1. Методы финансирования инвестиционных проектов




Скачать 130.23 Kb.
Дата22.04.2016
Размер130.23 Kb.

СБОРНИК МЕТОДИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛОВ

ПО КУРСУ




ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ



Для студентов экономического факультета



Москва

Институт международного права и экономики имени А.С. Грибоедова


2002

УТВЕРЖДЕНО

кафедрой экономики

С о с т а в и т е л ь – д-р тех. наук, профессор Б.Т. Кузнецов

Сборник методических материалов по курсу «Иностранные инвестиции». М.: ИМПЭ им. Грибоедова, 2002 – 9 с.


Подготовлен на экономическом факультете

© Кузнецов Б.Т., 2002


ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ КУРСА

Целью дисциплины является формирование у слушателей необходимого объема знаний, практических навыков для проведения работ по иностранным инвестициям на предприятиях, в инвестиционных компаниях и фондах, банках, биржах и других инвестиционных институтах, а также подготовка и выпуск высококвалифицированных специалистов для обеспечения бизнеса и государственного управления в сфере принятия инвестиционных решений.

В результате изучения дисциплины каждый слушатель должен

ЗНАТЬ:


- методологические основы иностранного инвестирования и его задачи,

- факторы, улучшающие инвестиционный климат России,

- отрицательные последствия иностранных инвестиций,

- совокупность и особенности объектов инвестирования,

- методы определения стоимости различных видов капитала,

УМЕТЬ:


- правильно выбрать форму иностранного инвестирования,

- формулировать задачи и выбирать адекватные средства объектов инвестирования,

- выступать в качестве организатора работы по составлению инвестиционного проекта,

- проводить расчеты и анализ характеристик инвестиционных проектов.




ПРОГРАММА



Тема 1. Методы финансирования инвестиционных проектов

Значение инвестиций в современной экономике. Определение инвестиций. Безопасность и защита инвестиций. Развитие аналитических и информационных центров по изучению характеристик инвестиционных проектов. Инвестиционный рынок. Рынок объектов реального инвестирования. Рынок прямых капитальных вложений. Рынок приватизируемых объектов. Рынок недвижимости. Рынок инструментов финансового инвестирования. Денежный рынок. Фондовый рынок. Развитие форм финансирования реальных инвестиционных проектов. Прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная стадии инвестиционного проекта. Схема формирования чистой прибыли предприятия. Формы финансирования инвестиционных проектов. Акционерный капитал. Заемное финансирование. Реинвестированная часть прибыли. Иностранный лизинг. Управление осуществлением проектов. Изменения проекта.


Тема 2. Режим функционирования иностранного капитала в России
Иностранные инвестиции и инвесторы. Инвестиционный климат России. Факторы, ухудшающие инвестиционный климат России. Меры для создания на территории РФ благоприятного инвестиционного климата. Необходимость иностранных инвестиций в экономику России. Формы участия иностранного капитала в России. Интересы иностранных и отечественных инвесторов при создании совместных предприятий. Иностранные инвестиции в ценные бумаги. Сферы экономики России, представляющие интерес для западных портфельных инвесторов. Инвестиции за счет отечественного частного капитала. Утечка капитала и его возврат. Отрицательные последствия иностранных инвестиций. Управление инвестиционным процессом. Совместная деятельность в финансовой сфере. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Тема 3. Иностранные инвестиции в реальные активы

Внедрение иностранных компаний на российский рынок. Лоббирование иностранных компаний своих интересов во властных структурах.

Учет инфляции при привлечении иностранных инвестиций в реальные активы. Использование брутто-ставки при анализе характеристик инвестиционного проекта. Конверсия валюты. Конверсия валюты за счет ее покупки и продажи. Конверсия валюты при наращении процентов по различным схемам.

Стоимость капитала. Стоимость различных видов акционерного капитала. Стоимость кредита. Налоговая защита. Стоимость смешанного капитала. Наилучшая структура капитала. Оптимальная структура капитала.


Тема 4. Портфельные иностранные инвестиции
Иностранные портфельные инвесторы на российском рынке ценных бумаг. Методы анализа портфельных инвестиций. Состав финансового рынка. Цель фондового рынка. Участники фондового рынка. Спотовый и срочный рынки ценных бумаг. Технический и фундаментальный анализ. Хеджирование. Снижение риска при помощи страхования. Мера риска. Индексы деловой активности. Типы индексов. Характеристики портфеля ценных бумаг. Диверсификация портфеля. Портфель из двух видов ценных бумаг. Оптимальный портфель Марковица. Зависимость риск-доходность для оптимального портфеля. Оптимальный портфель с добавлением безрисковых ценных бумаг. Алгоритм для построения функции ожидаемой доходности портфеля, состоящего из безрисковых и рисковых ценных бумаг. Оценка статистических характеристик ценных бумаг.

УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ К СЕМИНАРСКИМ ЗАНЯТИЯМ
Тема 1. Инвестиционный климат России
Вопросы для обсуждения

1. Факторы, ухудшающие инвестиционный климат России.

2. Меры для создания на территории РФ благоприятного инвестиционного климата.

3. Формы участия иностранного капитала в России.

4. Интересы иностранных и отечественных инвесторов при создании совместных предприятий.
Контрольные вопросы

1. Каково влияние иностранных инвестиций на развитие национальной экономики?

2. Каковы сферы экономики России, представляющие интерес для западных портфельных инвесторов?

3. Каковы отрицательные последствия иностранных инвестиций?

4. Перичислите основные положения Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
Литература1

1, 2, 3.
Тема 2. Учет инфляции при анализе инвестиций


Вопросы для обсуждения

1. Основные характеристики инфляции.

2. Брутто-ставка.

3. Конверсия валюты.


Контрольный вопрос

Назовите основные характеристики инфляции.


Задачи

1. Месячный темп инфляции составляет: а) , б) . Для случаев а) и б) найти индекс цен и темп инфляции за 12 и 3 месяца соответственно, а также определить обесцененную наращенную сумму, если на сумму 25 000 руб. в течение указанных сроков начислялась простая процентная ставка 50% годовых (К=360), и определить ставку, при которой наращение равно потерям из-за инфляции.

2. Найти реальную процентную ставку (доходность) при годовых брутто-ставках 60% и 80% и месячных темпах инфляции .

3. Найти сложную брутто-ставку при доходности 15% годовых и годовых темпах инфляции за три года для двух случаев:

а) , б) .

4. Доллары были приобретены по курсу 30 руб./дол. и через 2 года проданы по 33 руб./дол. (39 руб./дол.). Среднегодовой темп инфляции за год составил 10%. Определить доходность финансовой операции.

5. Для условий предыдущего примера положить сложную ставку наращения СКВ равной 10% годовых.

6. Доллары были проданы по курсу 30 руб./дол., а полученная сумма помещена на депозит по сложной процентной ставке 10% (30%) годовых. Через 2 года наращенная сумма была истрачена на покупку долларов по курсу 36 руб./дол. Темп инфляции доллара за этот промежуток времени составил 8%. Определить доходность финансовой операции.


Литература

4, 5, 6.
Тема 3. Основные характеристики инвестиций


Вопросы для обсуждения

1. Стоимость капитала.

2. Оптимизация структуры капитала.

3. Оптимальный портфель ценных бумаг.


Контрольный вопрос

Как определить стоимость акционерного и заемного капитала?


Задачи

1. АО выплатило на одну акцию дивиденд в размере 10 руб. Рыночная цена этой акции в момент выплаты дивиденда составляет 93 руб. Ожидается рост размера дивиденда 4% в год. Определить стоимость капитала, вложенного в акцию.

2. Предприятию в качестве инвестиций требуется 800 млн. руб. 200 млн. руб. получено за счет эмиссии акций, стоимость которых составила 25%, а 600 млн. руб. – за счет заемного капитала, стоимость которого равна 16%. Определить средневзвешенную стоимость капитала.

3. Даны два типа ценных бумаг с характеристиками: Построить зависимость ожидаемой доходности портфеля от риска.

4. Даны два типа ценных бумаг с характеристиками: Построить зависимость ожидаемой доходности портфеля от риска.

5. Даны три типа ценных бумаг с характеристиками:














1

2

3



0,05

0,1

0,15



0,25

0,5

0,8

Уровни доходностей ценных бумаг не коррелированны.



Определить зависимость состава оптимального портфеля от его ожидаемой доходности, рассчитать стандартное отклонение при и построить график функции при оптимальном составе портфеля.
Литература

7, 14, 13.


ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЗАЧЕТУ
1. Значение инвестиций в современной экономике. Определение инвестиций.

2. Меры для создания на территории РФ благоприятного инвестиционного климата.

3. Инвестиционный рынок.

4. Стадии инвестиционного проекта.

5. Схема формирования чистой прибыли предприятия.

6. Формы финансирования инвестиционных проектов.

7. Иностранные инвестиции и инвесторы.

8. Формы участия иностранного капитала в России.

9. Интересы иностранных и отечественных инвесторов при создании совместных предприятий.

10. Сферы экономики России, представляющие интерес для западных портфельных инвесторов.

11. Утечка капитала и его возврат.

12. Отрицательные последствия иностранных инвестиций.

13. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

14. Внедрение иностранных компаний на российский рынок.

15. Лоббирование иностранных компаний своих интересов во властных структурах.

16. Учет инфляции.

17. Брутто-ставка.

18. Конверсия валюты за счет ее покупки и продажи.

19. Конверсия валюты при наращении процентов по различным схемам.

20. Стоимость различных видов акционерного капитала.

21. Стоимость кредита. Налоговая защита.

22. Стоимость смешанного капитала.

23. Наилучшая структура капитала.

24. Оптимальная структура капитала.

25. Методы анализа портфельных инвестиций.

26. Цель фондового рынка. Участники фондового рынка.

27. Спотовый и срочный рынки ценных бумаг.

28. Технический и фундаментальный анализ.

29. Хеджирование.

30. Снижение риска при помощи страхования. Мера риска.

31. Индексы деловой активности. Типы индексов.

32. Характеристики портфеля ценных бумаг.

33. Диверсификация портфеля.

34. Портфель из двух видов ценных бумаг.

35. Оптимальный портфель Марковица.

36. Зависимость риск-доходность для оптимального портфеля.

37. Оптимальный портфель с добавлением безрисковых ценных бумаг.

38. Оценка статистических характеристик ценных бумаг.



ЛИТЕРАТУРА

1. Кирин А.В., Бакатин Д.В., Хорошилова А.В. Регулирование иностранных инвестиций в экономически развитых странах. – М.: МГУ, 2001.

2. Маренков Н.Л., Маренков Н.Н. Управление инвестициями российского предпринимательства. – М.: УРСС, 2001.

3. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской федерации» № 160 от 9 июля 1999 г.

4. Четыркин Е.М. Финансовая математика. – М.: Дело ЛТД, 1998.

5. Кузнецов Б.Т. Математика, книга 1. – М.: Учеб. пособие НИБ, 2002.

6. Кузнецов Б.Т., Грачева Ю.А. Влияние нарушения паритета цен на конверсию валюты // Внешняя торговля. – 1999. – №4.

7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-бизнес, 1997.

8. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: ИИД “Филин”, 1997.

9. Управление инвестициями / Под ред. В.В. Шеремет. – М.: Высш. шк., 1999.

10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – 2-я ред. – М.: Экономика, 2000.

11. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. – М.: ИНФРА-М, 1996.

12. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. – М.: Финансы и статистика, 1998.

13. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг: Курс лекций. – М.: Финансы и статистика, 1998.

14. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пос. – М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998.

15. Эрлих А. Технический анализ товарных и финансовых рынков: Прикладное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1996.

16. Кузнецов М.В., Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 1996.

17. Демарк Томас Р. Технический анализ – новая наука. – М.: Диаграмма, 1997.

18. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. – М.: ИНФРА-М, 1994.

19. Данилова А. Индикаторы деловой активности в Российской экономике // Рынок ценных бумаг. – 1997. – № 10.



С о с т а в и т е л ь Б.Т. Кузнецов



СБОРНИК МЕТОДИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛОВ

ПО КУРСУ


ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Для студентов экономического факультета

Редактор Л.А. Юрганова

Компьютерная верстка Н.В. Олейник

_____________________________________________________________________

Подписано в печать 17.09.2002. Формат 60х90/16

Объем 0,6 п.л. Тираж 310 экз.

Институт международного права и экономики имени А.С. Грибоедова

Лицензия № 00258 от 11.11.99



105066, Москва, Спартаковская ул., д. 2/1

1Цифрами обозначены номера работ, указанных в списке литературы на с. 8–9.





База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница