1. Теоретические основы управления банковскими рисками 6 Понятия банковского риска 6




страница7/8
Дата22.04.2016
Размер0.69 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8

3. Совершенствование управления валютными рисками в коммерческом банке «Международный Московский Банк»


Процесс глобализации операций коммерческих банков в мировой практике сопровождается заметным ростом нестабильности валютных курсов, процентных ставок увеличением кредитного риска и риска ликвидности. Банки и транснациональные корпорации, сыграв важную роль в усилении неустойчивости международных валютного и финансового рынков, сами вынуждены приспосабливаться к новым экономическим условиям, создавать более совершенные и сложные формы страхования своих операций.

С целью уменьшения валютных рисков в банке ЗАО «Международный Московский Банк» можно предложить:

1. Осуществлять выдачу ссуд в одной валюте с условием ее погашения в другой с учетом форвардного курса, зафиксированного в кредитном договоре. Данная мера позволит банку застраховаться от возможного падения курса валюты кредита;

2. Осуществлять форвардные валютные контракты, предполагающие заключение срочных соглашений между банком и клиентом о купле-продаже иностранной валюты при фиксации в соглашении суммы сделки и форвардного обменного курса;

Форвардная валютная сделка - продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации. При заключении контракта на поставку товаров экспортер одновременно заключает со своим банком соглашение о продаже ему своей валютной выручки через месяц по определенному на момент заключения соглашения курсу. При этом банк принимает на себя валютный риск экспортера и как плату за это устанавливает премию для себя, которая учитывается при определении курса-форвард.

Форвардные валютные сделки используют также импортеры. Если ожидается рост курса валюты, в которой импортер осуществляет платежи по контракту, то импортеру выгодно купить эту валюту сегодня по курсу-форвард, даже если он выше реального рыночного курса, но при этом обезопасить себя от еще большего роста курсы этой валюты на день платежа по контракту.

3. Осуществлять валютные фьючерсные контракты, представляющие собой соглашение купить или продать определенное количество иностранной валюты в определенный день в будущем;

Валютные фьючерсы впервые стали применяться в 1972 году на Чикагском валютном рынке. Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Отличие валютных фьючерсов от операций-форвард заключается в том, что:



  • фьючерсы это торговля стандартными контрактами

  • обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит

  • расчеты между контрагентами осуществляется через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки.

Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже. C помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования своих операций.

Схему хеджирования с помощью фьючерской валютной сделки рассмотрим на примере российского импортера, осуществляющего платеж по контракту в долларах (валюта цены - немецкая марка) экспортеру из ЕЭС. При повышении курса марки российский импортер несет убытки, т.к для оплаты контракта ему требуется больше долларов, чем он рассчитывал заплатить при заключении сделки. Чтобы застраховать свой валютный риск, импортер дает поручение брокеру заключить на МТБ два фьючерских контракта:



  • один по продаже марок на сумму цены контракта;

  • другой на покупку долларов на сумму, равную цене контракта, пересчитанной по курсу марки к доллару на момент его заключения.

В этом случае, если рублевые биржевые котировки доллара и марки в России будут изменяться в соответствии с тенденциями мирового валютного рынка, риск будет застрахован. Контракт от продажи марок принесет рублевую прибыль в размере приращения курса марки относительно доллара в пересчете на рубли, а контракт на покупку долларов застрахует всю сделку от скачка рублевого курса. В принципе импортер может получить дополнительный выигрыш, если создадутся благоприятные условия для игры на разнице во взаимной котировке марки и доллара и их кросс-курса через рубль по фьючерсным контрактам.

Единственное дополнительное условие заключается в том, что контракт на марку и доллар надо заключить с тем расчетом, чтобы фьючерсные котировки ( не зависимо от абсолютных величин) соотносились так же, как и биржевые кросс-котировки этих валют через рубль на момент заключения товарного контракта.

Кроме валютных фьючерсов в мировой практике получили распространение фьючерсы с золотом (с 1972 г.), с 1975 г. - с векселями, сертификатами, облигациями, депозитами; в 1982 г. появились фьючерсы, в которых ценой контракта выступают различные фондовые индексы. Со спекулятивной игрой на фондовом индексе NIKKEY на Сингапурской бирже связан самый громкий финансовый скандал последнего времени - банкротство старейшего английского инвестиционного банка Barings Brothers, убытки которого из-за игры на повышение главы Сингапурского филиала банка Ника Лиссона составили по различным оценкам от 0.9 до 1.5 млрд. долларов, что превышает рыночную стоимость самого банка.

Начавшееся в 80-х годах ускорение процесса интернационализации и расширения фьючерсной и опционной торговли валютой, золотом и финансовыми инструментами свидетельствует о расширении сферы обращения и появлении новых форм фиктивного капитала, что ведет для участников международных отношений к возникновению дополнительных валютных рисков.

4. Осуществлять валютные опционы, дающие их владельцу право (но не обязательство) купить некоторое количество иностранной валюты по определенному курсу в рамках ограниченного периода времени или по окончании этого периода. Валютный опцион типа колл дает его покупателю право приобрести валюту, оговоренную контрактом, по фиксированному курсу (продавец опциона должен будет продать соответствующую валюту по зафиксированному курсу). Валютный опцион типа «пут» предоставляет право его покупателю продать валюту, оговоренную контрактом, по фиксированном курсу (продавец опциона должен будет купить соответствующую валюту по данному курсу);

Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.

Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении. Риск потерь от изменения курса валют может быть нескольких видов.


  • Потенциальный риск присуждения фирме контракта на поставку товаров.

  • Хеджирование вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам.

  • Риск при торговой сделке.

Кроме опционов на покупку и продажу валют применяются опционы на покупку ценных бумаг. Опцион на покупку ценных бумаг - сделка, при которой покупатель опциона получает право покупать или продавать определенные ценные бумаги по курсу опциона в течение определенного времени, уплатив при этом премию продавцу опциона.

Опцион на покупку ценных бумаг используется тогда, когда инвестор желает застраховаться от падения курса ценных бумаг, в которых он инвестирует свои средства.

Особенностью опциона, как страховой сделки, является риск продавца опциона, который возникает вследствие переноса на него валютного риска экспортера или инвестора. Неправильно рассчитав курс опциона, продавец рискует понести убытки, которые превысят полученную им премию. Поэтому продавец опциона всегда стремится занизить его курс и увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя.

5. Осуществлять валютные свопы, представляющие собой соглашение между двумя сторонами об обмене в будущем сериями платежей в разных валютах. При этом валютные свопы пассивами представляют обмен обязательствами по уплате процентов и погашению основного долга в одной валюте на подобные обязательства в другой, что позволяет помимо снижения долгосрочного валютного риска уменьшить также затраты в связи с привлечением ресурсов. Валютные свопы активами позволяют сторонам произвести обмен денежными доходами от какого-либо актива в одной валюте на аналогичные доходы в другой валюте, что позволяет снизить долгосрочный валютный риск и повысить доходность активов;

«Своп» - операция, сочетающая наличную куплю-продажу с одновременным заключением контрсделки на определенный срок. Существует несколько типов операций «своп»: валютные, процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания.

Валютная операция «своп» представляет собой покупку иностранной валюты на условиях «спот» в обмен на отечественную валюту с последующим выкупом. Например, немецкий банк, имея временно излишние доллары США, продает их на марки американскому банку и одновременно покупает доллары на срок с поставкой через 1 месяц.

Операция «своп» может быть использована для хеджирования. В рассмотренном выше примере с экспортером из Германии банк экспортера потерпел убытки от форвадной покупки валюты у своего клиента, т.к. премия, уплаченная продавцом валюты оказалась меньше убытков от повышения курса марки. Чтобы застраховать эту операцию, банк мог прибегнуть к сделке «своп»: ожидая повышения курса марки, продать доллары другому банку за марки, и одновременно купить доллары с поставкой через месяц. В результате этой операции из-за падения курса доллара по отношению к марке, банк экспортера получил бы прибыль, которая покрыла бы его убытки от форвардной сделки со своим клиентом. Освоив грамотное проведение подобных оперций, банк экспортера мог бы оказывать своему клиенту услуги по форвардной покупке его валюты по выгодному для клиента курсу и в дальнейшем (в том случае, если это важный для банка клиент).

Сделки «своп» удобны для банков, т.к. не создают непокрытой валютной позиции - объемы требований и обязательств банка в иностранной валюте совпадают. Целями «своп» бывают:



  • приобретение необходимой валюты для международных расчетов

  • осуществление политики диверсификации валютных резервов

  • поддержание определенных остатков на текущих счетах

  • удовлетворение потребностей клиента в иностранной валюте и др.

К сделкам «своп» особенно активно прибегают центральные банки. Они используют их для временного подкрепления своих валютных резервов в периоды валютных кризисов и для проведения валютных интервенций.

Операции «своп» c валютой и золотом означают временный обмен активами, с процентами и долговыми требованиями - окончательный обмен. Сущность операций «своп» с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой проценты по ставке LIBOR в обмен на получение платежей по фиксированной ставке. Выигрывает та сторона, которая не ошиблась в прогнозировании рыночной процентной ставки. Операции «своп» с долговыми обязательствами состоят в том, что кредиторы обмениваются не только процентными поступлениями , но и всей суммой долга клиента. Операции «своп» c валютой и процентами иногда объединяются: одна сторона выплачивает проценты по плавающей процентной ставке в долларах США в обмен на получение процентных платежей по фиксированной ставке в немецких марках.

К операциям «своп» на финансовых рынках близки по смыслу так называемые операции «репо» (repurchasing agreement, или repo, или buybacks). Операции «репо» основаны на соглашении участников сделки об обратном выкупе ценных бумаг. Соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой пакет ценных бумаг определенного размера с обязательством выкупить его по заранее оговоренной цене. Иными словами одна сторона кредитует другую под залог ценных бумаг. Операции «репо» бывают нескольких видов. «Репо с фиксированной датой» предусматривает, что заемщик обязуется выкупить ценные бумаги к заранее оговоренной дате. Операции «открытые репо» предполагают, что выкуп ценных бумаг может быть осуществлен в любое время либо в любое время после определенной даты. С помощью операций «репо» держатели крупных пакетов ценных бумаг получают возможность более эффективно распоряжаться своими активами, а банки и другие финансовые институты получают еще один инструмент управления ликвидностью.

6. Осуществлять ускорение или задержку платежей, используемые при осуществлении операций с иностранной валютой. Данным приемом пользуются для защиты от валютного риска или получения выигрыша от колебаний валютных курсов. Тем не менее риск потерь может по-прежнему быть, поскольку вполне вероятно неправильное предсказание направления изменения валютного курса;

7. Осуществлять диверсификацию валютных средств банка в иностранной валюте, что предполагает постоянное наблюдение за колебанием ее курса;

8. Осуществлять страхование валютного риска, что предполагает передачу всего риска страховой организации.

Прямое страхование валютных рисков включает следующие направления:


  • структурную балансировку резервов путем достижения равновесия между притоком валюты от экспортных сделок и оттоком для финансирования импорта;

  • включение в контракт с клиентами наиболее простого и самого первого метода страхования валютных рисков — мультивалютной оговорки, предполагающей возможность пересмотра валюты платежа. Экспортер или банк, получающий платеж, страхует себя таким образом от уменьшения валютной выручки или ее значения в национальной валюте, а импортер стремится избежать потерь от повышения курса валюты, которую он должен покупать за национальные деньги;

  • манипулирование сроками платежа (некоторое опережение или задержка платежей, осуществляемые главным образом со стороны банка). Подобные действия не нарушают условий контракта, банк может проводить их при оплате товаров и услуг, переводе прибыли, погашении кредитов и т.д.;

  • дисконтирование векселей в иностранной валюте. Банк берет на себя закрытие векселя, рассчитывая на дополнительную прибыль, и в то же время страхует внешнеторговые сделки;

  • образование совместных с клиентами страховых фондов или фондов хеджирования, сочетающих спекулятивные цели со страхованием.

В настоящее время, практически полное отсутствие банковского страхования на российском рынке в значительной мере тормозит эффективное развитие сотрудничества между российскими и крупными западными банками. Широкое внедрение в банках такого страхового покрытия в России, помимо повышения надежности и стабильности деятельности данного сектора финансово-кредитной системы, безусловно, внесет существенный вклад в процессы интеграции российской банковской системы в международную.

Кроме вышеперечисленных методов управления валютными рисками, необходимо добавить, что новой структурной единицей, призванной заниматься вопросами оценки валютных банковских рисков и выработкой стратегии и тактики управления рисками, может стать Комитет контроля валютных рисков, на который возлагаются следующие задачи:



  • разработка письменного меморандума о политике контроля валютных рисков;

  • осуществление контроля уровня принимаемого риска, установление компромисса «рискованность - доходность»;

  • определение «порога боли»;

  • установление способов финансирования риска и постоянный мониторинг соответствующих издержек;

  • разработка вариантов и принятие решений по выходу из кризисных ситуаций;

  • анализ ситуаций и определение санкций против «провинившихся» сотрудников.

Создание Комитета контроля валютных рисков и адекватное распределение функций среди заинтересованных подразделений позволит решить следующие задачи:

  • повысит качество управления валютными рисками;

  • обеспечит контроль за коммерческой деятельностью банка, связанной с иностранной валютой;

  • позволит оптимально управлять банковскими активами и пассивами, в пределах более четко определенного компромисса между рискованностью и доходностью банковских операций.


1   2   3   4   5   6   7   8


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница