№1 Денежная масса. Денежные агрегаты




страница8/9
Дата22.04.2016
Размер1.59 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8   9

Инструменты вал.регулирования:

  • дисконтная гос.политика: - изменение учетной ставки ЦБ

  • девизная вал.политика: - метод воздействия на курс нац.валюты путем купли-продажи Цбанками инвалюты. ЦБ продает инвалюту на нац.рынке – растет курс нац.валюты.

  • диверсификация вал.резервов: - политика отдельных гос-в, направленная на регулирование своих вал.резервов за счет оптимизации структуры валют, входящих в резервы

  • режим вал.курса: - режим фиксир курса либо плавающий курс

  • девальвация и ревальвация нац.ден.единицы

  • вал.ограничения

64 Пассивные операции банков


Под пассивными операциями понимаются такие операции банков, в результате которых происходит увеличение денежных средств, находящихся на пассивных и активно-пассивных счетах в части превышения пассивов над активами.
Пассивные операции играют важную роль в деятельности коммерческих банков, так как именно с их помощью банки приоб­ретают кредитные ресурсы на рынке. Существует 4 формы пассивных банковских операций: 1) Первичная эмиссия ценных бумаг коммерческого банка; 2) Отчисления от прибыли банка на формирование и увеличение фондов; 3) Получение кредитов от других юридических лиц; 4) Депозитные операции.
Большое значение имеют пассивные операции, связанные с об­разованием и увеличением собственного капитала банка, кот. является основанием для привлечения чужих средств, необходимым условием развития деятельности банка, а также определенной гарантией сохранности вкладов.
Создаются собственные ресурсы с помощью первых 2 форм пассивных операций. Вторые две формы пассивных операций создают вторую крупную группу кредитных ресурсов - заемные, или привлеченные. средства, которые занимают основное место в ресурсах банка.
Депозит – это двусторонний договор между клиентом и банком, по кот.банк с полной банковской ответственностью через опр.срок обязан вернуть эти деньги с %.
По категории вкладчиков депозиты бывают:

  • юр.лиц

  • физ.лиц

По форме изъятия средств депозиты:



  • до востребования

  • срочные

  • условные (подлежающие изъятию при наступлении заранее оговоренных условий)

К недепозитным источникам привлечения ресурсов относятся:



  • получение займов на межбанковском рынке;

  • соглашения о продаже ценных бумаг с обратным выкупом;

  • учет векселей и получение ссуд у ЦБ;

  • продажа банковских акцептов;

  • выпуск коммерческих бумаг;

  • получение займов на рынке евродолларов;

  • выпуск капитальных нот и облигаций.

65 Виды профессиональной деятельности на рынке цб
Порядок и условия осуществления проф. деятельности на рынке ценных бумаг устанавливаются Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", «Положением о порядке лицензирования проф.деят-ти на рынке цб РФ» и иными нормативными актами Федеральной комиссии.

Виды профeссиональной дeятeльности:


- брокeрская - дeятeльность на рынкe цeнных бумаг по совeршeнию гражданско-правовых сдeлок с цeнными бумагами брокeром, дeйствующим на основании договора поручeния или договора комиссии в интeрeсах и за счeт eго клиeнта;


- дилeрская - дeятeльность по совeршeнию гражданско-правовых сдeлок с цeнными бумагами от своeго имeни и за свой счeт;
- дeпозитарная: Дeпозитарий цeнных бумаг - спeциализированная организация, осущeствляющая дeятeльность по учeту и подтвeрждeнию прав владeльцeв цeнных бумаг, а такжe дeматeриализации цeнных бумаг и иныe виды дeятeльности в соотвeтствии с законодатeльными актами
- по управлeнию портфeлeм цeнных бумаг: дeятeльность управляющeго по рeализации отдeльных правомочий собствeнника портфeля цeнных бумаг, опрeдeлeнных договором;
- клиринговая: это дeятeльность по зачeту взаимных трeбований и обязатeльств сторон, участвующих в расчeтах, осущeствляeмых в рeзультатe совeршeния сдeлок с цeнными бумагами;
- по вeдeнию рeeстра дeржатeлeй цeнных бумаг: дeятeльность по осущeствлeнию сбора, фиксации, обработки, хранeнию и прeдоставлeнию данных, позволяющих установить собствeнника цeнной бумаги на опрeдeлeнную дату;
- организация биржевых торгов
67 Методы определения стоимости компании

Знание реальной стоимости предприятия необходимо в самых различных ситуациях, складывающихся в бизнесе. Оценка компании требуется в следующих случаях:



  1. Покупка/продажа предприятия (его доли),

  2. Слияние/поглощение предприятий,

  3. Ликвидация/банкротство,

  4. Аренда/залог активов компании,

  5. Выпуск предприятием разного рода ценных бумаг,

  6. Переоценка фондов.

Однако что такое “стоимость предприятия”? Уже само определение понятия “стоимость предприятия” имеет множество вариантов. Под словами “стоимость предприятия” часто подразумевается самый разный смысл. Назовем основные известные виды стоимости предприятия:

  1. Балансовая стоимость,

  2. Восстановительная стоимость,

  3. Стоимость замещения,

  4. Ликвидационная стоимость,

  5. Фундаментальная стоимость,

  6. Инвестиционная стоимость,

  7. Рыночная стоимость.

Описывать все эти виды подробно не имеет смысла, все они уже многократно описаны в литературе, вышедшей в последние годы в России (краткие определения приводятся в соответствующих главах исследования). Однако часто возникает вопрос, а какой же из методов нужно применять в каждом конкретном случае?

Одним из наиболее распространенных случаев является покупка предприятия (полностью 100% либо контрольного пакетаi) - с целью его дальнейшего развития, получения прибыли не от распродажи его активов или серьезного перепрофилирования, а от первоначального направления его деятельности, то есть приобретение предприятия рассматривается как покупка бизнеса. И в этой ситуации покупателю всегда хочется знать, истинную ли цену он уплачивает за фирму, не завышена ли предлагаемая стоимость и окупятся ли его вложения. При этом следует понимать, что оценка любого действующего предприятия всегда - вещь весьма субъективная. А в случае, когда рассматривается компания закрытого типа (или, например, многие региональные российские предприятия), и выраженный открытый рынок акций отсутствует, проблема обоснованной оценки становится еще более сложной. Подавляющее большинство таких предприятий составляют мелкие конторы, небольшие магазины, предприятия торговли и сферы услуг. С одной стороны, структура таких предприятий относительно проста, с другой - их оценка может оказаться достаточно сложным и долгим делом. Сложной задачей может оказаться сбор информации о собственности предприятия, его долгах, фактически приносимой прибыли. Качество бухгалтерской отчетности чаще всего ниже среднего, а результаты аудиторских проверок отсутствуют. Процесс оценки таких компаний в большей степени основан на субъективном мнении специалиста-оценщика.

Тем не менее, существуют три детально проработанных и широко признанных подхода к оценке стоимости: концепция дохода, концепция рынка и концепция затрат.

Концепция дохода

Поскольку потенциального инвестора в первую очередь интересуют будущие доходы от владения бизнесом, эта концепция в наибольшей мере отвечает нашим целям оценки. Эта концепция подразумевает прогноз будущих доходов и их приведение к текущей стоимости при помощи некоторого коэффициента. Существует два основных метода - капитализации дохода и дисконтирования будущих доходов. При использовании первого метода некоторая представительная величина доходов (например, чистая прибыль или выручка от продаж) делится на коэффициент капитализации для пересчета доходов предприятия в его стоимость. Во втором методе для каждого будущего временного промежутка рассчитывается его текущая стоимость с учетом ставки дисконтирования.



Концепция рынка

Стоимость предприятия может быть определена путем анализа продаж сопоставимых компаний. Такой подход является общим способом определения стоимости предприятий, стоимости доли акционеров или стоимости ценных бумаг. В рамках этого подхода существует несколько методов оценки, основанных либо на сравнении каким-либо образом данного предприятия с аналогичными ему, либо на сравнении рыночных характеристик ценных бумаг этих компаний. Примерами таких методов могут служить метод аналогичных компаний (метод рынка капитала) и метод ретроспективных продаж (метод сделок).

В методе рынка капитала используются цены акций сходных с оцениваемым предприятием фирм, по которым фактически происходили продажи мелких (неконтрольных) пакетов акций. Такой метод рассчитан на инвестора, приобретающего неконтрольный пакет. В этом случае, если все же необходимо оценить контрольный пакет, к полученной оценке добавляется премия за контроль. Если метод компаний-аналогов использует цены акций в составе продававшихся контрольных пакетов схожих фирм, то подобная разновидность называется методом сделок. Исторические данные о прошедших в прошлом продажах сопоставимых компаний (долей в таких компаниях) могут служить источником объективной эмпирической информации. Преимущество метода заключается в том, что используется фактическая, а не прогнозная информация, которая имеет все же некоторую неопределенность.

Вообще, при расчете стоимости предлагаемого пакета акций многое зависит от того, каким из методов оценки бизнеса получают оценку обоснованной стоимости предприятия в целом (т.е. 100% акций). В случае, когда производится сопоставление стоимости открытого и закрытого акционерных обществ, на стоимость второго делается скидка на неликвидностьii. В случае сравнения контрольных и неконтрольных пакетов также производится скидка на неконтрольный пакетiii. Следует заметить, что стоимость предприятия, полученная по методу аналогичных компаний (методу рынка капитала), есть стоимость неконтрольного пакета открытого акционерного общества, имеющего высокую ликвидность. Хотя для полноты оценки следует учитывать возможность надбавок в виде премий за контрольный пакет, это вовсе не означает, что премию нужно предполагать во всех ситуациях. Учитывать возможность таких надбавок необходимо в тех случаях, когда для этого дает основания анализ рынка. В частности, общепринятой является практика выплаты премий (надбавок) к рыночной цене в случаях тендерных предложений о покупке акций какой-либо компании. В случае, когда предприятие создано недавно, надбавки может и не быть.



Концепция затрат

Стоимость предприятия может быть определена по затратам, необходимым для воспроизводства, создания аналогичного бизнеса (метод COR) или замены собственности за вычетом поправки на износ (т.е. расчет т.н. ликвидационной стоимости).

Стзам. = Цаналог. Изнфункц. Изнэкон. Изнфизич. [1]

где: Стзам. - чистая стоимость замещения актива,



Цаналог. - рыночная цена активов-аналогов,

Изнфункц. - функциональный износ,

Изнэкон. - экономический износ,

Изнфизич. - физический износ.

Кроме того, при расчете ликвидационной стоимости необходимо учитывать все затраты, связанные с самой ликвидацией (т.е. оплата юристов и оценщиков, комиссионные, административные издержки), а также дисконтировать вырученную от распродажи сумму с учетом времени и вероятности продажи.


71 Современные кредитно-инвестиционные банковские технологии.
В РФ существует 3 элемента, ограничивающие кредитную деятельность:

  1. Норматив ликвидности, по которому проходит банковский портфель, где за исключением банковских кредитов ком. Банк может выдать кредитов примерно на 30% своих активов.

  2. Предприятие не ограничено в объемах и сроках, привлекаемых кредитов. Кредит предприятию может быть беспроцентным.

  3. Оценка принятых банковских рисков предполагает, что корпоративные кредиты не могут быть основой кредитного портфеля. Основа-это все-таки кредиты-контракты под акцепт документов и т.д.

По российскому законодательству не пролонгации кредита, т.е. весь бухгалтерский учет и отчетность банка предполагает, что в день следующий за днем исполнения кредитный договор считается неисполненным с соответствующими последствиями ( резервирование). Но реально существует перекредитовка.
Ограничение кредитов:

  1. по кредитование акционеров банка;

  2. под облигации кредита (одна компания-один кредит)

  3. если кредит дается в вексельной форме, то бух.учет и движение средств учитывается как вексельная операция банка.

Особенности регулирования кредита:



  1. кредит, выданный дочернему предприятию, не может погашаться иначе, чем из прибыли.

  2. В России невозможен синдицированный кредит, сделка всегда двусторонняя.

  3. Переуступка кредита (цессия) одним банком кредитором в пользу другого не допускается .

В РФ доля кредитного портфеля составляет менее 3% от ВНП, тогда как в США 25-40%

Стимулирующая роль кредита развивается преимущественно, если доля кредит. портфеля в ВНП превышает 20%.
Юридически банк не имеет права досрочно прекращать действие кредитного договора, клиент не имеет права досрочно погашать кредит, требовать снижения процентной ставки.
Основные виды кредитов:

1. Овердрафт – кредиты под отрицательное сальдо на счете, их обычный срок до конца текущего месяца, фактический срок до получения текущего платежа, т.е. это заполненная платежка без даты, чтобы определить очередность других платежей.

2. Кредитная линия предполагает, что по соглашению с банком клиент имеет определенный кредитный лимит, который перечисляется на его счет. По первому требованию без дополнительного обращения в банк.

Срок обращения таких кредитов, обычно, не превышает трех месяцев и такие кредиты используются при крупных торговых сделках.

3. Контрактный кредит- это кредит под определенную сделку. Он предполагает письмо из банка (не гарантия) о том, что при условии соблюдения параметров сделки банк готов выдать кредит для ее реализации. Однако, готовность не означает обязательство (касаемо банка).


  1. Промышленные кредиты под конкретные промышленные проекты, либо конкретному промышленному предприятию.

Главная особенность, что параллельно с обращением денег обязательно происходит выпуск и обращение Ценных бумаг или финансовых инструментов, которые страхуют данные сделки.
Банк предлагает данные производные с определенным дисконтом, он обычно несколько выше учетной ставки.

В результате банк участвует в реализации продукции организации, получая доход; покрывает все свои кредитные риски; может выдать параллельный или двухъярусный кредит

Далее банк создает дочернюю компанию, которая выпускает варранты и фьючерсы под те виды продукции, которые потенциально будут кредитоваться банком.

Одновременно данная компания заключает генеральные контракты с минимальные ценами, на основании которых под аккредитивы открытая банком-учредителем дочерняя компания может получать любое количество товаров.

Под открытый аккредитив поставка может быть условной – по уведомлению.

Клиенты-покупатели заключают с банком кредитный договор в том случае, когда контракт заключен с дочерней компанией.

Поскольку кредитная сумма на счет клиента не переводится и данная операция для банка носит агентский, брокерский характер -–он получает свой доход в виде комиссии как от дочерней компании, так и от фирмы, с которой заключили контракт.

Многосторонняя кредитная схема предполагает, что предприятия-клиенты банка приобретают у банка определенные активы, которые передают сразу в управление банка. Пропорционально данной сделки с банком на основании данных анализа клиентов клиенты выпускают свои векселя, которые также передаются в управление банка, в его вексельный центр, дочерняя компания выпускает собственные векселя на сумму, примерно равную сумме всех векселей, выпущенных клиентами.

По соглашению между клиентами банка и дочерней компанией клиенты обязаны отгружать свою продукцию за векселя и в рамках индивидуально определенной квоты каждый клиент обязан отгружать продукцию и под векселя своих партнеров.

Раз в месяц банк производит взаиморасчет векселей и одновременно выкупает часть векселей за реальные деньги.

В результате, поскольку, дочерняя компания банка не выпустив продукции, выпустила большое количество векселей, т.е. они выполняют функцию кредитных денег и являются кредитным инструментом.

73 Ипотечное кредитование


Ссуды по залог недвижимости – один из важных источников долгосрочного финансирования. Сумма ссуды обычно несколько меньше стоимости закладываемого имущества.
ИПОТЕКА - залог недвижимого имущества при получении ссуды в кредитном учреждении, дающее право Кредитору преимущественного удовлетворения претензий к должнику на сумму заложенного имущества.
ИПОТЕЧНЫЙ КРЕДИТ - долгосрочная ссуда, выдаваемая коммерческими и специализированными банками, кредитно-финансовыми инструментами под заклад недвижимого имущества (земли, жилых построек, производственных зданий, целых комплексов), право собственности на которое переходит на время кредитования к кредитору, хотя само имущество находится в пользовании заемщика. Временное отчуждение права собственности означает, что до погашения ссуды заемщик не может продать заложенное имущество и лишь после погашения кредита к нему возвращается право распоряжаться имуществом, освобожденным от залога.
Суть залоговой формы кредитования под залог недвижимости (ипотечное кредитование) состоит в том, что заемщик выдает кредитору (банку) залоговое обязательство, подтверждающее право банка получить в собственность заложенную недвижимость (дом и землю, или только дом и т. д.) при невыполнении заемщиком

платежного обязательства в установленные сроки (возврат кредита плюс проценты по кредиту).


ИПОТЕЧНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ, особенно в жилищной сфере, имеет большое социально-экономическое значение, т. к. в подавляющем большинстве стран (исключая Канаду и Австралию) существует льготный режим налогообложения при приобретении жилищ в кредит.

Неск. видов ипотечных ссуд:



              1. стандартная – заемщик получает от залогодержателя некот.сумму под залог недвижимости. Далее он погашает долг с % равными взносами (обычно, ежемесячно).

              2. Ссуды с ростом платежей – постоянный рост расходов по обслуживанию долга в первые 5-10 лет, далее – постоянные взносы.

              3. Ссуды с периодическим увеличением взносов – рост платежей, каждые 3-5 лет увеличивается сумма взносов

              4. Ссуда с льготным периодом – в течение льготного периода выплачиваются только % по долгу

              5. Ссуда с залоговым счетом – черты стандартной ипотеки для кредитора, а для должника – с ростом платежей. В начале операции заемщик вносит некот.сумму на счет и на начальных этапах выплачивает кредитору суммы меньше тех, кот.выплачиваются по стандартной. Недостающая сумма списывается с залогового счета.

Ипотечные ссуды на длит.срок связаны с риском изменения банковской ставки. Страховку от такого риска обеспечивает спец.условие ссуд:



  • ссуды с периодическим изменением % ставки – стороны каждые 3-5 лет пересматривают уровень % ставки

  • ссуды с переменной % ставкой – уровень ставки привязывается к какому-либо распространенному фин.показателю или индеку. Пересмотр ставки обычно осуществляется по полугодиям. Предусматриваются верхняя и нижняя граница разовых корректировок.

  • Ипотека с обратным аннуитетом – для заклада домов пожилыми владельцами. Цель – получение систематического дохода владельцами.

75 Инвестиционное проектирование: основные понятия, финансовые, расчетные показатели.



Проект. Этот термин м.понимать в двух смыслах:

  • комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение

  • комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих решений и операций) , направленных на достижение поставленной цели.

Инвестиции – средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты деятельности с целью получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение , реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты.

Капиталообразующие инвестиции – инвестиции, состоящие из капитальных вложений, оборотного капитала, а также иных средств, необходимых для проекта.

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами, нормами и правилами + бизнес-план (описание практических действий по осуществлению инвестиций). ИП всегда порождается некоторым проектом

Эффективность ИП – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам участников проекта.

Финансовая реализуемость ИП – обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для осуществления проекта.

Инвестиции – протяженный во времени процесс = необходимо учитывать:



  • рискованность проекта, так как чем длиннее срок окупаемости тем рискованнее проект

  • временную стоимость денег, так как с течением времени деньги изменяют свою цену

  • привлекательность проектов по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с точки зрения максимизации доходов и имущества акционеров предприятия или приемлемой степени риска, так как именно эта цель в конечном итоге является главной.

Исходя из этого рассчитывают финансовые и счетные показатели ИП при анализе:

  1. NPV проекта – расчет чистой текущей стоимости NPV=SUM(CF/(1+k))-I0

Проект приемлем, если показатель положителен

  1. PI - показатель рентабельности инвестиций PI= SUM(CF/(1+k)tt)/ I0, где I может =SUM(It/(1+k)t)

Мера эффективности проекта, оценка его рискованности. Чем выше, тем менее рискованный проект

  1. IRR поверочный дисконт (внутренняя учетная ставка) – предельная стоимость денег. Если привлеченные деньги дороже, чем показатель – проект невыгоден, если деньги дешевле показателя – проект выгоден. Находится через решение уравнения когда NPV=0

  2. PP - срок окупаемости - считается без дисконтирования. если суммы по годам одинаковые то = I/CFSUM, если суммы поступления не одинаковые, то методом отсечения по годам: определяется момент когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат.

  3. ROI – показатель бухгалтерской рентабельности инвестиций =EBIT*(1-T)/[(IA+SV)/2]. Этот показатель сравнивается с ROA, если ROI>ROA – выгодно, если ROI

  4. EA – эквивалентный аннуитет = NPV/PVA1n,k%

  5. EAC - затратная эффективность = [SUMcash.cost/(1+k)r]/ PVA1n,k%

  6. Рассчет денежных поступлений от а) конечного проекта - дисконтирование 1/(1+k)t в случае разных поступлений и PV=PMT* PVA1n,k% в случае одинаковых поступлений ; и б) бесконечного проекта (модель ренты)PMT=PV*K, где К коэффициент дисконтирования

Вкладывать в производство (и т.д.) целесообразно, если:

  • Чистая прибыль от данного вложения превышает чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит

  • Рентабельность инвестиций выше уровня инфляции

  • Рентабельность данного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) выше рентабельности альтернативных проектов

  • Рентабельность активов предприятия после осуществления проекта увеличится (или по крайней мере не уменьшится) и в любом случае превысит среднюю расчетную ставку по заемным средствам (дифференциал финансового рычана будет положителен)

76 Основы формирования ценовой стратегии фирмы.

В какой бы рыночной позиции не находилась фирма, она не может позволить себе одного – устанавливать цены без серьезного анализа возможных последствий каждого из вариантов такого решения. Деятельность преуспевающих фирм показывает, что они обладают четкой политикой цен и определенной стратегией ценообразования.

Политика цен – общие принципы, которых компания собирается придерживаться в сфере установления цен на свои товары или услуги. Под стратегией ценообразования понимается набор методов, с помощью которых эти принципы можно реализовать на практике

Стратегия – это набор процедур и мероприятий, с помощью которых политика будет проводиться на практике.

Существует два альтернативных подхода к ценообразованию


  1. Затратный подход

Затра-ты

цена


Цен-ность

технология

Покупа-тели

Про-дукт


  1. Ценностный подход

продукт

технология

цена

Затра-ты


Цен-ность

Покупа-тели

Затратный подход к ценообразованию – метод ценообразования, принимающий в качестве отправной точки фактические затраты фирмы на производство и организацию сбыта товаров. Но - неустранимый дефект – величину затрат на ед.продукции в условиях рыночной системы невозможно определить до того , как цена будет установлена. При рыночной организации сбыта продукции уровень цены определяет возможный масштаб производства. Порок: установление слишком высоких цен на слабых рынках, или слишком низких – на сильных рынках. Как следствие:

Пассивное ценообразование – установление цен строго на основе затратного метода или только под влиянием ценовых решений конкурентов.

Наиболее разумный подход – активное ценообразование, когда через управление ценами достигается нужная величина продаж и соответствующая ей величина средних затрат, что в итоге выводит фирму на желаемый уровень прибыльности операций.

Активное ценообразование – установление цен в рамках политики управления сбытом с целью достижения наиболее выгодных обьемов продаж, средних затрат на производсчтво и целевого уровня прибыльности операций. Логика : насколько нам следует увеличить продаваемых товаров, чтобы при более низкой цене получить большую массу прибыли? Или Каким количеством продаваемых товаров мы можем пожертвовать, чтобы при более высокой цене получать большую массу прибыли, чем раньше?

Ценностное ценообразование – установление цен таким образом, чтобы это обеспечивало фирме получение большей прибыли за счет достижения выгодного для нее соотношения «ценность/затраты»




Выигрыш покупателя

ценность

цена

Прибыль фирмы

Затраты фирмы

Задача ценообразования – сделать так, чтобы большая часть разницы между ценностью товара для покупателя, которую он готов оплатить, и затратами, которые необходимы фирме, превратилась в прибыль фирмы и как можно меньшая – в выигрыш покупателя.

Формирование политики цен фирмы

Стратегические цели фирмы служат основой для определения направлений ее деятельности на протяжении длительного времени и потому устанавливаются без четкого временного ограничения(н.: проникновение на рынок…). Когда анализ рыночн ой ситуации подтверждает, что стратегические цели могут быть обеспечены за счет решения определнных задач именно в сфере ценообразования, делается след.шаг – разрабатывается тактика ценообразования

Тактика ценообразования – набор конкретных практических мер по управлению ценами на продукцию фирмы, которые используются для решения поставленных перед ценовиками задач. (скидки, надбавки)

Факторы влияющие на стратегию ценообразования:


  • Покупатели

  • Конкуренты

  • Затраты

  • государство

№ 79. Финансовая система РФ

1   2   3   4   5   6   7   8   9


База данных защищена авторским правом ©ekonoom.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница