщик вынужден исполь-
-33-
зовать механизм перестрахования. Это очень специфическая сфера, где характер финансовых отношений напрямую вытекает из необходимости управления финансовой устойчивостью. Для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности объем принимаемых страховых обязательств (страховых премий-нетто) должен соответствовать величина собственного капитала страховщика. Обязательства, превышающие возможности страховой организации, должны быть переданы в перестрахование. Перестрахование - это один из основных методов обеспечения финансовой устойчивости страховщика.

Страховая организация, таким образом, должна обладать соответствующим объемом собственного капитала. Размер собственного капитала страховой организации регулируется нормативными актами органов надзора за страховой деятель­ностью при лицензировании. Установленный в соответствии с ним минимальный нормативный уровень капитала выполняет функцию обеспечения платежеспособности стра­ховщика до будущим обязательствам.

Второй по значимости фактор формирования финансового потенциала страховой организации - инвестиционная деятельность. Механизм его действия известен: вложения средств обеспечивают определенный доход. Основными инвестиционными ресурсами страховщика являются средства страховых резервов, размещение которых должно соответ­ствовать срокам исполнения обязательств по страховым выплатам.

Финансовый потенциал страховой организации скла­дывается из двух основных частей - собственного капитала и привлеченного, причем привлеченная часть капитала в виде страховых премий значительно преобладает над собственной. Эти средства не принадлежат страховщику, они лишь вре­менно, на период действия договоров страхования, находятся в распоряжении страховой организации и используются на страховые выплаты либо преобразовываются в доходную базу при условии безубыточного прохождения договоров. Эту часть капитала сложно назвать заемным капиталом, так как в этом случае он должен быть в последующем отторгнут в полном объеме. Возможность преобразования этих средств


-34-
через некоторое время в доход страховщика обосновывает корректность определения «привлеченные средства», или «привлеченный капитал». Они временно могут быть исполь­зованы страховщиком и только в качестве инвестиционного источника [Основы страховой деятельности, 2002].

Главная и определяющая особенность страховой орга­низации и страхового дела - это неопределенность во времени исполнения своих финансовых обязательств. Страховщик обязан произвести страховую выплату после наступления страхового случая, что носит вероятностный характер. Вероятность и случайность наступления страхового события накладывают особый отпечаток на планирование и орга­низацию страховой деятельности.

Таким образом, финансовый менеджмент в страховой организации сводится к управлению финансовыми отноше­ниями, складывающимися в процессе ее взаимодействия с внешней и внутренней средой. Внешняя среда охватывает связи страховщика с партнерами, клиентами, финансовыми рынками в целом. Внутренняя - подразумевает взаимо­действие структурных подразделений, в круг обязанностей которых входит решение конкретных финансовых вопросов.

Финансовый менеджмент в страховой организации играет особую роль при принятии решений по организации структуры и финансового оборота, сводя при этом к минимуму все риски деятельности страховщика. Его задача обеспечить стабиль­ность финансового положения страховой организации, выра­ботать меры по эффективному управлению финансовыми потоками страховщика [Юрченко, 2001]. Здесь и начинается сфера непосредственного применения финансового анализа как основы оптимизации деятельности страховой организации, основными финансовыми показателями которой служат:



  1. валовой доход (поступления доходов от страховой и нестраховой деятельности);

  2. расходы (или себестоимость);

  3. финансовые результаты (прибыль или убыток);

  4. рентабельность (доходность).

Под доходами страховой организации, как следует из финансовой (бухгалтерской) отчетности формы № 2-страховщик «Отчет о прибылях и убытках» (см. приложение Б),
-35-
понимается ее выручка от страховой и нестраховой деятельности в течение года. В отчете о прибылях и убытка» отражаются конкретные поступления, формирующие годовой доход страховой организации. Из схемы финансового отчету видно, что доходы страховщика складываются из трех групп поступлений: доходов по страховым операциям (выручка страховщика), других доходов по страховой деятельности (инвестирование средств страховых резервов, суброгация, проценты по депо премий по перестрахованию), доходов от иной деятельности (реализация активов, сдача имущества в аренду и т.д.).

Структура расходов страховой организации обусловлена особенностями построения тарифной ставки и вероятностным (рисковым) характером данного вида предпринимательства

В страховом деле существуют две группы расходов:

1) расходы, обусловленные особенностями страховыми операций (страховые выплаты, отчисления на предупредительные мероприятия, комиссии и тантьемы по перестра­хованию);

2) расходы на ведение дела (общехозяйственные расходы, включаемые в себестоимость в соответствии с действующим Налоговым кодексом).

Себестоимость в экономической теории связывают не с авансированными в производство затратами (издержками), а с текущими, что в полной мере относится к себестоимости услуг страховщика [Гомеля, 1999].

Главная задача страховой организации, как следует из экономических требований, отраженных в финансовом отчете, заключается в том, чтобы добиваться положительного фи­нансового результата, при этом главным итоговым резуль­татом деятельности страховщика является прибыль. В фи­нансовом отчете о доходах и расходах страховой организации прибыль представляет собой положительное сальдо баланса:

Прибыль = Доходы - Расходы.

В страховом деле имеются различные подходы к определению прибыли: тарифный и балансовый.

В соответствии с тарифным подходом прибыль исчис­ляется как составной элемент в брутто-ставке страхового
-36-
тарифа. Это - тарифная прибыль, т.е. прибыль от чисто страховой деятельности по конкретным видам страхования в расчете на тарифный период. На наш взгляд, «тарифный под­ход» нарушает главный принцип страхования - эквивалент­ность страховых отношений сторон. Данный принцип служит основой для расчета страховых тарифов, при которых пла­нируемые нетто-премии должны быть равны будущим страховым выплатам. Фактически должна планироваться нулевая прибыль, что в западной практике определяется термином «андеррайтерский результат», а для анализа это означает точку финансового равновесия страховых операций.

Балансовый подход более отвечает экономической природе страховых операций и заинтересованности стра­ховщика иметь прибыль. Балансовая прибыль - это, как отмечалось выше, разница между доходами и расходами в целом по проводимым операциям. Но она далеко не вся принадлежит страховщику. В связи с этим большое значение (в частности, для обеспечения платежеспособности) приобре­тает вопрос о границах рентабельности страховых операций, в том числе необходимой рентабельности по инвестиционным и финансовым операциям. Низшей границей является так называемый порог рентабельности, когда прибыль в целом по организации равна нулю. В финансовом менеджменте считается, что при отсутствии «вливании» средств корпорация может стать банкротом, если рентабельность ее операций ниже «порога рентабельности». Отсюда следует важный вывод: страховая организация может позволить себе в конкурентной борьбе снизить страховую премию настолько (перейти порог рентабельности по страховым операциям), насколько ей позволяет сделать это реальная прибыль по прочим видам деятельности [Орланюк-Малицкая, 1993].

Чем больше убыток по страховым операциям, тем выше должна быть прибыль по прочим операциям страховщика. Иначе говоря, минимально допустимая (с позиции соблюдения платежеспособности страховой организации) рентабельность по нестраховым видам деятельности определяется финансо­вым результатом страховых операций, а общий результат деятельности должен быть безубыточным, т.е. должна быть прибыль.
-37-
В условиях страхового рынка, когда рентабельность страховых операций ограничена конкуренцией, основную долю прибыли страховой организации дают инвестиционные опе­рации, так называемый эффект финансового рычага. Эффект рычага возникает вследствие того, что средства страхователей привлекаются в виде страховых премий и достаются страховщику дешево, без уплаты процентов за них, и страховщик фактически возвращает страхователю часть своего дохода в виде страховых выплат. Эта ситуация наглядно иллюстри­рует преимущества страховщика на финансовом рынке через доступ к «дешевым» источникам инвестирования.

Все это толкает страховую организацию к максимально возможному наращиванию объема страховых премий. Однако рост объема страховых резервов - это еще и рост обяза­тельств, что при неизменных собственных средствах означает ухудшение платежеспособности. Здесь вступает в силу присущее платежеспособности противоречие: ухудшение платежеспособности сегодня через рост дохода в будущем ведет к росту собственного капитала, что позволяет страхов­щику выйти на новый уровень обязательств [Орланюк-Малицкая, 1993].

Итак, страховая организация как объект финансового анализа представляет собой сложную функционирующую систему, на входе и на выходе которой находятся «чужие» лишь временно привлеченные деньги. Денежные потоки, циркулирующие в страховой организации, в большей части (около 70%) представлены страховыми премиями (взносами). Объем страховых премий, полученных по договорам стра­хования, - это в первую очередь объем обязательств страхов­щика и только во вторую - источник дохода. Получение страховых премий и, как следствие, исполнение обязательств обусловлены множеством разнородных факторов, но им присуще одно общее свойство - неопределенность, связанная с природой страховых рисков. Следовательно, сама деятель­ность страховой организации носит рисковый характер.

Отмеченные особенности страховой деятельности (страхового дела), а также уникальность используемых терминов и показателей выделяют особую предметную область финансового анализа страховых организаций. Это же


-38-
вызывает и определенную сложность применения к оценке деятельности страховщика традиционных методик финансо­вого анализа.

2.2. Методические особенности финансового анализа страховой организации

Финансовый анализ представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений и дви­жения финансовых ресурсов в процессе деятельности пред­приятия. Существует множество методик анализа, разра­ботанных применительно к предприятиям промышленного производства и с учетом специфики их деятельности.

Любая методика включает в себя определение цели, задач, принципов, объекта, предмета, показателей и методов исследования. В общем смысле методика финансового ана­лиза страховой организации представляет собой совокупность показателей деятельности страховщика и методов их оценки. Конкретное содержание методики обусловлено прежде всего особенностями финансового менеджмента страховщика, цели которого определяют и цели финансового анализа страховой организации, которые конкретизируются в задачах финансо­вого анализа. Основные из них - это:

• идентификация финансового состояния страховщика;

• выявление рентабельности и оценка показателей финансовой устойчивости;


  • изучение эффективности использования экономического потенциала и влияния страховых, инвестиционных операций на финансовый результат;

  • установление положения страховщика на страховом рынке и количественное измерение его финансовой конку­рентоспособности;

  • оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий и анализ их отклонений;

  • оценка мер, разработанных для ликвидации выявлен­ных недостатков, повышения отдачи финансовых ресурсов и т.д.

Финансовый анализ должен быть оперативным, конкрет­ным, систематическим и объективным, что определяет принципы его проведения, такие как:
-39-


  • оперативность - незамедлительное использование полученных аналитических данных и выводов для улучшения финансовой деятельности страховщика;

  • конкретность - всестороннее изучение отчетных данных о финансовой деятельности компании;

• систематичность: финансовый анализ должен проводиться не от случая к случаю, а постоянно, т.е. система­тически, по определенному плану и формам;

• объективность, что обеспечивается подбором необходимого аналитического материала, его сопоставимостью, критическим и беспристрастным его изучением.

В современных условиях важно, чтобы подходы к анализу и выработке комплексной методики его проведения соответствовали вызовам страхового рынка и целям стра­ховых организаций. Как известно, страховое дело пред­ставляет собой сферу деятельности страховщиков (страховых организаций) по проведению страховых, инвестиционных и финансовых операций со спецификой, присущей страхованию как системе экономических отношений, связанных с защитой интересов граждан, предприятий, государства при наступлении определенных событий (страховых случаев). Таким образом, функционирование страховой организации предполагает три вида рисков, оказывающих влияние на ее финансовое поло­жение: страховой, инвестиционный и финансовый. Следовательно, можно выделить три сферы анализа деятельности страховщика (страховой, инвестиционной и финансовой), подчиненной основной цели - оценке финансового состояния страховой организации, т.е. реальным условиям размещения и использования средств (активов), состояния источников их формирования (пассивов). Финансовое состояние хозяйствую­щего субъекта - это характеристика его финансовой конку­рентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), наличие, размещение и использование финансовых ресурсов и капитала, выполнение обязательств перед госу­дарством и другими хозяйствующими субъектами [Балабанов, 2000]. Финансовое состояние является результатом финансовой политики страховщика и определяется всей совокуп­ностью финансово-хозяйственных факторов страховой органи­зации. При этом наблюдается следующая последовательность:
-40-
Финансовое состояние = Финансовая (не)устойчивость —> (Не) Платежеспособность —>(Не)Ликвидностъ —>Финансовый результат (прибыль/убыток) —> (Не) Рентабельность —> Финансовая (не)устойчивость =Финансовое состояние.
Нельзя не отметить смешение в методиках финансового анализа предприятий понятий «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» или «платежеспособность» и «ликвид­ность». Дело в том, что понятия и соответствующие показа­тели вытекают один из другого: платежеспособность - это следствие финансовой устойчивости, а ликвидность - частная характеристика платежеспособности.

Анализ финансового состояния страховой организации осуществляется с использованием нескольких групп пока­зателей, включающих как общие показатели оценки финансо­вого состояния предприятий, так и специфические, характери­зующие отдельные стороны деятельности страховых органи­заций. Естественно, не все показатели служат непосредствен­но целями финансового анализа, в связи с чем во многих случаях необходимы их отбор и систематизация. В частности, показатели, характеризующие финансовое состояние страхо­вой организации, группируются по степени достаточности, под которой понимается необходимое их количество. Например, немецкие аудиторы в области страхования выделяют пять групп коэффициентов, характеризующих:



  • возможность погашения текущих обязательств;

  • оборот текущих активов;

  • собственный капитал;

  • результаты основной деятельности;

  • ситуацию на рынке.

Отечественные специалисты А.Д. Шеремет, P.C. Сайфулин, Е.В. Негашев, ориентируясь на рекомендации Междуна­родной организации труда, предлагают оценивать финансовое состояние страховой организации по таким показателям, как:

  • прибыльность хозяйственной деятельности;

  • оценка эффективности управления;

  • оценка деловой активности;

  • ликвидность и рыночная устойчивость.

-41-
Возможны и другие варианты классификации показателей финансового состояния: по платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, ранжируя их по степени значимости (Е.Е. Мидиковский, И.Б. Ромашова, O.A. Павлова, В.Н. Едронова), по экономичес­кому потенциалу, по финансовой устойчивости, по финансовому результату. Особый интерес и практическую ценность представляет методика анализа финансового состояния страховщиков, разработанная Н.В. Фадейкиной [Фадейкина, 1996].

Следует отметить, что показатели финансового состояния могут быть представлены как в виде твердо уста­новленных нормативов Федеральной службы страхового надзора, выполнение которых является обязательным для любой страховой организации, так и в виде модельных, рекомендуемых аналитиком по результатам экспертных оценок.

Основной и доступной информацией для финансового анализа является публичная отчетность: форма № 1 -страховщик «Бухгалтерский баланс страховой организации», форма, № 2-страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации» (см. приложения А, Б). Баланс представляет собой способ периодического обобщенного выражения состояния средств страховой организации на определенную дату. Бухгалтерский баланс, содержащий данные о средствах (активах) и их источниках (пассивах), позволяет проанали­зировать общее финансовое состояние страховщика, а отчет о прибылях и убытках, содержащий сведения о движении денежных средств (доходы и расходы по страховым и другим операциям), - выявить основные факторы, оказавшие су­щественное влияние на конечный финансовый результат.

Актуальным для оценки финансового состояния стра­ховщика является вопрос о выборе направлений анализа. Здесь может быть использована отечественная и зарубежная практика финансового анализа. Предлагаемая методика фи­нансового анализа страховой организации включает анализ:


  • имущественного и финансового потенциала страховщика;

  • абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости страховщика;

  • финансового результата как общего итога деятельности, так и оценка эффективности страховых, инвестиционных и финансовых операций (рис. 2.2).

-42-



Рис. 2.2. Классификация показателей оценки финансового состояния страховой организации

Оценка имущественного и финансового потенциала и его изменения за отчетный период возможна на основе сравнительного аналитического баланса-нетто. Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. (Подробнее см. п. 2.3.)



Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости - исходный пункт, определяющий остальные задачи финансового анализа страховой организации.
-43-
Анализ абсолютных (объемных) показателей деятельности страховой организации позволяет оценить ее мощь и определить разряд (малые, средние, крупные) и место в ряду других страховых организаций.

К числу абсолютных (объемных) показателей деятельности страховой организации относятся:



  • объем страховых премий (СП) = (стр. 010 + стр. 080), ф. № 2;

  • объем страховых выплат (СВ)= (стр. 030 + стр. 110), ф.№2;

  • величина собственного капитала страховщика (СК) = стр. 490 - (стр. 475 + стр. 465 + стр. 224 + стр. 110), ф.№1;

  • величина страховых резервов (СР) = стр. 590, ф. № 1.

Анализ абсолютных показателей проводится в динамике по отчетным периодам деятельности страховщика.

Однако более точно финансовую устойчивость страховой организации отражают относительные показатели. К ним относятся показатели платежеспособности, достаточности страховых резервов, ликвидности и зависимости страховщика от перестрахования. Рассмотрим их подробнее.



1. Показатели оценки платежеспособности. Мето­дика оценки платежеспособности, утвержденная приказом Минфина от 2 ноября 2001 г. № 90н, определяет нормативное соотношение активов страховщика и принятых им страховых обязательств. Данная оценка платежеспособности страхов­щика исходит из сопоставления фактического размера маржи платежеспособности (МПф) и нормативного (МПн), при этом должно соблюдаться условие МПфМПн, где под маржой платежеспособности понимается часть активов, не связанная какими-либо обязательствами.

Если оно нарушено, страховая организация неплатежеспособна, т.е. финансово неустойчива (см. п. 4.2).

Показатели, характеризующие уровень платежеспособности страховой организации, должны помочь ответить на вопрос, насколько объем средств, находящихся в pacпoряжении страховщика, соответствует принятым на себя обязательствам, или, иными словами, какова достаточность собственного капитала страховой организации.
-44-
Чтобы оценить достаточность свободного собственного капитала, необходимо рассчитать уровень платежеспо­собности (Уп) по формуле

Уп = (МПф - МПн) / МПн100%

и соотнести его значение с показателями табл. 2.1.

Таблица 2.1

Оценка достаточности собственного капитала страховщика

Значение показателя, %

Уровень покрытия

Менее 0

0-25


26-50

51-75


Более 75

Недостаточный

Нормальный

Хороший

Надежный

Отличный


2. Показатели оценки достаточности страховых резервов. Наличие страховых резервов в предписанном размере служит гарантией платежеспособности страховщика и финансовой устойчивости проводимых страховых операций. Достаточность страховых резервов оценивается по видам страхования жизни или видам страхования иным, чем стра­хование жизни, через одноименный коэффициент:


где СРж - резервы по страхованию жизни (стр. 510, ф. № 1);

СРиж -резервы по видам страхования иным, чем страхо­вание жизни (стр. 520 + стр. 530 + стр. 540, ф. № 1);

СПн - страховые премии-нетто по страхованию жизни (стр. 010, ф. № 2), страховые премии-нетто по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр. 080, ф. № 2).

Отношение суммы страховых резервов к нетто-премии по видам страхования должно быть не менее 100%.


  1. Показатели, характеризующие ликвидность актuвoв страховщика. Одним из таких показателей, позво­ляющим наиболее наглядно оценить ликвидность активов

-45-
страховщика, является коэффициент срочной ликвидности Кс.л, определяемый как отношение суммы наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме страховых резервов:



где ДС - денежные средства (стр. 270, ф. № 1);

КФВ - краткосрочные финансовые вложения (стр. 130, ф.№1);

СР - страховые резервы (стр. 590, ф. № 1).

Показатель срочности не должен быть менее 1; Кс.л <1 означает, что страховщику будет трудно выполнять свои обязательства перед страхователями.



4. Показатели, характеризующие степень перестраховочной защиты. К их числу следует отнести коэффициент зависимости от перестрахования (Кз.пс). Он рассчитывается как отношение страховых взносов, переданных в перестрахование, к общему объему страховых взносов (определяет финансовую устойчивость в пределах от 5 да 50%):

где ПСП - сумма премий, переданных в перестрахование (стр.082, ф.№ 2);

СП - общая сумма полученных премий (стр.081, ф. № 2).

Влияние степени участия перестраховщиков в операциях страховой организации на ее финансовое состояние опре­деляется тем, что независимо от передачи рисков в перестрахование первичный страховщик полностью несет ответственность перед клиентами по заключенным им договорам страхования. Крайние границы Кз.пс означают: при Кз.пс > 50% страховщик полностью зависит от перестраховщика по страховым выплатам, при Кз.пс < 5% данная страховая организация практически не имеет гарантий финансовой устойчивости.



Анализ финансового результата деятельности страховой организации, который складывается из эффективности
-46-
(неэффективности) страховых и инвестиционных операций, а также их рентабельности, предполагает факторный анализ проводимых операций через оценку маржинальных доходов по этим операциям (см. п. 5.2).

2.3. Оценка экономического потенциала страховщика

Как отмечалось в предыдущем параграфе, одним из направлений углубленного финансового анализа страховой организации является оценка ее экономического потенциала.

Под экономическим потенциалом субъекта в общем виде понимаются его возможности в экономической сфере или способность достигать поставленные цели, используя имеющиеся материальные, трудовые и финансовые ресурсы. В составе экономического потенциала предприятия принято выделять имущественный и финансовый потенциалы. Первый представляет собой «совокупность средств предприятия, находящихся под его контролем», второй же есть «характе­ристика финансового положения и финансовых возможностей предприятия». В рамках экономического потенциала может также проводиться подразделение на ресурсы, выражаемые в терминах финансов, и источники их формирования [Ковалев, 2002, с. 537].

Имущественный потенциал характеризуется в первую очередь размером, составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие для достижения своих целей. При анализе имущественного потенциала рассматри­ваются не предметно-вещностные или функциональные характеристики, а его оценка в денежной форме (финансовая оценка), представленная в активе баланса. Величина иму­щественного потенциала зависит от действия ряда факторов, а его динамика определяется прежде всего достигаемыми предприятием финансовыми результатами.

Финансовый потенциал предприятия также связан с достигнутыми им финансовыми результатами. Кроме того, он описывается рядом активных и пассивных статей баланса и соотношениями между ними. Значения финансового потенциала связаны с составом и структурой привлекаемых источников финансирования и характером их использования,
-47-
а его анализ может проводиться с позиций как краткосрочной, так и долгосрочной перспективы. В первом случае рассматри­ваются такие показатели, как ликвидность и платежеспо­собность, во втором - финансовая устойчивость.

Финансовый и имущественный потенциалы тесно взаи­мосвязаны. Так, более рациональная структура имущества может привести к улучшению финансового положения предприятия, и наоборот [Миллер, 2005, с. 49].

Анализ имущественного потенциала начинается с общей оценки имущества предприятия по данным актива баланса. В активе баланса отражаются, с одной стороны, производственный потенциал, который обеспечивает возможность осуществления основной (производственной или коммерчес­кой) деятельности предприятия, а с другой - активы, создаю­щие условия для инвестиционной и финансовой деятельности.

Баланс позволяет проследить изменения имущества, выделить в его составе оборотные и внеоборотные активы, изучить динамику структуры имущества, т.е. соотношения отдельных групп имущества и статей внутри этих групп. Анализ дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива в общем случае может рассматриваться как показатель расширения (сужения) деятельности предприятия.

Анализ строится в такой логической последовательности:

1) расчет и интерпретация наиболее общих показателей, характеризующих имущество предприятия в целом (суммы хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия, темпов роста совокупных активов и т. д.);

2) расчет частных показателей, позволяющих детально изучить состояние, движение и причины изменения каждого вида имущества предприятия (в рамках этого этапа можно выделить такие направления, как анализ состояния основных средств и иных внеоборотных активов, анализ состояния запасов и затрат, анализ состояния расчетов с дебиторами, анализ движения денежных средств) [Маркарьян и др., 2002, с. 61-62].

При оценке имущественного потенциала применяются как обобщающие показатели, так и частные, касающиеся


-48-
отдельных его составляющих (главным образом показатели, характеризующие основные средства предприятия).

К наиболее информативным можно отнести такие показатели, как сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия; стоимость чистых активов предприятия; доля основных средств в валюте баланса; соотношение внеоборотных и оборотных активов; доля активной части основных средств; коэффициент износа; коэффициенты обновле­ния и выбытия; коэффициенты структуры оборотных активов.

Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия, NBV дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого. Значение показателя определяется путем удаления из баланса статей, завышающих его итог; данная сумма является учетной оценкой активов предприятия и может не совпадать с их рыночной оценкой. Расчет данного показателя выполняется по формуле

NBV=TA-TS-OD,

где ТА - всего активов по балансу;



TS - собственные акции в портфеле;

OD - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

Рост показателя NBV в динамике служит индикатором наращивания имущества предприятия. Необходимо отметить, что значение показателя NBV на практике ниже учетной оценки средств, находящихся под контролем предприятия, поскольку в последнюю включается часть активов, не принадлежащих предприятию на праве собственности, но используемых в его деятельности и учитываемых на забалансовых счетах [Миллер, 2005, с. 52].

Перечень параметров, так или иначе характеризующих факты финансово-хозяйственной деятельности страховщика, практически бесконечен, как бесконечен и сам перечень таких фактов. Факт хозяйственной жизни есть элементарный момент хозяйственного процесса, изменяющий состав средств страховой организации и их источники.

Полезная информация о фактах хозяйственной жизни является объектом бухгалтерского учета, а бухгалтерская (финансовая) отчетность служит информационной базой для анализа деятельности страховщика.


-49-
При проведении финансового анализа страховой органи­зации на основе данных формы № 1 -страховщик (см. при­ложение А) строится, как уже отмечалось, сравнительный аналитический баланс-нетто, на основе которого можно сделать общий обзор изменений финансового состояния за отчетный период. Для этого следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива):


Актив

1. Имущество:

1.1. Иммобилизованные активы

1.2. Мобильные, оборотные активы

1.2.1. Материалы и предметы потребления

1.2.2. Дебиторская задолженность

1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги


Пассив

2. Источники имущества:



  1. Собственный капитал

2.2. Страховые резервы и заемный капитал

  1. Долгосрочные обязательства

  2. Краткосрочные обязательства

  3. Наиболее срочные обязательства

Непосредственно из аналитического баланса-нетто можно получить такие важнейшие характеристики финансо­вого состояния страховой организации, как, например:



  • общая стоимость имущества страховщика;

  • стоимость иммобилизованных активов (т.е. основных и прочих внеоборотных средств);

  • стоимость оборотных (мобилизованных) средств;

  • величина дебиторской задолженности в широком смысле слова;

  • сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);

  • стоимость собственного капитала;

  • величина страховых резервов (за минусом доли перестраховщиков в страховых резервах);

  • величина долгосрочных кредитов и займов, предназна­ченных, как правило, для формирования оборотных активов;

  • величина кредиторской задолженности в широком смысле слова.

-50-
Горизонтальный (или динамический) анализ этих показа­телей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста. Динамика стоимости имущества страховой организации - это дополнительная к величине финансовых результатов информация о мощи страховщика.

Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии страховой организации, что особенно важно в рыночных условиях, о ее финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии страховщика, определения перспектив финансового поло­жения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, средние темпы прироста, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса др.).

Сравнительный аналитический баланс-нетто сводит воедино и систематизирует те расчеты и прогнозы, которые обычно выполняет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схема сравнительного баланса охватывает множество важных показателей, характеризую­щих статику и динамику финансового состояния. Сравни­тельный баланс фактически включает в себя показатели горизонтального и вертикального анализа, активно исполь­зуемые в практике анализа финансового состояния.

Для детализации общей картины изменения финансового состояния страховой организации для каждого раздела актива и пассива баланса строится специальная таблица:

Аналитическая группировка и анализ статей актива/пассива баланса

Разделы актива (пассива) баланса

На начало периода

На конец периода

Абсолютное отклонение, тыс. руб.

Темп роста,

%


Тыс. руб.

% к итогу

Тыс. руб.

% к итогу





















-51-
Финансовая сторона экономического потенциала на менее важна, чем его имущественная составляющая. Финансовый потенциал отражает рациональность структуры оборотных активов, под которой понимается, в частности, нормальное обеспечение текущих расчетов, достаточность денежных средств, возможность поддерживать сложившуюся структуру или достигать желаемой структуры источников средств и т.д. Очевидно, что экономические потенциалы предприятий, имеющих одинаковые состав и структуру имущества, но отличные финансовые характеристики, будут различными.

Перед любой коммерческой организацией стоят два основные задачи в финансовой сфере: поддержание способности отвечать по своим текущим финансовым обязательствам и обеспечение долгосрочного финансирования в необходимых объемах. Таким образом, финансовое состояние предприятия может оцениваться с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае характеристиками его деятельности выступают показатели ликвидности и платежеспособности, во втором - финансовой устойчивости [Миллер, 2005, с. 56].

Законодательно определенная основа финансовой устойчивости страховщика (страховые тарифы - страховые премии, страховые резервы, собственный капитал, перестрахование) выражает его финансовый потенциал. Следовательно, финансовую устойчивость страховой организации можно определить как потенциальную способность страховщика рассчитаться по обязательствам, связав ее с анализом структуры обязательств и средств страховой организации.

Финансовую устойчивость страховой организации можно определить через коэффициент финансового потенциала (Кф.п), исчисляемый как отношение сумм собственного капитала и страховых резервов к объему нетто-премии:

где СК - собственный капитал (стр. 490, ф. 1-страховщик)



СР - страховые резервы (стр. 590, ф. 1-страховщик)

СПн - нетто-премии (стр. 010 + стр. 080, ф. 2-страховщик).
-52-
За рубежом принято, что значение этого коэффициента должно быть больше 5 [Юрченко, 2001].

В условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности страховой организации важное значение приобретает анализ ликвидности баланса. Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств страховщика его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Величина, обратная ликвид­ности баланса по времени превращения активов в денежные средства, - это ликвидность активов. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.



Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обя­зательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отно­шению к бухгалтерскому балансу страховой организации (ф. № 1-страховщик).

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы страховщика разделяются на следующие группы:

A1- наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения):

A1= стр. 270 + стр. 130;

А2 - быстрореализуемые активы (доля перестра­ховщиков в резерве незаработанной премии и резервах убытков, дебиторская задолженность по операциям стра­хования и перестрахования, прочая дебиторская задолжен­ность сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты и иные активы):

А2 = стр.170 + стр.180 + стр. 190 + стр.200 + стр.220 + стр. 280;

A3 - медленно реализуемые активы (доля перестра­ховщиков в резервах по страхованию жизни, дебиторская
-53-
задолженность сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты и запасы):

A3 = стр. 160 +стр. 210 +стр. 250;

A4 -труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и другие внеоборотные активы):

A4 = стр. 230 + стр. 110 +стр. 122.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - краткосрочные пассивы (кредиторская задолжен­ность по операциям страхования, перестрахования и прочая кредиторская задолженность):

П1 = стр.640 + стр. 650 + стр.660;

П2 - среднесрочные пассивы (резерв незаработанной премии, резервы убытков, другие страховые резервы, займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты):

П2 = стр. 520 + стр. 530 + стр. 540 + стр. 630;

ПЗ - долгосрочные пассивы (резервы по страхованию жизни, долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, резерв предупредительных мероприятий и прочие обязательства):

ПЗ = стр. 510 + стр. 620 + стр. 675 + стр. 680 + стр.681+стр.685;

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал за минусом убытков):

П4 = (стр. 410 + стр. 420 + стр. 430 + стр. 460 + стр. 470) -- (стр. 465 + стр. 475).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеются следующие соотношения:

A1≥ П1;

А2 ≥ П2;


A3 ≥ ПЗ;

A4 ≤ П4.
-54-


Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства. Поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, но в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетель­ствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у страховщика собственных обо­ротных средств. Следует учесть, что в силу специфики стра­ховой деятельности основным источником финансирования страховщика являются страховые премии («чужие деньги»), т.е. привлеченный капитал.

Когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном ва­рианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой. Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (см. табл. 2.2): в графах 2,3, 5,6 приводятся итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного периода, в графах 7, 8 - абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Таблица 2.2



Анализ ликвидности баланса

Актив

На начало отчет­ного перио­да

На конец отчет­ного перио­да

Пассив

На начало отчет­ного перио­да

На конец отчет­ного перио­да

Платежный излишек или недостаток

На начало отчет­ного перио­да

На конец отчет­ного перио­да

___1

2

3

4

5

6

7

8

Наиболее ликвидные активы

11311

136346

Краткосрочные пассивы

1240

4039

10071

132307

Быстрореализуемые активы

1702

6818

Средне срочные пассивы

9989

12023

-8287

-5205

-55-
Окончание табл.2.2.



Медленно-реализуемые активы

3018

2002

Долго­срочные пассивы

617

6070

-3089

-4068

Труднореа­лизуемые активы

13568

13645

Постоян­ные пас­сивы

12263

136679

1305

-123034

БАЛАНС

29599

158811

БАЛАНС

29599

158811

X

X

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активом с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

По применяемым методикам финансового анализа предприятий через определение текущей и (или) перспективной ликвидности делаются выводы о соответствующей платежеспособности предприятия.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) компании на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток временим

ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2).



Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущий поступлений и платежей:

ПЛ=АЗ-ПЗ.

Здесь возможен парадокс, свойственный финансовому анализу страховой организации. Сделанные выводы о неплатежеспособности страховщика на основе анализа ликвидности баланса страховой организации могут быть опровергнуты через оценку платежеспособности по Положению о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, утвержденному приказом Минфина от 02.11.2001 г. № 90н.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить изменения финансового потенциала страховой организации с точки


-56-
зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе на основе отчетности наиболее надежного страхов­щика из множества действующих страховых организаций. Наиболее же полную и точную оценку финансового потенциала страховщика дает анализ показателей финансовой устойчи­вости страховой организации.
Контрольные вопросы

  1. В чем отличие страхового дела от других видов предпринимательской деятельности?

  2. В чем проявляется специфика финансового анализа страховой организации?

  3. Какие направления (блоки) финансового анализа страховой организации можно выделить?

  4. Приведите понятие экономического потенциала и методы, применяемые для его оценки.

  5. Что такое финансовый потенциал страховщика и каковы его составляющие?

  6. Что составляет основу классификации показателей финансового состояния страховщика?


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница